James B. Glattfelder: Who controls the world?

Translator: Joseph Geni Reviewer: Morton Bast

Translator: Yasmina Hablani Reviewer: Serge Brosseau

« Quand la crise est arrivée,

"When the crisis came,

les vraies limites des modèles économiques

the serious limitations of existing economic and financial models

et financiers existants sont immédiatement devenues apparentes ».

immediately became apparent."

« Il y a aussi une forte croyance, que je partage,

"There is also a strong belief, which I share,

that bad or oversimplistic and overconfident economics

qu’une économie mauvaise ou trop simpliste ou trop confiante

helped create the crisis."

a aidé à créer la crise ».

Now, you've probably all heard of similar criticism

Maintenant, vous avez probablement tous entendu des critiques semblables

venant de personnes qui sont sceptiques face au capitalisme.

coming from people who are skeptical of capitalism.

But this is different.

Mais c’est différent.

Cela vient du cœur de la finance.

This is coming from the heart of finance.

The first quote is from Jean-Claude Trichet

La première citation est de Jean-Claude Trichet

when he was governor of the European Central Bank.

quand il était gouverneur de la Banque Centrale Européenne.

The second quote is from the head of the UK Financial Services Authority.

La deuxième citation vient du chef

de l’Autorité des Services Financiers du Royaume-Uni.

Are these people implying

Ces personnes sous entendent-elles

that we don't understand the economic systems

que nous ne comprenons pas les systèmes économiques

that drive our modern societies?

qui guident nos sociétés modernes?

It gets worse.

C’est pire.

"We spend billions of dollars

« Nous dépensons des milliards de dollars

trying to understand the origins of the universe,

pour essayer de comprendre les origines de l’univers

alors que nous ne comprenons toujours pas les conditions

while we still don't understand the conditions for a stable society,

favorisant une société stable, une économie qui fonctionne, ou la paix »

a functioning economy, or peace."

What's happening here? How can this be possible?

Que se passe-t-il ici? Comment cela est-il possible?

Do we really understand more about the fabric of reality

Comprenons nous vraiment mieux la structure de la réalité

than we do about the fabric which emerges from our human interactions?

que la structure qui

émerge de nos interactions humaines?

Unfortunately, the answer is yes.

Malheureusement, la réponse est oui.

But there's an intriguing solution

Mais il y a une solution curieuse qui vient de

which is coming from what is known as the science of complexity.

ce qui est connu comme la science de la complexité.

Pour expliquer ce que cela signifie et ce qu’est cette chose

To explain what this means and what this thing is,

please let me quickly take a couple of steps back.

revenons rapidement quelques pas en arrière.

Je suis arrivée à la physique par accident.

I ended up in physics by accident.

It was a random encounter when I was young,

C’était une rencontre imprévue quand j’étais jeune,

and since then, I've often wondered about the amazing success of physics

et depuis, je me suis souvent intéressé

à l’incroyable succès de la physique

pour décrire la réalité dans laquelle nous nous réveillons chaque jour.

in describing the reality we wake up in every day.

Pour résumer, vous pouvez penser à la physique de la manière suivante.

In a nutshell, you can think of physics as follows.

So you take a chunk of reality you want to understand

Prenez une partie de réalité que vous voulez comprendre

and you translate it into mathematics.

et vous la transposez en mathématiques.

Vous l’encodez en équations.

You encode it into equations.

Then, predictions can be made and tested.

Des prédictions peuvent alors être faites et testées.

We're actually really lucky that this works,

Nous sommes en fait très chanceux que cela fonctionne,

because no one really knows why the thoughts in our heads

parce que personne ne sait vraiment pourquoi les pensées dans nos têtes

should actually relate to the fundamental workings of the universe.

devraient en fait être liées au fonctionnement fondamental de l’univers.

Despite the success, physics has its limits.

Malgré les réussites, la physique a ses limites.

As Dirk Helbing pointed out in the last quote,

Comme Dirk Helbing l’a souligné dans la dernière citation,

nous ne comprenons pas vraiment la complexité

we don't really understand the complexity that relates to us, that surrounds us.

qui nous concerne, qui nous entoure.

