James B. Glattfelder: Who controls the world?

James B. Glattfelder: Wer kontrolliert die Welt?

Translator: Joseph Geni Reviewer: Morton Bast

Übersetzung: Carolin Kaiser Lektorat: David S

"Als die Krise kam,

"When the crisis came,

wurden ernsthafte Grenzen der bestehenden

the serious limitations of existing economic and financial models

Wirtschafts- und Finanzmodelle sogleich sichtbar."

immediately became apparent."

"Es gibt auch eine feste Überzeugung, die ich teile,

"There is also a strong belief, which I share,

that bad or oversimplistic and overconfident economics

dass schlechte, übertrieben vereinfachte und vermessene Wirtschaft

helped create the crisis."

zur Entstehung der Krise beigetragen hat."

Now, you've probably all heard of similar criticism

Sie haben wahrscheinlich alle ähnliche Kritik gehört,

von Personen, die dem Kapitalismus skeptisch gegenüberstehen.

coming from people who are skeptical of capitalism.

But this is different.

Aber das hier ist anders.

Das hier kommt aus dem Zentrum der Finanzwirtschaft.

This is coming from the heart of finance.

The first quote is from Jean-Claude Trichet

Das erste Zitat stammt von Jean-Claude Trichet,

when he was governor of the European Central Bank.

als er Präsident der Europäischen Zentralbank war.

The second quote is from the head of the UK Financial Services Authority.

Das zweite Zitat stammt von dem Vorsitzenden

der britischen Finanzmarktaufsichtsbehörde.

Are these people implying

Deuten diese Menschen etwa an,

that we don't understand the economic systems

dass wir die Wirtschaftssysteme nicht verstehen,

that drive our modern societies?

die unsere modernen Gesellschaften steuern?

It gets worse.

Es kommt noch schlimmer.

"We spend billions of dollars

"Wir verschwenden Milliarden von Dollar

trying to understand the origins of the universe,

bei dem Versuch, den Ursprung des Universums zu verstehen,

während wir die Bedingungen für eine stabile Gesellschaft,

while we still don't understand the conditions for a stable society,

eine funktionierende Wirtschaft oder Frieden immer noch nicht verstanden haben."

a functioning economy, or peace."

What's happening here? How can this be possible?

Was ist hier los? Wie kann das möglich sein?

Do we really understand more about the fabric of reality

Wissen wir wirklich mehr über die Struktur der Realität

than we do about the fabric which emerges from our human interactions?

als über die Struktur,

die aus unseren menschlichen Interaktionen entsteht?

Unfortunately, the answer is yes.

Leider lautet die Antwort darauf: Ja.

But there's an intriguing solution

Aber es gibt eine faszinierende Lösung,

which is coming from what is known as the science of complexity.

die aus der sogenannten Komplexitätswissenschaft stammt.

Um zu erklären, was das bedeutet,

To explain what this means and what this thing is,

please let me quickly take a couple of steps back.

lassen Sie mich ein paar Schritte zurück gehen.

Ich landete durch Zufall bei der Physik.

I ended up in physics by accident.

It was a random encounter when I was young,

Es war eine Zufallsbegegnung in meiner Jugend,

and since then, I've often wondered about the amazing success of physics

und seitdem ich habe mich oft

über den erstaunlichen Erfolg der Physik gewundert,

unsere alltägliche Realität zu beschreiben.

in describing the reality we wake up in every day.

Kurz gesagt, können Sie sich die Physik wie folgt vorstellen:

In a nutshell, you can think of physics as follows.

So you take a chunk of reality you want to understand

Sie nehmen ein Stück der Realität, das Sie verstehen möchten,

and you translate it into mathematics.

und übersetzen es in Mathematik.

Sie kodieren es zu Gleichungen.

You encode it into equations.

Then, predictions can be made and tested.

Dann können Vorhersagen gemacht und getestet werden.

We're actually really lucky that this works,

Wir haben wirklich Glück, dass das funktioniert,

because no one really knows why the thoughts in our heads

weil niemand wirklich weiß, warum die Gedanken in unseren Köpfen

should actually relate to the fundamental workings of the universe.

überhaupt auf die grundlegenden Mechanismen des Universums bezogen sein sollten.

Despite the success, physics has its limits.

Trotz des Erfolgs hat die Physik ihre Grenzen.

As Dirk Helbing pointed out in the last quote,

Wie Dirk Helbing im letzten Zitat betonte,

verstehen wir die Komplexität nicht,

we don't really understand the complexity that relates to us, that surrounds us.

die sich auf uns bezieht, die uns umgibt.

