James B. Glattfelder: Who controls the world?

James B. Glattfelder : Qui contrôle le monde ?

Translator: Joseph Geni Reviewer: Morton Bast

Traducteur: Bertille de Pesquidoux Relecteur: Valérie Jacobs

«  Quand vint la crise,

"When the crisis came,

les limites importantes des modèles économiques

the serious limitations of existing economic and financial models

et financiers actuels apparurent très vite. »

immediately became apparent."

« Il y a aussi une croyance, que je partage,

"There is also a strong belief, which I share,

that bad or oversimplistic and overconfident economics

disant qu’une économie mauvaise ou trop simple et sûre d’elle

helped create the crisis."

a aidé à créer la crise. »

Now, you've probably all heard of similar criticism

Vous avez tous probablement déjà entendu de pareilles critiques

venant de personnes sceptiques envers le capitalisme.

coming from people who are skeptical of capitalism.

But this is different.

Mais celle-ci est différente.

Celle-ci vient du cœur même de la finance.

This is coming from the heart of finance.

The first quote is from Jean-Claude Trichet

La première citation est de Jean-Claude Trichet

when he was governor of the European Central Bank.

lorsqu’il était directeur de la Banque Centrale d’Europe.

The second quote is from the head of the UK Financial Services Authority.

La seconde citation est du chef

de l’Autorité des Services Financiers du Royaume-Uni.

Are these people implying

Ces personnes insinuent-elles

that we don't understand the economic systems

que nous ne comprenons pas les systèmes économiques

that drive our modern societies?

qui dirigent notre société moderne ?

It gets worse.

Ça empire.

"We spend billions of dollars

« Nous dépensons des milliards de dollars

trying to understand the origins of the universe,

pour essayer de comprendre les origines de l’univers

alors que nous ne comprenons toujours pas les conditions nécessaires

while we still don't understand the conditions for a stable society,

à une société stable, une économie fonctionnelle ou la paix. »

a functioning economy, or peace."

What's happening here? How can this be possible?

Que se passe-t-il ? Comment cela peut-il être possible ?

Do we really understand more about the fabric of reality

Comprenons-nous vraiment mieux comment la réalité est faite

than we do about the fabric which emerges from our human interactions?

que nous ne comprenons ce qui découle

de nos interactions humaines ?

Unfortunately, the answer is yes.

Malheureusement, la réponse est oui.

But there's an intriguing solution

Mais une solution curieuse arrive

which is coming from what is known as the science of complexity.

de ce que nous connaissons comme la science de la complexité.

Pour expliquer ce que cela signifie et ce qu’est cette chose,

To explain what this means and what this thing is,

please let me quickly take a couple of steps back.

permettez-moi de revenir brièvement en arrière.

Je suis devenu physicien par accident.

I ended up in physics by accident.

It was a random encounter when I was young,

Ce fut une rencontre fortuite quand j’étais jeune,

and since then, I've often wondered about the amazing success of physics

et depuis, je me suis souvent posé des questions

sur le succès extraordinaire qu’avait la physique

pour décrire le monde dans lequel nous nous réveillons chaque jour.

in describing the reality we wake up in every day.

En gros, on peut voir la physique de la façon suivante :

In a nutshell, you can think of physics as follows.

So you take a chunk of reality you want to understand

vous prenez un bout de réalité que vous voulez comprendre

and you translate it into mathematics.

et vous le traduisez en mathématiques.

Vous trouvez des équations pour tout ceci.

You encode it into equations.

Then, predictions can be made and tested.

Et à partir de là des prédictions peuvent être faites et testées.

We're actually really lucky that this works,

Nous sommes en fait très chanceux que cela fonctionne,

because no one really knows why the thoughts in our heads

parce que personne ne sait vraiment pourquoi nos pensées

should actually relate to the fundamental workings of the universe.

pourraient vraiment approcher le fonctionnement fondamental de l’univers.

Despite the success, physics has its limits.

Malgré ses réussites, la physique a ses limites.

As Dirk Helbing pointed out in the last quote,

Comme Dirk Helbing le soulignait dans la dernière citation,

nous ne comprenons pas vraiment la difficulté

we don't really understand the complexity that relates to us, that surrounds us.

qui nous touche, qui nous entoure.

