James B. Glattfelder: Who controls the world?

Translator: Joseph Geni Reviewer: Morton Bast

Tradutor: Ana Enes Revisora: Hugo Mendonça

"Quando a crise rebentou

"When the crisis came,

"as graves limitações dos modelos económicos

the serious limitations of existing economic and financial models

"e financeiros existentes tornaram-se imediatamente perceptíveis."

immediately became apparent."

"Existe uma forte convicção, a qual partilho,

"There is also a strong belief, which I share,

that bad or oversimplistic and overconfident economics

"de que foram os maus economistas, demasiado simplistas e confiantes,

helped create the crisis."

"que ajudaram a criar a crise."

Now, you've probably all heard of similar criticism

Bom, provavelmente já todos ouviram críticas semelhantes

vindas de pessoas cépticas quanto ao modelo capitalista.

coming from people who are skeptical of capitalism.

But this is different.

Mas isto é diferente.

Isto parte do coração das finanças.

This is coming from the heart of finance.

The first quote is from Jean-Claude Trichet

A primeira citação é de Jean-Claude Trichet

when he was governor of the European Central Bank.

quando era o director do Banco Central Europeu.

The second quote is from the head of the UK Financial Services Authority.

A segunda citação é do Chefe

da Autoridade para os Serviços Financeiros do Reino Unido.

Are these people implying

Estarão estas pessoas a insinuar

that we don't understand the economic systems

que não compreendemos os sistemas económicos

that drive our modern societies?

que guiam as nossas modernas sociedades?

It gets worse.

Pior.

"We spend billions of dollars

"Gastamos milhares de milhões de dólares

trying to understand the origins of the universe,

"a tentar compreender as origens do universo

"enquanto continuamos sem perceber quais são as condições necessárias

while we still don't understand the conditions for a stable society,

"para uma sociedade estável, uma economia funcional ou a paz."

a functioning economy, or peace."

What's happening here? How can this be possible?

O que se está a passar aqui? Como pode isto ser possível?

Do we really understand more about the fabric of reality

Será que, realmente, percebemos mais sobre a estrutura da realidade

than we do about the fabric which emerges from our human interactions?

do que sobre a estrutura

que emerge das interações humanas?

Unfortunately, the answer is yes.

Infelizmente, a resposta é afirmativa.

But there's an intriguing solution

Mas há uma solução curiosa que surge

which is coming from what is known as the science of complexity.

daquilo que se conhece como sendo a ciência da complexidade.

Para explicar o que isto significa e o que isto é,

To explain what this means and what this thing is,

please let me quickly take a couple of steps back.

permitam-me dar rapidamente uns passos atrás.

Eu acabei por me tornar físico por acidente.

I ended up in physics by accident.

It was a random encounter when I was young,

Deveu-se a um encontro casual que tive em jovem,

and since then, I've often wondered about the amazing success of physics

e, desde então, penso com frequência

sobre o espantoso sucesso da Física

em descrever a realidade em que acordamos todos os dias.

in describing the reality we wake up in every day.

Em suma, podemos pensar na Física da seguinte forma.

In a nutshell, you can think of physics as follows.

So you take a chunk of reality you want to understand

Seleccionamos o pedaço da realidade que queremos compreender

and you translate it into mathematics.

e traduzimo-lo em matemática.

Codificando-o em equações.

You encode it into equations.

Then, predictions can be made and tested.

Depois, podem fazer-se e testar-se previsões.

We're actually really lucky that this works,

Na verdade, temos muita sorte que isto funcione

because no one really knows why the thoughts in our heads

porque ninguém sabe realmente porque é que os nossos pensamentos

should actually relate to the fundamental workings of the universe.

devem, na realidade, relacionar-se com o funcionamento fundamental do universo.

Despite the success, physics has its limits.

Apesar do sucesso, a Física tem os seus limites.

As Dirk Helbing pointed out in the last quote,

Como Dirk Helbing referiu na última citação

nós realmente não percebemos a complexidade

we don't really understand the complexity that relates to us, that surrounds us.

que se relaciona connosco, que nos rodeia.

