Annette Heuser: The 3 agencies with the power to make or break economies

Translator: Kei Esmaeilpour Reviewer: soheila Jafari

Almost two years ago,

تقریبا ۲ سال پیش بود،

I was driving in my car in Germany,

که من در حال رانندگی با ماشین ام در آلمان بودم؛

and I turned on the radio.

رادیو را روشن کردم

Europe at the time was in the middle

اروپا در این زمان

of the Euro crisis,

در اوج بحران اقتصادی بود،

and all the headlines were about European countries

و تیتر همه خبرها حاکی از این بود که کشورهای اروپایی

getting downgraded by rating agencies

رتبه ارزیابی وضعیت اقتصادی شان توسط آژانس های رتبه دهنده که

in the United States.

در کشور آمریکا قرار دارند کاهش یافته است.

I listened and thought to myself,

من در حالی که به اخبار گوش می دادم، فکر می کردم

"What are these rating agencies,

این آژآنس های رتبه دهنده چی هستند،

and why is everybody so upset about their work?"

و چرا همه از نتیجه کار این آژانس ها ناراضی هستند؟

Well, if you were sitting

خوب، اگر شما ان روز در صندلی

next to me in the car that day

کنار من در ماشین نشسته بودید

and would have told me that I would devote

و به من می گفتید که قصد دارید تمام سال آینده تان

the next years to trying to reform them,

را برای تلاش درجهت اصلاح این امر صرف کنید،

obviously I would have called you crazy.

قطعا من شما را دیوانه تلقی می کردم

But guess what's really crazy:

ولی میدانید دیوانگی واقعی چیست؟

the way these rating agencies are run.

دیوانگی واقعی ، آن راه و روشی است که این آژانسها برای رتبه بندی کشورها بکار می برند.

And I would like to explain to you

من می خواهم برای شما توضیح بدهم که چرا

not only why it's time to change this,

نه تنها زمان تغییر این روش ها فرا رسیده است،

but also how we can do it.

بلکه چطور می توانیم این روش ها رو تغییر دهیم.

So let me tell you a little bit

خوب؛ اجازه بدهید تا کمی در این مورد برایتان بگویم:

about what rating agencies really do.

در باره اینکه، این آژانسهای رتبه دهنده جهانی واقعا چه کار می کنند.

As you would read a car magazine

همچنانکه شما قبل از خرید یک اتومبیل، یک مجله اتومبیل را ورق می زنید و

before purchasing a new car

و یا بخشهائی از آن را می خوانید

or taking a look at a product review

یا قبل از خرید کالائی، بخش بررسی کالا این مجلات را نگاهی می اندازید

before deciding which kind of tablet or phone to get,

یا قبل از انتخاب یک تبلت یا یک تلفن عمل می کنید،

investors are reading ratings

سرمایه گذاران نیز برای تصمیم گیری در مورد اینکه روی کدام محصول سرمایه گذاری کنند

before they decide in which kind of product

قبل از تصمیم به سرمایه گذاری ، رتبه بندی ها کشورها و کمپانی های سازنده را نگاه می کنند

they are investing their money.

چون آنها می خواهند پولشان را در جائی سرمایه گذاری کنند که امن باشد.

A rating can range from a so-called AAA,

رتبه بندی ها در گستره ای از " تریپل آ " "AAA"،

which means it's a top-performing product,

به معنی بالاترین رتبه محصول یا کشور

and it can go down to the level

تا پایین ترین سطح که

of the so-called BBB-,

" تریپل بی نگاتیو" " -BBB" خوانده می شود، تعریف شده است.

which means it's a fairly risky investment.

در مورد اخیر " -BBB" ، سرمایه گذاری نسبتا خطرناک تلقی می گردد.

Rating agencies are rating companies.

آژانس های رده بندی کننده شرکت های تجاری را رده بندی می کنند.

They are rating banks.

بانک ها را رده بندی می کنند

They are rating even financial products

حتی محصولات مالی (مثل سرمایه گذاری با پشتوانه ملکی)

like the infamous mortgage-backed securities.

را رده بندی می کنند

But they can also rate countries,

آژانس های رده بندی کننده، حتی کشورها را رده بندی می کنند،

and these ratings are called sovereign ratings,

این رده بندی ، "رده بندی حاکمیت ها"، خوانده می شود،

and I would like to focus in particular

و من مایلم تا به این بخش از کار آژانس ها توجه ویژه ای داشته باشیم

on these sovereign ratings.

