Annette Heuser: The 3 agencies with the power to make or break economies

Annette Heuser: Ba cơ quan với quyền lực có thể xoay chuyển nền kinh tế

Translator: Thuy Dung Nguyen Reviewer: Nhu PHAM

Almost two years ago,

Khoảng hai năm trước,

I was driving in my car in Germany,

tôi đang lái xe ở Đức,

and I turned on the radio.

và bật radio lên.

Europe at the time was in the middle

Châu Âu vào thời điểm đó đang ở giữa

of the Euro crisis,

giai đoạn khủng hoảng đồng Euro,

and all the headlines were about European countries

và tất cả các tin tức đều là về các nước châu Âu

getting downgraded by rating agencies

đang dần trượt dốc trên thang điểm của các cơ quan xếp hạng tín nhiệm

in the United States.

tại Hoa Kỳ.

I listened and thought to myself,

Tôi đã nghe và tự nghi vấn,

"What are these rating agencies,

"Những cơ quan xếp hạng đó là gì,

and why is everybody so upset about their work?"

và tại sao mọi người lại khó chịu về những việc họ làm?"

Well, if you were sitting

Chà, nếu bạn đang ngồi cạnh tôi

next to me in the car that day

trong ô tô ngày hôm đó

and would have told me that I would devote

và nói với tôi rằng bạn sẽ dành hết

the next years to trying to reform them,

những năm tiếp theo của mình để cố gắng thay đổi họ,

obviously I would have called you crazy.

chắc chắn tôi sẽ gọi bạn là đồ điên.

But guess what's really crazy:

Nhưng thử đoán xem điều gì thực sự điên rồ:

the way these rating agencies are run.

cách những cơ quan xếp hạng này hoạt động.

And I would like to explain to you

Và tôi rất vui lòng giải thích cho các bạn

not only why it's time to change this,

không chỉ tại sao đã đến lúc thay đổi điều đó,

but also how we can do it.

mà còn bằng cách nào chúng ta có thể làm được điều đó,

So let me tell you a little bit

Vì thế, hãy để tôi kể cho bạn đôi chút

about what rating agencies really do.

về những việc mà các cơ quan xếp hạng đó thực sự làm.

As you would read a car magazine

Như việc bạn tham khảo tạp chí xe hơi

before purchasing a new car

trước khi đi đến quyết định mua xe

or taking a look at a product review

hoặc xem trước bản phê bình sản phẩm

before deciding which kind of tablet or phone to get,

trước khi quyết định xem nên lấy loại máy tính bảng hay điện thoai nào,

investors are reading ratings

các nhà đầu tư cũng dựa trên các xếp hạng

before they decide in which kind of product

trước khi quyết định đầu tư tiền

they are investing their money.

vào loại sản phẩm nào.

A rating can range from a so-called AAA,

Bậc xếp hạng có thể xếp từ mức được gọi là AAA,

which means it's a top-performing product,

có nghĩa đó là một sản phẩm hàng đầu,

and it can go down to the level

và nó có thể giảm xuống

of the so-called BBB-,

tới mức được gọi là BBB-,

which means it's a fairly risky investment.

có nghĩa hoàn toàn là một việc đầu tư mạo hiểm.

Rating agencies are rating companies.

Cơ quan xếp hạng thực chất là các công ty xếp hạng.

They are rating banks.

Họ xếp hạng các ngân hàng.

They are rating even financial products

Họ xếp hạng cả những sản phẩm tài chính

like the infamous mortgage-backed securities.

như các chứng khoán bảo đảm bằng thế chấp ít người biết.

But they can also rate countries,

Nhưng họ còn có thể xếp hạng các quốc gia,

and these ratings are called sovereign ratings,

và những xếp hạng này được gọi là những xếp hạng tối cao,

and I would like to focus in particular

và tôi muốn tập trung chủ yếu vào

on these sovereign ratings.

những xếp hạng tối cao này.

And I can tell, as you're listening to me right now,

Và tôi có thể nói rằng, khi nghe tôi nói ngay lúc này,

you're thinking,

bạn đang thắc mắc,

so why should I really care about this, right?

tại sao mình phải thực sự quan tâm đến nó, phải không?

Be honest.

Hãy thành thật đi.

Well, ratings affect you.

Những xếp hạng đó ảnh hưởng đến bạn.

They affect all of us.

Chúng ảnh hưởng tới tất cả chúng ta.

If a rating agency rates a country,

Nếu một cơ quan xếp hạng một nước,

it basically assesses and evaluates

về cơ bản nó sẽ định giá và ước lượng

a country's debt

nợ của một quốc gia

and the ability and willingness of a country

và khả năng, sự sẵn sàng trả nợ

to repay its debt.

của quốc gia đó.

