Paul Tudor Jones II: Why we need to rethink capitalism

Traducător: Emil-Lorant Cocian Corector: Delia Bogdan

This is a story about capitalism.

Aceasta este o poveste despre capitalism.

It's a system I love

Un sistem pe care îl iubesc

because of the successes and opportunities it's afforded me and millions of others.

datorită succeselor și oportunităților oferite mie și altor milioane de oameni.

I started in my 20s trading commodities, cotton in particular, in the pits,

Pe la 20 de ani, am început cu greu să fac comerț, în special cu bumbac,

iar dacă a existat vreodată o piață liberă liberă pentru toți, era aceasta,

and if there was ever a free market free-for-all, this was it,

where men wearing ties but acting like gladiators

în care bărbații purtau cravate, dar se comportau asemeni gladiatorilor,

fought literally and physically for a profit.

luptând la propiu și la figurat pentru profit.

Fortunately, I was good enough that by the time I was 30,

Din fericire, am fost suficient de bun, ca până la 30 de ani

I was able to move into the upstairs world of money management,

să pot să pătrund în lumea superioară a managementului banilor,

where I spent the next three decades as a global macro trader.

unde mi-am petrecut următoarele trei decenii, ca și comerciant mondial.

And over that time, I've seen a lot of crazy things in the markets,

În perioada aceea, am văzut pe piață o mulțime de lucruri nebunești

and I've traded a lot of crazy manias.

și am comercializat o mulțime de manii nebunești.

And unfortunately,

Din nefericire,

I'm sad to report that right now we might be in the grips

îmi pare rău să constat acum că s-ar putea să fim sub imperiul

of one of the most disastrous, certainly of my career,

uneia dintre cele mai dezastruoase manii din cariera mea,

and one consistent takeaway is manias never end well.

iar o concluzie constantă e că maniile niciodată nu se termină bine.

Now, over the past 50 years,

În ultimii 50 de ani,

we as a society have come to view our companies and corporations

ca societate am ajuns să ne vedem companiile și corporațiile

in a very narrow, almost monomaniacal fashion

într-un mod foarte îngust, aproape mono-maniacal

with regard to how we value them,

în privința felului în care le considerăm valoroase,

and we have put so much emphasis on profits,

punând un accent foarte mare pe profit,

on short-term quarterly earnings and share prices,

pe câștiguri pe termen scurt și valorile acțiunilor,

at the exclusion of all else.

excluzând tot restul.

It's like we've ripped the humanity out of our companies.

De parcă am fi înlăturat umanitatea din companii.

Now, we don't do that -- conveniently reduce something

Nu facem asta, – nu reducem ceva, după cum ne convine,

to a set of numbers that you can play with like Lego toys --

la un set de numere de folosit la Lego –

we don't do that in our individual life.

în viața noastră privată.

We don't treat somebody or value them

Nu tratăm şi nu evaluăm pe nimeni

based on their monthly income or their credit score,

după venitul lunar sau după scorul de creditare,

but we have this double standard

dar avem un standard dublu

when it comes to the way that we value our businesses,

când vine vorba de aprecierea afacerilor noastre

and you know what?

și, știți ce?

It's threatening the very underpinnings of our society.

Aceasta amenință însăși temelia societății noastre.

And here's how you'll see.

Vedeţi aici cum vine asta.

This chart is corporate profit margins going back 40 years

Graficul indică marjele de profit de 40 de ani încoace

as a percentage of revenues,

ca procent din câștiguri

and you can see that we're at a 40-year high of 12.5 percent.

și vedeţi că în 40 de ani avem un vârf de 12,5% profit.

Now, hooray if you're a shareholder,

Uraaa, pentru acționari,

but if you're the other side of that, and you're the average American worker,

dar de cealaltă parte, pentru muncitorul american obişnuit,

then you can see it's not such a good thing.

se vede, nu e chiar așa de bine.

["U.S. Share of Income Going to Labor vs. CEO-to-Worker Compensation Ratio"]

[„Parte din venit alocată producției vs. Raport de compensare CEO/muncitor"]

Now, higher profit margins do not increase societal wealth.

Un profit mai mare nu duce la creșterea bunăstării sociale.

What they actually do is they exacerbate income inequality,

De fapt duce la exacerbarea inegalității veniturilor,

and that's not a good thing.

iar asta nu e un lucru bun.

But intuitively, that makes sense, right?

Se poate intui asta, nu?

Because if the top 10 percent of American families

Dacă cele 10% din familiile americane din vârf, dețin 90% din acțiuni,

own 90 percent of the stocks,

as they take a greater share of corporate profits,

beneficiind de partea mai mare de profit, cel al conducerii,

then there's less wealth left for the rest of society.

rămâne mai puțină bogăţie pentru restul societății.

Again, income inequality is not a good thing.

Încă o dată, inegalitatea veniturilor nu e bună.

This next chart, made by The Equality Trust,

Următorul grafic realizat de Equality Trust

shows 21 countries from Austria to Japan to New Zealand.

prezintă 21 de state de la Austria la Japonia și Noua Zeelandă.

