Paul Tudor Jones II: Why we need to rethink capitalism

Translator: Aviaja Josenius Reviewer: Anders Finn Jørgensen

This is a story about capitalism.

Dette er en historie om kapitalisme.

It's a system I love

Det er et system jeg elsker

because of the successes and opportunities it's afforded me and millions of others.

pga. de succéser og muligheder det har givet mig og millioner andre.

I started in my 20s trading commodities, cotton in particular, in the pits,

I mine 20´ere startede jeg med at sælge råvarer, især bomuld, på gulvet på børsen

and if there was ever a free market free-for-all, this was it,

og om der nogensinde var frit marked for alle, var det her,

where men wearing ties but acting like gladiators

hvor slipsemænd opførte sig som gladiatorer

fought literally and physically for a profit.

sloges bogstaveligt talt og fysisk for profit.

Fortunately, I was good enough that by the time I was 30,

Jeg var så heldig da jeg var blevet 30 at være god nok til

I was able to move into the upstairs world of money management,

at blive forfremmet til topafdelingen i finansverdenen,

where I spent the next three decades as a global macro trader.

hvor jeg brugte de næste tre årtier som en global macro erhvervsmand.

And over that time, I've seen a lot of crazy things in the markets,

Gennem tiderne har jeg set mange skøre ting på markedet,

and I've traded a lot of crazy manias.

og jeg har solgt mange skøre manier.

And unfortunately,

Og desværre,

I'm sad to report that right now we might be in the grips

er jeg ked af at sige at lige nu kan det være at vi er i kløerne

of one of the most disastrous, certainly of my career,

af en af de mest destruktive, ihvertfald i min karriere,

and one consistent takeaway is manias never end well.

og en gennemgående lektie er at manier slutter aldrig godt.

Now, over the past 50 years,

Gennem de sidste 50 år

we as a society have come to view our companies and corporations

er vi som samfund begyndt at se firmaer og korporationer

in a very narrow, almost monomaniacal fashion

på en meget smal, næsten monomanisk måde

with regard to how we value them,

med hensyn til hvordan vi sætter pris på dem

and we have put so much emphasis on profits,

og vi har lagt så megen vægt på profit

on short-term quarterly earnings and share prices,

på korttids kvartalsindtjening og aktiekurser

at the exclusion of all else.

på bekostning af alt andet.

It's like we've ripped the humanity out of our companies.

Det er som om at vi har fjernet menneskeligheden fra vore firmaer.

Now, we don't do that -- conveniently reduce something

Dette gør vi ikke -- bekvemt at reducere noget

to a set of numbers that you can play with like Lego toys --

til tal som du kan lege med ligesom legoklodser --

we don't do that in our individual life.

vi gør det ikke i vore individuelle liv.

We don't treat somebody or value them

Vi behandler ikke nogen eller værdsætter dem

based on their monthly income or their credit score,

baseret på deres månedlige indtægt eller deres kreditværdi,

but we have this double standard

men vi har denne dobbelt standard

when it comes to the way that we value our businesses,

når det kommer til måden vi værdsætter vore forretninger,

and you know what?

og ved I hvad?

It's threatening the very underpinnings of our society.

Det underminerer selve grundlaget for vort samfund.

And here's how you'll see.

Og nu skal I se hvordan.

This chart is corporate profit margins going back 40 years

Dette skema viser profitmargenerne hos korporationer de sidste 40 år

as a percentage of revenues,

som et procenttal af indtægter,

and you can see that we're at a 40-year high of 12.5 percent.

og I kan se at vi har slået en 40-årig rekord med 12.5 procent.

Now, hooray if you're a shareholder,

Hurra, hvis du er en aktieejer,

but if you're the other side of that, and you're the average American worker,

men hvis du er på den anden side, en gennemsnitlig amerikansk borger,

then you can see it's not such a good thing.

kan du se at det ikke er en god ting.

["U.S. Share of Income Going to Labor vs. CEO-to-Worker Compensation Ratio"]

("U.S. Indtægtsdel Går Til Arbejde vs. Chef-Arbejder Kompensationsratio")

Now, higher profit margins do not increase societal wealth.

Større profitmargener forhøjer ikke samfundsrigdom.

What they actually do is they exacerbate income inequality,

Hvad de gør er at forhøje indtægtsulighed,

and that's not a good thing.

og det er ikke en god ting.

But intuitively, that makes sense, right?

Men intuitivt set giver det mening, ikke?

Because if the top 10 percent of American families

For hvis amerikanske familier i top ti procentdelen

own 90 percent of the stocks,

ejer 90 procent af aktierne

as they take a greater share of corporate profits,

tager de jo en større del af profitten fra korporationerne

then there's less wealth left for the rest of society.

og der er mindre rigdom tilovers til resten af samfundet.

Again, income inequality is not a good thing.

Indtægtsulighed er ikke en god ting.

This next chart, made by The Equality Trust,

Det næste skema, lavet af The Equality Trust,

shows 21 countries from Austria to Japan to New Zealand.

viser 21 lande lige fra Østrig til Japan og New Zealand.

