Paul Tudor Jones II: Why we need to rethink capitalism

Vertaald door: Robert de Ridder Nagekeken door: Els De Keyser

This is a story about capitalism.

Dit is een verhaal over kapitalisme.

It's a system I love

Ik hou van dat systeem

because of the successes and opportunities it's afforded me and millions of others.

omdat ik, net als miljoenen anderen, ervan heb geprofiteerd en eraan heb verdiend.

I started in my 20s trading commodities, cotton in particular, in the pits,

Als twintiger handelde ik in grondstoffen op de vloer, voornamelijk katoen,

and if there was ever a free market free-for-all, this was it,

en dit was hét voorbeeld van de vrije markt, ieder voor zich,

where men wearing ties but acting like gladiators

waar mannen dassen droegen, maar handelden als gladiatoren

en letterlijk fysiek vochten voor winst.

fought literally and physically for a profit.

Fortunately, I was good enough that by the time I was 30,

Ik had daar zoveel geluk mee, dat ik op mijn 30e

I was able to move into the upstairs world of money management,

mee mocht doen met de grote spelers in het wereldwijde geldbeheer

where I spent the next three decades as a global macro trader.

en dertig jaar lang werkte als global-macro-handelaar.

And over that time, I've seen a lot of crazy things in the markets,

In die tijd heb ik veel gekke dingen zien gebeuren op de markt

and I've traded a lot of crazy manias.

en gehandeld in de gekste rages.

And unfortunately,

Helaas

I'm sad to report that right now we might be in the grips

denk ik dat we momenteel misschien wel in de greep zijn

of one of the most disastrous, certainly of my career,

van een van de rampzaligste rages, zeker uit mijn loopbaan,

and one consistent takeaway is manias never end well.

en zulke rages lopen nooit goed af.

Now, over the past 50 years,

De laatste 50 jaar

we as a society have come to view our companies and corporations

is onze kijk als maatschappij op bedrijven

in a very narrow, almost monomaniacal fashion

nogal kortzichtig, haast obsessief,

with regard to how we value them,

als we hun waarde in ogenschouw nemen.

and we have put so much emphasis on profits,

We leggen zoveel nadruk op winst,

on short-term quarterly earnings and share prices,

op inkomsten per kwartaal en aandelenprijzen,

at the exclusion of all else.

ten koste van al het andere.

It's like we've ripped the humanity out of our companies.

Net alsof we bedrijven van elke vorm van menselijkheid hebben beroofd.

Now, we don't do that -- conveniently reduce something

Dat doen we niet -- dingen voor het gemak terugbrengen

to a set of numbers that you can play with like Lego toys --

tot blokken cijfers waar je als LEGO mee kunt spelen --

we don't do that in our individual life.

dat doen we niet in ons dagelijkse leven.

We don't treat somebody or value them

We behandelen of waarderen iemand niet

based on their monthly income or their credit score,

op zijn maandelijkse inkomsten of kredietwaardigheid,

but we have this double standard

maar we hanteren een dubbele standaard

when it comes to the way that we value our businesses,

als we een bedrijf waarderen,

and you know what?

en weet je wat?

It's threatening the very underpinnings of our society.

Onze maatschappij wordt hierdoor ondermijnd.

And here's how you'll see.

Ik zal laten zien hoe.

This chart is corporate profit margins going back 40 years

Deze kaart laat de winstmarge van bedrijven over 40 jaar zien

as a percentage of revenues,

als een percentage van de inkomsten.

and you can see that we're at a 40-year high of 12.5 percent.

Dat is nu hoger dan ooit op 12,5 procent.

Now, hooray if you're a shareholder,

Mooi voor de aandeelhouders,

but if you're the other side of that, and you're the average American worker,

maar als gemiddelde Amerikaanse werknemer

then you can see it's not such a good thing.

is dat niet zo rooskleurig.

["U.S. Share of Income Going to Labor vs. CEO-to-Worker Compensation Ratio"]

[Vergelijking winstdeling tussen werknemers en bestuursvoorzitters]

Hogere winsten leiden niet tot maatschappelijke groei.

Now, higher profit margins do not increase societal wealth.

What they actually do is they exacerbate income inequality,

Eigenlijk dragen ze bij aan inkomensongelijkheid,

and that's not a good thing.

en dat is geen goede zaak.

But intuitively, that makes sense, right?

Maar gevoelsmatig begrijp je dat toch wel?

Because if the top 10 percent of American families

Want de bovenste 10 procent in Amerika

own 90 percent of the stocks,

bezit 90 procent van de aandelen

as they take a greater share of corporate profits,

en hoe meer zij van de winst krijgen,

then there's less wealth left for the rest of society.

hoe minder er voor de rest van de maatschappij overblijft.

Again, income inequality is not a good thing.

En inkomensongelijkheid is geen goede zaak.

This next chart, made by The Equality Trust,

De volgende grafiek van The Equality Trust,

shows 21 countries from Austria to Japan to New Zealand.

laat 21 landen zien, van Oostenrijk tot Japan en Nieuw-Zeeland.

On the horizontal axis is income inequality.

Op de horizontale as staat de inkomensongelijkheid.