This paradox is what got me interested in complex systems.

Foi este paradoxo que despertou o meu interesse pelos sistemas complexos.

So these are systems which are made up

Então, estes são sistemas constituídos

of many interconnected or interacting parts:

por imensas partes interligadas ou interactivas:

swarms of birds or fish,

bandos de pássaros, cardumes, colónias de formigas,

ant colonies, ecosystems, brains, financial markets.

ecossistemas, cérebros, mercados financeiros.

These are just a few examples.

Estes são apenas alguns exemplos.

Interestingly, complex systems are very hard to map

Curiosamente, os sistemas complexos são muito difíceis de se traduzirem

into mathematical equations,

em equações matemáticas,

so the usual physics approach doesn't really work here.

por isso a abordagem física tradicional aqui não funciona.

So what do we know about complex systems?

Então? o que sabemos sobre sistemas complexos?

Well, it turns out that what looks like complex behavior from the outside

Bem, parece que aquilo que aparenta ser um comportamento complexo

quando visto de fora, é na realidade o resultado

is actually the result of a few simple rules of interaction.

da algumas regras simples de interacção.

Isto significa que se podem esquecer as equações

This means you can forget about the equations

and just start to understand the system

e começar por perceber o sistema

olhando para as suas interacções,

by looking at the interactions,

so you can actually forget about the equations

por isso, podem esquecer as equações

and you just start to look at the interactions.

e apenas começar a olhar para as interacções.

And it gets even better, because most complex systems

E torna-se ainda mais interessante, porque a maioria dos sistemas complexos

have this amazing property called emergence.

têm esta propriedade fascinante, chamada de emergência,

So this means that the system as a whole suddenly starts to show a behavior

Então, isto significa que o sistema, enquanto um todo

de repente, começa a revelar um comportamento

que não pode ser compreendido ou previsto

which cannot be understood or predicted

by looking at the components of the system.

analisando os componentes do sistema.

So the whole is literally more than the sum of its parts.

Então o todo é literalmente mais do que a soma das suas partes.

And all of this also means

E tudo isto também significa que podemos esquecer

that you can forget about the individual parts of the system,

as partes individuais do sistema e o quão complexas elas são.

how complex they are.

So if it's a cell or a termite or a bird,

Seja uma célula, uma térmita ou uma ave,

you just focus on the rules of interaction.

concentrem-se apenas nas regras de interacção.

Consequentemente, as redes são representações ideais

As a result, networks are ideal representations of complex systems.

dos sistemas complexos.

Os nós na rede

The nodes in the network are the system's components,

são os componentes do sistema

e as ligações representam as interacções.

and the links are given by the interactions.

So what equations are for physics,

Então, assim como as equações estão para a Física

complex networks are for the study of complex systems.

as redes complexas estão para o estudo dos sistemas complexos.

This approach has been very successfully applied

Esta abordagem tem sido aplicada com sucesso

to many complex systems in physics, biology,

a imensos sistemas complexos em Física, Biologia,

computer science, the social sciences,

Ciências Computacionais, Ciências Sociais,

but what about economics?

mas, e em Economia?

Where are economic networks?

Onde estão as redes económicas?

This is a surprising and prominent gap in the literature.

Esta é uma surpreendente e proeminente lacuna na literatura.

O estudo que publicámos no ano passado, chamado

The study we published last year, called "The Network of Global Corporate Control,"

"A Rede Global do Controlo Corporativo"

foi a primeira análise extensa sobre as redes económicas.

was the first extensive analysis of economic networks.

The study went viral on the Internet

O estudo espalhou-se como um vírus na <i>internet</i>

and it attracted a lot of attention from the international media.

atraindo imensa atenção por parte dos internacionais.

This is quite remarkable, because, again, why did no one look at this before?

Isto é notável, porque, mais uma vez,

porque é que ninguém tinha visto isto antes?

