Chris McKnett: The investment logic for sustainability

Translator: Ilze Garda Reviewer: Raimonds Jaks

The world is changing

Pasaule mainās

in some really profound ways,

dažos patiešām pamatīgos veidos,

and I worry that investors

un mani satrauc, ka investori

aren't paying enough attention

nepievērš gana daudz uzmanības

to some of the biggest drivers of change,

dažiem lielākajiem pārmaiņu dzinuļiem,

especially when it comes to sustainability.

jo īpaši, ja runa ir par ilgtspēju.

And by sustainability, I mean the really juicy things,

Un ar ilgtspēju es domāju tās patiešām aizraujošās lietas

like environmental and social issues

kā vides un sociālie jautājumi

and corporate governance.

un korporatīvā pārvaldība.

I think it's reckless to ignore these things,

Tās ignorēt, manuprāt, ir pārgalvīgi,

because doing so can jeopardize

jo tā var pakļaut briesmām

future long-term returns.

nākotnes ilgtermiņa ieņēmumus.

And here's something that may surprise you:

Un, lūk, kas jūs varbūt pārsteigs:

the balance of power to really influence sustainability

izšķirošā spēja patiešām ietekmēt ilgtspēju

rests with institutional investors,

atrodas institucionālo investoru, lielo investoru rokās,

the large investors like pension funds,

piemēram, pensiju fondos,

foundations and endowments.

fondos un investīciju pārvaldītāju rokās.

I believe that sustainable investing

Es ticu, ka ilgtspējīga investēšana

is less complicated than you think,

nav tik sarežģīta, kā domājat,

better-performing than you believe,

tai ir lielāka atdeve, nekā uzskatāt,

and more important than we can imagine.

un tā ir svarīgāka, nekā varam iedomāties.

Let me remind you what we already know.

Ļaujiet atgādināt to, ko jau zinām.

We have a population that's both growing and aging;

Iedzīvotāju skaits pasaulē pieaug, un cilvēki noveco;

we have seven billion souls today

šodien mums ir septiņi miljardi dvēseļu,

heading to 10 billion

gadsimta beigās būs 10 miljardi;

at the end of the century;

we consume natural resources

dabas resursus mēs izmantojam straujāk,

faster than they can be replenished;

nekā tie spēj atjaunoties;

and the emissions that are mainly responsible

un klimata pārmaiņās vainojamo izmešu daudzums

for climate change just keep increasing.

turpina pieaugt.

Now clearly, these are environmental and social issues,

Tie, protams, ir vides un sociālie jautājumi,

but that's not all.

bet ne tikai.

They're economic issues,

Tie ir ekonomikas jautājumi,

and that makes them relevant

un tāpēc tie ir svarīgi

to risk and return.

riskam un ienesīgumam.

And they are really complex

Tie ir patiešām sarežģīti,

and they can seem really far off,

un var šķist, ka tie mūs neskar,

that the temptation may be to do this:

un var būt kārdinājums rīkoties šādi –

bury our heads in the sand and not think about it.

iebāzt galvu smiltīs un par to nedomāt.

Resist this, if you can. Don't do this at home.

Atturieties, ja spējat! Nemēģiniet to darīt mājās!

(Laughter)

(Smiekli)

But it makes me wonder

Taču man tas liek aizdomāties,

if the investment rules of today

vai mūsdienu investīciju noteikumi

are fit for purpose tomorrow.

der rītdienas mērķiem.

We know that investors,

Mēs zinām, ka investori,

when they look at a company and decide whether to invest,

izvērtējot uzņēmumu un lemjot, vai investēt,

they look at financial data,

pievērš uzmanību finanšu datiem,

metrics like sales growth, cash flow, market share,

tādiem rādītājiem kā pārdošanas apjoma pieaugums, naudas plūsma,

tirgus daļa, aktīvu vērtējums – nu, tām riktīgi seksīgajām lietiņām.

valuation -- you know, the really sexy stuff.

And these things are fundamental, of course,

Un tas viss, protams, ir ārkārtīgi būtisks,

but they're not enough.

bet ar to nepietiek.

Investors should also look at performance metrics

Investoriem jāpievērš uzmanība arī darbības rādītājiem

in what we call ESG:

tā sauktajās VSP jomās:

environment, social and governance.

vidē, sabiedrībā un pārvaldībā.