The further to the right you go, the greater the income inequality.

Hoe verder je naar rechts gaat, hoe groter de inkomensongelijkheid.

On the vertical axis are nine social and health metrics.

Op de verticale as staan 9 sociale en gezondheidsproblemen.

The more you go up that, the worse the problems are,

Hoe hoger je gaat, hoe groter de problemen zijn.

and those metrics include life expectancy, teenage pregnancy, literacy,

Daaronder vallen levensverwachting, tienerzwangerschappen, analfabetisme,

social mobility, just to name a few.

mobiliteit, en noem maar op.

Now, those of you in the audience who are Americans may wonder,

Amerikanen vragen zich nu misschien af

well, where does the United States rank?

waar we de Verenigde Staten vinden.

Where does it lie on that chart?

Waar staan die op deze grafiek?

And guess what?

En weet je wat?

We're literally off the chart.

We zijn er letterlijk vanaf gevallen.

Yes, that's us,

Ja, dat zijn wij,

with the greatest income inequality

met de grootste inkomensongelijkheid

and the greatest social problems, according to those metrics.

en de grootste sociale problemen volgens deze meetmethode.

Now, here's a macro forecast that's easy to make,

We kunnen een eenvoudige toekomstvoorspelling maken,

and that's, that gap between the wealthiest and the poorest,

namelijk dat het gat tussen de rijksten en de armsten

it will get closed.

gedicht wordt.

History always does it.

Dat gebeurt in de geschiedenis altijd.

It typically happens in one of three ways:

Normaal gesproken op een van deze drie wijzen:

either through revolution, higher taxes, or wars.

door revolutie, hogere belastingen of oorlog.

None of those are on my bucket list.

Geen van die staat op mijn nog-te-doen-lijstje.

(Laughter)

(Gelach)

Now, there's another way to do it,

Er is echter een andere manier,

and that's by increasing justness in corporate behavior,

door meer rechtvaardigheid in het handelen van bedrijven,

but the way that we're operating right now,

maar zoals we nu bezig zijn,

that would require a tremendous change in behavior,

zou dat een enorme verandering in gedrag betekenen.

and like an addict trying to kick a habit,

Net als een verslaafde die wil afkicken,

the first step is to acknowledge that you have a problem.

is de eerste stap inzien dat er een probleem is.

And let me just say, this profits mania that we're on

De winstrage die we momenteel kennen

is so deeply entrenched

is echter zo diep geworteld

that we don't even realize how we're harming society.

dat we niet zien hoe dat de maatschappij schaadt.

Here's a small but startling example of exactly how we're doing that:

Hier zie je een klein maar treffend voorbeeld:

this chart shows corporate giving

deze grafiek toont de giften van bedrijven

as a percentage of profits, not revenues, over the last 30 years.

als percentage van de winst, niet inkomsten, in de laatste 30 jaar.

Als we die combineren met de eerdere grafiek van de winstmarges,

Juxtapose that to the earlier chart of corporate profit margins,

and I ask you, does that feel right?

dan vraag ik jullie: is dat eerlijk?

In all fairness, when I started writing this, I thought,

Om eerlijk te zijn, bij de voorbereiding dacht ik nog:

"Oh wow, what does my company, what does Tudor do?"

"En hoe doet mijn bedrijf Tudor het?"

And I realized we give one percent of corporate profits

Ik zag dat we één procent van de winst

to charity every year.

aan liefdadigheid besteden.

And I'm supposed to be a philanthropist.

En dan sta ik bekend als filantroop.

When I realized that, I literally wanted to throw up.

Toen ik dat inzag, had ik letterlijk de neiging om over te geven.

But the point is, this mania is so deeply entrenched

Wat ik dus wil zeggen, deze rage is zo diepgeworteld

that well-intentioned people like myself don't even realize that we're part of it.

dat zelfs mensen met goede bedoelingen niet weten dat ze er deel van zijn.

Now, we're not going to change corporate behavior

Nou zullen bedrijven niet veranderen

by simply increasing corporate philanthropy or charitable contributions.

als er meer aan goede doelen wordt besteed.

And oh, by the way, we've since quadrupled that,

Trouwens, we geven inmiddels vier keer zoveel aan liefdadigheid,

but -- (Applause) -- Please.

maar -- (Applaus) -- niet nodig.

But we can do it by driving more just behavior.

We kunnen dat doen door meer eerlijk gedrag te promoten.

And one way to do it is actually trusting

Een manier is door te vertrouwen

the system that got us here in the first place,

op het systeem dat ons hier gebracht heeft,

and that's the free market system.

het principe van de vrije markt.

About a year ago, some friends of mine and I

Ongeveer een jaar geleden heb ik met vrienden

started a not-for-profit called Just Capital.

een non-profitbedrijf met de naam Just Capital opgezet.

Its mission is very simple:

Het doel is eenvoudig:

to help companies and corporations

bedrijven laten zien

learn how to operate in a more just fashion by using the public's input

hoe ze eerlijker kunnen functioneren door de publieke opinie

to define exactly what the criteria are for just corporate behavior.

te laten bepalen wat de maatstaf is voor eerlijk bedrijfsvoeren.

