Chris McKnett: The investment logic for sustainability

Tłumaczenie: Weronika Wołłejszo Korekta: Rysia Wand

The world is changing

Świat się zmienia

in some really profound ways,

na wiele gruntownych sposobów

and I worry that investors

i martwi mnie, że inwestorzy

aren't paying enough attention

poświęcają zbyt mało uwagi

to some of the biggest drivers of change,

najważniejszym determinantom tych zmian,

especially when it comes to sustainability.

zwłaszcza w kwestii zrównoważonego rozwoju.

And by sustainability, I mean the really juicy things,

Mam tu na myśli naprawdę soczyste kawałki,

like environmental and social issues

jak kwestie środowiskowe i społeczne

and corporate governance.

oraz zarządzanie korporacjami.

Uważam, że ignorowanie tych spraw jest lekkomyślne,

I think it's reckless to ignore these things,

because doing so can jeopardize

ponieważ można zaprzepaścić

future long-term returns.

przyszłe długoterminowe rezultaty.

And here's something that may surprise you:

To może was zaskoczyć:

the balance of power to really influence sustainability

prawdziwa siła wpływu na zrównoważony rozwój

spoczywa w rękach inwestorów instytucjonalnych.

rests with institutional investors,

the large investors like pension funds,

Olbrzymich inwestorów, jak fundusze emerytalne,

foundations and endowments.

fundusze inwestycyjne i dotacje.

I believe that sustainable investing

Wierzę, że zrównoważone inwestycje

is less complicated than you think,

są łatwiejsze,

better-performing than you believe,

działają sprawniej

and more important than we can imagine.

i są ważniejsze, niż się zdaje.

Let me remind you what we already know.

Pozwólcie, że przypomnę, co już wiemy.

We have a population that's both growing and aging;

Nasza populacja powiększa się i starzeje.

we have seven billion souls today

Mamy już siedem miliardów dusz,

heading to 10 billion

zbliżymy się do 10 miliardów

at the end of the century;

na koniec wieku.

we consume natural resources

Zużywamy surowce naturalne

faster than they can be replenished;

szybciej, niż można je uzupełnić.

and the emissions that are mainly responsible

Wciąż rośnie emisja gazów,

for climate change just keep increasing.

co głównie odpowiada za zmianę klimatu.

Now clearly, these are environmental and social issues,

Najwyraźniej są to środowiskowe i społeczne problemy.

but that's not all.

Jednak to nie wszystko.

They're economic issues,

To też problemy ekonomiczne,

and that makes them relevant

a to sprawia, że są istotne.

to risk and return.

Wpływają na ryzyko i zwrot z inwestycji.

And they are really complex

Są naprawdę złożone,

and they can seem really far off,

mogą wydawać się na tyle odległe,

that the temptation may be to do this:

że kusi nas taka reakcja:

bury our heads in the sand and not think about it.

zakopać głowę w piasek i nic z tym nie robić.

Resist this, if you can. Don't do this at home.

Należy się przed tym wstrzymać i nie próbować tego w domu.

(Laughter)

(Śmiech)

But it makes me wonder

Przez to zastanawiam się,

if the investment rules of today

czy dzisiejsze zasady inwestycji

are fit for purpose tomorrow.

będą pasować do przyszłych celów.

We know that investors,

Wiemy, że inwestorzy,

when they look at a company and decide whether to invest,

kiedy patrzą na firmę i decydują, czy w nią zainwestować,

they look at financial data,

patrzą na dane finansowe,

metrics like sales growth, cash flow, market share,

liczby takie jak wzrost sprzedaży, płynność finansowa, udział w rynku,

valuation -- you know, the really sexy stuff.

wycena - naprawdę seksowne rzeczy.

And these things are fundamental, of course,

Takie podejście jest fundamentalne,

but they're not enough.

oczywiście, ale już nie wystarcza.

Investors should also look at performance metrics

Inwestorzy muszą też sprawdzić wydajność

in what we call ESG:

w czymś, co nazywamy ESG:

environment, social and governance.