This paradox is what got me interested in complex systems.

Dieses Paradoxon hat mich zu den komplexen Systemen geführt.

So these are systems which are made up

Diese Systeme bestehen also

of many interconnected or interacting parts:

aus vielen vernetzten oder wechselwirkenden Teilen:

swarms of birds or fish,

Fisch- oder Vogelschwärme, Ameisenkolonien,

ant colonies, ecosystems, brains, financial markets.

Ökosysteme, Gehirne, Finanzmärkte.

These are just a few examples.

Dies sind nur ein paar Beispiele.

Interestingly, complex systems are very hard to map

Interessanterweise sind komplexe Systeme sehr schwer

into mathematical equations,

in mathematischen Gleichungen darzustellen,

so the usual physics approach doesn't really work here.

sodass der normale Ansatz der Physik hier nicht wirklich funktioniert.

So what do we know about complex systems?

Was wissen wir über komplexe Systeme?

Well, it turns out that what looks like complex behavior from the outside

Es stellt sich heraus, dass was von außen wie komplexes Verhalten aussieht,

eigentlich das Ergebnis

is actually the result of a few simple rules of interaction.

einiger einfacher Regeln der Wechselwirkung ist.

Das heisst, Sie können die Gleichungen vergessen,

This means you can forget about the equations

and just start to understand the system

und das System einfach durch Betrachtung

der Interaktionen verstehen.

by looking at the interactions,

so you can actually forget about the equations

Sie können die Gleichungen wirklich vergessen,

and you just start to look at the interactions.

und anfangen, die Interaktionen zu betrachten.

And it gets even better, because most complex systems

Und es wird noch besser, weil die meisten komplexen Systeme

have this amazing property called emergence.

diese erstaunliche Eigenschaft namens Emergenz haben.

So this means that the system as a whole suddenly starts to show a behavior

Das heißt, dass das System als Ganzes

plötzlich beginnt, ein Verhalten zu zeigen,

das nicht verstanden oder vorhergesagt werden kann,

which cannot be understood or predicted

by looking at the components of the system.

wenn man sich die Teile des Systems ansieht.

So the whole is literally more than the sum of its parts.

Also ist das Ganze tatsächlich mehr als die Summe seiner Teile.

And all of this also means

Und all dies bedeutet auch, dass Sie die einzelnen Teile des Systems,

that you can forget about the individual parts of the system,

und wie komplex sie sind, vergessen können.

how complex they are.

So if it's a cell or a termite or a bird,

Ob es eine Zelle, eine Termite oder ein Vogel ist,

you just focus on the rules of interaction.

konzentrieren Sie sich nur auf die Regeln der Wechselwirkung.

Demzufolge sind Netzwerke ideale Darstellungen

As a result, networks are ideal representations of complex systems.

komplexer Systeme.

Die Knoten des Netzwerks

The nodes in the network are the system's components,

sind die Teile des Systems,

und die Verbindungen sind durch Wechselwirkungen bestimmt.

and the links are given by the interactions.

So what equations are for physics,

Was also Gleichungen für die Physik sind,

complex networks are for the study of complex systems.

sind komplexe Netzwerke für die Untersuchung von komplexen Systemen.

This approach has been very successfully applied

Dieser Ansatz wurde erfolgreich auf

to many complex systems in physics, biology,

viele komplexe Systeme in der Physik, Biologie,

computer science, the social sciences,

Informatik, und den Sozialwissenschaften angewandt,

but what about economics?

aber was ist mit der Wirtschaft?

Where are economic networks?

Wo sind die wirtschaftlichen Netzwerke?

This is a surprising and prominent gap in the literature.

Dies ist eine überraschende und auffällige Lücke in der Literatur.

Unsere im letzten Jahr veröffentlichte Studie namens

The study we published last year, called "The Network of Global Corporate Control,"

"Das Netzwerk der globalen Kontrolle durch Konzerne"

war die erste umfassende Analyse wirtschaftlicher Netzwerke.

was the first extensive analysis of economic networks.

The study went viral on the Internet

Die Studie hat sich im Internet schnell verbreitet

and it attracted a lot of attention from the international media.

und sie erregte eine Menge Aufmerksamkeit bei den internationalen Medien.

This is quite remarkable, because, again, why did no one look at this before?

Das ist schon bemerkenswert, denn, nochmals,

warum hat sich das bisher noch niemand angesehen?

Similar data has been around for quite some time.

Ähnliche Daten gibt es schon seit einiger Zeit.

What we looked at in detail was ownership networks.

