Paul Tudor Jones II: Why we need to rethink capitalism

Paul Tudor Jones: Kapitalismus überdenken

Übersetzung: Sofia Di Stefano Lektorat: Patricia Calderón Koch

Das ist eine Geschichte über den Kapitalismus.

This is a story about capitalism.

It's a system I love

Ich liebe dieses System,

because of the successes and opportunities it's afforded me and millions of others.

das mir und Millionen Menschen Gelegenheiten geboten hat.

I started in my 20s trading commodities, cotton in particular, in the pits,

In meinen 20ern begann ich in den Elendsvierteln mit Baumwollhandel.

and if there was ever a free market free-for-all, this was it,

Wenn es je einen freien Markt gegeben hat, dann war es dieser,

where men wearing ties but acting like gladiators

wo die Männer Krawatten trugen, aber wie Gladiatoren kämpften,

fought literally and physically for a profit.

um unbedingt einen Gewinn zu erzielen.

Fortunately, I was good enough that by the time I was 30,

Zum Glück war ich gut genug, so dass ich mit 30 in der Lage war,

I was able to move into the upstairs world of money management,

die oberen Gefilde der Geldgeschäfte zu führen.

where I spent the next three decades as a global macro trader.

Die nächsten drei Jahrzehnte arbeitete ich als globaler Makrohändler.

And over that time, I've seen a lot of crazy things in the markets,

In der Zeit sah ich viele merkwürdige Dinge in den Märkten geschehen

and I've traded a lot of crazy manias.

und ich habe mit lauter verrückten Leuten verhandelt.

And unfortunately,

Leider sind wir jetzt in einem schlechten Moment,

I'm sad to report that right now we might be in the grips

of one of the most disastrous, certainly of my career,

mit Sicherheit der schlimmste meiner Karriere,

and one consistent takeaway is manias never end well.

und Manien führen nie zu etwas Gutem.

Now, over the past 50 years,

In den letzten 50 Jahren

we as a society have come to view our companies and corporations

haben wir als Gesellschaft unsere Unternehmen

in a very narrow, almost monomaniacal fashion

in einer fast monomanen Weise betrachtet,

with regard to how we value them,

besonders hinsichtlich ihrer Bewertung

and we have put so much emphasis on profits,

und wir haben den Schwerpunkt auf die Gewinne,

on short-term quarterly earnings and share prices,

auf kurzfristige Quartalsgewinne und Aktienkurse gelegt,

at the exclusion of all else.

so dass alles andere ausgeschlossen wurde.

It's like we've ripped the humanity out of our companies.

Es ist, als ob wir unseren Unternehmen die Menschlichkeit genommen hätten.

Now, we don't do that -- conveniently reduce something

Im Alltag reduzieren wir die Menschen nicht zu Nummern,

to a set of numbers that you can play with like Lego toys --

und spielen mit ihnen wie mit Legosteinen.

we don't do that in our individual life.

In unserem eigenen Leben tun wir das nicht.

We don't treat somebody or value them

Wir beurteilen jemanden nicht

based on their monthly income or their credit score,

auf der Grundlage seines monatlichen Einkommens oder seiner Bonität,

but we have this double standard

aber wenn wir ein Unternehmen einschätzen,

when it comes to the way that we value our businesses,

wenden wir diese Doppelmoral an.

and you know what?

Und wissen Sie was?

It's threatening the very underpinnings of our society.

Diese bedroht gerade die Grundlagen unserer Gesellschaft.

And here's how you'll see.

Ich zeige es Ihnen.

This chart is corporate profit margins going back 40 years

Dieses Diagramm zeigt die Gewinnspannen der letzten 40 Jahre in Prozent

as a percentage of revenues,

and you can see that we're at a 40-year high of 12.5 percent.

und Sie sehen, mit 12,5 % hatten wir den höchsten Wert seit 40 Jahren.

Now, hooray if you're a shareholder,

Hurra, wenn Sie ein Aktionär sind.

but if you're the other side of that, and you're the average American worker,

Aber wenn Sie ein durchschnittlicher amerikanischer Arbeiter sind,

then you can see it's not such a good thing.

dann können Sie erkennen, dass das gar nicht so gut war.