środowisko, społeczeństwo i zarządzanie.

Environment includes energy consumption,

Na środowisko wpływa zużycie energii,

water availability, waste and pollution,

dostępność wody, odpadki i zanieczyszczenia,

just making efficient uses of resources.

po prostu efektywne zużycie zasobów.

Social includes human capital,

Społeczeństwo to kapitał ludzki,

things like employee engagement

czynniki jak zaangażowanie pracowników

and innovation capacity,

i możliwości innowacyjne.

as well as supply chain management

Podobnie jak zarządzanie łańcuchem dostaw,

and labor rights and human rights.

prawa pracowników i prawa człowieka.

And governance relates to the oversight

Zarządzanie to nadzór przedsiębiorstw

of companies by their boards and investors.

przez ich zarząd i inwestorów.

See, I told you this is the really juicy stuff.

Widzicie? Mówiłem, że to naprawdę soczyste kawałki.

But ESG is the measure of sustainability,

Jednak ESG jest miarą zrównoważonego rozwoju.

and sustainable investing incorporates ESG factors

Zrównoważone inwestycje wliczają czynniki ESG

with financial factors into the investment process.

razem z finansowymi czynnikami w proces inwestycyjny.

It means limiting future risk

To oznacza ograniczenie przyszłego ryzyka

by minimizing harm to people and planet,

przez ograniczenie szkód dla ludzi i planety,

and it means providing capital to users

co oznacza przekazanie kapitału ludziom,

who deploy it towards productive

którzy mogą go wdrożyć produktywnie

and sustainable outcomes.

ze zrównoważonym wynikiem.

So if sustainability matters financially today,

Jeżeli zrównoważony rozwój wpływa na współczesne finanse,

and all signs indicate more tomorrow,

a wszystkie znaki wskazują na jeszcze większy wpływ w przyszłości,

is the private sector paying attention?

to czy sektor prywatny zwraca na to uwagę?

Well, the really cool thing is that most CEOs are.

Okazuje się, że większość dyrektorów zwraca uwagę.

They started to see sustainability

Zaczęli widzieć zrównoważony rozwój

not just as important but crucial to business success.

nie tylko jako rzecz ważną, ale i niezbędną dla biznesu.

About 80 percent of global CEOs

Około 80% światowych CEO

see sustainability as the root to growth in innovation

widzi w zrównoważonym rozwoju ścieżkę dla innowacyjnego wzrostu,

and leading to competitive advantage

który prowadzi do przewagi nad konkurencją

in their industries.

w ich branżach.

But 93 percent see ESG as the future,

Jednak 93% widzi w ESG przyszłość,

or as important to the future of their business.

albo ważny wpływ na biznes.

So the views of CEOs are clear.

Pogląd dyrektorów generalnych jest jednoznaczny.

There's tremendous opportunity in sustainability.

W zrównoważonym rozwoju jest ogromna szansa.

So how are companies actually leveraging ESG

Jak firmy w ogóle korzystają z ESG

to drive hard business results?

w osiąganiu konkretnych wyników?

One example is near and dear to our hearts.

Jeden przykład jest nam szczególnie bliski.

In 2012, State Street migrated 54 applications

W 2012 roku State Street wprowadziło 54 aplikacji

to the cloud environment,

do przetwarzania w chmurze.

and we retired another 85.

My wyeliminowaliśmy kolejne 85.

We virtualized our operating system environments,

Wprowadziliśmy do sieci nasze systemy operacyjne

and we completed numerous automation projects.

i zakończyliśmy wiele projektów automatyzujących pracę.

Now these initiatives create a more mobile workplace,

Te inicjatywy tworzą bardziej mobilne miejsca pracy

and they reduce our real estate footprint,

i zmniejszają zapotrzebowanie na biura.

and they yield savings of 23 million dollars

Oszczędzają 23 miliony dolarów

in operating costs annually,

kosztów operacyjnych rocznie

and avoid the emissions

i unikają emisji

of a 100,000 metric tons of carbon.

100 000 ton dwutlenku węgla.

