Paul Tudor Jones II: Why we need to rethink capitalism

Paul Tudor Jones II: Por qué debemos repensar el capitalismo

Traductor: Lidia Cámara de la Fuente Revisor: Sebastian Betti

This is a story about capitalism.

Esta es una historia sobre el capitalismo.

It's a system I love

Un sistema que me encanta

because of the successes and opportunities it's afforded me and millions of others.

por los éxitos y oportunidades que me brindó a mí y a millones de personas.

I started in my 20s trading commodities, cotton in particular, in the pits,

A los 20 empecé a comerciar con materias primas, con algodón, en la bolsa

and if there was ever a free market free-for-all, this was it,

de valores; y si alguna vez hubo un libre mercado para todos, ese lo fue,

where men wearing ties but acting like gladiators

donde hombres con corbatas, actuaban como gladiadores

fought literally and physically for a profit.

luchando, físicamente por beneficios.

Fortunately, I was good enough that by the time I was 30,

Afortunadamente, me fue bastante bien, por lo que a los 30

I was able to move into the upstairs world of money management,

tuve la opción de saltar al mundo de la gestión de fondos,

where I spent the next three decades as a global macro trader.

donde pasé tres décadas como inversor global a escala macro.

And over that time, I've seen a lot of crazy things in the markets,

Y durante ese tiempo, he visto muchas cosas locas en los mercados,

and I've traded a lot of crazy manias.

y he cambiado muchas manías locas.

And unfortunately,

Y, por desgracia,

I'm sad to report that right now we might be in the grips

me entristece informarles que ahora podríamos estar en las garras

of one of the most disastrous, certainly of my career,

de una de las más desastrosas, sin duda, de mi carrera.

and one consistent takeaway is manias never end well.

Y una lección congruente es que las manías nunca terminan bien.

Now, over the past 50 years,

En los últimos 50 años,

we as a society have come to view our companies and corporations

como sociedad vemos nuestras empresas y corporaciones

in a very narrow, almost monomaniacal fashion

con una tendencia muy cerrada casi monomaníaca

with regard to how we value them,

con respecto a la forma en que las valoramos,

and we have put so much emphasis on profits,

y hemos puesto mucho énfasis en los beneficios,

on short-term quarterly earnings and share prices,

en ganancias trimestrales y en precios de acciones

at the exclusion of all else.

a corto plazo, excluyendo todo lo demás.

It's like we've ripped the humanity out of our companies.

Es como haber estafado a la humanidad fuera de nuestras empresas.

Now, we don't do that -- conveniently reduce something

Pero nosotros no lo hacemos... convenientemente lo reducimos

to a set of numbers that you can play with like Lego toys --

a números con los que se juega, como si de Legos se tratara,

we don't do that in our individual life.

eso no lo hacemos en nuestra vida individual.

We don't treat somebody or value them

Nosotros no tratamos a alguien o lo valoramos

based on their monthly income or their credit score,

basándonos en sus ingresos mensuales o su calificación crediticia.

but we have this double standard

Pero tenemos este doble rasero

when it comes to the way that we value our businesses,

al valorar nuestras empresas,

and you know what?

y ¿saben qué?

Esto amenaza a los propios cimientos de nuestra sociedad.

It's threatening the very underpinnings of our society.

And here's how you'll see.

Ya lo verán.

This chart is corporate profit margins going back 40 years

Este gráfico muestra los márgenes de beneficio corporativo

as a percentage of revenues,

de los últimos 40 años en porcentajes de ingresos,

and you can see that we're at a 40-year high of 12.5 percent.

y estamos en el valor máximo del 12,5 % de los últimos 40 años.

Now, hooray if you're a shareholder,

Fabuloso, si uno es accionista,

but if you're the other side of that, and you're the average American worker,

pero si están al otro lado, y son un trabajador estadounidense promedio,

then you can see it's not such a good thing.

entonces ven que esto no es bueno.

