Paul Tudor Jones II: Why we need to rethink capitalism

Переводчик: Aleks Teri Редактор: Alina Siluyanova

This is a story about capitalism.

Это история о капитализме —

It's a system I love

системе, которую я люблю за успех и возможности,

because of the successes and opportunities it's afforded me and millions of others.

которые она предоставила мне и миллионам других.

I started in my 20s trading commodities, cotton in particular, in the pits,

Я начал, когда мне было чуть больше 20 лет,

с самого низа, с товаров — в частности, с хлопка.

Если когда и был свободный рынок,

and if there was ever a free market free-for-all, this was it,

свободный для всех, так это тогда —

where men wearing ties but acting like gladiators

мужчины носили галстуки, но вели себя как гладиаторы,

fought literally and physically for a profit.

буквально физически сражаясь за прибыль.

Fortunately, I was good enough that by the time I was 30,

К счастью, я был довольно успешен

и к 30 годам смог взобраться наверх, в мир управления деньгами,

I was able to move into the upstairs world of money management,

где провёл следующие 30 лет, работая глобальным макротрейдером.

where I spent the next three decades as a global macro trader.

And over that time, I've seen a lot of crazy things in the markets,

За это время я видел много всего безумного, творящегося на рынке,

and I've traded a lot of crazy manias.

и торговал множеством безумных маний.

And unfortunately,

К несчастью,

I'm sad to report that right now we might be in the grips

и мне грустно говорить об этом, сейчас мы находимся во власти

of one of the most disastrous, certainly of my career,

самой губительной мании — за мою карьеру уж точно.

and one consistent takeaway is manias never end well.

Важно помнить: мании никогда не приводят ни к чему хорошему.

Now, over the past 50 years,

За последние 50 лет

we as a society have come to view our companies and corporations

мы, как общество, рассматриваем компании и корпорации

in a very narrow, almost monomaniacal fashion

в очень узком, почти маниакальном виде

with regard to how we value them,

в плане того, как мы оцениваем их.

and we have put so much emphasis on profits,

Мы сильно акцентируем внимание на прибыли,

on short-term quarterly earnings and share prices,

краткосрочном квартальном доходе и ценах на акции

at the exclusion of all else.

в ущерб всему остальному.

It's like we've ripped the humanity out of our companies.

Похоже, что мы «вырвали» из наших компаний человечность.

Now, we don't do that -- conveniently reduce something

Удобно сводить что-то к набору чисел,

to a set of numbers that you can play with like Lego toys --

с которыми можно играть, как с игрушками «Лего».

we don't do that in our individual life.

Но мы ведь не делаем этого в обычной жизни.

We don't treat somebody or value them

Мы не обращаемся с людьми или не оцениваем их,

based on their monthly income or their credit score,

основываясь на их месячных доходах или кредитной истории.

but we have this double standard

И тем не менее эти двойные стандарты появляются,

when it comes to the way that we value our businesses,

когда дело заходит об оценке бизнеса.

and you know what?

И знаете что?

Это угрожает самым основам нашего общества.

It's threatening the very underpinnings of our society.

And here's how you'll see.

Я вам это покажу.

This chart is corporate profit margins going back 40 years

Данная диаграмма представляет корпоративную прибыль за 40 лет

as a percentage of revenues,

в процентах от выручки.

and you can see that we're at a 40-year high of 12.5 percent.

Вы можете заметить, что мы находимся на максимальной отметке за 40 лет в 12,5%.

Now, hooray if you're a shareholder,

«Ура!», если вы акционер.

but if you're the other side of that, and you're the average American worker,

Но если вы по другую сторону,

если вы среднестатистический американский работяга,

then you can see it's not such a good thing.

то для вас у меня плохие новости.

[«Доля дохода компаний США, идущая на зарплату,

["U.S. Share of Income Going to Labor vs. CEO-to-Worker Compensation Ratio"]

против соотношения в доходах между директорами и работниками»]

Now, higher profit margins do not increase societal wealth.

Большие размеры прибыли не увеличивают общественное богатство.

What they actually do is they exacerbate income inequality,

Что они действительно делают, так это усугубляют неравенство в доходах,

and that's not a good thing.

и это плохая тенденция.

But intuitively, that makes sense, right?

Но интуитивно, это имеет смысл, да?

Because if the top 10 percent of American families

Ведь если 10% американских семей

own 90 percent of the stocks,

владеют 90% акций,

то они получают бóльшую часть корпоративной прибыли,

as they take a greater share of corporate profits,

then there's less wealth left for the rest of society.

и тогда остаётся меньше денег для остальных членов общества.

Again, income inequality is not a good thing.

Повторюсь: неравенство в доходах — плохая тенденция.

This next chart, made by The Equality Trust,

Эта диаграмма, сделанная фондом Equality Trust,

shows 21 countries from Austria to Japan to New Zealand.

охватывает 21 страну от Австрии до Японии и Новой Зеландии.