That's the equivalent of taking 21,000 cars

Jest to równowartość 21 000 samochodów

off the road.

ściągniętych z ulic.

So awesome, right?

Super, prawda?

Another example is Pentair.

Kolejnym przykładem jest Pentair.

Pentair is a U.S. industrial conglomerate,

Pentair w Stanach w strefie gospodarczej,

and about a decade ago,

który jakieś 10 lat temu

they sold their core power tools business

sprzedał główną linię elektronarzędzi

and reinvested those proceeds in a water business.

i zainwestował w przedsiębiorstwo wodne.

That's a really big bet. Why did they do that?

To naprawdę duże ryzyko. Dlaczego to zrobili?

Well, with apologies to the Home Improvement fans,

Przepraszam fanów remontowania domu,

there's more growth in water than in power tools,

ale większy wzrost jest w wodzie niż w elektronarzędziach.

and this company has their sights set

A ta firma widziała wyraźnie

on what they call "the new New World."

coś, co nazwali "nowy Nowy Świat".

That's four billion middle class people

To około 4 miliardów ludzi średniej klasy

demanding food, energy and water.

potrzebujących jedzenia, energii i wody.

Now, you may be asking yourself,

Można się zastanawiać,

are these just isolated cases?

czy to są odizolowane przypadki.

I mean, come on, really?

Poważnie?

Do companies that take sustainability into account

Czy firmy biorące pod uwagę zrównoważony rozwój

really do well financially?

naprawdę radzą sobie finansowo?

The answer that may surprise you is yes.

Odpowiedź może was zdziwić - tak.

The data shows that stocks with better ESG performance

Dane wskazują, że akcje z lepszym wynikiem ESG

perform just as well as others.

przynoszą zyski równie dobre jak reszta.

In blue, we see the MSCI World.

Na niebiesko widzimy światowy MSCI.

It's an index of large companies

Indeks dużych przedsiębiorstw

from developed markets across the world.

na rozwiniętych rynkach światowych.

And in gold, we see a subset of companies

Na złoto widzimy średnią firm

rated as having the best ESG performance.

posiadających najlepsze wyniki ESG.

Over three plus years, no performance tradeoff.

Ponad trzy lata żadnych problemów z dochodem.

So that's okay, right? We want more. I want more.

To dobrze. Chcemy więcej. Ja chcę.

In some cases, there may be outperformance

W niektórych przypadkach

from ESG.

ESG podnosi nawet zyski.

In blue, we see the performance

Na niebiesko widoczne są wyniki

of the 500 largest global companies,

500 największych firm na świecie.

and in gold, we see a subset of companies

Na złoto zaznaczono wybrane firmy

with best practice in climate change strategy

z najlepszym podejściem do zmiany klimatu

and risk management.

i zarządzania ryzykiem.

Now over almost eight years,

Przez niemal osiem lat

they've outperformed by about two thirds.

przynosiły o 2/3 zysków więcej.

So yes, this is correlation. It's not causation.

Czyli istnieje związek, ale nie zależność.

But it does illustrate that environmental leadership

Widać przez to, przywództwo ekologiczne

is compatible with good returns.

nie wyklucza wysokich zysków.

So if the returns are the same or better

Skoro wyniki są równe lub większe

and the planet benefits, wouldn't this be the norm?

a planeta zyskuje, czy nie jest to norma?

Are investors, particularly institutional investors,

Czy inwestorzy, w szczególności inwestorzy instytucjonalni,

engaged?

zaangażują się?

Well, some are,

Część z nich, na pewno.

and a few are really at the vanguard.

Część jest naprawdę ekscentryczna.

Hesta.

Hesta.

Hesta is a retirement fund for health

Fundusz emerytalny, zdrowotny i socjalny

and community services employees in Australia,

pracowników branży usług w Australii,

with assets of 22 billion [dollars].

ze środkami 22 miliardów (dolarów).

They believe that ESG has the potential

Wierzą, że ESG ma potencjał,

to impact risks and returns,

wpływając na ryzyko i zwrot z inwestycji,

so incorporating it into the investment process

więc włączenie go w proces inwestycyjny

is core to their duty

jest kluczowe dla ich pracy

to act in the best interest of fund members,

w działaniu na rzecz członków.

core to their duty.