["U.S. Share of Income Going to Labor vs. CEO-to-Worker Compensation Ratio"]

["Einkommen US-Arbeitnehmer vs. Gehälter der Geschäftsführer"].

Now, higher profit margins do not increase societal wealth.

Hohe Gewinnspannen erhöhen nicht den gesellschaftlichen Reichtum.

What they actually do is they exacerbate income inequality,

Eigentlich verschärfen sie die Einkommensungleichheit,

and that's not a good thing.

und das ist auf keinen Fall gut.

But intuitively, that makes sense, right?

Aber ergibt das intuitiv einen Sinn?

Because if the top 10 percent of American families

Wenn nämlich die 10 % der amerikanischen Familien

own 90 percent of the stocks,

90 % der Aktien besitzen,

as they take a greater share of corporate profits,

bekommen sie einen größeren Anteil der Unternehmensgewinne,

then there's less wealth left for the rest of society.

und dann bleibt fast nichts mehr für den Rest der Gesellschaft übrig.

Again, income inequality is not a good thing.

Ich wiederhole, Einkommensungleichheit ist nicht gut.

This next chart, made by The Equality Trust,

Das folgende Diagramm, von "The Equality Trust",

shows 21 countries from Austria to Japan to New Zealand.

zeigt 21 Länder von Österreich über Japan bis nach Neuseeland.

On the horizontal axis is income inequality.

Die horizontale Achse stellt die Einkommensungleichheit dar.

The further to the right you go, the greater the income inequality.

Je weiter man nach rechts geht, je größer die Einkommensungleichheit.

On the vertical axis are nine social and health metrics.

Die vertikale Achse stellt neun soziale Maßstäbe dar.

The more you go up that, the worse the problems are,

Je weiter nach oben, je schlimmer werden die Probleme,

and those metrics include life expectancy, teenage pregnancy, literacy,

wie Lebenserwartung, Teenager- Schwangerschaften, Alphabetisierung,

social mobility, just to name a few.

soziale Mobilität, um nur ein paar zu nennen.

Now, those of you in the audience who are Americans may wonder,

Die hier anwesenden Amerikaner werden sich fragen:

well, where does the United States rank?

Welchen Platz belegt denn die USA?

Where does it lie on that chart?

Wo befinden sie sich im Diagramm?

And guess what?

Raten Sie mal!

We're literally off the chart.

Wir sind nicht mal mehr drin.

Yes, that's us,

Ja, wir sind diejenigen,

with the greatest income inequality

die nach diesen Maßstäben die größte Einkommensungleichheit

and the greatest social problems, according to those metrics.

und die größten sozialen Probleme haben.

Now, here's a macro forecast that's easy to make,

Hier ist eine Makro-Prognose,

and that's, that gap between the wealthiest and the poorest,

die besagt, dass die Kluft zwischen den Reichsten und den Ärmsten

it will get closed.

kleiner werden wird.

History always does it.

Die Geschichte lehrt es uns.

It typically happens in one of three ways:

Es geschieht in einer von drei Arten:

either through revolution, higher taxes, or wars.

Durch eine Revolution, eine Steuererhöhung oder einen Krieg.

None of those are on my bucket list.

Keiner von diesen sind auf meiner Wunschliste.

(Laughter)

(Gelächter)

Now, there's another way to do it,

Es gibt es einen anderen Weg, dies zu tun,

and that's by increasing justness in corporate behavior,

nämlich indem man die Gerechtigkeit im Unternehmensverhalten erhöht.

but the way that we're operating right now,

Aber wie wir jetzt gerade arbeiten,

that would require a tremendous change in behavior,

bräuchten wir dafür eine radikale Veränderung unserer Gewohnheiten,

and like an addict trying to kick a habit,

so wie ein Drogenabhängiger, der seine Gewohnheit aufgeben will.

the first step is to acknowledge that you have a problem.

Der erste Schritt ist, das Problem zuzugeben.

And let me just say, this profits mania that we're on

Diese Gewinnmanie ist so verankert, dass wir uns gar nicht bewusst sind,

is so deeply entrenched

that we don't even realize how we're harming society.

dass sie unsere Gesellschaft gerade zerstört.