["U.S. Share of Income Going to Labor vs. CEO-to-Worker Compensation Ratio"]

["Participación de ingresos en EE.UU. a empleados

vs. proporción de retribución de CEO a trabajador"]

Now, higher profit margins do not increase societal wealth.

Pero, mayor margen de beneficio no aumenta la riqueza de la sociedad.

What they actually do is they exacerbate income inequality,

En realidad, aumenta la desigualdad de ingresos,

and that's not a good thing.

y eso no es bueno.

But intuitively, that makes sense, right?

Pero intuitivamente, eso tiene sentido, ¿verdad?

Because if the top 10 percent of American families

Porque si al 10 % de las familias estadounidenses

own 90 percent of the stocks,

le pertenece el 90 % de las acciones,

as they take a greater share of corporate profits,

por tener una mayor participación en los beneficios empresariales,

then there's less wealth left for the rest of society.

entonces hay menos riqueza para el resto de la sociedad.

Again, income inequality is not a good thing.

Una vez más, la desigualdad de ingresos no es buena.

This next chart, made by The Equality Trust,

Este gráfico realizado por The Equality Trust,

shows 21 countries from Austria to Japan to New Zealand.

muestra 21 países desde Austria hasta Japón o Nueva Zelanda.

On the horizontal axis is income inequality.

En el eje horizontal está la desigualdad de ingresos.

The further to the right you go, the greater the income inequality.

Cuanto más a la derecha, mayor es la desigualdad de ingresos.

On the vertical axis are nine social and health metrics.

En el eje vertical hay nueve indicadores sociales y de salud.

The more you go up that, the worse the problems are,

Cuanto más se sube, peores son los problemas,

and those metrics include life expectancy, teenage pregnancy, literacy,

y esas métricas incluyen esperanza de vida, embarazo adolescente,

social mobility, just to name a few.

alfabetización, movilidad social, por nombrar unos pocos.

Now, those of you in the audience who are Americans may wonder,

Los estadounidenses se preguntarán,

well, where does the United States rank?

¿dónde está EE.UU.?

Where does it lie on that chart?

¿Dónde está en este gráfico?

And guess what?

Y ¿adivinan qué?

We're literally off the chart.

Estamos, literalmente, fuera del gráfico.

Yes, that's us,

Sí, esos somos nosotros,

with the greatest income inequality

con la mayor desigualdad de ingresos

and the greatest social problems, according to those metrics.

y los mayores problemas sociales, en función de esos parámetros.

Now, here's a macro forecast that's easy to make,

Aquí hay un pronóstico macro que es fácil de hacer,

and that's, that gap between the wealthiest and the poorest,

y esto es que, la brecha entre los más ricos y los más pobres,

it will get closed.

no se conseguirá cerrar.

History always does it.

La historia siempre lo hace.

It typically happens in one of three ways:

Típicamente sucede de una de tres maneras:

either through revolution, higher taxes, or wars.

a través de una revolución, más impuestos o guerras.

None of those are on my bucket list.

Ninguno está en mi lista de últimas voluntades.

(Laughter)

(Risas)

Now, there's another way to do it,

Pero hay otra manera de hacerlo,

and that's by increasing justness in corporate behavior,

y es aumentando la equidad en el comportamiento de las empresas,

but the way that we're operating right now,

pero en este momento lo hacemos

that would require a tremendous change in behavior,

de un modo que requiere un cambio tremendo de comportamiento,

and like an addict trying to kick a habit,

y al igual que un adicto que trata de dejar el hábito,

the first step is to acknowledge that you have a problem.

el primer paso es reconocer que un tiene un problema.

And let me just say, this profits mania that we're on

Y permítanme decir, esta manía del beneficios donde estamos,

is so deeply entrenched

está tan profundamente arraigada

that we don't even realize how we're harming society.

que ni siquiera nos damos cuenta de cómo estamos dañando a la sociedad.