Environment includes energy consumption,

Vide ietver enerģijas patēriņu,

water availability, waste and pollution,

ūdens pieejamību, atkritumus un piesārņojumu,

just making efficient uses of resources.

vienkārši resursu efektīvu izmantošanu.

Social includes human capital,

Sabiedrība ietver cilvēkkapitālu,

things like employee engagement

darbinieku iesaisti

and innovation capacity,

un jaunrades spēju,

as well as supply chain management

kā arī piegādes ķēdes vadību,

and labor rights and human rights.

darba un cilvēktiesības.

And governance relates to the oversight

Un pārvaldība attiecas uz valdes un investoru veikto uzņēmuma uzraudzību.

of companies by their boards and investors.

See, I told you this is the really juicy stuff.

Kā jau teicu, patiešām aizraujošas lietas.

But ESG is the measure of sustainability,

Taču VSP ir ilgtspējas rādītājs,

and sustainable investing incorporates ESG factors

un ilgtspējīga investēšana

procesā ietver gan VSP, gan finanšu faktorus.

with financial factors into the investment process.

It means limiting future risk

Tas nozīmē nākotnes risku ierobežošanu,

by minimizing harm to people and planet,

samazinot cilvēkiem un planētai nodarīto ļaunumu,

and it means providing capital to users

un tas nozīmē sniegt kapitālu lietotājiem,

who deploy it towards productive

kas to izmanto produktīvu un ilgtspējīgu rezultātu sasniegšanai.

and sustainable outcomes.

So if sustainability matters financially today,

Tātad, ja šodien ilgtspēja ir finansiāli svarīga,

and all signs indicate more tomorrow,

un viss liecina, ka tā būs vēl svarīgāka nākotnē,

is the private sector paying attention?

vai privātais sektors tai pievērš uzmanību?

Well, the really cool thing is that most CEOs are.

Patiešām lieliski, ka vairums uzņēmumu vadītāju to dara.

They started to see sustainability

Viņi sākuši uztvert ilgtspēju

not just as important but crucial to business success.

ne tikai kā svarīgu, bet izšķirošu uzņēmuma panākumu faktoru.

About 80 percent of global CEOs

Ap 80 procentiem uzņēmuma vadītāju visā pasaulē uzskata ilgtspēju

see sustainability as the root to growth in innovation

par attīstības un jaunrades pamatu,

and leading to competitive advantage

kas viņu nozarēs sniedz konkurences priekšrocības.

in their industries.

But 93 percent see ESG as the future,

93 procenti uzskata VSP par nākotni

or as important to the future of their business.

vai par svarīgu elementu sava uzņēmuma nākotnei.

So the views of CEOs are clear.

Uzņēmuma vadītāju uzskati tātad ir skaidri.

There's tremendous opportunity in sustainability.

Ilgtspējā ir milzu iespējas.

So how are companies actually leveraging ESG

Kā tad īsti uzņēmumi izmanto VSP

to drive hard business results?

„sauso” uzņēmējdarbības rezultātu sasniegšanai?

One example is near and dear to our hearts.

Viens mūsu sirdīm tuvs piemērs.

In 2012, State Street migrated 54 applications

2012. gadā State Street 54 lietotnes pārnesa uz mākoņvidi

to the cloud environment,

and we retired another 85.

un no vēl 85 atteicās.

We virtualized our operating system environments,

Mēs virtualizējām mūsu operētājsistēmu vides

and we completed numerous automation projects.

un pabeidzām vairākus automatizācijas projektus.

Now these initiatives create a more mobile workplace,

Šīs iniciatīvas rada mobilākas darba vietas,

and they reduce our real estate footprint,

samazina mūsu nekustamā īpašuma vajadzības,

and they yield savings of 23 million dollars

ik gadu darbības izmaksās ļauj ietaupīt 23 miljonus dolāru

in operating costs annually,

and avoid the emissions

un novērš 100 000 tonnu oglekļa izmešu.

of a 100,000 metric tons of carbon.

That's the equivalent of taking 21,000 cars

Tas ir līdzvērtīgi 21 000 auto izņemšanai no satiksmes.

off the road.

So awesome, right?

Lieliski, vai ne?

Another example is Pentair.

Vēl viens piemērs ir Pentair.