Here's a small but startling example of exactly how we're doing that:

Hier ist ein überraschendes Beispiel, das zeigt, was wir gerade tun:

this chart shows corporate giving

Dieses Diagramm zeigt die Spendenaktionen der Unternehmen

as a percentage of profits, not revenues, over the last 30 years.

als Prozentsatz des Gewinns, nicht des Umsatzes, in den letzten 30 Jahren.

Juxtapose that to the earlier chart of corporate profit margins,

Vergleichen Sie das Diagramm mit dem vorherigen bezüglich der Gewinnspannen

and I ask you, does that feel right?

und ich frage Sie: Finden Sie das okay?

In all fairness, when I started writing this, I thought,

Offen gesagt, als ich begann, es zu schreiben, dachte ich:

"Oh wow, what does my company, what does Tudor do?"

Wow, und mein Unternehmen? Was macht Tudor?

And I realized we give one percent of corporate profits

Mir wurde bewusst, dass wir ein Prozent unseres Gewinns

to charity every year.

jedes Jahr für wohltätige Zwecke spenden.

And I'm supposed to be a philanthropist.

Ich, der angebliche Philanthrop.

When I realized that, I literally wanted to throw up.

Als ich mir dem bewusst wurde, wollte ich mich buchstäblich übergeben.

But the point is, this mania is so deeply entrenched

Aber diese Manie ist so tief verankert,

that well-intentioned people like myself don't even realize that we're part of it.

dass es wohlmeinenden Menschen wie mir nicht klar ist,

dass wir Teil dieses Mechanismus sind.

Now, we're not going to change corporate behavior

Wir werden das Unternehmensverhalten

by simply increasing corporate philanthropy or charitable contributions.

nicht durch mehr Philanthropie oder Spenden ändern.

And oh, by the way, we've since quadrupled that,

Übrigens haben wir sie seitdem vervierfacht,

but -- (Applause) -- Please.

aber -- (Applaus) -- Bitte.

But we can do it by driving more just behavior.

Aber wir können mehr als das Verhalten ändern.

And one way to do it is actually trusting

Wir können dem System vertrauen, das uns bis hierhin gebracht hat:

the system that got us here in the first place,

and that's the free market system.

das System des freien Marktes.

About a year ago, some friends of mine and I

Vor etwa einem Jahr haben einige Freunde und ich

started a not-for-profit called Just Capital.

ein gemeinnütziges Unternehmen, "Just Capital", gegründet.

Its mission is very simple:

Die Aufgabe ist einfach:

to help companies and corporations

Unternehmen und Konzernen zu helfen,

learn how to operate in a more just fashion by using the public's input

gerechter unter Einbezug der Öffentlichkeit zu handeln,

to define exactly what the criteria are for just corporate behavior.

um die Kriterien für gerechteres Unternehmensverhalten zu definieren.

Now, right now, there's no widely accepted standard

Im Moment gibt es keinen weithin anerkannten Standard,

that a company or corporation can follow, and that's where Just Capital comes in,

dem ein Unternehmen folgen kann und da kommt Just Capital ins Spiel.

because beginning this year and every year we'll be conducting a nationwide survey

Ab diesem Jahr werden wir eine landesweite Umfrage

of a representative sample of 20,000 Americans

mit 20 000 repräsentativen Amerikanern durchführen,

to find out exactly what they think

um genau herauszufinden, was derer Meinung nach

are the criteria for justness in corporate behavior.

die Kriterien für eine gerechteres Unternehmensverhalten sind.

Now, this is a model that's going to start in the United States

Dieses Modell wird in den USA beginnen,

but can be expanded anywhere around the globe,

aber es kann auf die ganze Welt ausgedehnt werden

and maybe we'll find out

und vielleicht werden wir herausfinden,

that the most important thing for the public

dass die Öffentlichkeit Arbeitsplätze

is that we create living wage jobs, or make healthy products,

mit Mindestlöhnen haben will, oder gesündere Produkte,

or help, not harm, the environment.

oder die Umwelt schützen möchte, anstatt ihr zu schaden.

At Just Capital, we don't know, and it's not for us to decide.

Bei Just Capital wissen wir es nicht, und die Entscheidung ist auch nicht an uns.

