Chris McKnett: The investment logic for sustainability

Traducător: Oana Cazacu Corector: Maria Sterea

The world is changing

Se petrec în lume

in some really profound ways,

schimbări profunde

and I worry that investors

şi mi-e teamă că investitorii

aren't paying enough attention

nu sunt suficient de atenți

to some of the biggest drivers of change,

la unii precursori esențiali ai schimbării,

especially when it comes to sustainability.

mai ales când vine vorba de durabilitate.

And by sustainability, I mean the really juicy things,

Mă refer la lucruri importante,

like environmental and social issues

ca problemele de mediu și sociale

and corporate governance.

şi guvernare corporativă.

I think it's reckless to ignore these things,

E nechibzuit să ignorăm aceste lucruri,

because doing so can jeopardize

deoarece putem periclita

future long-term returns.

câștiguri pe termen lung.

And here's something that may surprise you:

Iată ceva care vă poate surprinde:

the balance of power to really influence sustainability

echilibrul puterii, pentru a influenţa într-adevăr durabilitatea,

rests with institutional investors,

aparține marilor investitori instituţionali,

the large investors like pension funds,

precum fondurile de pensii

foundations and endowments.

și fundațiile.

I believe that sustainable investing

Sunt de păere că investiţia durabilă

is less complicated than you think,

e mai puțin complicată decât credeți,

better-performing than you believe,

cu rezultate mai bune decât credeți

and more important than we can imagine.

şi mai importantă decât ne imaginăm.

Let me remind you what we already know.

Să vă reamintesc ce știm deja.

We have a population that's both growing and aging;

Populația creşte și îmbătrânește;

we have seven billion souls today

avem 7 miliarde de suflete azi,

heading to 10 billion

ne îndreptăm spre 10 miliarde

at the end of the century;

la sfârşitul secolului.

we consume natural resources

Consumăm resurse naturale

faster than they can be replenished;

mai repede decât pot fi înlocuite.

and the emissions that are mainly responsible

Emisiile care reprezintă cauza

for climate change just keep increasing.

schimbărilor climatice sunt în creştere.

Now clearly, these are environmental and social issues,

În mod clar, acestea sunt probleme sociale şi de mediu,

but that's not all.

dar asta nu-i tot.

They're economic issues,

Ele sunt și probleme economice,

and that makes them relevant

ceea ce le face relevante

to risk and return.

pentru risc şi câștig.

And they are really complex

Sunt complexe

and they can seem really far off,

şi pot părea îndepărtate,

that the temptation may be to do this:

încât suntem tentați să ne îngropăm capul în nisip

bury our heads in the sand and not think about it.

şi să nu ne gândim la ele.

Resist this, if you can. Don't do this at home.

Nu faceți asta.

(Laughter)

(Râsete)

But it makes me wonder

Dar mă întreb

if the investment rules of today

dacă regulile de investiţii de azi

are fit for purpose tomorrow.

sunt adecvate scopului de mâine.

We know that investors,

Ştim că investitorii,

when they look at a company and decide whether to invest,

când decid să investească într-o companie,

they look at financial data,

se uită la datele financiare,

metrics like sales growth, cash flow, market share,

măsurători precum creştere de vânzări, fluxul de numerar,

valuation -- you know, the really sexy stuff.

cota de piață, evaluare.

And these things are fundamental, of course,

Lucruri fundamentale, desigur,

but they're not enough.

dar nu suficiente.

Investors should also look at performance metrics

Investitorii ar trebui să se uite și la măsurătorile de performanţă,

in what we call ESG:

ceea ce noi numim MSG:

environment, social and governance.

Mediu, Social şi Guvernare.

Environment includes energy consumption,

Mediul include consumul de energie,

water availability, waste and pollution,

resurse de apă, deşeuri şi poluare,

just making efficient uses of resources.

pe scurt, utilizarea eficientă a resurselor.

Social includes human capital,

Socialul include capitalul uman,

things like employee engagement

precum implicarea angajatului

and innovation capacity,

şi capacitatea de inovație,

as well as supply chain management

gestionarea lanţului de aprovizionare,

and labor rights and human rights.

drepturile de muncă şi drepturile omului.

And governance relates to the oversight

Guvernarea se referă la supravegherea

of companies by their boards and investors.

companiilor de către consiliile de administrație și de către investitori.

See, I told you this is the really juicy stuff.