Similar data has been around for quite some time.

Dados semelhantes já existem por aí há algum tempo.

What we looked at in detail was ownership networks.

Para o que olhámos em detalhe foi para as redes de titularidade

Então, aqui os nós são empresas, pessoas, governos,

So here the nodes are companies, people, governments, foundations, etc.

fundações, etc.

And the links represent the shareholding relations,

E as ligações representam as relações de titularidade,

so shareholder A has x percent of the shares in company B.

então, o accionista A detém x percentagem de acções na empresa B.

And we also assign a value to the company given by the operating revenue.

E também atribuímos um valor à companhia

aferido através das suas receitas operacionais.

Por isso as redes de titularidade revelam os padrões

So ownership networks reveal the patterns of shareholding relations.

das relações de titularidade.

Neste pequeno exemplo podem ver

In this little example, you can see a few financial institutions

algumas instituições financeiras

com algumas das muitas ligações realçadas.

with some of the many links highlighted.

Now, you may think that no one looked at this before

Agora podem pensar que nunca ninguém olhou para isto antes

because ownership networks are really, really boring to study.

porque as redes de titularidade são

mesmo, mesmo aborrecidas de estudar.

Well, as ownership is related to control,

Bem, como a titularidade está relacionada com o controlo,

as I shall explain later,

como explicarei mais tarde,

looking at ownership networks

olhando para as redes de titularidade

actually can give you answers to questions like,

podem, na verdade, obter-se algumas respostas, como:

who are the key players?

Quem são os jogadores-chave?

How are they organized? Are they isolated?

Como se organizam? Estão isolados?

Are they interconnected?

Estão interligados?

And what is the overall distribution of control?

E qual a distribuição global de controlo?

In other words, who controls the world?

Por outras palavras, quem controla o mundo?

I think this is an interesting question.

Eu penso que esta é uma questão interessante.

E tem implicações para o risco sistémico.

And it has implications for systemic risk.

Isto é uma medida do quão vulnerável é um sistema, em geral.

This is a measure of how vulnerable a system is overall.

Um elevado grau de interligação

A high degree of interconnectivity can be bad for stability,

pode ser mau para a estabilidade

because then the stress can spread through the system like an epidemic.

porque depois o pode espalhar-se pelo sistema

como uma epidemia.

Scientists have sometimes criticized economists

Os cientistas têm, por vezes, criticado os economistas

que acreditam que ideias e conceitos

who believe ideas and concepts are more important than empirical data,

são mais importantes que dados empíricos,

because a foundational guideline in science is:

porque o guia fundamental da ciência é:

deixar os dados falar. Ok. Vamos a isso.

Let the data speak. OK. Let's do that.

So we started with a database containing 13 million ownership relations from 2007.

Partimos de uma base de dados contendo

13 milhões de relações de titularidade, de 2007.

This is a lot of data, and because we wanted to find out

Isto é uma grande quantidade de dados e porque queríamos descobrir

quem comanda o mundo,

"who rules the world,"

decidimos concentrarmo-nos nas empresas transnacionais,

we decided to focus on transnational corporations,

or "TNCs," for short.

ou, abreviando, nas TNC's.

These are companies that operate in more than one country,

Estas são empresas que operam em mais do que um país,

and we found 43,000.

e encontrámos 43 000.

No passo seguinte, construímos a rede à volta destas empresas

In the next step, we built the network around these companies,

so we took all the TNCs' shareholders,

por isso, considerámos todos os accionistas das TNC's

and the shareholders' shareholders, etc.,

os accionistas dos accionistas, etc.

all the way upstream, and we did the same downstream,

percorrendo todo o caminho a montante e a jusante,

and ended up with a network containing 600,000 nodes

e acabámos com uma rede contendo 600 000 nós

and one million links.

e um milhão de ligações.

This is the TNC network which we analyzed.

Esta foi a rede das TNC que analisámos.

E acabou por se estruturar da seguinte forma.

And it turns out to be structured as follows.