We're but messengers,

Wir sind nur Boten,

but we have 100 percent confidence and faith in the American public

aber wir vertrauen 100 % der amerikanischen Öffentlichkeit,

to get it right.

die Dinge richtig hinzubiegen.

So we'll release the findings this September for the first time,

Im September werden wir die Ergebnisse zum ersten Mal veröffentlichen.

and then next year, we'll poll again,

Nächstes Jahr werden wir eine neue Umfrage machen,

and we'll take the additive step this time

d. h. wir werden die 1 000 größten Unternehmen der USA,

of ranking the 1,000 largest U.S. companies

from number one to number 1,000 and everything in between.

von Nummer 1 bis 1 000, miteinander vergleichen --

We're calling it the Just Index,

mit dem "Gerechtigkeits-Index".

and remember, we're an independent not-for-profit with no bias,

Wir sind ein gemeinnütziges und unabhängiges Unternehmen,

and we will be giving the American public a voice.

das der amerikanischen Öffentlichkeit eine Stimme geben wird.

And maybe over time, we'll find out that as people come to know

Vielleicht werden wir im Laufe der Zeit herausfinden,

which companies are the most just,

welche die gerechtesten Unternehmen sind.

human and economic resources will be driven towards them,

Dann orientieren sich Wirtschafts- und Personalressourcen an ihnen.

and they'll become the most prosperous

Sie werden die wohlhabendsten werden

and help our country be the most prosperous.

und werden unser Land wieder zum wohlhabendsten machen.

Now, capitalism has been responsible for every major innovation

Der Kapitalismus hat für jede größere Innovation gestanden,

that's made this world a more inspiring and wonderful place to live in.

die die Welt zu einem immer wunderbareren, inspirierenden Ort gemacht hat.

Capitalism has to be based on justice.

Der Kapitalismus muss auf Gerechtigkeit beruhen.

It has to be, and now more than ever,

Das muss so sein, und heute mehr denn je,

with economic divisions growing wider every day.

wo jeden Tag Wirtschaftszweige wachsen.

It's estimated that 47 percent of American workers

Man schätzt, dass 47 % der amerikanischen Arbeiter

can be displaced in the next 20 years.

in den nächsten 20 Jahren verdrängt werden können.

I'm not against progress.

Ich bin nicht gegen den Fortschritt.

I want the driverless car and the jet pack just like everyone else.

Ich möchte das fahrerlose Auto und das Jetpack wie jeder andere auch.

But I'm pleading for recognition that with increased wealth and profits

Aber ich bitte Sie zu verstehen, dass mit größeren Gewinnen und Wohlstand

has to come greater corporate social responsibility.

auch größtere Verantwortung einhergeht.

"If justice is removed," said Adam Smith, the father of capitalism,

"Ohne Gerechtigkeit", so Adam Smith, der Vater des Kapitalismus,

"the great, the immense fabric of human society must in a moment

"muss der ungeheure Bau der menschlichen Gesellschaft

crumble into atoms."

augenblicklich zusammenstürzen und in Atome zerfallen".

Now, when I was young, and there was a problem,

Als ich jung war und es ein Problem gab, hatte meine Mutter

my mama used to always sigh and shake her head and say,

die Gewohnheit zu seufzen, ihren Kopf zu schütteln und zu sagen:

"Have mercy, have mercy."

"Hab Erbarmen, hab Erbarmen."

Now's not the time for us, for the rest of us to show them mercy.

Jetzt ist nicht die Zeit, Erbarmen zu zeigen.

The time is now for us to show them fairness,

Jetzt ist die Zeit für uns, Gerechtigkeit zu zeigen,

and we can do that, you and I,

und wir können es tun, Sie und ich, von unserem Arbeitsplatz aus.

by starting where we work, in the businesses that we operate in.

And when we put justness on par with profits,

Und wenn wir die Gerechtigkeit und die Gewinne gleichsetzen,

we'll get the most wonderful thing in all the world.

werden wir die schönste Sache der ganzen Welt zurück erhalten:

We'll take back our humanity.

unsere Menschlichkeit.

Thank you.

Vielen Dank.

(Applause)

(Applaus)