Pentair is a U.S. industrial conglomerate,

Pentair ir ASV rūpniecības konglomerāts,

and about a decade ago,

un pirms gadiem desmit viņi pārdeva savu elektroinstrumentu pamatbiznesu

they sold their core power tools business

and reinvested those proceeds in a water business.

un gūtos ieņēmumus investēja ūdens nozarē.

That's a really big bet. Why did they do that?

Tas ir patiešām liels risks. Kāpēc viņi tā darīja?

Well, with apologies to the Home Improvement fans,

Lai man piedod mājas labiekārtošanas cienītāji,

there's more growth in water than in power tools,

bet ūdenī ir vairāk izaugsmes iespēju nekā elektroinstrumentos,

and this company has their sights set

un šis uzņēmums ir noskatījis

on what they call "the new New World."

to, ko paši dēvē par jauno „Jauno pasauli”.

That's four billion middle class people

Tie ir četri miljardi vidusšķiras pārstāvju,

demanding food, energy and water.

kam vajadzīgs ēdiens, enerģija un ūdens.

Now, you may be asking yourself,

Jūs, iespējams, sev jautājat, vai šie ir tikai atsevišķi gadījumi.

are these just isolated cases?

I mean, come on, really?

Nopietni? Tik tiešām?

Do companies that take sustainability into account

Vai uzņēmumiem, kas ņem vērā ilgtspēju,

really do well financially?

patiešām ir labi finanšu rezultāti?

The answer that may surprise you is yes.

Atbilde, kas, iespējams, jūs pārsteigs, ir jā.

The data shows that stocks with better ESG performance

Dati liecina, ka to uzņēmumu akcijām, kam ir labāks VSP sniegums,

perform just as well as others.

rezultāti ir tikpat labi kā pārējām.

In blue, we see the MSCI World.

Zilā krāsā redzams MSCI World indekss.

It's an index of large companies

Indekss ietver lielos uzņēmumus

from developed markets across the world.

attīstītajos tirgos visā pasaulē.

And in gold, we see a subset of companies

Zeltainā krāsā redzam tādu uzņēmumu apakškopu,

rated as having the best ESG performance.

kuru VSP sniegums novertēts kā izcils.

Over three plus years, no performance tradeoff.

Vairāk nekā trīs gadu laikā nekādu snieguma kompromisu.

So that's okay, right? We want more. I want more.

Tātad labi, vai ne?

Bet mēs gribam vairāk. Es gribu vairāk.

In some cases, there may be outperformance

Dažos gadījumos VSP sniegums ir pat labāks.

from ESG.

In blue, we see the performance

Zilā krāsā redzams pasaules 500 lielāko uzņēmumu sniegums

of the 500 largest global companies,

and in gold, we see a subset of companies

un zeltainā – uzņēmumu apakškopa

with best practice in climate change strategy

ar labāko klimata pārmaiņu stratēģijas un risku pārvaldības praksi.

and risk management.

Now over almost eight years,

Gandrīz astoņu gadu laikā

they've outperformed by about two thirds.

tām ir par aptuveni divām trešdaļām labāki rādītāji.

So yes, this is correlation. It's not causation.

Jā, tā ir korelācija, tā nav cēloņsakarība,

But it does illustrate that environmental leadership

taču tā parāda, ka izvirzīšanās vadībā vides jomā

is compatible with good returns.

ir savienojama ar labu peļņu.

So if the returns are the same or better

Ja reiz peļņa ir līdzvērtīga vai labāka un mūsu planēta iegūst,

and the planet benefits, wouldn't this be the norm?

vai tai nevajadzētu būt normai?

Are investors, particularly institutional investors,

Vai investori, jo īpaši institucionālie investori, iesaistās?

engaged?

Well, some are,

Daži iesaistās,

and a few are really at the vanguard.

un vēl daži ir patiešām pirmajās rindās.

Hesta.

Hesta.

Hesta is a retirement fund for health

Hesta ir pensiju fonds

and community services employees in Australia,

Austrālijas veselības un sociālo iestāžu darbiniekiem,

with assets of 22 billion [dollars].

tā aktīvu vērtība ir 22 miljardi dolāru.

They believe that ESG has the potential

Viņi uzskata, ka VSP var potenciāli

to impact risks and returns,

ietekmēt riskus un peļņu,

so incorporating it into the investment process

tāpēc VSP iestrādāšana investēšanas procesā

is core to their duty

ir pamats viņu pienākumam

to act in the best interest of fund members,

rīkoties fonda dalībnieku interesēs,

core to their duty.

tas ir viņu pienākuma pamats.