On the horizontal axis is income inequality.

Horisontalt står indtægtsuligheden.

The further to the right you go, the greater the income inequality.

Jo længere til højre, des større indtægtsulighed.

On the vertical axis are nine social and health metrics.

Vertikalt står ni sociale og sundhedsmålinger.

The more you go up that, the worse the problems are,

Jo længere op, des større sundhedsproblemer,

and those metrics include life expectancy, teenage pregnancy, literacy,

og disse målinger inkluderer livslængde, teenagegraviditet, læseførlighed,

social mobility, just to name a few.

social mobilitet, for at tage nogle få eksempler.

Now, those of you in the audience who are Americans may wonder,

I iblandt publikummet, der er amerikanere, kan spørge sig selv,

well, where does the United States rank?

hvor rangerer USA?

Where does it lie on that chart?

Hvor ligger det i dette skema?

And guess what?

Og ved I hvad?

We're literally off the chart.

Vi ligger højt ovenover skemaet.

Yes, that's us,

Ja, det er os,

with the greatest income inequality

med den højeste indtægtsulighed

and the greatest social problems, according to those metrics.

og de største sociale problemer, ifølge disse målinger.

Now, here's a macro forecast that's easy to make,

Her er en makroprognose der er nem at lave,

and that's, that gap between the wealthiest and the poorest,

som er, at forskellen mellem de rigeste og fattigste

it will get closed.

vil udlignes.

History always does it.

Historisk set sker det altid.

It typically happens in one of three ways:

Typisk sker det på én ud af tre måder:

either through revolution, higher taxes, or wars.

enten gennem revolution, højere skatte, eller krige.

None of those are on my bucket list.

Ingen af disse er på min ønskeliste.

(Laughter)

(Latter)

Now, there's another way to do it,

Der findes en anden måde at gøre det,

and that's by increasing justness in corporate behavior,

og det er at forhøje retfærdighed i korporationsopførsel,

but the way that we're operating right now,

men som vi gør det i øjeblikket,

that would require a tremendous change in behavior,

ville det kræve en kæmpestor forandring i opførselen,

and like an addict trying to kick a habit,

og ligesom når en afhængig skal aflægge en vane,

the first step is to acknowledge that you have a problem.

er det første skridt at indse, at man har et problem.

And let me just say, this profits mania that we're on

Og lad mig sige, at denne profitmani vi har

is so deeply entrenched

er så dybt indgroet

that we don't even realize how we're harming society.

at vi ikke indser hvor meget vi skader samfundet.

Here's a small but startling example of exactly how we're doing that:

Her er et lille men sigende eksempel på præcis hvordan dette sker:

this chart shows corporate giving

dette skema viser gavmildhed hos korporationer

as a percentage of profits, not revenues, over the last 30 years.

som en procentdel af profit, ikke indtægter, gennem de seneste 30 år.

Juxtapose that to the earlier chart of corporate profit margins,

Sammenlign dette med skemaet før, af korporations-profitmargener,

and I ask you, does that feel right?

og så spørger jeg, føles dette rigtigt?

In all fairness, when I started writing this, I thought,

Når jeg startede med at skrive dette, tænkte jeg,

"Oh wow, what does my company, what does Tudor do?"

"Hvad gør mit firma, Tudor så?"

And I realized we give one percent of corporate profits

Og jeg indså at vi giver én procent af korporationsprofitten

to charity every year.

til velgørenhed hvert år.

And I'm supposed to be a philanthropist.

Og jeg skal forestille at være en filantrop.

When I realized that, I literally wanted to throw up.

Når jeg så dette, fik jeg bogstavelig lyst til at kaste op.

But the point is, this mania is so deeply entrenched

Men pointen er, at denne mani er så indgroet

that well-intentioned people like myself don't even realize that we're part of it.

at velmenende mennesker som mig selv ikke engang ser, at vi er en del af det.

Now, we're not going to change corporate behavior

Vi kan ikke forandre opførselen hos korporationer

by simply increasing corporate philanthropy or charitable contributions.

ved at forhøje filantropien hos dem eller velgørenhedsbidrag.

And oh, by the way, we've since quadrupled that,

Siden har vi firedoblet dem,

but -- (Applause) -- Please.

men -- (Bifald) -- Tak.

But we can do it by driving more just behavior.

Men vi kan gøre det ved at opmuntre mere retfærdig opførsel.

And one way to do it is actually trusting

Og en måde at gøre det er at virkelig stole på

the system that got us here in the first place,

systemet, som bragte os her til at starte med,

and that's the free market system.

og det er systemet med det frie marked.

About a year ago, some friends of mine and I

Omkring et år siden startede jeg og nogle af mine venner

started a not-for-profit called Just Capital.

et non-profit firma kaldet Just Capital.

Its mission is very simple:

Dets mission er meget enkel:

to help companies and corporations

at hjælpe firmaer og korporationer til

learn how to operate in a more just fashion by using the public's input

at lære at fungere på en mere retfærdig måde ved at bruge det almenes input

to define exactly what the criteria are for just corporate behavior.

til at definere præcis hvad kriterierne er for retfærdig opførsel hos korporationer.