Klucz do ich pracy.

You gotta love the Aussies, right?

Jak tu nie kochać Australijczyków, co?

CalPERS is another example.

CalPERS jest kolejnym przykładem.

CalPERS is the pension fund

CalPERS jest funduszem emerytalnym

for public employees in California,

dla pracowników sfery publicznej w Kalifornii.

and with assets of 244 billion [dollars],

Posiadają 244 miliardów (dolarów).

they are the second largest in the U.S.

Są drugim największym w USA funduszem

and the sixth largest in the world.

i szóstym największym na świecie.

Now, they're moving toward 100 percent

Teraz dążą do 100 procent

sustainable investment

zrównoważonych inwestycji

by systematically integrated ESG

dzięki systematycznej integracji ESG

across the entire fund.

w całym funduszu.

Why? They believe it's critical

Dlaczego?

Uważają, że to kluczowe dla długoterminowych wzrostów.

to superior long-term returns, full stop.

In their own words, "long-term value creation

Mówią: "Tworzenie długoterminowej wartości

requires the effective management

wymaga efektywnego zarządzania

of three forms of capital:

trzema formami kapitału

financial, human, and physical.

finansowego, ludzkiego i fizycznego.

This is why we are concerned with ESG."

Dlatego jesteśmy zainteresowani ESG".

Now, I do speak to a lot of investors

Rozmawiam z wieloma inwestorami,

as part of my job,

co jest częścią mojej pracy,

and not all of them see it this way.

i nie wszyscy dochodzą do takich wniosków.

Often I hear, "We are required to maximize returns,

Często słyszę, "Musimy zwiększać zyski,

so we don't do that here,"

więc nie zajmujemy się tym"

or, "We don't want to use the portfolio

albo: "Nie chcemy korzystać z firm,

to make policy statements."

żeby robić polityczne oświadczenia".

The one that just really gets under my skin is,

Naprawdę mnie drażni:

"If you want to do something about that,

"Jeśli chcesz coś z tym zrobić,

just make money, give the profits to charities."

to zarabiaj, a zysk przekaż organizacjom charytatywnym".

It's eyes rolling, eyes rolling.

Przewracam oczami.

I mean, let me clarify something right here.

Pozwólcie, że coś teraz wyjaśnię.

Companies and investors are not

Ani firmy, ani osoby nie są

singularly responsible for the fate of the planet.

osobiście odpowiedzialni za los planety.

They don't have indefinite social obligations,

Nie ponoszą nieskończonej odpowiedzialności,

and prudent investing and finance theory

a rozważne inwestowanie i teorie finansowe

aren't subordinate to sustainability.

nie stoją niżej od zrównoważonego rozwoju.

They're compatible.

Są kompatybilne.

So I'm not talking about tradeoffs here.

Więc nie mówię tutaj o kompromisach.

But institutional investors

Jednak inwestorzy instytucjonalni

are the x-factor in sustainability.

są główną zmienną w zrównoważonym rozwoju.

Why do they hold the key?

Czemu akurat oni?

The answer, quite simply, is, they have the money.

Odpowiedź jest prosta, oni mają pieniądze.

(Laughter)

(Śmiech)

A lot of it.

I to całkiem sporo.

I mean, a really lot of it.

Serio, naprawdę sporo.

The global stock market is worth 55 trillion dollars.

Globalny rynek giełdowy jest wart 55 bilionów dolarów.

The global bond market, 78 trillion.

Globalny rynek obligacji 78 bilionów.

That's 133 trillion combined.

W sumie to 133 biliony.

That's eight and a half times the GDP of the U.S.

To 8,5 razy PKB Stanów Zjednoczonych.

That's the world's largest economy.

Największej na świecie gospodarki.

That's some serious freaking firepower.

To całkiem poważnie niesamowita karta przetargowa.