V-am spus că astea sunt subiectele cu adevărat interesante.

But ESG is the measure of sustainability,

Dar MSG este măsura durabilității,

and sustainable investing incorporates ESG factors

şi investiţiile durabile încorporează factori MSG

with financial factors into the investment process.

cu factori financiari în procesul de investiţie.

It means limiting future risk

Asta înseamnă limitarea riscurilor în viitor

by minimizing harm to people and planet,

prin minimizarea daunelor față de oameni şi față de planetă,

and it means providing capital to users

şi înseamnă furnizarea de capital către utilizatori

who deploy it towards productive

care îl folosesc pentru a obține

and sustainable outcomes.

rezultate productive şi durabile.

So if sustainability matters financially today,

Dacă durabilitatea contează financiar astăzi,

and all signs indicate more tomorrow,

indicii semnalează că vor conta și mai mult mâine.

is the private sector paying attention?

Acordă sectorul privat atenţie acestui fapt?

Well, the really cool thing is that most CEOs are.

Partea bună e că cei mai mulți directori executivi o fac.

They started to see sustainability

Au început să vadă durabilitatea

not just as important but crucial to business success.

nu numai importantă, ci crucială pentru succesul afacerii.

About 80 percent of global CEOs

Circa 80% din managerii executivi din lume

see sustainability as the root to growth in innovation

percep durabilitatea ca factor principal al creşterii în inovaţie,

and leading to competitive advantage

conducând la un avantaj competitiv

in their industries.

în industriile lor.

But 93 percent see ESG as the future,

Dar 93% consideră MSG

or as important to the future of their business.

la fel de important pentru viitorul afacerilor lor.

So the views of CEOs are clear.

Deci, perspectivele directorilor executivi sunt clare.

There's tremendous opportunity in sustainability.

Există oportunități extraordinare în dezvoltarea durabilă.

So how are companies actually leveraging ESG

De fapt, cum folosesc companiile MSG

to drive hard business results?

pentru a obține rezultate bune în afaceri?

One example is near and dear to our hearts.

Un exemplu cunoscut:

In 2012, State Street migrated 54 applications

În 2012, State Street a migrat 54 de aplicaţii

to the cloud environment,

în mediul Cloud,

and we retired another 85.

şi noi am retras alte 85.

We virtualized our operating system environments,

Am virtualizat mediile sistemelor noastre de operare,

and we completed numerous automation projects.

şi am încheiat numeroase proiecte de automatizare.

Now these initiatives create a more mobile workplace,

Aceste iniţiative creează acum o piață de muncă mai mobilă,

and they reduce our real estate footprint,

ne reduc amprenta de carbon imobiliară,

and they yield savings of 23 million dollars

produc economii de 23 milioane de dolari

in operating costs annually,

în costuri de operare anual

and avoid the emissions

şi evită emisia

of a 100,000 metric tons of carbon.

a 100.000 de tone de carbon.

That's the equivalent of taking 21,000 cars

E echivalentul eliminării a 21.000 de mașini

off the road.

de pe șosele.

So awesome, right?

Minunat, nu-i așa?

Another example is Pentair.

Un alt exemplu e Pentair.

Pentair is a U.S. industrial conglomerate,

Pentair e un conglomerat industrial american

and about a decade ago,

care, cu un deceniu în urmă,

they sold their core power tools business

și-a vândut afacerea de bază de producție de unelte electrice

and reinvested those proceeds in a water business.

şi au reinvestit încasările într-o afacere cu apă.

That's a really big bet. Why did they do that?

Un risc mare. De ce-au făcut asta?

Well, with apologies to the Home Improvement fans,

Cu scuzele de rigoare pentru ventilatoarele firmei Home Improvement,

there's more growth in water than in power tools,

există mai mult potențial de creştere în afacerile cu apă decât în unelte electrice

and this company has their sights set

şi această companie a pus ochii

on what they call "the new New World."

pe ceea ce ei numesc ”noua Lume Nouă.”

That's four billion middle class people

Adică patru miliarde de oameni din clasa de mijloc

demanding food, energy and water.

necesitând alimente, energie şi apă.

Now, you may be asking yourself,

Poate vă întrebați,

are these just isolated cases?

sunt astea doar cazuri izolate?

I mean, come on, really?

Oare companiile care

Do companies that take sustainability into account

iau durabilitatea în calcul

really do well financially?

chiar se descurcă financiar?

The answer that may surprise you is yes.