Now, right now, there's no widely accepted standard

Er is momenteel geen geaccepteerde maatstaf

that a company or corporation can follow, and that's where Just Capital comes in,

waar een bedrijf zich aan kan houden, en daar komt Just Capital kijken,

because beginning this year and every year we'll be conducting a nationwide survey

want vanaf begin dit jaar doen we een jaarlijkse enquête

of a representative sample of 20,000 Americans

bij een representatieve groep van 20.000 Amerikanen

to find out exactly what they think

om erachter te komen wat zij denken

are the criteria for justness in corporate behavior.

dat de maatstaf voor eerlijkheid in bedrijfshandelen is.

Now, this is a model that's going to start in the United States

We beginnen daarmee in de Verenigde Staten

but can be expanded anywhere around the globe,

maar dat kan wereldwijd uitgebreid worden.

and maybe we'll find out

Misschien leren we dan

that the most important thing for the public

dat het belangrijkst voor mensen is om

is that we create living wage jobs, or make healthy products,

banen met een minimuminkomen te creëren, gezondere producten te maken

or help, not harm, the environment.

of het milieu te helpen en niet te schaden.

At Just Capital, we don't know, and it's not for us to decide.

We weten het niet bij Just Capital, en dat is ook niet onze beslissing.

We're but messengers,

We zijn slechts boodschappers,

but we have 100 percent confidence and faith in the American public

maar we geloven voor de volle 100 procent in de Amerikaanse bevolking

to get it right.

om dat te bepalen.

So we'll release the findings this September for the first time,

In september brengen we voor het eerst de resultaten naar buiten

en volgend jaar doen we weer een enquête.

and then next year, we'll poll again,

and we'll take the additive step this time

Dan gaan we zelfs nog verder

of ranking the 1,000 largest U.S. companies

door de 1000 grootste Amerikaanse bedrijven

from number one to number 1,000 and everything in between.

te rangschikken van 1 tot 1000.

We're calling it the Just Index,

We noemen dat de Eerlijke Index.

and remember, we're an independent not-for-profit with no bias,

Denk eraan, we zijn een onafhankelijke non-profit zonder vooringenomenheid,

and we will be giving the American public a voice.

die het Amerikaanse volk een stem geeft.

And maybe over time, we'll find out that as people come to know

Misschien zien we dan dat als mensen weten

which companies are the most just,

welke bedrijven eerlijker zijn,

die bedrijven ook meer mogelijkheden krijgen,

human and economic resources will be driven towards them,

and they'll become the most prosperous

waardoor ze welvarender worden

and help our country be the most prosperous.

en ons land het welvarendst maken.

Kapitalisme heeft iedere belangrijke vernieuwing gedreven

Now, capitalism has been responsible for every major innovation

that's made this world a more inspiring and wonderful place to live in.

die deze wereld een nog mooiere plek om te leven heeft gemaakt.

Capitalism has to be based on justice.

Kapitalisme moet op eerlijkheid zijn gebaseerd.

It has to be, and now more than ever,

En nu nog meer dan ooit,

with economic divisions growing wider every day.

nu de inkomensverschillen met de dag groter worden.

It's estimated that 47 percent of American workers

Er wordt geschat dat 47 procent van de Amerikaanse werknemers

can be displaced in the next 20 years.

binnen 20 jaar vervangen zal worden.

I'm not against progress.

Ik ben niet tegen vooruitgang.

I want the driverless car and the jet pack just like everyone else.

Ik wil, net als iedereen, ook een auto zonder bestuurder en een jetpack.

But I'm pleading for recognition that with increased wealth and profits

Maar ik wil dat er beseft wordt dat grotere welvaart en winst

has to come greater corporate social responsibility.

samen moeten gaan met grotere sociale verantwoordelijkheid bij bedrijven.

"If justice is removed," said Adam Smith, the father of capitalism,

"Als je de eerlijkheid wegneemt", zei Adam Smith, vader van het kapitalisme,

"the great, the immense fabric of human society must in a moment

"dan moet de immense structuur van de menselijke beschaving ineens

crumble into atoms."

uiteen vallen in atomen."

Now, when I was young, and there was a problem,

Als er in mijn jeugd een probleem was,

my mama used to always sigh and shake her head and say,

dan zuchtte mijn moeder, schudde haar hoofd en zei:

"Have mercy, have mercy."

"Heb meelij, heb meelij."

Now's not the time for us, for the rest of us to show them mercy.

Het is nu geen tijd om hen meelij te betonen.

The time is now for us to show them fairness,

Het is tijd om hen rechtvaardigheid te betonen.

and we can do that, you and I,

Dat kunnen we samen doen,

by starting where we work, in the businesses that we operate in.

op onze werkplek en met onze bedrijven.

And when we put justness on par with profits,

Als we rechtvaardigheid en winst even belangrijk maken,

we'll get the most wonderful thing in all the world.

dan krijgen we het mooiste geschenk ter wereld.

We'll take back our humanity.

We halen onze menselijkheid terug.

Thank you.

Dank jullie wel.

(Applause)

(Applaus)