So we can reconsider

Możemy się zastanowić

some of these pressing challenges,

nad niektórymi wyzwaniami,

like fresh water, clean air,

może świeża woda albo czyste powietrze,

feeding 10 billion mouths,

nakarmienie 10 miliardów osób,

if institutional investors

jeśli instytucjonalni inwestorzy

integrated ESG into investment.

wkomponują ESG do swoich inwestycji.

What if they used that firepower

A jeśli użyją tej karty przetargowej,

to allocate more of their capital

żeby zainwestować więcej kapitału

to companies working the hardest

w firmy, które ciężko pracują

at solving these challenges

nad teraźniejszymi wyzwaniami,

or at least not exacerbating them?

albo przynajmniej biorą je pod uwagę?

What if we work and save and invest,

A jeśli pracujemy, oszczędzamy i inwestujemy,

only to find that the world we retire into

a okaże się, że na emeryturę przejdziemy w świecie,

is more stressed and less secure than it is now?

który jest bardziej zestresowany i mniej bezpieczny niż teraz?

What if there isn't enough clean air and fresh water?

A jeśli nie zabraknie świeżego powietrza albo świeżej wody?

Now a fair question might be,

Teraz najlepsze pytanie może brzmieć:

what if all this sustainability risk stuff

co jeśli te bzdety o zrównoważonym ryzyku

is exaggerated, overstated, it's not urgent,

są przesadzone, napompowane i wcale nie są takie pilne,

something for virtuous consumers

są czymś dla wybranych konsumentów

or lifestyle choice?

albo ich wyborem stylu życia?

Well, President John F. Kennedy said something

Prezydent John F. Kennedy powiedział coś,

about this that is just spot on:

co odnosi się do tego:

"There are risks and costs to a program of action,

"Istnieje ryzyko i koszt każdej akcji,

but they are far less than the long-range risks

ale są one o wiele niższe od ryzyka długoterminowego

and costs of comfortable inaction."

a kosztów wygodnego zaniechania".

I can appreciate that there is estimation risk in this,

Owszem, szacunki niosą pewne ryzyko,

but since this is based on widespread scientific consensus,

ale skoro opierają się na konsensusie naukowym,

the odds that it's not completely wrong

to szanse na to, że są poprawne

are better than the odds

są większe niż szansa,

that our house will burn down

że dom nam się spali

or we'll get in a car accident.

albo będziemy mieli wypadek samochodowy.

Well, maybe not if you live in Boston. (Laughter)

Chyba że ktoś mieszka w Bostonie. (Śmiech)

But my point is that we buy insurance

Kupujemy ubezpieczenie,

to protect ourselves financially

żeby zabezpieczyć się finansowo

in case those things happen, right?

na wszelki wypadek, prawda?

So by investing sustainably

Różnicując inwestycje

we're doing two things.

robimy dwie rzeczy.

We're creating insurance,

Tworzymy zabezpieczenie

reducing the risk to our planet and to our economy,

ograniczając ryzyko dla naszej planety i naszej ekonomii,

and at the same time, in the short term,

a w tym samym czasie, krótkoterminowo

we're not sacrificing performance.

nie poświęcamy wyników.

[Man in comic: "What if it's a big hoax and we create a better world for nothing?"]

[Komiks: "A jeśli to wszystko szwindel i tworzymy lepszy świat na nic?"]

Good, you like it. I like it too.

Dobrze, podoba się wam, mi też.

(Laughter)

(Śmiech)

I like it because it pokes fun

Lubię to, bo pokazuje ironię

at both sides of the climate change issue.

z dwóch stron problemów zmiany klimatu.

I bet you can't guess which side I'm on.

Zakładam, że nie wiecie po której stronie jestem.

But what I really like about it

Najbardziej podoba mi się,

is that it reminds me of something Mark Twain said,

że to przypomina słowa Marka Twaina,

which is, "Plan for the future,

czyli "Planuj przyszłość,

because that's where you're going to spend

ponieważ tam spędzisz

the rest of your life."

resztę swojego życia".

Thank you.

Dziękuję.

(Applause)

(Brawa)