So you have a periphery and a center

Temos a periferia e o centro

which contains about 75 percent of all the players,

que contém cerca de 75% de todos os jogadores,

e no centro existe este minúsculo mas dominante núcleo

and in the center, there's this tiny but dominant core

o qual é feito de empresas intensamente interligadas.

which is made up of highly interconnected companies.

To give you a better picture,

Para vos explicar melhor,

think about a metropolitan area.

pensem numa área metropolitana.

So you have the suburbs and the periphery,

Em que têm os subúrbios e a periferia,

you have a center, like a financial district,

um centro como um distrito financeiro,

then the core will be something like

e o núcleo que será algo como

the tallest high-rise building in the center.

o arranha-céus mais alto do centro.

And we already see signs of organization going on here.

E já podemos ver alguns sinais de organização.

36 percent of the TNCs are in the core only,

36% das TNC's estão presentes apenas no núcleo,

but they make up 95 percent of the total operating revenue of all TNCs.

mas são responsáveis por 95% das receitas operacionais

de todas as TNC´s.

Ok, agora analisemos a estrutura,

OK, so now we analyzed the structure,

so how does this relate to the control?

como é que isto se relaciona com o controlo?

Well, ownership gives voting rights to shareholders.

Bem, a titularidade de acções dá direito de voto aos seus accionistas.

This is the normal notion of control.

Esta é a noção comum de controlo.

E existem diferentes modelos que permitem calcular

And there are different models

which allow you to compute the control you get from ownership.

o controlo que se obtém através da titularidade.

Se vocês possuírem mais de 50% de acções de uma empresa,

If you have more than 50 percent of the shares in a company,

terão o controlo,

you get control,

but usually, it depends on the relative distribution of shares.

mas normalmente isto depende da distribuição relativa das acções.

And the network really matters.

E a rede é realmente importante.

About 10 years ago, Mr. Tronchetti Provera

Há cerca de 10 anos atrás, o Sr. Tronchetti Provera

detinha acções e controlo numa pequena empresa,

had ownership and control in a small company,

which had ownership and control in a bigger company.

que, por sua vez, detinha acções e controlo numa empresa maior.

Estão a ver a ideia.

You get the idea.

This ended up giving him control in Telecom Italia with a leverage of 26.

Isto permitiu-lhe que controlasse a Telecom Italia

com uma influência de 26.

So this means that, with each euro he invested,

Então, isto significa, que por cada euro investido,

he was able to move 26 euros of market value

ele conseguia mover 26 euros do valor do mercado

através da cadeia de relações de titularidade.

through the chain of ownership relations.

Now what we actually computed in our study was the control over the TNCs' value.

Agora, o que efectivamente calculámos, no nosso estudo

foi o controlo do valor das TNC's.

O que pemitiu atribuir um grau de influência

This allowed us to assign a degree of influence to each shareholder.

a cada accionista.

Isto vai ao encontro do sentido

This is very much in the sense of Max Weber's idea of potential power,

da ideia de poder potencial de Max Weber,

que é, provavelmente, a de impor a vontade própria

which is the probability of imposing one's own will

despite the opposition of others.

apesar da oposição dos outros.

If you want to compute the flow in an ownership network,

Se vocês quiserem calcular o fluxo numa rede de titularidade,

this is what you have to do.

é isto que terão de fazer.

It's actually not that hard to understand.

Não é na verdade muito difícil de compreender.

Let me explain by giving you this analogy.

Deixem-me explicar através desta analogia.

Pensem em água a correr em tubos,

So think about water flowing in pipes, where the pipes have different thickness.

onde os tubos têm diferentes espessuras.

So similarly, the control is flowing in the ownership networks

Então, de forma similar, o controlo corre nas redes de titularidade

e está a acumular-se nos nós.

and is accumulating at the nodes.

So what did we find after computing all this network control?

Então o que descobrimos depois de calcular esta rede de controlo?