Was wir eingehend betrachtet haben, sind Eigentumsnetzwerke.

Hier stehen die Knoten für Unternehmen, Personen, Regierungen,

So here the nodes are companies, people, governments, foundations, etc.

Stiftungen etc.

And the links represent the shareholding relations,

Und die Verbindungen stellen die Beziehungen der Anteile dar.

so shareholder A has x percent of the shares in company B.

So hat Aktionär A x Prozent der Anteile an Unternehmen B.

And we also assign a value to the company given by the operating revenue.

Und wir weisen dem Unternehmen einen Wert zu,

der von den Betriebseinnahmen abhängt.

Eigentumsnetzwerke zeigen so die Muster

So ownership networks reveal the patterns of shareholding relations.

der Verbindungen der Anteile.

In diesem kleinen Beispiel sehen Sie

In this little example, you can see a few financial institutions

einige Finanzinstitute,

wobei einige der vielen Verbindungen hervorgehoben sind.

with some of the many links highlighted.

Now, you may think that no one looked at this before

Jetzt denken Sie vielleicht, dass sich das noch niemand angesehen hat,

because ownership networks are really, really boring to study.

weil die Untersuchung von Eigentumsnetzwerken

wirklich, wirklich langweilig ist.

Well, as ownership is related to control,

Da Eigentum mit Kontrolle verbunden ist,

as I shall explain later,

wie ich später erläutern werde,

looking at ownership networks

kann ein Blick auf Eigentumsnetzwerke

actually can give you answers to questions like,

tatsächlich Antworten liefern auf Fragen wie,

who are the key players?

wer sind die Hauptakteure?

How are they organized? Are they isolated?

Wie sind sie organisiert? Sind sie isoliert?

Are they interconnected?

Sind sie miteinander verbunden?

And what is the overall distribution of control?

Und wie ist die Kontrolle insgesamt verteilt?

In other words, who controls the world?

Mit anderen Worten, wer kontrolliert die Welt?

I think this is an interesting question.

Ich halte dies für eine interessante Frage.

Und es hat auch Auswirkungen auf das systemische Risiko.

And it has implications for systemic risk.

Das ist ein Maßstab dafür, wie verletzlich ein System insgesamt ist.

This is a measure of how vulnerable a system is overall.

Ein hoher Grad an Vernetzung

A high degree of interconnectivity can be bad for stability,

kann schlecht für die Stabilität sein,

because then the stress can spread through the system like an epidemic.

weil sich dann der Druck durch das System ausbreiten kann,

wie eine Epidemie.

Scientists have sometimes criticized economists

Wissenschaftler haben manchmal die Ökonomen kritisiert,

die glauben, dass Ideen und Konzepte

who believe ideas and concepts are more important than empirical data,

wichtiger sind als empirische Daten,

because a foundational guideline in science is:

da eine grundlegende Richtlinie in der Wissenschaft lautet:

Lasst die Daten sprechen. Okay. Tun wir das.

Let the data speak. OK. Let's do that.

So we started with a database containing 13 million ownership relations from 2007.

Wir begannen mit einer Datenbank mit

13 Millionen Eigentumsverhältnissen aus 2007.

This is a lot of data, and because we wanted to find out

Das sind eine Menge Daten, und weil wir herausfinden wollten,

wer die Welt regiert,

"who rules the world,"

beschlossen wir, uns auf transnationale Konzerne zu konzentrieren,

we decided to focus on transnational corporations,

or "TNCs," for short.

abgekürzt als TNCs.

These are companies that operate in more than one country,

Dies sind Unternehmen, die in mehr als einem Land tätig sind,

and we found 43,000.

und wir fanden 43.000.

Im nächsten Schritt bauten wir das Netzwerk um diese Firmen

In the next step, we built the network around these companies,

so we took all the TNCs' shareholders,

und nahmen alle Aktionäre der TNCs,

and the shareholders' shareholders, etc.,

und die Aktionäre der Aktionäre etc.,

all the way upstream, and we did the same downstream,

aufwärts, und das Gleiche auch abwärts,

and ended up with a network containing 600,000 nodes

und wir bekamen ein Netzwerk mit 600.000 Knoten

and one million links.

und 1 Million Verbindungen.

This is the TNC network which we analyzed.

Dies ist das TNC Netzwerk, das wir analysiert haben.

Es ist folgendermaßen aufgebaut:

And it turns out to be structured as follows.