This paradox is what got me interested in complex systems.

Ce paradoxe est ce qui m’a donné de l’intérêt pour les systèmes complexes.

So these are systems which are made up

Ces systèmes sont faits

of many interconnected or interacting parts:

de plein de parties interconnectées et interagissant entre elles :

swarms of birds or fish,

les vols d’oiseaux ou bancs de poissons, les colonies de fourmis,

ant colonies, ecosystems, brains, financial markets.

les écosystèmes, le cerveau, les marchés financiers.

These are just a few examples.

Ce ne sont que quelques exemples.

Interestingly, complex systems are very hard to map

Il est intéressant de noter que les systèmes complexes sont très difficiles

into mathematical equations,

à transposer en équations mathématiques

so the usual physics approach doesn't really work here.

et que l’approche physique habituelle ne fonctionne pas ici.

So what do we know about complex systems?

Mais que savons-nous donc des systèmes complexes ?

Well, it turns out that what looks like complex behavior from the outside

Eh bien, il se trouve que ce qui a l’air d’un comportement complexe

de l’extérieur est en fait le résultat

is actually the result of a few simple rules of interaction.

de quelques règles simples d’interaction.

Ce qui signifie que vous pouvez oublier les équations

This means you can forget about the equations

and just start to understand the system

et commencer à simplement comprendre le système

en observant les interactions,

by looking at the interactions,

so you can actually forget about the equations

pour pouvoir vraiment oublier les équations

and you just start to look at the interactions.

et juste regarder les interactions.

And it gets even better, because most complex systems

Et c’est même encore mieux puisque la plupart des systèmes complexes

have this amazing property called emergence.

ont une propriété époustouflante appelée émergence.

So this means that the system as a whole suddenly starts to show a behavior

Ça veut dire que le système dans son ensemble

montre soudainement un comportement

qui ne peut être compris ou prédit

which cannot be understood or predicted

by looking at the components of the system.

en regardant les composants du système.

So the whole is literally more than the sum of its parts.

L’ensemble est donc vraiment plus que la somme de chacune de ses parties.

And all of this also means

Tout cela veut aussi dire que vous pouvez oublier

that you can forget about the individual parts of the system,

les parties individuelles du système, quelle que soit leur complexité.

how complex they are.

So if it's a cell or a termite or a bird,

Que ce soit une cellule, une termite ou un oiseau,

you just focus on the rules of interaction.

concentrez-vous uniquement sur les règles d’interaction.

De cette façon, les réseaux sont les représentations idéales

As a result, networks are ideal representations of complex systems.

des systèmes complexes.

Les nœuds du réseau

The nodes in the network are the system's components,

sont les composants du système

et les liens sont donnés par les interactions.

and the links are given by the interactions.

So what equations are for physics,

Ce que les équations sont à la physique,

complex networks are for the study of complex systems.

les réseaux complexes le sont à l’étude des systèmes complexes.

This approach has been very successfully applied

Cette approche a été appliquée avec brio

to many complex systems in physics, biology,

à de nombreux systèmes complexes en physique, biologie,

computer science, the social sciences,

informatique, sciences sociales,

but what about economics?

mais qu’en est-il de l’économie ?

Where are economic networks?

Quels sont les réseaux économiques ?

This is a surprising and prominent gap in the literature.

Il y a un écart surprenant et important dans la littérature.

L’étude que nous avons publiée l’année dernière et appelée

The study we published last year, called "The Network of Global Corporate Control,"

« Le Réseau du Contrôle Global d’Entreprise »

était la première analyse approfondie de réseaux économiques.

was the first extensive analysis of economic networks.

The study went viral on the Internet

L’étude s’est répandue comme une traînée de poudre sur Internet

and it attracted a lot of attention from the international media.

et a beaucoup attiré l’attention des médias internationaux.

This is quite remarkable, because, again, why did no one look at this before?

C’est plutôt remarquable parce que, encore une fois,

pourquoi personne n’y avait pensé avant ?

Similar data has been around for quite some time.