This paradox is what got me interested in complex systems.

Ce paradoxe est ce qui m’a fait m’intéresser aux systèmes complexes.

So these are systems which are made up

Voici donc des systèmes qui sont constitués

of many interconnected or interacting parts:

de nombreuses parties interconnectées ou en interaction :

swarms of birds or fish,

des nuées d'oiseaux ou de poissons, des colonies de fourmis,

ant colonies, ecosystems, brains, financial markets.

les écosystèmes, les cerveaux, les marchés financiers.

These are just a few examples.

Ce sont juste quelques exemples.

Interestingly, complex systems are very hard to map

Fait intéressant, les systèmes complexes sont très difficiles à cartographier

into mathematical equations,

en équations mathématiques,

so the usual physics approach doesn't really work here.

donc l’approche de la physique classique ne fonctionne pas vraiment ici.

So what do we know about complex systems?

Donc que savons nous au sujet des systèmes complexes?

Well, it turns out that what looks like complex behavior from the outside

Et bien, il apparaît que ce qui ressemble à un comportement complexe

vu de l’extérieur est en fait le résultat

is actually the result of a few simple rules of interaction.

de quelques règles d’interactions simples.

Cela signifie que vous pouvez oublier les équations

This means you can forget about the equations

and just start to understand the system

et juste commencer à comprendre le système

en observant les interactions,

by looking at the interactions,

so you can actually forget about the equations

donc vous pouvez en fait oublier les équations

and you just start to look at the interactions.

et commencer à observer les interactions.

And it gets even better, because most complex systems

Encore mieux, parce que la plupart des systèmes complexes

have this amazing property called emergence.

ont cette propriété étonnante appelée émergence.

So this means that the system as a whole suddenly starts to show a behavior

Ça veut donc dire que le système dans son ensemble

commence soudainement à afficher un comportement

qui ne peut pas être compris ou prédit

which cannot be understood or predicted

by looking at the components of the system.

en observant les composants du système.

So the whole is literally more than the sum of its parts.

Donc l’ensemble est littéralement plus que la somme de ses parties.

And all of this also means

Et tout cela veut aussi dire que vous pouvez oublier

that you can forget about the individual parts of the system,

les parties individuelles du système, peu importe leur complexité.

how complex they are.

So if it's a cell or a termite or a bird,

Donc si c’est une cellule ou un termite ou un oiseau,

you just focus on the rules of interaction.

vous pouvez juste vous concentrer sur les règles d'interaction.

Par conséquent, les réseaux sont des représentations idéales

As a result, networks are ideal representations of complex systems.

des systèmes complexes.

Les nœuds du réseau

The nodes in the network are the system's components,

sont les composants du système

et les liens sont donnés par les interactions.

and the links are given by the interactions.

So what equations are for physics,

Donc ce que les équations sont à la physique,

complex networks are for the study of complex systems.

les réseaux complexes le sont à l’étude des systèmes complexes.

This approach has been very successfully applied

Cette approche a été appliquée avec beaucoup de succès

to many complex systems in physics, biology,

à de nombreux systèmes complexes en physique, en biologie,

computer science, the social sciences,

en informatique, en sciences sociales,

but what about economics?

mais qu’en est-il de l’économie?

Where are economic networks?

Où sont les réseaux économiques?

This is a surprising and prominent gap in the literature.

C'est une lacune surprenante et importante dans les données.

L’étude que nous avons publiée l’année dernière, appelée

The study we published last year, called "The Network of Global Corporate Control,"

« Le Réseau de Contrôle de la Société Mondiale »

était la première vaste analyse des réseaux économiques.

was the first extensive analysis of economic networks.

The study went viral on the Internet

L'étude a eu une diffusion virale sur Internet

and it attracted a lot of attention from the international media.

et a attiré l’attention des médias internationaux.

This is quite remarkable, because, again, why did no one look at this before?

C’est assez remarquable, parce qu’encore une fois,

pourquoi personne n’a regardé ça avant?

Similar data has been around for quite some time.

Des données similaires étaient disponibles depuis quelques temps.

What we looked at in detail was ownership networks.