On the horizontal axis is income inequality.

Pe axa orizontală e inegalitatea veniturilor.

The further to the right you go, the greater the income inequality.

Cui cât mergem mai departe cu atât crește inegalitatea veniturilor.

On the vertical axis are nine social and health metrics.

Pe axa verticală sunt nouă parametri socio-medicali.

The more you go up that, the worse the problems are,

Cu cât mergem mai sus cu atât sunt mai acute problemele,

and those metrics include life expectancy, teenage pregnancy, literacy,

parametrii includ: speranța de viață, sarcina juvenilă, alfabetizare,

social mobility, just to name a few.

mobilitate socială, ca să numim câțiva.

Now, those of you in the audience who are Americans may wonder,

Publicul american de aici se poate întreba

well, where does the United States rank?

cum stau Statele Unite.

Where does it lie on that chart?

Unde e SUA pe acest grafic?

And guess what?

Ce să vezi?

We're literally off the chart.

Suntem pur și simplu în afara graficului.

Yes, that's us,

Da, acolo suntem noi.

with the greatest income inequality

Avem cea mai mare inegalitate de venituri

and the greatest social problems, according to those metrics.

și cele mai mari probleme sociale potrivit acestor parametri.

Now, here's a macro forecast that's easy to make,

O previziune la nivel macro ușor de realizat,

and that's, that gap between the wealthiest and the poorest,

pentru că prăpastia dintre cei mai bogați și cei mai săraci

it will get closed.

se va închide.

History always does it.

Istoria face asta întotdeauna,

de obicei, într-una din cele trei căi:

It typically happens in one of three ways:

either through revolution, higher taxes, or wars.

revoluție, taxe mai mari sau războaie.

None of those are on my bucket list.

Niciuna dintre acestea nu-mi surâde.

(Laughter)

(Râsete)

Now, there's another way to do it,

Mai există o cale,

and that's by increasing justness in corporate behavior,

şi anume creșterea echității în comportamentul conducerii,

but the way that we're operating right now,

dar modul în care funcționăm acum

that would require a tremendous change in behavior,

necesită o uriașă schimbare de comportament

and like an addict trying to kick a habit,

și, ca şi dependenţii care vor să scape de adicţie,

the first step is to acknowledge that you have a problem.

primul pas e să conștientizăm că avem o problemă.

And let me just say, this profits mania that we're on

Vă spun că această manie a profitului e atât de adânc înrădăcinată,

is so deeply entrenched

that we don't even realize how we're harming society.

încât nici nu ne dăm seama că dăunăm societății.

Here's a small but startling example of exactly how we're doing that:

Iată un mic dar elocvent exemplu al modului în care facem asta:

this chart shows corporate giving

Acest grafic prezintă ce impozitele date de conducere

as a percentage of profits, not revenues, over the last 30 years.

ca procent din profit, nu venituri, în ultimii 30 de ani.

Juxtapose that to the earlier chart of corporate profit margins,

Suprapuneți-l peste graficul precedent al marjelor de profit corporaționist

and I ask you, does that feel right?

și vă întreb, vi se pare în regulă?

In all fairness, when I started writing this, I thought,

Sincer să fiu, când am început să redactez asta, mi-am zis:

"Oh wow, what does my company, what does Tudor do?"

„Vai, ce face compania mea, ce face Tudor?”

And I realized we give one percent of corporate profits

Mi-am dat seama că alocăm un procent din profitul corporației

to charity every year.

pentru acte de binefacere, anual.

And I'm supposed to be a philanthropist.

Și eu sunt văzut ca un filantrop.

When I realized that, I literally wanted to throw up.

Când am realizat asta, chiar mi-a venit să vomit.

But the point is, this mania is so deeply entrenched

Dar această manie e atât de adânc înrădăcinată,

that well-intentioned people like myself don't even realize that we're part of it.

încât nici cei bine-intenționați, ca mine, nu ne dăm seama că și noi suntem la fel.

Now, we're not going to change corporate behavior

Nu vom putea schimba comportamentul corporatist

by simply increasing corporate philanthropy or charitable contributions.

prin simpla creștere a contribuțiilor la acte de caritate.

And oh, by the way, we've since quadrupled that,

Apropos, de atunci noi am mărit-o de 4 ori,

but -- (Applause) -- Please.

dar – (Aplauze) – Vă rog.

But we can do it by driving more just behavior.

Vom putea face asta prin implementarea unui comportament mai echitabil.

And one way to do it is actually trusting

O cale e să fim încrezători

the system that got us here in the first place,

în sistemul care ne-a adus până în acest punct:

and that's the free market system.

sistemul pieței libere.

About a year ago, some friends of mine and I

Cu circa un an în urmă, eu și câțiva prieteni

started a not-for-profit called Just Capital.

am înființat o organizație non-profit numită Capital Echitabil.

Its mission is very simple:

Misiunea ei e foarte simplă:

to help companies and corporations

să ajute companiile și corporațiile

learn how to operate in a more just fashion by using the public's input

să învețe să opereze mai echitabil prin folosirea opiniei publice

to define exactly what the criteria are for just corporate behavior.

pentru a defini exact criteriile unui comportament corporatist echitabil.