On the horizontal axis is income inequality.

На горизонтальной оси показано неравенство доходов.

The further to the right you go, the greater the income inequality.

Чем дальше вправо, тем больше неравенство.

On the vertical axis are nine social and health metrics.

На вертикальной оси — социальные показатели и показатели здоровья.

The more you go up that, the worse the problems are,

Чем выше по вертикали, тем хуже обстоят дела.

and those metrics include life expectancy, teenage pregnancy, literacy,

Эти показатели включают продолжительность жизни,

подростковую беременность, грамотность,

social mobility, just to name a few.

социальную мобильность — я называю лишь несколько из них.

Now, those of you in the audience who are Americans may wonder,

Многие из вас в зале, американцы, желают узнать,

well, where does the United States rank?

каков же показатель США?

Where does it lie on that chart?

Где расположены США на диаграмме?

And guess what?

Ни за что не догадаетесь.

We're literally off the chart.

Мы в буквальном смысле за пределами.

Yes, that's us,

Да, это мы.

with the greatest income inequality

У нас самое большое неравенство доходов

and the greatest social problems, according to those metrics.

и самые серьёзные социальные проблемы, согласно этим показателям.

Now, here's a macro forecast that's easy to make,

Можно легко составить макропрогноз:

and that's, that gap between the wealthiest and the poorest,

дыра между богатыми и бедными

it will get closed.

будет закрыта.

History always does it.

Так всегда происходит в истории.

It typically happens in one of three ways:

Обычно так случается по одному из 3 путей:

either through revolution, higher taxes, or wars.

революция, высокие налоги или вóйны.

Ни одного из них нет в моём списке заветных желаний.

None of those are on my bucket list.

(Laughter)

(Смех)

Now, there's another way to do it,

Есть другой способ.

and that's by increasing justness in corporate behavior,

Он состоит в том, чтобы увеличить справедливость в корпоративном поведении.

but the way that we're operating right now,

То, как мы действуем сейчас,

that would require a tremendous change in behavior,

потребует огромных изменений в поведении.

and like an addict trying to kick a habit,

И как для наркомана, пытающегося избавиться от зависимости,

the first step is to acknowledge that you have a problem.

первый шаг — это признание проблемы.

And let me just say, this profits mania that we're on

Позвольте мне сказать, что обуявшая нас мания доходов

is so deeply entrenched

так глубоко укоренилась,

that we don't even realize how we're harming society.

что мы даже не осознаём, насколько вредим обществу.

Here's a small but startling example of exactly how we're doing that:

Вот маленький, но поразительный пример того, как мы это делаем:

this chart shows corporate giving

данная диаграмма показывает корпоративные вознаграждения

as a percentage of profits, not revenues, over the last 30 years.

в процентах от доходов, а не прибыли, за последние 30 лет.

Juxtapose that to the earlier chart of corporate profit margins,

Сопоставьте её с диаграммой корпоративной прибыли, представленной ранее.

and I ask you, does that feel right?

Я спрашиваю вас: кажется ли это вам правильным?

In all fairness, when I started writing this, I thought,

Справедливости ради скажу, что, когда я начал это писать, то подумал:

"Oh wow, what does my company, what does Tudor do?"

«Ого! А что делает моя компания, "Тюдор"»?

And I realized we give one percent of corporate profits

И я понял, что мы отдаём 1% корпоративной прибыли

to charity every year.

на благотворительность каждый год.

And I'm supposed to be a philanthropist.

Меня считают филантропом.

When I realized that, I literally wanted to throw up.

Когда я понял это, меня буквально затошнило.

But the point is, this mania is so deeply entrenched

Но главное, эта мания так глубокого укоренилась,

that well-intentioned people like myself don't even realize that we're part of it.

что благонамеренные люди, такие как я, даже не понимают, что мы часть этого.

Now, we're not going to change corporate behavior

Мы не собираемся менять корпоративное поведение,

by simply increasing corporate philanthropy or charitable contributions.

просто увеличив корпоративную благотворительность

или размер благотворительных взносов.

And oh, by the way, we've since quadrupled that,

Между прочим, с тех пор мы увеличили процент в 4 раза.

but -- (Applause) -- Please.

(Аплодисменты) Прошу вас.

But we can do it by driving more just behavior.

Но мы можем сделать это, мотивируя справедливое поведение.

And one way to do it is actually trusting

Один из способов это сделать —

the system that got us here in the first place,

положиться на систему, которая привела нас сюда,

and that's the free market system.

то есть на свободную рыночную систему.

About a year ago, some friends of mine and I

Около года назад я и мои друзья

started a not-for-profit called Just Capital.

открыли некоммерческую организацию Just Capital.

Its mission is very simple:

Её задача очень проста:

to help companies and corporations

помогать компаниям и корпорациям

learn how to operate in a more just fashion by using the public's input

научиться тому, как действовать более справедливо,

опираясь на общественное мнение,

to define exactly what the criteria are for just corporate behavior.