Now, right now, there's no widely accepted standard

Lige nu er der ingen accepteret standard

that a company or corporation can follow, and that's where Just Capital comes in,

som et firma eller korporation kan følge, og dér indtager Just Capital scenen,

because beginning this year and every year we'll be conducting a nationwide survey

for i år og alle efterfølgende år vil vi foretage en national undersøgelse

of a representative sample of 20,000 Americans

af en repræsentativ prøve af 20,000 amerikanere

to find out exactly what they think

for at finde ud af præcis hvad de synes

are the criteria for justness in corporate behavior.

er kriterierne for retfærdighed i opførselen hos korporationer.

Now, this is a model that's going to start in the United States

Dette er en model der starter i USA

but can be expanded anywhere around the globe,

men kan udvides til alle steder på planeten

and maybe we'll find out

og måske finder vi ud af

that the most important thing for the public

at det vigtigste for folket

is that we create living wage jobs, or make healthy products,

er at vi skaber levebrød eller producerer sunde produkter

or help, not harm, the environment.

eller hjælper, ikke skader, miljøet.

At Just Capital, we don't know, and it's not for us to decide.

Hos Just Capital ved vi ikke dette, og det er ikke op til os at afgøre.

We're but messengers,

Vi er kun budbringere

but we have 100 percent confidence and faith in the American public

men vi stoler 100 procent på, at folket i Amerika

to get it right.

vil finde ud af det.

So we'll release the findings this September for the first time,

Vi udgiver resultaterne første gang i september,

and then next year, we'll poll again,

og næste år vil vi igen undersøge,

and we'll take the additive step this time

og så vil vi tilføje et nyt aspekt,

of ranking the 1,000 largest U.S. companies

nemlig at rangere de 1,000 største firmaer i USA

from number one to number 1,000 and everything in between.

fra nummer 1 til nummer 1,000 og alt derimellem.

We're calling it the Just Index,

Vi kalder det Just Index,

and remember, we're an independent not-for-profit with no bias,

og husk, at vi er et uafhængigt upartisk non-profit firma,

and we will be giving the American public a voice.

og vi vil give Amerikas folk en røst.

And maybe over time, we'll find out that as people come to know

Måske, med tiden, finder vi ud af, at dersom folk vil vide

which companies are the most just,

hvilke firmaer er mest retfærdige,

human and economic resources will be driven towards them,

vil folk og deres økonomi tiltrækkes mod dem,

and they'll become the most prosperous

og de vil blive de mest fremgangsrige

and help our country be the most prosperous.

og hjælpe vort land at blive det mest fremgangsrige.

Now, capitalism has been responsible for every major innovation

Kapitalismen har været ansvarlig for alle de største innovationer

that's made this world a more inspiring and wonderful place to live in.

der har gjort verden til et bedre og mere inspirerende sted at leve.

Capitalism has to be based on justice.

Kapitalisme må og skal være baseret på retfærdighed.

It has to be, and now more than ever,

Det må den, og nu mere end nogensinde,

with economic divisions growing wider every day.

med den økonomiske forskel, der bliver større hver dag.

It's estimated that 47 percent of American workers

Der estimeres, at 47 procent af alle arbejdere i Amerika

can be displaced in the next 20 years.

vil være erstattet de næste 20 år.

I'm not against progress.

Jeg er ikke imod udvikling.

I want the driverless car and the jet pack just like everyone else.

Jeg vil have den førerløse bil og jet raketten ligesom alle andre.

But I'm pleading for recognition that with increased wealth and profits

Men jeg påberåber en indsigt om, at med større rigdom og profit

has to come greater corporate social responsibility.

må der komme et større socialt ansvar hos korporationerne.

"If justice is removed," said Adam Smith, the father of capitalism,

"Hvis retfærdighed fjernes," sagde Adam Smith, kapitalismens fader,

"the great, the immense fabric of human society must in a moment

"vil selve stoffet, det gigantiske stof, af det menneskelige samfund

crumble into atoms."

smuldre til atomer."

Now, when I was young, and there was a problem,

Da jeg var ung og der var et problem,

my mama used to always sigh and shake her head and say,

plejede min mor at sukke og ryste med hovedet og sige

"Have mercy, have mercy."

"Hav nåde, hav nåde."

Now's not the time for us, for the rest of us to show them mercy.

Nu er ikke tiden for os, for resten af os til at vise dem nåde.

The time is now for us to show them fairness,

Det er tid for os at vise dem retfærdighed

and we can do that, you and I,

og vi kan gøre det, du og jeg,

by starting where we work, in the businesses that we operate in.

ved at starte hvor vi arbejder, firmaerne som vi fungerer i.

And when we put justness on par with profits,

Og når vi sætter retfærdighed på linje med profit,

we'll get the most wonderful thing in all the world.

vil vi få det mest vidunderlige ting i hele verden.

We'll take back our humanity.

Vi vil tilbagetage vor menneskelighed.

Thank you.

Tak skal I have.

(Applause)

(Bifald)