منظورم بخش رده بندی "حاکمیت ها " می باشد.

And I can tell, as you're listening to me right now,

و من می توانم بگویم ؛ همین الان که شما در حال گوش دادن به من هستید،

you're thinking,

شما دارید فکر می کنید که

so why should I really care about this, right?

چرا من راجع به این قسمت حساسیت دارم؟

Be honest.

صادقانه بگویم.

Well, ratings affect you.

خوب، این رده بندی ها روی زندگی همه شما تاثیر گذار می گذارد

They affect all of us.

این رده بندی ها روی زندگی همه ما تاثیر می گذارد

If a rating agency rates a country,

اگر یک آژانس رده بندی کننده کشوری (حاکمیتی) را رده بندی کند

it basically assesses and evaluates

در واقع " قرض های" آن کشور را

a country's debt

بررسی و ارزیابی کرده است

and the ability and willingness of a country

در واقع از توانائی آن کشور برای باز پرداخت بدهی ها و تمایل آن کشور برای

to repay its debt.

باز پرداخت بدهی هایش صحبت می کند.

So if a country gets downgraded by a rating agency,

خوب اگر کشوری رده اش توسط این کمپانی ها تنزل یابد

the country has to pay more

برای قرض کردن، باید پول بیشتری بپردازد

in order to borrow money

یعنی وقتی می خواهد برای پرداخت بدهی هایش

on the international markets.

از بازار جهانی وام بگیرد، باید پول بیشتری بپردازد.

So it affects you as a citizen and as a taxpayer,

و این شما را بعنوان یک شهروند مالیات دهنده تحت تاثیر قرار می گیرید،

because you and your fellow countrymen

چون شما و هموطنان تان

have to pony up more in order to borrow.

مجبورید برای تسویه حساب بدهی هایتان مبلغ بیشتری بپردازید.

But what if a country can't afford to pay more

حال اگر کشوری، بدلیل گران بودن بهره ها

because it's maybe too expensive?

قدرت پرداخت مبلغ بیشتر را نداشته باشد چه می شود؟

Well, then the country has less available

آن کشور برای ارائه خدمات به مردم خود امکانات مالی کمتری خواهد داشت

for other services, like roads, schools, healthcare.

ارائه خدماتی مثل ساخت جاده ها، مدارس، و یا تامین بهداشت عمومی.

And this is the reason why you should care,

پس این دلیلی است که شما باید نسبت به موضوع توجه نشان دهید،

because sovereign ratings affect everyone.

چون رده بندی کشور شما (حاکمیت شما)، توسط آژانس های رده بندی کننده، بر زندگی شما تاثیر می گذارد

And that is the reason why I believe

و این دلیلی است که من باور دارم

they should be defined as public goods.

این نوع خدمات(رده بندی حکومت ها) باید بعنوان یک کالای عمومی تعریف گردند

They should be transparent, accessible,

و چگونگی انجام این رده بندی ها باید شفاف، و روشن باشد

and available to everyone at no cost.

و اطلاعات آن مجانی توسط عموم قابل دسترسی باشد

But here's the situation:

خوب؛ شرایط فعلی به این شکل است

the rating agency market is dominated

که بازار آژانسهای رده بندی کننده بازار آزاد نیست ، این بازار تحت کنترل است

by three players and three players only --

تحت کنترل سه بازیگر اصلی

Standard & Poor's, Moody's, and Fitch --

این سه بازیگر (آژانس) اصلی "Standard & Poor's, Moody's, and Fitch" هستند

and we know whenever there is a market concentration,

و ما میدانیم که وقتی یک جائی بازار متمرکز( غیر آزاد) وجود دارد،

there is really no competition.

عملا رقابتی وجود ندارد

There is no incentive to improve

و هیچ انگیزه ای هم وجود ندارد

the quality of your product.

که بخواهد کیفیت کالا یا خدمات ارائه شده را بهبود بخشد

And let's face it, the credit rating agencies have contributed,

خوب اجازه بدهید تا این مسئله را بطور روشن نگاه کنیم،

putting the global economy on the brink,

آژانس های رده بندی کننده درقرار دادن اقتصاد جهانی در آستانه نابودی نقش داشته اند

and yet they have to change the way they operate.