Des données similaires existent depuis pas mal de temps.

What we looked at in detail was ownership networks.

Ce que nous avons regardé en détail était des réseaux de propriétés.

Ici, les nœuds sont des entreprises, des personnes, des gouvernements,

So here the nodes are companies, people, governments, foundations, etc.

des fondations, et cætera.

And the links represent the shareholding relations,

Et les liens sont les relations entre actionnaires,

so shareholder A has x percent of the shares in company B.

par exemple l’actionnaire A possède x pourcents des actions de la société B.

And we also assign a value to the company given by the operating revenue.

Nous avons aussi affecté une valeur à la société

donnée par les recettes d’exploitation.

Les réseaux de propriété dévoilent des motifs

So ownership networks reveal the patterns of shareholding relations.

des relations entre actionnaires.

Dans ce petit exemple, vous pouvez voir

In this little example, you can see a few financial institutions

quelques institutions financières

avec les principaux liens rehaussés.

with some of the many links highlighted.

Now, you may think that no one looked at this before

Maintenant, vous pensez sûrement que personne n’y a jeté un œil avant

because ownership networks are really, really boring to study.

parce que les réseaux de propriétés sont

vraiment très ennuyeux à étudier.

Well, as ownership is related to control,

Eh bien, comme la propriété est liée au contrôle,

as I shall explain later,

comme je devrai l’expliquer plus tard,

looking at ownership networks

observer les réseaux de propriétés

actually can give you answers to questions like,

peut en fait vous donner les réponses à des questions comme

who are the key players?

« Qui sont les acteurs-clefs ?

How are they organized? Are they isolated?

Comment sont-ils organisés ? Sont-ils isolés ?

Are they interconnected?

Sont-ils interconnectés ?

And what is the overall distribution of control?

Et quelle est la distribution globale du pouvoir ? »

In other words, who controls the world?

En d’autres mots, qui contrôle le monde ?

I think this is an interesting question.

Je pense que c’est une question intéressante.

Et elle a des implications sur les risques du système.

And it has implications for systemic risk.

C’est une mesure de la vulnérabilité d'un système dans sa globalité.

This is a measure of how vulnerable a system is overall.

Un haut degré d’interconnectivité

A high degree of interconnectivity can be bad for stability,

peut être mauvais pour la stabilité,

because then the stress can spread through the system like an epidemic.

parce que le stress peut se répandre à travers le système

comme une épidémie.

Scientists have sometimes criticized economists

Les scientifiques ont parfois critiqué les économistes

qui pensent que les idées et concepts

who believe ideas and concepts are more important than empirical data,

sont plus importants que les données empiriques,

because a foundational guideline in science is:

parce que la ligne directrice en sciences est :

« Laisser parler les données ». D’accord. Faisons cela.

Let the data speak. OK. Let's do that.

So we started with a database containing 13 million ownership relations from 2007.

Nous avons donc commencé avec une base de données contenant

13 millions de rapports de propriété depuis 2007.

This is a lot of data, and because we wanted to find out

Ça fait beaucoup de données, et parce que nous voulions découvrir

qui dirige le monde,

"who rules the world,"

nous avons décidé de nous concentrer sur les firmes multinationales,

we decided to focus on transnational corporations,

or "TNCs," for short.

ou FMN pour faire court.

These are companies that operate in more than one country,

Ce sont des entreprises qui sont actives sur plus d’un pays,

and we found 43,000.

et nous en avons trouvé 43 000.

L’étape suivante fut la construction du réseau autour de ces sociétés,

In the next step, we built the network around these companies,

so we took all the TNCs' shareholders,

nous avons donc pris tous les actionnaires des FMN,

and the shareholders' shareholders, etc.,

et les actionnaires des actionnaires, et cætera,

all the way upstream, and we did the same downstream,

tout le trajet en amont, la même chose en aval

and ended up with a network containing 600,000 nodes

et avons fini avec un réseau contenant 600 000 nœuds

and one million links.

et un million de liens.

This is the TNC network which we analyzed.

C’est le réseau FMN que nous avons analysé.

Il est apparu qu’il était structuré de la façon suivante.

And it turns out to be structured as follows.