You gotta love the Aussies, right?

Austrāliešus nevar nemīlēt, vai ne?

CalPERS is another example.

CalPERS ir vēl viens piemērs.

CalPERS is the pension fund

CalPERS ir pensiju fonds

for public employees in California,

Kalifornijas valsts iestāžu darbiniekiem.

and with assets of 244 billion [dollars],

Ar aktīviem 244 miljardi dolāru vērtībā

they are the second largest in the U.S.

viņi ir otri lielākie ASV

and the sixth largest in the world.

un sestie lielākie pasaulē.

Now, they're moving toward 100 percent

Šobrīd viņi virzās uz 100% ilgtspējīgām investīcijām,

sustainable investment

by systematically integrated ESG

visā fondā sistemātiski integrējot VSP.

across the entire fund.

Why? They believe it's critical

Kāpēc?

Viņi uzskata, ka tā ir neatņemama ilgtermiņa peļņas sastāvdaļa, un punkts.

to superior long-term returns, full stop.

In their own words, "long-term value creation

Viņu pašu vārdiem runājot:

„ilgtermiņa vērtības radīšana prasa efektīvu trīs veidu kapitāla pārvaldību:

requires the effective management

of three forms of capital:

financial, human, and physical.

finanšu, cilvēkresursu un fiziskā.

This is why we are concerned with ESG."

Tāpēc mums rūp VSP.”

Now, I do speak to a lot of investors

Es runāju ar ļoti daudziem investoriem,

as part of my job,

tā ir daļa no mana darba,

and not all of them see it this way.

un ne visi to redz šādi.

Often I hear, "We are required to maximize returns,

Bieži es dzirdu

„mums jāpalielina ienākumi, tāpēc mēs ar to šeit nenodarbojamies”

so we don't do that here,"

or, "We don't want to use the portfolio

vai „mēs nevēlamies izmantot portfeli politiskiem paziņojumiem”.

to make policy statements."

The one that just really gets under my skin is,

Viens, kas mani patiešām kaitina ir

"If you want to do something about that,

„ja gribat lietas labā ko darīt,

just make money, give the profits to charities."

vienkārši pelniet naudu un ziedojiet peļņu labdarībai”.

It's eyes rolling, eyes rolling.

Un pārgriež acis.

(Smiekli)

I mean, let me clarify something right here.

Ļaujiet man šo to paskaidrot tūlīt pat!

Companies and investors are not

Uzņēmumi un investori

singularly responsible for the fate of the planet.

nav vienīgie atbildīgie par šīs planētas likteni.

They don't have indefinite social obligations,

Viņiem nav bezgalīgu sociālu pienākumu

and prudent investing and finance theory

un saprātīga investīciju un finanšu teorija

aren't subordinate to sustainability.

nav pakārtota ilgtspējai.

They're compatible.

Tās ir savstarpēji savienojamas.

So I'm not talking about tradeoffs here.

Tā ka es šeit nerunāju par kompromisiem.

But institutional investors

Taču institucionālie investori

are the x-factor in sustainability.

ir ilgtspējas x faktors.

Why do they hold the key?

Kāpēc tieši viņi?

The answer, quite simply, is, they have the money.

Atbilde ir pavisam vienkārša – viņiem ir nauda.

(Laughter)

(Smiekli)

A lot of it.

Daudz naudas.

I mean, a really lot of it.

Ļoti daudz naudas.

The global stock market is worth 55 trillion dollars.

Pasaules akciju tirgus vērtība ir 55 triljoni dolāru.

The global bond market, 78 trillion.

Pasaules obligāciju tirgus – 78 triljoni.

That's 133 trillion combined.

Kopā tie ir 133 triljoni – triljoni.

That's eight and a half times the GDP of the U.S.

Tas ir 8,5 reizes vairāk nekā ASV iekšzemes kopprodukts.

That's the world's largest economy.

Tā ir pasaules lielākā ekonomika.

That's some serious freaking firepower.

Tas ir viens nopietns ugunsspēks.