و حالا آنها باید رفتار و عملکرد خود را تغییر دهند.

The second point,

نکته دوم اینکه،

would you really buy a car

وقتی شما یک اتومبیل می خرید

just based on the advice of the dealer?

آیا فقط بر اساس توصیه های فروشنده عمل می کنید؟

Obviously not, right? That would be irresponsible.

واقعا نه، اگر این کار را بکنید، کار عاقلانه ای نکرده اید.

But that's actually what's going on

ولی این آن چیزی است که واقعا اتفاق می افتد

in the rating agency sector every single day.

آنچه در مورد بخش کمپانی های رده بندی کننده هر روز اتفاق می افتد

The customers of these rating agencies,

اینست که مشتریان این کمپانی های رده بندی کننده،

like countries or companies,

مثل کشورها یا شرکت ها

they are paying for their own ratings,

بخاطر رده بندی خود بها می پردازند،

and obviously this is creating

و در واقع این همان نقطه ایست که " تضاد منافع" ایجاد می شود

a conflict of interest.

در واقع اشتراک منافع آژانس رده بندی کننده ( در نقش داور) با منافع خود ( بعنوان یک آژآنس تجاری)

The third point is,

نکته سوم اینکه،

the rating agencies are not really telling us

آژانس های رده بندی کننده براستی به ما نمی گویند

how they are coming up with their ratings,

که چطور ( کشورها و محصولات) را رده بندی می کنند،

but in this day and age,

ولی از طرفی در این دوره و زمانه

you can't even sell a candy bar

شما حتی نمی توانید یک شکلات بفروشید،

without listing everything that's inside.

بدون اینکه محتوای آن را اعلام کنید.

But for ratings, a crucial element of our economy,

حال چطور می شود که برای رده بندی کشورها و شرکت ها، که عنصر حیاتی برای اقتصاد ما هستند

we really do not know

ما حقیقتا نمی دانیم

what all the different ingredients are.

که اجزا متفاوت این رده بندی چه نقشی دا شته اند.

We are allowing the rating agencies

تاکنون، ما اجازه داده ایم که آژانس های رده بندی کننده

to be intransparent about their work,

در مورد نحوه کارشان غیر شفاف باشند،

and we need to change this.

و اینک ما باید این رویه را تغییر دهیم.

I think there is no doubt that the sector

من فکر می کنم در این مورد هیچ شبهه ای وجود ندارد

needs a complete overhaul,

ما باید بطور کامل این موضوع را زیر وزبر کنیم،

not just a trimming at the margins.

در این مورد ما نباید به اصلاح جزئی قانع شویم

I think it's time for a bold move.

من فکر می کنم که وقت یک تغییر بزرگ فرا رسیده است

I think it's time to upgrade the system.

باید سیستم را بهبود بخشیم

And this is why we at the Bertelsmann Foundation

این دلیل وجودی بنیاد "Bertelsmann Foundation" یعنی سازمانی که ما در آن کار می کنیم می باشد

have invested a lot of time and effort

ما وقت و انرژی زیادی تخصیص داده ایم

thinking about an alternative for the sector.

تا فکر کنیم و راه حلی مناسب برای این موضوع پیدا کنیم.

And we have developed the first model

ما اکنون؛ اولین مدل پیشنهادی خود را براساس

for a nonprofit rating agency for sovereign risk,

یک آژانس غیر انتفاعی رده بندی برای بررسی ریسک حاکمیت ها توسعه داده ایم،

and we call it by its acronym, INCRA.

ما این مدل را با نام مخفف " اینکرا" نامیده ایم.

INCRA would make a difference

«اینکرا» یک تغییر بوجود می آورد

to the current system

تغییردرسیستم کنونی بوجود می آورد

by adding another nonprofit player to the mix.

با اضافه نمودن یک آژانس غیر انتفاعی (بیطرف) به مجموعه بازیگران.

It would be based on a nonprofit model

آژانسی که بر اساس مدل غیر انتفاعی بوجود آمده است

that would be based on a sustainable endowment.

آن بر اساس ارائه یک مجموعه خدمت پایدار بوجود آمده است.