So if a country gets downgraded by a rating agency,

Vì thế, nếu như một nước tụt dốc vì một cơ quan xếp hạng,

the country has to pay more

nước đó phải trả nhiều hơn

in order to borrow money

để có thể vay tiền

on the international markets.

trên thị trường quốc tế,

So it affects you as a citizen and as a taxpayer,

Vì thế, nó ảnh hưởng tới bạn với tư cách là một công dân, một người trả thuế,

because you and your fellow countrymen

vì bạn và đồng bào

have to pony up more in order to borrow.

phải trả nhiều tiền hơn để có thể vay mượn.

But what if a country can't afford to pay more

Nhưng lỡ như một nước không có khả năng trả nhiều hơn

because it's maybe too expensive?

vì số tiền quá lớn thì sao?

Well, then the country has less available

Vậy thì, nước đó sẽ phải cắt giảm

for other services, like roads, schools, healthcare.

các loại dịch vụ khác, như đường sá, trường học, y tế.

And this is the reason why you should care,

Và đây là lý do tại sao bạn nên quan tâm,

because sovereign ratings affect everyone.

bởi vì các xếp hạng tối cao ảnh hưởng tới mọi người.

And that is the reason why I believe

Và đó là lý do tại sao tôi tin rằng

they should be defined as public goods.

chúng nên được định nghĩa như một loại hàng hóa công cộng.

They should be transparent, accessible,

Chúng nên được công khai, truy cập,

and available to everyone at no cost.

và để bất kỳ ai cũng có thể tiếp cận một cách miễn phí.

But here's the situation:

Nhưng vấn đề là:

the rating agency market is dominated

thị trường cơ quan xếp hạng được độc quyền

by three players and three players only --

bởi ba người chơi và chỉ có ba người họ --

Standard & Poor's, Moody's, and Fitch --

Standard & Poor's, Moody's, and Fitch --

and we know whenever there is a market concentration,

và chúng ta đều biết bất cứ khi nào có sự độc quyền

there is really no competition.

thì khi đó, thực sự không có cạnh tranh.

There is no incentive to improve

Không có động lực để phát triển

the quality of your product.

chất lượng sản phẩm của bạn.

And let's face it, the credit rating agencies have contributed,

Và hãy đối mặt với điều đó, việc các cơ quan xếp hạng tín dụng thành lập

putting the global economy on the brink,

đã khiến nền kinh tế thế giới trở nên tồi tệ,

and yet they have to change the way they operate.

và chúng ta còn phải thay đổi cách thức chúng vận hành nữa.

The second point,

Điểm thứ hai,

would you really buy a car

bạn có thực sự mua một chiếc xe hơi

just based on the advice of the dealer?

mà chỉ dựa trên lời khuyên của người môi giới không?

Obviously not, right? That would be irresponsible.

Dĩ nhiên là không rồi, phải không? Điều đó là thiếu trách nhiệm.

But that's actually what's going on

Nhưng đó thực sự là điều đang diễn ra từng ngày

in the rating agency sector every single day.

trong ngành xếp hạng.

The customers of these rating agencies,

Khách hàng của những cơ quan xếp hạng này,

like countries or companies,

ví dụ như các quốc gia hay công ty,

they are paying for their own ratings,

người ta trả tiền cho những xếp hạng của chính họ,

and obviously this is creating

và rõ ràng là điều này đang gây ra

a conflict of interest.

một sự xung đột về quyền lợi.

The third point is,

Điểm thứ ba là,

the rating agencies are not really telling us

các cơ quan xếp hạng không hề cho chúng ta biết

how they are coming up with their ratings,

làm thế nào tính toán được những xếp hạng đó,

but in this day and age,

nhưng trong thời đại ngày nay,

you can't even sell a candy bar

làm sao bạn quảng cáo một thỏi kẹo

without listing everything that's inside.

mà không liệt kê ra những thứ có trong đó.

But for ratings, a crucial element of our economy,

Nhưng đối với xếp hạng, một yếu tố tàn bạo trong nền kinh tế này,

we really do not know

là chúng ta thực sự không thể biết

what all the different ingredients are.

tất cả những thành phần khác nhau đó là gì.

We are allowing the rating agencies

Chúng ta đang để cho những cơ quan xếp hạng

to be intransparent about their work,

trở nên không minh bạch trong công việc,

and we need to change this.

và chúng ta cần thay đổi nó.

I think there is no doubt that the sector

Tôi nghĩ rằng chắc chắn lĩnh vực này

needs a complete overhaul,

cần có một sự kiểm tra tổng thể,

not just a trimming at the margins.

chứ không chỉ là tỉa xén bên ngoài.

I think it's time for a bold move.

Tôi nghĩ đã đến lúc cần một bước tiến rõ rệt.