Bem, parece que os principais 737 accionistas

Well, it turns out that the 737 top shareholders

have the potential to collectively control 80 percent of the TNCs' value.

tem a possibilidade de controlarem colectivamente

80% do valor das TNC's.

Now remember, we started out with 600,000 nodes,

Lembrem-se, começámos com 600 000 nós

so these 737 top players make up a bit more than 0.1 percent.

por isso estes 737 jogadores de topo

correspondem a pouco mais do que 0,1%.

They're mostly financial institutions in the US and the UK.

São sobretudo instituições financeiras nos EUA e no Reino Unido.

And it gets even more extreme.

E podemos reduzir ainda mais.

Há 146 jogadores de topo no núcleo,

There are 146 top players in the core,

e eles, em conjunto, tem o poder de, colectivamente, controlar

and they together have the potential to collectively control

40 percent of the TNCs' value.

40% do valor das TNC.

O que devemos reter de tudo isto?

What should you take home from all of this?

Well, the high degree of control you saw is very extreme by any standard.

Bem, o alto nível de controlo que viram

é muito extremo, qualquer que seja o padrão

O elevado grau de interligação

The high degree of interconnectivity of the top players in the core

dos jogadores de topo no núcleo

poderiam representar um risco sistémico significativo para a economia global

could pose a significant systemic risk to the global economy.

e nós poderíamos facilmente reproduzir a rede das TNC

And we could easily reproduce the TNC network

with a few simple rules.

com algumas regras simples.

Isto significa que esta estrutura é provavelmente o resultado

This means that its structure is probably the result of self-organization.

da auto-organização.

É uma propriedade emergente que depende

It's an emergent property which depends on the rules of interaction in the system,

das regras de interação no sistema,

so it's probably not the result of a top-down approach

então não é provavelmente o resultado de uma abordagem

like a global conspiracy.

como uma conspiração global.

O nosso estudo é "uma impressão da superfície da lua.

Our study "is an impression of the moon's surface.

It's not a street map."

"Não é um mapa de ruas."

So you should take the exact numbers in our study with a grain of salt,

Portanto, devem considerar os números exactos no nosso estudo

com uma pitada de sal,

yet it "gave us a tantalizing glimpse of a brave new world of finance."

ainda assim, eles "dão-nos uma pequena amostra

"de um corajoso novo mundo financeiro."

Esperamos ter aberto a porta para mais investigação nesta área,

We hope to have opened the door for more such research in this direction,

so the remaining unknown terrain will be charted in the future.

de modo que o restante terreno desconhecido seja cartografado no futuro.

And this is slowly starting.

E isto está calmamente a começar.

We're seeing the emergence of long-term and highly-funded programs

Estamos a ver a emergência de programas a longo-prazo

e altamente financiados que pretendem entender

which aim at understanding our networked world

o nosso mundo em rede através de um complexo ponto de vista.

from a complexity point of view.

Mas esta viagem ainda agora começou,

But this journey has only just begun,

so we will have to wait before we see the first results.

por isso, temos de esperar até vermos os primeiros resultados.

Now there is still a big problem, in my opinion.

Mas, na minha opinião, continua a existir um grande problema.

As ideias relativas às finanças, economia, política,

Ideas relating to finance, economics, politics, society,

sociedade, são facilmente envenenadas

are very often tainted by people's personal ideologies.

por ideologias pessoais.

I really hope that this complexity perspective

Eu espero verdadeiramente que esta perspectiva complexa

allows for some common ground to be found.

permita encontrar algum terreno comum.

Seria realmente importante se tivesse o poder

It would be really great if it has the power

to help end the gridlock created by conflicting ideas,

de ajudar a acabar com o impasse gerado pelos conflitos de ideias,

which appears to be paralyzing our globalized world.

que parecem estar a paralisar o nosso mundo globalizado.

Reality is so complex, we need to move away from dogma.

A realidade é muito complexa, precisamos de superar o dogma.

But this is just my own personal ideology.

Mas esta é apenas a minha própria ideologia.

Thank you.

Obrigado.

(Applause)

(Aplausos)