So you have a periphery and a center

Il y a une périphérie et un centre

which contains about 75 percent of all the players,

qui contiennent environ 75% de tous les acteurs,

et au centre il y a un noyau petit mais dominant

and in the center, there's this tiny but dominant core

fait de toutes les sociétés fortement interconnectées.

which is made up of highly interconnected companies.

To give you a better picture,

Pour vous donner une meilleure image,

think about a metropolitan area.

pensez à une aire urbaine.

So you have the suburbs and the periphery,

Vous avez la banlieue et la périphérie,

you have a center, like a financial district,

vous avez un centre comme un quartier financier,

then the core will be something like

puis le cœur serait quelque chose comme

the tallest high-rise building in the center.

l’immeuble le plus haut au centre.

And we already see signs of organization going on here.

Nous voyons déjà des signes de l’organisation en cours ici.

36 percent of the TNCs are in the core only,

Trente-six pourcents des FMN sont seulement dans le cœur,

but they make up 95 percent of the total operating revenue of all TNCs.

mais ils font jusqu’à 95% du revenu total d’exploitation

de toutes les FMN.

Donc, maintenant que nous avons analysé la structure,

OK, so now we analyzed the structure,

so how does this relate to the control?

qu’est-ce que cela a à voir avec le contrôle.

Well, ownership gives voting rights to shareholders.

Eh bien, la propriété donne le droit de vote aux actionnaires.

This is the normal notion of control.

C’est la notion normale de contrôle.

Et il y a différents modèles qui permettent d’évaluer

And there are different models

which allow you to compute the control you get from ownership.

le contrôle donné par la propriété.

Si vous avez plus de 50 pourcents des actions d’une société,

If you have more than 50 percent of the shares in a company,

vous en prenez le contrôle,

you get control,

but usually, it depends on the relative distribution of shares.

mais habituellement cela dépend de la distribution des actions.

And the network really matters.

Et le réseau importe vraiment.

About 10 years ago, Mr. Tronchetti Provera

Il y a environ 10 ans, M Tronchetti Provera

avait la propriété et le contrôle d’une petite entreprise

had ownership and control in a small company,

which had ownership and control in a bigger company.

qui possédait et contrôlait une plus grande firme.

Vous voyez l’idée.

You get the idea.

This ended up giving him control in Telecom Italia with a leverage of 26.

Il a fini par avoir le contrôle de Telecom Italia

avec une influence de 26.

So this means that, with each euro he invested,

Ça signifie que, avec chaque euro qu’il avait investi,

he was able to move 26 euros of market value

il pouvait changer de 26 euros la valeur du marché

à travers la chaîne des rapports de propriété.

through the chain of ownership relations.

Now what we actually computed in our study was the control over the TNCs' value.

Ce que nous avons calculé dans notre étude

est le contrôle effectué sur les valeurs des FMN.

Ces calculs nous ont permis d’attribuer un degré d’influence

This allowed us to assign a degree of influence to each shareholder.

à chaque actionnaire.

C’est vraiment dans le sens

This is very much in the sense of Max Weber's idea of potential power,

de l’idée de Max Weber sur le pouvoir potentiel,

qui est la probabilité d’imposer sa volonté

which is the probability of imposing one's own will

despite the opposition of others.

malgré l’opposition des autres.

If you want to compute the flow in an ownership network,

Si vous voulez calculer le flux d’un réseau de propriété,

this is what you have to do.

voici ce que vous devez faire.

It's actually not that hard to understand.

Ce n’est en fait pas si compliqué à comprendre.

Let me explain by giving you this analogy.

Laissez-moi vous l’expliquer par une analogie.

Pensez à de l’eau s’écoulant par des tuyaux

So think about water flowing in pipes, where the pipes have different thickness.

de différentes largeurs.

So similarly, the control is flowing in the ownership networks

De façon similaire, le contrôle s’écoule par le réseau de propriété

et s’accumule au niveau des nœuds.

and is accumulating at the nodes.

So what did we find after computing all this network control?

Alors, qu’avons-nous trouvé après avoir évalué tout ce contrôle du réseau ?