I think it's time to upgrade the system.

Tôi nghĩ đã đến lúc nâng cấp hệ thống.

And this is why we at the Bertelsmann Foundation

Và đó là lý do tại sao chúng tôi ở tổ chức Bertelsmann

have invested a lot of time and effort

đã và đang đầu tư rất nhiều thời gian và công sức

thinking about an alternative for the sector.

nghĩ đến một hướng đi mới cho lĩnh vực này.

And we have developed the first model

Và chúng tôi đã phát triển mô hình đầu tiên

for a nonprofit rating agency for sovereign risk,

về một cơ quan xếp hạng phi lợi nhuận nhằm giải quyết các rủi ro tối cao,

and we call it by its acronym, INCRA.

gọi tắt là INCRA.

INCRA would make a difference

INCRA sẽ tạo ra một sự khác biệt

to the current system

đối với hệ thông hiện tại

by adding another nonprofit player to the mix.

bằng việc thêm một nhân tố phi lợi nhuận khác vào cuộc chơi.

It would be based on a nonprofit model

Nó dựa trên một mô hình phi lợi nhuận

that would be based on a sustainable endowment.

trên nền tảng một nguồn vốn hỗ trợ có thể chấp nhận được.

The endowment would create income

Nguồn hỗ trợ có thể tạo ra thu nhập

that would allow us to run the operation,

cho phép chúng tôi vận hành hệ thống,

to run the rating agency,

vận hành cơ quan xếp hạng,

and it would also allow us

và nó cũng sẽ cho phép chúng tôi

to make our ratings publicly available.

minh bạch hóa những xếp hạng của mình.

But this is not enough to make a difference, right?

Nhưng điều này chưa đủ để tạo ra sự khác biệt, phải không?

INCRA would also be based on

INCRA cũng sẽ được dựa trên

a very, very clear governance structure

một cấu trúc quản lý vô cùng, vô cùng rõ ràng

that would avoid any conflict of interest,

giúp tránh được những mâu thuẫn về lợi ích,

and it would include many stakeholders from society.

và cũng bao gồm nhiều cổ đông từ ngoài xã hội.

INCRA would not only be a European

INCRA sẽ không chỉ là một cơ quan xếp hạng của châu Âu

or an American rating agency,

hay của Hoa Kỳ,

it would be a truly international one,

mà sẽ là một cơ quan xếp hạng quốc tế đích thực,

in which, in particular, the emerging economies

nơi mà, cụ thể hơn, các nền kinh tế mới nổi

would have an equal interest, voice and representation.

sẽ có được quyền lợi, tiếng nói và vai trò bình đẳng.

The second big difference that INCRA would make is

Điểm khác biệt lớn thứ hai mà INCRA sẽ làm đó là

that would it base its sovereign risk assessment

liệu nó có sử dụng những đánh giá rủi ro tối cao của mình

on a broader set of indicators.

cho một chuỗi chỉ điểm rộng hơn không.

Think about it that way.

Hãy nghĩ về diều đó.

If we conduct a sovereign rating,

Nếu như chúng tôi tính toán được một xếp hạng,

we basically take a look at

về cơ bản, chúng tôi có thể có một cái nhìn

the economic soil of a country,

về những điểm mù kinh tế của một quốc gia,

its macroeconomic fundamentals.

quy tắc vĩ mô cơ bản của nó.

But we also have to ask the question,

Nhưng chúng tôi cũng phải đặt ra câu hỏi,

who is cultivating the economic soil

ai là người gây ra những điểm mù kinh tế

of a country, right?

của một quốc gia, phải không?

Well, a country has many gardeners,

Một quốc gia có rất nhiều người làm vườn,

and one of them is the government,

và một trong số họ là chính phủ,

so we have to ask the question,

vì thế chúng tôi phải thắc mắc là,

how is a country governed?

một quốc gia được cai trị như thế nào?

How is it managed?

Được quản lý ra làm sao?

And this is the reason why we have developed

Và đây là lý do tại sao chúng tôi phát triển

what we call forward-looking indicators.

cái mà chúng tôi gọi là những chỉ điểm tiên tiến.

These are indicators that give you

Những điều này là những chỉ điểm giúp bạn

a much better read about

có kiến thức rộng hơn

the socioeconomic development of a country.

về sự phát triển xã hội học của một quốc gia.

I hope you would agree it's important for you to know

Tôi hi vọng rằng bạn sẽ tán thành rằng các bạn cần biết được

if your government is willing to invest in renewable energy and education.

liệu chính phủ nước bạn có đang sẵn sàng đầu tư vào năng lượng tái tạo và giáo dục hay không.