Here's a small but startling example of exactly how we're doing that:

Aquí hay un ejemplo pequeño pero sorprendente de cómo lo hacemos:

this chart shows corporate giving

Este gráfico muestra la contribución empresarial

as a percentage of profits, not revenues, over the last 30 years.

como un porcentaje de beneficios, no los ingresos de los últimos 30 años.

Juxtapose that to the earlier chart of corporate profit margins,

Compárenlo con la tabla anterior sobre los márgenes de ganancias corporativas,

and I ask you, does that feel right?

y me pregunto: ¿está esto bien?

In all fairness, when I started writing this, I thought,

Para ser justos, cuando empecé a escribir esto, pensé:

"Oh wow, what does my company, what does Tudor do?"

"Qué hace mi empresa?, ¿qué hace Tudor?"

And I realized we give one percent of corporate profits

Y me di cuenta de que donamos un 1 % de los beneficios empresariales

to charity every year.

a la caridad cada año.

And I'm supposed to be a philanthropist.

Y se supone que por eso debo ser filántropo.

When I realized that, I literally wanted to throw up.

Cuando me di cuenta de esto, literalmente me sentí morir.

But the point is, this mania is so deeply entrenched

Pero el meollo es que esta manía está tan profundamente arraigada

that well-intentioned people like myself don't even realize that we're part of it.

que personas bien intencionadas, como yo, no percibimos que somos parte de ella.

Now, we're not going to change corporate behavior

Nosotros no cambiaremos el comportamiento empresarial,

by simply increasing corporate philanthropy or charitable contributions.

por el simple aumento de la filantropía corporativa o donaciones caritativas.

And oh, by the way, we've since quadrupled that,

Y que, por cierto, hemos cuadruplicado desde que,

but -- (Applause) -- Please.

pero... (Aplausos) Por favor.

But we can do it by driving more just behavior.

Pero podemos hacerlo, con un comportamiento más justo.

And one way to do it is actually trusting

Y una manera de hacerlo es, en realidad, confiando

the system that got us here in the first place,

en el sistema que nos trajo hasta aquí, en primer lugar,

and that's the free market system.

y ese es el sistema de libre mercado.

About a year ago, some friends of mine and I

Hace aproximadamente un año, algunos amigos míos y yo

started a not-for-profit called Just Capital.

iniciamos una organización sin fines de lucro llamada "Capital justo".

Its mission is very simple:

Su misión es muy simple:

to help companies and corporations

ayudar a las empresas y corporaciones

learn how to operate in a more just fashion by using the public's input

a aprender a funcionar de una manera más justa mediante la entrada del público

to define exactly what the criteria are for just corporate behavior.

para definir bien cuáles son los criterios

para el comportamiento corporativo justo.

Now, right now, there's no widely accepted standard

En este momento, no hay un estándar ampliamente aceptado

that a company or corporation can follow, and that's where Just Capital comes in,

que pueda seguir una compañía, y ahí es donde entra en juego "capital justo".

because beginning this year and every year we'll be conducting a nationwide survey

porque a partir de este año y cada año haremos una encuesta a nivel nacional

of a representative sample of 20,000 Americans

con una muestra representativa de 20 000 estadounidenses

to find out exactly what they think

para saber exactamente qué creen,

are the criteria for justness in corporate behavior.

cuáles son los criterios de equidad en el comportamiento empresarial.

Now, this is a model that's going to start in the United States

Ahora, este es un modelo que empezará en EE.UU.

but can be expanded anywhere around the globe,

pero se puede expandir a cualquier lugar del mundo,

and maybe we'll find out

y tal vez descubramos

that the most important thing for the public

que lo más importante para el público

is that we create living wage jobs, or make healthy products,

es que creemos puestos de trabajo con salarios dignos

o que hagamos productos sanos,

or help, not harm, the environment.

o que ayuden o no dañen el medio ambiente.