Ce que nous avons examiné en détail était l’appropriation des réseaux.

Les nœuds sont donc ici les entreprises, les gens, les gouvernements,

So here the nodes are companies, people, governments, foundations, etc.

les fondations, etc.

And the links represent the shareholding relations,

Et les liens représentent les relations d’actionnariat,

so shareholder A has x percent of the shares in company B.

donc l’Actionnaire A a x% des actions dans l’entreprise B.

And we also assign a value to the company given by the operating revenue.

Et nous avons aussi donné une valeur à l'entreprise

en fonction des revenus d’opération.

Donc les réseaux d’appropriation révèlent les motifs

So ownership networks reveal the patterns of shareholding relations.

des relations d’actionnariat.

Dans cet exemple, vous pouvez voir

In this little example, you can see a few financial institutions

quelques institutions financières

avec quelques-uns des nombreux liens surlignés.

with some of the many links highlighted.

Now, you may think that no one looked at this before

Maintenant vous pouvez penser que personne n’a regardé ça avant

because ownership networks are really, really boring to study.

parce que les réseaux d'appropriation sont

vraiment, vraiment ennuyeux à étudier.

Well, as ownership is related to control,

Comme la propriété est liée au contrôle,

as I shall explain later,

comme je l’expliquerai plus tard,

looking at ownership networks

observer les réseaux d’appropriation

actually can give you answers to questions like,

peut en fait vous donner des réponses aux questions comme

who are the key players?

qui sont les joueurs clés?

How are they organized? Are they isolated?

Comment sont-ils organisés? Sont-ils isolés?

Are they interconnected?

Sont-ils interconnectés?

And what is the overall distribution of control?

Et quelle est la répartition globale du contrôle?

In other words, who controls the world?

En d’autres termes, qui contrôle le monde?

I think this is an interesting question.

Je pense que c’est une question intéressante.

Et elle a des répercutions sur le risque systémique.

And it has implications for systemic risk.

C’est une mesure de la vulnérabilité d’un système dans son ensemble.

This is a measure of how vulnerable a system is overall.

Un fort degré d’interconnexion

A high degree of interconnectivity can be bad for stability,

peut être mauvais pour la stabilité,

because then the stress can spread through the system like an epidemic.

parce que la tension peut se propager à travers le système

comme une épidémie.

Scientists have sometimes criticized economists

Les scientifiques ont parfois critiqué les économistes

qui pensent que les idées et les concepts

who believe ideas and concepts are more important than empirical data,

sont plus importants que les données empiriques,

because a foundational guideline in science is:

parce qu'une ligne directrice fondamentale en science est :

Laissez les données parler. OK. Faisons ça.

Let the data speak. OK. Let's do that.

So we started with a database containing 13 million ownership relations from 2007.

Nous avons donc commencé avec une base de données qui contient

13 millions de relations de propriété depuis 2007.

This is a lot of data, and because we wanted to find out

Cela fait beaucoup de données, et parce que nous voulions trouver

qui dirige le monde,

"who rules the world,"

nous avons décidé de nous concentrer sur les corporations transnationales,

we decided to focus on transnational corporations,

or "TNCs," for short.

ou CTN pour faire court.

These are companies that operate in more than one country,

Ce sont des entreprises qui ont des activités dans plus d’un pays,

and we found 43,000.

et nous en avons trouvé 43 000.

Dans l’étape suivante, nous avons construit un réseau autour de ces entreprises,

In the next step, we built the network around these companies,

so we took all the TNCs' shareholders,

nous avons donc pris tous les actionnaires des CTN,

and the shareholders' shareholders, etc.,

et les actionnaires des actionnaires, etc.,

all the way upstream, and we did the same downstream,

en amont, et nous avons fait la même chose en aval,

and ended up with a network containing 600,000 nodes

et nous avons fini avec un réseau contenant 600 000 nœuds

and one million links.

et un million de liens.

This is the TNC network which we analyzed.

Voici le réseau CTN que nous avons analysé.

Et il s’avère qu’il est structuré comme suit.

And it turns out to be structured as follows.