So we can reconsider

Tā ka varam vēlreiz apdomāt

some of these pressing challenges,

dažas no šīm spiedīgajām problēmām,

like fresh water, clean air,

piemēram, tīru ūdeni, tīru gaisu,

feeding 10 billion mouths,

pārtikas nodrošināšanu 10 miljardiem cilvēku,

if institutional investors

ja institucionālie investori

integrated ESG into investment.

ieguldījumos iekļautu VSP.

What if they used that firepower

Kā būtu, ja viņi šo ugunsspēku izmantotu,

to allocate more of their capital

lai vairāk sava kapitāla piešķirtu uzņēmumiem, kas strādā viscītīgāk,

to companies working the hardest

at solving these challenges

lai šīs problēmas atrisinātu

or at least not exacerbating them?

vai vismaz tās nesaasinātu?

What if we work and save and invest,

Kā būtu, ja mēs strādātu, krātu un ieguldītu,

only to find that the world we retire into

lai pēcāk pensionējoties attaptos pasaulē,

is more stressed and less secure than it is now?

kurā būtu vairāk stresa un mazāk drošības nekā tagadējā?

What if there isn't enough clean air and fresh water?

Ja nu tajā nebūtu pietiekami daudz tīra gaisa un svaiga ūdens?

Now a fair question might be,

Jautājums vietā varētu būt, ko tad, ja visa šī ilgtspējas risku padarīšana

what if all this sustainability risk stuff

is exaggerated, overstated, it's not urgent,

ir uzpūsta, pārspīlēta, nebūt ne steidzama,

something for virtuous consumers

ja nu tas ir kaut kas godprātīgiem patērētājiem

or lifestyle choice?

vai dzīvesveida izvēle?

Well, President John F. Kennedy said something

Prezidents Džons F. Kenedijs

about this that is just spot on:

par šo ir pateicis kā naglai uz galvas:

"There are risks and costs to a program of action,

"Rīcības plānam ir riski un izmaksas,

but they are far less than the long-range risks

taču tie ir daudz mazāki

nekā ērtas bezdarbības ilgtermiņa riski un izmaksas."

and costs of comfortable inaction."

I can appreciate that there is estimation risk in this,

Es saprotu, ka šeit pastāv aprēķina riski,

but since this is based on widespread scientific consensus,

taču, tā kā tas balstās uz plašu zinātnisko vienprātību,

the odds that it's not completely wrong

iespējamība, ka gluži nepareizi tas nav,

are better than the odds

ir lielāka nekā iespējamība,

that our house will burn down

ka nodegs mūsu māja

or we'll get in a car accident.

vai ka iekļūsim satiksmes negadījumā.

Well, maybe not if you live in Boston. (Laughter)

Nu, varbūt Bostonā dzīvojot ne...

(Smiekli)

But my point is that we buy insurance

Bet ar to vēlos teikt, ka mēs pērkam apdrošināšanu,

to protect ourselves financially

lai sevi finansiāli pasargātu

in case those things happen, right?

gadījumos, kad šīs lietas notiek, vai ne?

So by investing sustainably

Tāpēc, investējot ilgtspējīgi,

we're doing two things.

mēs paveicam divas lietas.

We're creating insurance,

Mēs radām apdrošināšanu,

reducing the risk to our planet and to our economy,

samazinot risku mūsu planētai un ekonomikai,

and at the same time, in the short term,

vienlaikus neupurējot sniegumu īstermiņā.

we're not sacrificing performance.

[Man in comic: "What if it's a big hoax and we create a better world for nothing?"]

["Ja nu tā ir viena liela blēdība un mēs radīsim labāku pasauli tāpat vien?"]

Good, you like it. I like it too.

Labi, jums patīk. Man arī.

(Laughter)

(Smiekli)

I like it because it pokes fun

Man tā patīk, jo izsmej abas puses klimata pārmaiņu jautājumā.

at both sides of the climate change issue.

I bet you can't guess which side I'm on.

Varu saderēt, ka neuzminēsiet, kurā pusē esmu es.

(Smiekli)

But what I really like about it

Taču tas, kas man patiešām tajā patīk,

is that it reminds me of something Mark Twain said,

ir atgādinājums par Marka Tvena teikto:

which is, "Plan for the future,

"Plāno nākotnei,

because that's where you're going to spend

jo tajā tu pavadīsi savu atlikušo dzīvi."

the rest of your life."

Thank you.

Paldies.

(Aplausi)

(Applause)