Il est apparu que 737 principaux actionnaires

Well, it turns out that the 737 top shareholders

have the potential to collectively control 80 percent of the TNCs' value.

avaient le pouvoir de contrôler collectivement

80 pourcents de la valeur des FMN.

Now remember, we started out with 600,000 nodes,

Maintenant, souvenez-vous, nous avons commencé avec 600 000 nœuds,

so these 737 top players make up a bit more than 0.1 percent.

ces 737 principaux acteurs

représentent donc un peu plus de 0,1 pourcent du total.

They're mostly financial institutions in the US and the UK.

Ce sont pour la plupart des institutions financières des États-Unis et du Royaume-Uni.

And it gets even more extreme.

Et c’est même encore plus extrême.

Il y a 146 acteurs très influents dans le cœur

There are 146 top players in the core,

et ils ont ensemble le pouvoir de contrôler

and they together have the potential to collectively control

40 percent of the TNCs' value.

40 pourcents de la valeur des FMN.

Que devez-vous retirer de tout cela ?

What should you take home from all of this?

Well, the high degree of control you saw is very extreme by any standard.

Le haut degré de contrôle que vous avez vu

est vraiment extrême depuis tous les points de vue.

Le degré élevé d’interconnectivité

The high degree of interconnectivity of the top players in the core

des principaux acteurs du cœur

pourrait représenter un risque important pour l’économie globale

could pose a significant systemic risk to the global economy.

et nous pourrions facilement reproduire le réseau des FMN

And we could easily reproduce the TNC network

with a few simple rules.

avec quelques règles simples.

Ce qui signifie que sa structure est probablement le résultat

This means that its structure is probably the result of self-organization.

d’auto-organisation.

C’est une propriété émergente qui dépend

It's an emergent property which depends on the rules of interaction in the system,

des règles d’interaction dans le système,

so it's probably not the result of a top-down approach

donc ce n’est probablement pas le résultat d’une méthode descendante

like a global conspiracy.

comme un complot global.

Notre étude « est une impression de la surface de la Lune.

Our study "is an impression of the moon's surface.

It's not a street map."

Ce n’est pas une carte de quartier. »

So you should take the exact numbers in our study with a grain of salt,

Vous devriez prendre les chiffres exacts de notre étude

avec un grain de sel

yet it "gave us a tantalizing glimpse of a brave new world of finance."

mais ils « nous donnent un aperçu alléchant

d’un courageux nouveau monde de la finance. »

Nous espérons avoir ouvert la voie pour de nombreuses autres recherches dans cette direction,

We hope to have opened the door for more such research in this direction,

so the remaining unknown terrain will be charted in the future.

pour que le terrain inconnu restant soit bientôt balisé.

And this is slowly starting.

Et ça commence petit à petit.

We're seeing the emergence of long-term and highly-funded programs

Nous voyons le début de programmes

à long terme et fortement financés qui tentent de comprendre

which aim at understanding our networked world

notre monde en réseau du point de vue de la complexité.

from a complexity point of view.

Mais cette aventure vient juste de commencer,

But this journey has only just begun,

so we will have to wait before we see the first results.

nous devons donc attendre avant d’en voir les premiers résultats.

Now there is still a big problem, in my opinion.

Mais il reste un gros problème, de mon point de vue.

Les idées touchant à la finance, l’économie, la politique,

Ideas relating to finance, economics, politics, society,

la société, sont souvent teintées

are very often tainted by people's personal ideologies.

d’idéologies personnelles.

I really hope that this complexity perspective

J’espère sincèrement que cette perspective de la complexité

allows for some common ground to be found.

permettra de trouver un terrain d’entente.

Ce serait vraiment bien si cela permettait

It would be really great if it has the power

to help end the gridlock created by conflicting ideas,

de mettre fin au blocage créé par les idées divergentes,

which appears to be paralyzing our globalized world.

qui paralysent notre monde globalisé.

Reality is so complex, we need to move away from dogma.

La réalité est si complexe, nous devons nous éloigner des dogmes.

But this is just my own personal ideology.

Mais ce n’est que mon idéologie personnelle.

Thank you.

Merci.

(Applause)

(Applaudissements)