чтобы точно определять, каковы критерии

справедливого корпоративного поведения.

Now, right now, there's no widely accepted standard

В настоящий момент нет какого-то общепринятого стандарта,

that a company or corporation can follow, and that's where Just Capital comes in,

которому могла бы следовать компания или корпорация.

Вот здесь и нужна компания Just Capital,

because beginning this year and every year we'll be conducting a nationwide survey

ведь начиная с этого года и каждый последующий год

мы будем проводить общенациональный опрос

of a representative sample of 20,000 Americans

с репрезентативной выборкой из 20 000 американцев,

to find out exactly what they think

чтобы точно выяснить, что они считают

are the criteria for justness in corporate behavior.

критериями справедливости в корпоративном поведении.

Now, this is a model that's going to start in the United States

Эта модель скоро будет запущена в США,

but can be expanded anywhere around the globe,

но может быть также распространена и по всему миру.

and maybe we'll find out

Может быть, мы обнаружим,

that the most important thing for the public

что самым важным для людей

is that we create living wage jobs, or make healthy products,

является создание рабочих мест, обеспечивающих прожиточный минимум,

или здоровых продуктов,

or help, not harm, the environment.

или помощь, а не вред, окружающей среде.

At Just Capital, we don't know, and it's not for us to decide.

В Just Capital мы не знаем ответа, и это решать не нам.

We're but messengers,

Мы всего лишь посланцы,

but we have 100 percent confidence and faith in the American public

но у нас есть стопроцентная убеждённость и вера,

что американское общество сможет разобраться.

to get it right.

So we'll release the findings this September for the first time,

В сентябре мы опубликуем полученные данные в первый раз,

and then next year, we'll poll again,

а в следующем году снова проведём опрос

and we'll take the additive step this time

и дополнительно к этому

of ranking the 1,000 largest U.S. companies

ранжируем 1 000 крупнейших американских компаний —

from number one to number 1,000 and everything in between.

от первой и до последней, и всё, что между ними.

We're calling it the Just Index,

Мы называем это «индекс справедливости».

and remember, we're an independent not-for-profit with no bias,

И помните: мы независимая,

беспристрастная, некоммерческая организация,

and we will be giving the American public a voice.

и мы дадим голос американскому народу.

And maybe over time, we'll find out that as people come to know

Может быть, со временем мы обнаружим, что по мере того, как люди узнают,

which companies are the most just,

какие компании наиболее справедливы,

human and economic resources will be driven towards them,

человеческие и экономические ресурсы будут направлены в эти компании,

and they'll become the most prosperous

и они станут наиболее преуспевающими

and help our country be the most prosperous.

и помогут нашей стране стать самой процветающей.

Now, capitalism has been responsible for every major innovation

Капитализму надо отдать должное за каждую большую инновацию,

that's made this world a more inspiring and wonderful place to live in.

сделавшую этот мир более вдохновляющим и чудесным местом для жизни.

Capitalism has to be based on justice.

Капитализм должен быть основан на справедливости.

It has to be, and now more than ever,

Он просто должен, особенно сейчас,

with economic divisions growing wider every day.

когда разногласия в области экономики продолжают расти.

It's estimated that 47 percent of American workers

Посчитано, что 47% американских работников

can be displaced in the next 20 years.

могут быть замещены в течение следующих 20 лет.

I'm not against progress.

Я не против прогресса.

I want the driverless car and the jet pack just like everyone else.

Я тоже хочу, чтобы создали беспилотный автомобиль

и реактивный ранец.

But I'm pleading for recognition that with increased wealth and profits

Но я прошу вас признать, что с увеличением благосостояния и доходов

has to come greater corporate social responsibility.

должна прийти и бóльшая корпоративная социальная ответственность.

"If justice is removed," said Adam Smith, the father of capitalism,

«Если справедливость будет уничтожена», — сказал Адам Смит, отец капитализма, —

"the great, the immense fabric of human society must in a moment

«великая необъятная ткань человеческого общества

мгновенно распадётся на атомы».

crumble into atoms."

Now, when I was young, and there was a problem,

Когда я был молод, если возникала какая-то проблема,

my mama used to always sigh and shake her head and say,

моя мама всегда вздыхала и качала головой:

"Have mercy, have mercy."

«Помилуй нас Господь».

Now's not the time for us, for the rest of us to show them mercy.

Сейчас не время проявлять милосердие.

The time is now for us to show them fairness,

Сейчас время показать им справедливость,

and we can do that, you and I,

и мы можем сделать это, вы и я,

by starting where we work, in the businesses that we operate in.

начав с предприятий, где работаем.

And when we put justness on par with profits,

Когда мы поставим справедливость на один уровень с прибылью,

we'll get the most wonderful thing in all the world.

мы придём к самому чудесному достижению в мире —

We'll take back our humanity.

мы вернём нашу человечность.

Thank you.

Спасибо.

(Аплодисменты)

(Applause)