The endowment would create income

البته این آژانس غیر انتفاعی می تواند درامد هائی هم داشته باشد

that would allow us to run the operation,

درآمدهائی که بتوانیم آن را اداره کنیم،

to run the rating agency,

به شکلی که بتواند بعنوان یک آژانس رده بندی کننده عمل کند،

and it would also allow us

و به ما اجازه دهد تا

to make our ratings publicly available.

روشهای رده بندی (کشورها و محصولات) را در اختیار همه قرار دهیم

But this is not enough to make a difference, right?

ولی این برای ایجاد تغییرات کافی نیست

INCRA would also be based on

"اینکرا " باید همچنین ساختار مدیریتی

a very, very clear governance structure

کاملا شفافی داشته باشد

that would avoid any conflict of interest,

تا تضاد منافع در آن بوجود نیاید،

and it would include many stakeholders from society.

و باید منافع همه بخش های یک جامعه را تامین کند

INCRA would not only be a European

اینکرا باید نه تنها یک آژانس رده بندی اروپائی

or an American rating agency,

یا آژانس رده بندی آمریکائی ،

it would be a truly international one,

بلکه یک آژانس بین المللی باشد،

in which, in particular, the emerging economies

تا بتواند درشرایط ویژه، اقتصادهای یک کاسه شده جهانی،

would have an equal interest, voice and representation.

منافع ، صدا و نمایندگی یکسانی برای همه داشته باشد.

The second big difference that INCRA would make is

تفاوت دیگری که اینکرا ایجاد می کند، آنست که

that would it base its sovereign risk assessment

برای ارزیابی ریسک حاکمیت ها،

on a broader set of indicators.

به مجموعه ای از مولفه های گسترده تر تکیه خواهد نمود.

Think about it that way.

می توانید موضوع را اینطور نگاه کنید.

If we conduct a sovereign rating,

اگر در یک ارزیابی رده بندی حاکمیتی

we basically take a look at

اساسا فقط به

the economic soil of a country,

اقتصاد خاکی یک کشور توجه کنیم،

its macroeconomic fundamentals.

این ارزیابی پارامترهای اقتصاد کلان را مد نظر قرار خواهد داد.

But we also have to ask the question,

ولی در بررسی، به این سوال نیز باید پاسخ دهیم که،

who is cultivating the economic soil

چه کسی اقتصاد خاکی کشور را ترویج می دهد کشت و زرع می کند

of a country, right?

چه کسی در کشورکشت و زرع می کند؟

Well, a country has many gardeners,

خوب، در یک کشور، بسیاری زحمت می کشند تا کشور را بسازند،

and one of them is the government,

و دولت هم یکی از آنهاست،

so we have to ask the question,

خوب، ما باید به این سوال پاسخ دهیم که

how is a country governed?

این کشور چگونه اداره می شود؟

How is it managed?

کشور چگونه مدیریت می گردد؟

And this is the reason why we have developed

و این دلیلی است بر آنکه چرا ما مفاهیمی مثل

what we call forward-looking indicators.

" مولفه های نگاه به پیش" را توسعه داده و تعریف کرده ایم.

These are indicators that give you

این مولفه هائی هستند که به شما

a much better read about

امکانات بیشتری برای

the socioeconomic development of a country.

مطالعه توسعه اقتصاد اجتماعی یک کشور خواهند داد.

I hope you would agree it's important for you to know

من امیدوارم شما قبول داشته باشید که دانستن این موارد لازم است،

if your government is willing to invest in renewable energy and education.

اینکه دولت شما، مایل به سرمایه گذاری در زمینه انرژی های نو شونده یا آموزش هست.

It's important for you to know

این مهم است بدانید که

if the government of your country

دولت کشور شما

is able to manage a crisis,

قادر به مدیریت بحران ها هست،

if the government is finally able to implement

که دولت شما، نهایتا قادر به اجرای

the reforms that it's promised.

اصلاحاتی که به مردم قول داده است، خواهد بود.

For example, if INCRA would rate

بطور مثال، اگر " اینکرا" کشور آفریقای جنوبی را

South Africa right now,

در حال حاضر رده بندی نماید،

of course we would take a very, very close look

حتما، یک نگاه خیلی دقیق

at the youth unemployment of the country,

به موضوع بیکاری جوانان کشور خواهد داشت

the highest in the world.