At Just Capital, we don't know, and it's not for us to decide.

En "Capital Justo" no sabemos, y no lo debemos decidir nosotros.

We're but messengers,

Solo somos los mensajeros,

but we have 100 percent confidence and faith in the American public

pero tenemos 100 % confianza y fe en el público estadounidense

to get it right.

para hacerlo bien.

So we'll release the findings this September for the first time,

Así que lanzaremos los resultados este septiembre, por primera vez,

and then next year, we'll poll again,

y luego el año que viene haremos un nuevo sondeo

and we'll take the additive step this time

y daremos el paso aditivo esta vez

of ranking the 1,000 largest U.S. companies

de clasificar las 1000 empresas más grandes de EE.UU.

from number one to number 1,000 and everything in between.

del número 1 al número 1000 y todo lo demás.

We're calling it the Just Index,

Lo llamamos el índex justo,

and remember, we're an independent not-for-profit with no bias,

y recuerden, somos una organización independiente sin fines de lucro,

and we will be giving the American public a voice.

sin sesgo, dando al público estadounidense una voz.

And maybe over time, we'll find out that as people come to know

Y tal vez con el tiempo, averigüemos que en función de que la gente sepa

which companies are the most just,

qué empresas son las más justas,

human and economic resources will be driven towards them,

atraerán a más recursos humanos y económicos

and they'll become the most prosperous

y se convertirán en las más prósperas

and help our country be the most prosperous.

y ayudarán a nuestro país a ser el más próspero.

Now, capitalism has been responsible for every major innovation

El capitalismo ha sido responsable de todas las innovaciones importantes

that's made this world a more inspiring and wonderful place to live in.

que ha hecho de este mundo un lugar más inspirador y maravilloso para vivir.

Capitalism has to be based on justice.

El capitalismo tiene que estar basado en la justicia.

It has to be, and now more than ever,

Y debe ser así, ahora más que nunca,

with economic divisions growing wider every day.

porque la brecha económica es cada vez más profunda.

It's estimated that 47 percent of American workers

Se estima que el 47 % de los trabajadores estadounidenses

can be displaced in the next 20 years.

se desplazarán en los próximos 20 años.

I'm not against progress.

No estoy en contra del progreso.

I want the driverless car and the jet pack just like everyone else.

Quiero tanto el auto sin conductor y el jet pack como todos los demás.

But I'm pleading for recognition that with increased wealth and profits

Pero defiendo el reconocimiento de que el aumento de riqueza y los beneficios

has to come greater corporate social responsibility.

deben ir acompañados de una mayor responsabilidad social de las empresas.

"If justice is removed," said Adam Smith, the father of capitalism,

"Si se quita la justicia", dijo Adam Smith, padre del capitalismo,

"the great, the immense fabric of human society must in a moment

"la inmensa estructura de la sociedad humana inmediatamente

crumble into atoms."

se deshará en átomos".

Now, when I was young, and there was a problem,

Cuando yo era joven y había un problema,

my mama used to always sigh and shake her head and say,

mi mamá solía suspirar siempre y sacudir la cabeza diciendo:

"Have mercy, have mercy."

"Ten misericordia, ten misericordia".

Now's not the time for us, for the rest of us to show them mercy.

Ahora no es el momento para nosotros, de mostrarles misericordia.

The time is now for us to show them fairness,

Ahora es el momento de mostrarles equidad,

and we can do that, you and I,

y podemos hacerlo, Uds. y yo,

by starting where we work, in the businesses that we operate in.

empezando donde trabajamos, en las empresas que dirigimos.

And when we put justness on par with profits,

Y cuando situemos la justicia a la par de los beneficios,

we'll get the most wonderful thing in all the world.

obtendremos lo más maravilloso de todo el mundo.

We'll take back our humanity.

Retomemos de nuevo nuestra humanidad.

Thank you.

Gracias.

(Applause)

(Aplausos)