So you have a periphery and a center

Vous avez donc un périphérie et un centre

which contains about 75 percent of all the players,

qui contient environ 75% de tous les acteurs,

et au centre il y a ce cœur minuscule mais dominant

and in the center, there's this tiny but dominant core

qui est constitué d’entreprises fortement interconnectées.

which is made up of highly interconnected companies.

To give you a better picture,

Pour vous donner une meilleure idée,

think about a metropolitan area.

pensez à une zone métropolitaine.

So you have the suburbs and the periphery,

Vous avez donc les banlieues et la périphérie,

you have a center, like a financial district,

vous avez un centre comme un quartier financier,

then the core will be something like

et le cœur sera alors quelque chose comme

the tallest high-rise building in the center.

le plus haut gratte ciel au centre.

And we already see signs of organization going on here.

Et nous voyons déjà des signes d’organisation apparaître ici.

36 percent of the TNCs are in the core only,

36% des CTN sont uniquement dans le cœur,

but they make up 95 percent of the total operating revenue of all TNCs.

mais ils font 95% de la totalité des revenus de fonctionnement

de tous les CTN.

Ok, donc maintenant que nous avons analysé la structure,

OK, so now we analyzed the structure,

so how does this relate to the control?

comment cela est-il lié au contrôle?

Well, ownership gives voting rights to shareholders.

La propriété donne des droits de vote aux actionnaires.

This is the normal notion of control.

C’est la notion normale de contrôle.

Et il y a différents modèles qui vous permettent de calculer

And there are different models

which allow you to compute the control you get from ownership.

le contrôle que vous obtenez de la propriété.

Si vous avez plus de 50%des actions dans une entreprise,

If you have more than 50 percent of the shares in a company,

vous avez le contrôle,

you get control,

but usually, it depends on the relative distribution of shares.

mais généralement ça dépend de la distribution relative des actions.

And the network really matters.

Et le réseau est vraiment important.

About 10 years ago, Mr. Tronchetti Provera

Il y a environ 10 ans, M. Tronchetti Provera

avait la propriété et le contrôle d’une petite entreprise,

had ownership and control in a small company,

which had ownership and control in a bigger company.

qui avait la propriété et le contrôle dans une entreprise plus grosse.

Vous saisissez l’idée.

You get the idea.

This ended up giving him control in Telecom Italia with a leverage of 26.

Cela a fini par lui donner le contrôle de Telecom Italia

avec un effet levier de 26.

So this means that, with each euro he invested,

Ça veut donc dire qu’avec chaque euro qu’il investissait,

he was able to move 26 euros of market value

il pouvait déplacer 26 euros de la valeur du marché

à travers la chaîne des relations de propriété.

through the chain of ownership relations.

Now what we actually computed in our study was the control over the TNCs' value.

Maintenant ce que nous avons, en fait, calculé dans notre étude

était le contrôle sur la valeur des CTN.

Cela nous a permis d’attribuer un degré d’influence

This allowed us to assign a degree of influence to each shareholder.

à chaque actionnaire.

Ça va beaucoup dans le sens de

This is very much in the sense of Max Weber's idea of potential power,

l’idée de Max Weber sur la puissance potentielle,

qui est la probabilité d’imposer une volonté particulière

which is the probability of imposing one's own will

despite the opposition of others.

malgré l’opposition des autres.

If you want to compute the flow in an ownership network,

Si vous voulez calculer le flux dans un réseau de propriété,

this is what you have to do.

c’est ce que vous devez faire.

It's actually not that hard to understand.

Ce n’est en fait pas si compliqué à comprendre.

Let me explain by giving you this analogy.

Laissez moi vous expliquer en vous donnant cette analogie.

Pensez à de l’eau qui s’écoule dans des tuyaux

So think about water flowing in pipes, where the pipes have different thickness.

où les tuyaux ont des épaisseurs différentes.

So similarly, the control is flowing in the ownership networks

De la même manière, le contrôle circule dans les réseaux de propriété

et s’accumule au niveau des nœuds.

and is accumulating at the nodes.

So what did we find after computing all this network control?

Qu’avons-nous trouvé après avoir calculé tout ce contrôle du réseau?