بالاترین نرخ بیکاری در دنیا در آنجاست

If over 70 percent of a country's population

بیش از ۷۰ درصد جمعیت

under the age of 35 is unemployed,

زیر ۳۵ سال کشور بیکارند

of course this has a huge impact on the economy

البته این اثر سنگینی روی اقتصاد کشور خواهد داشت

today and even more so in the future.

روی اقتصاد امروزکشور و اقتصاد فردای کشور

Well, our friends at Moody's,

خوب، دوستان ما در موسسات استاندارد اند پورز و موددی

Standard & Poor's, and Fitch will tell us

به ما خواهند گفت

we would take this into account as well.

که ما این عامل (فاکتور) را نیز مد نظر قرار می دهیم.

But guess what? We do not know

ولی حدس بزنید که چه اتفاقی خواهد افتاد ؟ ما نمی دانیم

exactly how they will take this into account.

که آنها چگونه این عامل را در معادلات خود وارد کرده اند.

And this leads me to the third big difference

و این موضوع مرا به تفاوت اساسی سومی می رساند

that INCRA would make.

که " اینکرا" ایجاد خواهد کرد.

INCRA would not only release its ratings

" اینکرا " نه تنها رده بندی خود را اعلام می نماید

but it would also release its indicators

بلکه مبانی این رده بندی ها و مولقه های آنها

and methodology.

و روشهای رده بندی را نیز اعلام می نماید.

So in contrast to the current system,

خوب در واقع بر خلاف سیستم های رده بندی موجود

INCRA would be fully transparent.

" اینکرا " یک آژانس کاملا شفاف خواهد بود.

So in a nutshell,

یعنی در یک کلام " اینکرا" (INCRA)

INCRA would offer an alternative

یک آژانس جایگزین جدید پیشنهاد کرده است

to the current system of the big three rating agencies

این آژانس جدید به مجموعه سه آژانس رده بندی کننده فعلی اضافه شده است

by adding a new, nonprofit player to the mix

با اضافه کردن یک بازیگر جدید، یک بازیگر غیر انتفاعی جدید به مجموعه قبلی

that would increase the competition,

امکان رقابت بیشتری بوجود می آید

it would increase the transparency of the sector,

این امر شفافیت بیشتری به عملکرد این بخش خواهد داد

and it would also increase the quality.

و کیفیت عملکرد(رده بندی ها) را افزایش خواهد داد.

I can tell that sovereign ratings

من می توانم به شما بگویم که رده بندی کشورها

may still look to you like this very small piece

ممکن است هنوز یک قسمت بسیار کوچکی

of this very complex global financial world,

از یک دنیای خیلی پیچیده جهان مالی باشد،

but I tell you it's a very important one,

ولی حداقل می توانیم بگوییم که آن یک قسمت خیلی مهم خواهد بود،

and a very important one to fix,

و این قسمت مهم، باید اصلاح گردد

because sovereign ratings affect all of us,

چون رده بندی حاکمیت ها همه ما را تحت تاثیر قرار میدهد

and they should be addressed and should be defined

این رده بندی باید در نظر گرفته شود و تعریف گردد

as public goods.

بعنوان یک محصول عمومی تعریف گردند.

And this is why we are testing our model right now,

این دلیلی است که ما مدل پیشنهادی مان را امتحان می کنیم،

and why we are trying to find out if it can

و اینکه چرا ما داریم سعی می کنیم ببینیم

bring together a group of able and willing actors

می توانیم یک گروه از بازیگران فعال و توانا را دور هم جمع کنیم

to bring INCRA to life.

تا بتوانیم " اینکرا " را روی پا نگه داریم

I truly believe building up INCRA

من واقعا اعتقاد دارم که " اینکرا" را بسازیم

is in everyone's interest,

این چیزی است که منافع همه ما در آن است

and that we have the unique opportunity right now

و در زمان کنونی، ما فرصت بی نظیری داریم

to turn INCRA into a cornerstone

تا این پایه اساسی را بوجود آوریم

of a new, more inclusive financial system.

یک آژانس جدید که همه سیستم های مالی را در بر گیرد

Because for way too long,

چون برای انجام کارمان ، راه درازی در پیش داریم،

we have left the big financial players on their own.

ما بازیکنان مالی بزرگ را به خودشان وا می گذاریم

It's time to give them some company.

اکنون زمانی است که باید برای آنان رقیب هایی به میانه میدان آوریم

Thank you.

با تشکر از شما

(Applause)

(تشویق حاضران)