It's important for you to know

Bạn cần biết được

if the government of your country

liệu chính phủ nước bạn

is able to manage a crisis,

có thể xoay sở được với một cơn khủng hoảng,

if the government is finally able to implement

liệu chính phủ có thể, đến cuối cùng, thực hiện đấy đủ

the reforms that it's promised.

những cải cách như đã hứa không.

For example, if INCRA would rate

Thí dụ, nếu INCRA xếp hạng

South Africa right now,

Bắc Phi ngay bây giờ,

of course we would take a very, very close look

dĩ nhiên chúng tôi sẽ xem xét rất tỉ mỉ

at the youth unemployment of the country,

về tỉ lệ thất nghiệp trẻ của đất nước,

the highest in the world.

con số cao nhất trên thế giới.

If over 70 percent of a country's population

Nếu trên 70% dân số quốc gia

under the age of 35 is unemployed,

dưới 35 tuổi không có việc làm,

of course this has a huge impact on the economy

thì chắc hẳn điều này có một ảnh hưởng vô cùng lớn tới nền kinh tế

today and even more so in the future.

ở hiện tại và thậm chí còn ảnh hưởng nhiều hơn trong tương lai.

Well, our friends at Moody's,

Và bạn của chúng tôi ở Moody's,

Standard & Poor's, and Fitch will tell us

Standard & Poor's, and Fitch sẽ nói với chúng tôi

we would take this into account as well.

rằng họ sẽ xem xét kỹ lưỡng việc này.

But guess what? We do not know

Nhưng thử đoán xem? Chúng tôi không biết được

exactly how they will take this into account.

chính xác là họ sẽ xem xét điều đó như thế nào.

And this leads me to the third big difference

Và điều này dẫn tôi đến điểm khác biệt lớn thứ ba

that INCRA would make.

mà INCRA có thể làm.

INCRA would not only release its ratings

INCRA sẽ không chỉ công bố những xếp hạng

but it would also release its indicators

mà còn sẽ công bố cả những gợi ý

and methodology.

và phương pháp của nó.

So in contrast to the current system,

Vì thế đối lập với hệ thống hiện tại,

INCRA would be fully transparent.

INCRA sẽ hoàn toàn minh bạch.

So in a nutshell,

Vì vậy kết luận lại,

INCRA would offer an alternative

INCRA sẽ đưa ra một hướng đi

to the current system of the big three rating agencies

cho hệ thống hiện tại của ba cơ quan xếp hạng lớn

by adding a new, nonprofit player to the mix

bằng việc thêm vào một người chơi phi lợi nhuận, mới vào hệ thống,

that would increase the competition,

điều mà sẽ làm tăng sự cạnh tranh,

it would increase the transparency of the sector,

tăng sự chuyển động của lĩnh vực này,

and it would also increase the quality.

và cũng sẽ làm tăng chất lượng của nó.

I can tell that sovereign ratings

Tôi có thể dám chắc các xếp hạng tối cao

may still look to you like this very small piece

có lẽ vẫn xem bạn như mảnh ghép rất nhỏ

of this very complex global financial world,

trong thế giới tài chính toàn cầu vô cùng phức tạp này,

but I tell you it's a very important one,

nhưng để tôi cho bạn biết một điều cực kỳ quan trọng,

and a very important one to fix,

một điều cần sửa chữa cực kỳ quan trọng,

because sovereign ratings affect all of us,

bởi các xếp hạng tối cao ảnh hưởng tới tất cả chúng ta,

and they should be addressed and should be defined

và chúng nên được biểu đạt và nên được định nghĩa

as public goods.

như một hàng hóa công cộng.

And this is why we are testing our model right now,

Và đây là lí do tại sao chúng tôi thử nghiệm mô hình này ngay lúc này,

and why we are trying to find out if it can

và tại sao chúng tôi cố tìm ra liệu nó có thể

bring together a group of able and willing actors

đồng thời mang lại một nhóm những diễn viên có thể và sẵn sàng

to bring INCRA to life.

đem INCRA đến với cuộc sống không.

I truly believe building up INCRA

Tôi thực sự tin tưởng rằng mọi người đều đang quan tâm

is in everyone's interest,

đến việc xây dựng nên INCRA

and that we have the unique opportunity right now

và rằng hiện tại chúng tôi có cơ hội duy nhất

to turn INCRA into a cornerstone

để biến INCRA thành một hòn đá tảng

of a new, more inclusive financial system.

của một hệ thống tài chính mới và bao quát hơn.

Because for way too long,

Bởi với một con đường còn rất dài,

we have left the big financial players on their own.

chúng tôi phải để mặc những người chơi tài chính lớn đi con đường của họ.

It's time to give them some company.

Đã đến lúc trao cho họ một vài công ty.

Thank you.

Xin cảm ơn.

(Applause)

(Vỗ tay)