So you have a periphery and a center

Man hat eine Peripherie und ein Zentrum,

which contains about 75 percent of all the players,

das rund 75 % aller Akteure enthält,

und im Zentrum gibt es diesen kleinen, aber dominanten, Kern,

and in the center, there's this tiny but dominant core

der aus stark vernetzten Unternehmen besteht.

which is made up of highly interconnected companies.

To give you a better picture,

Um Ihnen einen besseren Eindruck zu vermitteln,

think about a metropolitan area.

denken Sie an einen Ballungsraum.

So you have the suburbs and the periphery,

Da haben Sie die Vororte und die Peripherie,

you have a center, like a financial district,

Sie haben ein Zentrum, wie ein Bankenviertel,

then the core will be something like

dann wird der Kern so etwas sein,

the tallest high-rise building in the center.

wie das größte Hochhaus im Zentrum.

And we already see signs of organization going on here.

Und wir sehen hier bereits Anzeichen von Organisation.

36 percent of the TNCs are in the core only,

36 % der TNCs sind nur im Kern,

but they make up 95 percent of the total operating revenue of all TNCs.

aber sie bilden 95 % der gesamten Einnahmen

aller TNCs.

Okay, jetzt haben wir die Struktur analysiert.

OK, so now we analyzed the structure,

so how does this relate to the control?

Wie hängt das mit der Kontrolle zusammen?

Well, ownership gives voting rights to shareholders.

Eigentum verleiht Stimmrechte an die Aktionäre.

This is the normal notion of control.

Das ist die normale Auffassung von Kontrolle.

Und es gibt verschiedene Modelle, die Ihnen erlauben,

And there are different models

which allow you to compute the control you get from ownership.

die Kontrolle zu berechnen, die aus dem Eigentum resultiert.

Wenn Sie mehr als 50 % der Anteile an einer Gesellschaft halten,

If you have more than 50 percent of the shares in a company,

haben Sie die Kontrolle,

you get control,

but usually, it depends on the relative distribution of shares.

aber in der Regel kommt es auf die relative Verteilung der Aktien an.

And the network really matters.

Und das Netzwerk ist wirklich wichtig.

About 10 years ago, Mr. Tronchetti Provera

Vor etwa 10 Jahren hatte Tronchetti Provera

Eigentum und Kontrolle in einem kleinen Unternehmen,

had ownership and control in a small company,

which had ownership and control in a bigger company.

das Eigentum und Kontrolle in einer größeren Firma hatte.

Sie verstehen, worauf ich hinaus will.

You get the idea.

This ended up giving him control in Telecom Italia with a leverage of 26.

Am Ende hatte er die Kontrolle bei Telecom Italia

mit einem Fremdfinanzierungsgrad von 26.

So this means that, with each euro he invested,

Das heißt also, dass er mit jedem Euro, den er investierte,

he was able to move 26 euros of market value

26 Euro Marktwert bewegen konnte,

aufgrund dieser Kette von Eigentumsverhältnissen.

through the chain of ownership relations.

Now what we actually computed in our study was the control over the TNCs' value.

Was wir in unserer Studie eigentlich berechnet haben,

war die Kontrolle über den Wert der TNCs.

So konnten wir jedem Aktionär

This allowed us to assign a degree of influence to each shareholder.

einen Einflussgrad zuweisen.

Dies ist gerade im Sinne von

This is very much in the sense of Max Weber's idea of potential power,

Max Webers Idee der potentiellen Macht,

die für die Wahrscheinlichkeit steht, den eigenen Willen

which is the probability of imposing one's own will

despite the opposition of others.

gegen den Widerstand anderer durchzusetzen.

If you want to compute the flow in an ownership network,

Wenn Sie den Ablauf in einem Eigentumsnetzwerk berechnen möchten,

this is what you have to do.

machen Sie das so.

It's actually not that hard to understand.

Es ist eigentlich gar nicht schwer zu verstehen.

Let me explain by giving you this analogy.

Lassen Sie es mich mit dieser Analogie erklären:

Stellen Sie sich Wasser vor, das durch Rohre fließt,

So think about water flowing in pipes, where the pipes have different thickness.

wobei die Rohre unterschiedlich dick sind.

So similarly, the control is flowing in the ownership networks

Ähnlich fließt die Kontrolle in den Eigentumsnetzwerken

und sammelt sich an den Knotenpunkten.

and is accumulating at the nodes.

So what did we find after computing all this network control?

Was haben wir durch die Berechnung der Netzwerkkontrolle gefunden?

Es stellt sich heraus, dass die 737 Topaktionäre

Well, it turns out that the 737 top shareholders

have the potential to collectively control 80 percent of the TNCs' value.

das Potential haben, gemeinsam

80 % des Wertes der TNCs zu steuern.