Il apparaît que les 737 actionnaires principaux

Well, it turns out that the 737 top shareholders

have the potential to collectively control 80 percent of the TNCs' value.

ont le potentiel de contrôler collectivement

80% de la valeur des CTN.

Now remember, we started out with 600,000 nodes,

Maintenant souvenez vous, nous avons commencé avec 600 000 nœuds,

so these 737 top players make up a bit more than 0.1 percent.

donc ces 737 acteurs principaux

représentent un peu plus de 0,1%.

They're mostly financial institutions in the US and the UK.

Ce sont principalement des institutions financières aux États Unis et au Royaume Uni.

And it gets even more extreme.

Et cela devient encore plus extrême.

Il y a 146 acteurs principaux dans le cœur,

There are 146 top players in the core,

et ensemble ils ont le potentiel de contrôler conjointement

and they together have the potential to collectively control

40 percent of the TNCs' value.

40% de la valeur des CTN.

Que devez vous retenir de tout ça?

What should you take home from all of this?

Well, the high degree of control you saw is very extreme by any standard.

Le plus haut niveau de contrôle que vous avez vu

est extrême par rapport à la norme.

Le haut degré d’interconnexion

The high degree of interconnectivity of the top players in the core

des acteurs principaux dans le cœur

pourrait poser un risque systémique significatif à l’économie globale

could pose a significant systemic risk to the global economy.

et nous pourrions facilement reproduire le réseau CTN

And we could easily reproduce the TNC network

with a few simple rules.

avec quelques règles simples.

Cela veut dire que sa structure est probablement le résultat

This means that its structure is probably the result of self-organization.

de l’auto organisation

C’est une propriété émergente qui dépend

It's an emergent property which depends on the rules of interaction in the system,

des règles d’interaction dans le système,

so it's probably not the result of a top-down approach

donc ce n’est probablement pas le résultat d’une approche du haut vers le bas

like a global conspiracy.

comme une conspiration globale.

Notre étude « est une impression de la surface de la lune.

Our study "is an impression of the moon's surface.

It's not a street map."

Ce n’est pas un plan de ville. »

So you should take the exact numbers in our study with a grain of salt,

Vous devriez donc prendre les chiffres exacts de notre étude

avec des pincettes,

yet it "gave us a tantalizing glimpse of a brave new world of finance."

bien que ça « nous ait donné un aperçu alléchant

d’un nouveau monde de la finance. »

Nous espérons avoir ouvert la porte pour plus de recherche dans cette direction,

We hope to have opened the door for more such research in this direction,

so the remaining unknown terrain will be charted in the future.

pour que le terrain inconnu soit cartographié dans le futur.

And this is slowly starting.

Et cela commence doucement.

We're seeing the emergence of long-term and highly-funded programs

Nous voyons l’émergence de programmes

à long terme et grandement financés dont le but est de comprendre

which aim at understanding our networked world

notre monde de réseaux du point de vue de la complexité.

from a complexity point of view.

Mais ce voyage vient tout juste de commencer,

But this journey has only just begun,

so we will have to wait before we see the first results.

et nous devons donc attendre avant de voir les premiers résultats.

Now there is still a big problem, in my opinion.

Il reste encore un gros problème, à mon avis.

Les idées liées à la finance, à l’économie, à la politique,

Ideas relating to finance, economics, politics, society,

à la société, sont très souvent marquées

are very often tainted by people's personal ideologies.

par les idéologies personnelles des gens.

I really hope that this complexity perspective

J’espère vraiment que cette perspective de la complexité

allows for some common ground to be found.

permettra de trouver un terrain commun.

Ce serait vraiment super si ça avait la puissance

It would be really great if it has the power

to help end the gridlock created by conflicting ideas,

de résoudre le blocage créé par des idées conflictuelles,

which appears to be paralyzing our globalized world.

ce qui semble paralyser notre monde globalisé.

Reality is so complex, we need to move away from dogma.

La réalité est si complexe, nous devons nous éloigner du dogme.

But this is just my own personal ideology.

Mais c'est juste mon idéologie personnelle.

Thank you.

Merci.

(Applause)

(Applaudissements)