Now, right now, there's no widely accepted standard

La ora actuală nu există un standard acceptat la scară largă

that a company or corporation can follow, and that's where Just Capital comes in,

pe care ar putea să-l urmeze compania sau corporația

și aici intervine Capital Echitabil,

because beginning this year and every year we'll be conducting a nationwide survey

căci, începând cu acest an și în fiecare an de acum încolo,

vom face o statistică națională

of a representative sample of 20,000 Americans

ce va cuprinde un eșantion reprezentativ de 20 000 de americani,

to find out exactly what they think

pentru a afla exact, care cred ei că ar fi criteriile

are the criteria for justness in corporate behavior.

pentru un comportament corporatist echitabil.

Now, this is a model that's going to start in the United States

Aceasta va debuta în Statele Unite, dar se va putea extinde peste tot în lume.

but can be expanded anywhere around the globe,

and maybe we'll find out

Poate vom afla că cel mai important lucru pentru oameni

that the most important thing for the public

is that we create living wage jobs, or make healthy products,

e să aibă salarii cu care să poată trăi, sau produse sănătoase,

or help, not harm, the environment.

sau să ajutăm și nu să distrugem natura.

At Just Capital, we don't know, and it's not for us to decide.

Capital Echitabil nu știe și nu noi decidem.

We're but messengers,

Suntem doar intermediari,

but we have 100 percent confidence and faith in the American public

dar avem 100% încredere că americanii vor alege bine.

to get it right.

So we'll release the findings this September for the first time,

Vom publica pentru prima dată rezultatul în septembrie

and then next year, we'll poll again,

și anul viitor vom întreba din nou,

and we'll take the additive step this time

de data aceasta făcând încă un pas

of ranking the 1,000 largest U.S. companies

făcând clasamentul primelor 1000 de companii americane,

from number one to number 1,000 and everything in between.

de la 1 la 1000 și toate dintre ele.

We're calling it the Just Index,

Vom numi aceasta Index de Echitate

and remember, we're an independent not-for-profit with no bias,

și, rețineți, suntem o organizație independentă, non-profit, nepărtinitoare

and we will be giving the American public a voice.

care va face auzită vocea americanilor de rând.

And maybe over time, we'll find out that as people come to know

Poate că în timp vom vedea

că pe măsură ce oamenii află numele companiilor cele mai echitabile,

which companies are the most just,

human and economic resources will be driven towards them,

resursele umane și economice se vor îndrepta spre ele,

and they'll become the most prosperous

făcându-le cele mai prospere,

and help our country be the most prosperous.

şi astfel țara noastră să fie cea mai prosperă.

Now, capitalism has been responsible for every major innovation

Toate inovațiile majore s-au produs în capitalism,

that's made this world a more inspiring and wonderful place to live in.

făcând ca lumea să fie mai frumoasă și mai dătătoare de inspirație.

Capitalism has to be based on justice.

Capitalismul trebuie să se clădească pe dreptate.

It has to be, and now more than ever,

Trebuie.

Azi mai mult ca oricând, căci diviziunea economică e tot mai mare.

with economic divisions growing wider every day.

It's estimated that 47 percent of American workers

Se estimează că 47% din muncitorii americani

can be displaced in the next 20 years.

ar putea să-și piardă locul de muncă în următorii 20 de ani.

I'm not against progress.

Nu sunt împotriva progresului.

I want the driverless car and the jet pack just like everyone else.

Vreau și eu mașina fără șofer și rucsacul zburător ca toți ceilalți.

But I'm pleading for recognition that with increased wealth and profits

Dar vreau ca lumea să-și dea seama că sporirea bogăției și a profitului

has to come greater corporate social responsibility.

trebuie să vină cu o responsabilitate socială corporațională mărită.

"If justice is removed," said Adam Smith, the father of capitalism,

„Dacă se înlătură dreptatea” – zicea Adam Smith, părintele capitalismului –

"the great, the immense fabric of human society must in a moment

„imensa țesătură a societății umane, se va reduce la atomi într-o clipă.”

crumble into atoms."

Now, when I was young, and there was a problem,

Când eram mic și era o problemă,

my mama used to always sigh and shake her head and say,

mama suspina și zicea, dând din cap: „Îndurare, îndurare.”

"Have mercy, have mercy."

Now's not the time for us, for the rest of us to show them mercy.

Pentru noi, nu e momentul să ne îndurăm de ceilalți.

The time is now for us to show them fairness,

Pentru noi, e timpul să fim drepți cu ei

and we can do that, you and I,

și putem face asta, tu și cu mine,

by starting where we work, in the businesses that we operate in.

începând cu domeniul nostru, cu afacerea noastră.

And when we put justness on par with profits,

Punând în balanță dreptatea cu profitul,

we'll get the most wonderful thing in all the world.

vom obține cel mai minunat lucru din lume.

We'll take back our humanity.

Ne vom recâștiga umanitatea.

Thank you.

Mulțumesc.

(Aplauze)

(Applause)