Now remember, we started out with 600,000 nodes,

Erinneren Sie sich daran, dass wir mit 600.000 Knoten begonnen haben,

so these 737 top players make up a bit more than 0.1 percent.

also machen diese 737 Topspieler

nur wenig mehr als 0,1 Prozent aus.

They're mostly financial institutions in the US and the UK.

Sie sind größtenteils Finanzinstitute der USA und Großbritannien

And it gets even more extreme.

Und es wird noch extremer:

Im Kern gibt es 146 Topspieler,

There are 146 top players in the core,

und sie haben zusammen das Potential,

and they together have the potential to collectively control

40 percent of the TNCs' value.

gemeinsam 40 % des Wertes der TNCs zu steuern.

Was sollten Sie aus all dem mitnehmen?

What should you take home from all of this?

Well, the high degree of control you saw is very extreme by any standard.

Das hohe Maß an Kontrolle, das Sie gesehen haben,

ist sehr extrem, egal welche Maßstäbe man anlegt.

Der hohe Grad an Vernetzung

The high degree of interconnectivity of the top players in the core

der Topspieler im Kern

könnte ein erhebliches systemisches Risiko für die Weltwirtschaft darstellen,

could pose a significant systemic risk to the global economy.

und wir konnten das TNC-Netzwerk problemlos

And we could easily reproduce the TNC network

with a few simple rules.

mit ein paar einfachen Regeln nachbilden.

Das bedeutet, dass seine Struktur vermutlich das Ergebnis

This means that its structure is probably the result of self-organization.

von Selbstorganisation ist.

Es ist eine auftauchende Eigenschaft,

It's an emergent property which depends on the rules of interaction in the system,

die von den Regeln der Wechselwirkung im System abhängt.

so it's probably not the result of a top-down approach

Es ist also wahrscheinlich nicht das Ergebnis eines Top-down-Ansatzes,

like a global conspiracy.

wie einer globalen Verschwörung.

Unsere Studie ist "ein Eindruck der Mondoberfläche.

Our study "is an impression of the moon's surface.

It's not a street map."

Es ist keine Straßenkarte."

So you should take the exact numbers in our study with a grain of salt,

Sie sollten die genauen Zahlen in unserer Studie

also nicht ganz für bare Münze nehmen,

yet it "gave us a tantalizing glimpse of a brave new world of finance."

aber sie "gab uns einen spannenden Einblick

in eine schöne neue Welt der Finanzen."

Wir hoffen, die Tür für weitere Forschungen in dieser Richtung geöffnet zu haben,

We hope to have opened the door for more such research in this direction,

so the remaining unknown terrain will be charted in the future.

sodass das verbleibende unbekannte Terrain in Zukunft ergründet wird.

And this is slowly starting.

Das beginnt langsam.

We're seeing the emergence of long-term and highly-funded programs

Wir sehen die Entstehung langfristiger

und kapitalkräftiger Programme, die darauf abzielen,

which aim at understanding our networked world

unsere vernetzte Welt vom Standpunkt der Komplexität aus zu verstehen.

from a complexity point of view.

Aber diese Reise hat gerade erst begonnen.

But this journey has only just begun,

so we will have to wait before we see the first results.

Wir müssen also warten, bis wir die ersten Ergebnisse sehen.

Now there is still a big problem, in my opinion.

Meiner Meinung nach gibt es noch ein großes Problem.

Ideen zu Finanzen, Wirtschaft, Politik,

Ideas relating to finance, economics, politics, society,

Gesellschaft, sind sehr oft

are very often tainted by people's personal ideologies.

mit den persönlichen Ideologien der Menschen behaftet.

I really hope that this complexity perspective

Ich hoffe wirklich, dass diese Perspektive der Komplexität

allows for some common ground to be found.

erlaubt, einen gemeinsamen Nenner zu finden.

Es wäre fantastisch, wenn sie die Macht hätte, dazu beizutragen,

It would be really great if it has the power

to help end the gridlock created by conflicting ideas,

den, aus widersprüchlichen Ideen entstehenden, Stillstand zu beenden,

which appears to be paralyzing our globalized world.

der anscheinend unsere globalisierte Welt paralysiert.

Reality is so complex, we need to move away from dogma.

Die Realität ist so komplex, dass wir uns von Dogmen wegbewegen müssen.

But this is just my own personal ideology.

Aber das ist nur meine persönliche Ideologie.

Thank you.

Vielen Dank.

(Applause)

(Beifall)