Răspunsul v-ar surprinde: da.

The data shows that stocks with better ESG performance

Statisticile arată că stocurile cu performanță mai bună de tip MSG

perform just as well as others.

au randament la fel de bun ca altele.

In blue, we see the MSCI World.

Cu albastru e lumea MSCI,

It's an index of large companies

un index al companiilor mari

from developed markets across the world.

din pieţe dezvoltate din întreaga lume.

And in gold, we see a subset of companies

Cu auriu, un subset de companii

rated as having the best ESG performance.

cu cea mai bună performanţă MSG.

Over three plus years, no performance tradeoff.

In peste trei ani, niciun compromis în performanţă.

So that's okay, right? We want more. I want more.

E bine, nu? Dar eu vreau mai mult.

In some cases, there may be outperformance

În unele cazuri, înregistrează supraperformanță

from ESG.

datorită MSG-ului.

In blue, we see the performance

Cu albastru, vedem performanţa

of the 500 largest global companies,

celor mai mari 500 companii pe plan global,

and in gold, we see a subset of companies

şi cu auriu, un subset de companii

with best practice in climate change strategy

cu cele mai bune practici în strategii climatice

and risk management.

şi în managementul riscului.

Now over almost eight years,

În opt ani,

they've outperformed by about two thirds.

au supraperformat cu aproape două treimi.

So yes, this is correlation. It's not causation.

Da, asta e corelaţie, nu cauzalitate.

But it does illustrate that environmental leadership

Dar ilustrează că managementul în conformitate cu mediul

is compatible with good returns.

e compatibil cu randamente bune.

So if the returns are the same or better

Deci, dacă randamentele sunt similare sau chiar mai bune

and the planet benefits, wouldn't this be the norm?

şi planeta beneficiază, n-ar trebui ca această situație să fie un standard?

Are investors, particularly institutional investors,

Sunt investitorii, în special cei instituționali,

engaged?

implicați?

Well, some are,

Ei bine, unii sunt

and a few are really at the vanguard.

şi câțiva sunt cu adevărat avangardiști.

Hesta.

HESTA.

Hesta is a retirement fund for health

Hesta este un fond de pensii pentru sănătate

and community services employees in Australia,

şi angajaţii serviciilor comunitare din Australia,

with assets of 22 billion [dollars].

cu active de 22 de miliarde de dolari.

They believe that ESG has the potential

Ei cred că MSG are potenţialul

to impact risks and returns,

de a afecta riscuri și randamente,

so incorporating it into the investment process

deci incorporarea lor în procesul de investiţii

is core to their duty

este de bază pentru datoria lor

to act in the best interest of fund members,

de a acţiona în interesul membrilor Fondului,

core to their duty.

esențial pentru datoria lor.

You gotta love the Aussies, right?

Vă plac australienii, nu?

CalPERS is another example.

CalPERS e un alt exemplu.

CalPERS is the pension fund

CalPERS e fondul de pensii

for public employees in California,

pentru angajaţii publici ai Californiei

and with assets of 244 billion [dollars],

şi cu active de 244 miliarde de dolari,

they are the second largest in the U.S.

sunt al doilea cel mai mare din SUA

and the sixth largest in the world.

şi al șaselea cel mai mare din lume.

Now, they're moving toward 100 percent

Acum se îndreaptă spre

sustainable investment

investiţii durabile de 100%

by systematically integrated ESG

datorită MSG-ului integrat sistematic

across the entire fund.

de-a lungul întregului fond.

Why? They believe it's critical

De ce? Ei cred că e esenţial

to superior long-term returns, full stop.

pentru randamente superioare pe termen lung.

In their own words, "long-term value creation

În propriile lor cuvinte, "crearea valorii pe termen lung

requires the effective management

necesită o gestionare eficientă

of three forms of capital:

a trei forme de capital:

financial, human, and physical.

financiar, uman şi fizic.

This is why we are concerned with ESG."

De aceea suntem preocupați de MSG."

Now, I do speak to a lot of investors

Vorbesc mult despre investitori

as part of my job,

în munca mea,

and not all of them see it this way.

şi nu toți au aceeași părere.

Often I hear, "We are required to maximize returns,

Aud de multe ori: "ni se cere să mărim la maxim randamentul,

so we don't do that here,"

prin urmare, nu facem asta aici, "

or, "We don't want to use the portfolio

sau: "Nu vrem să folosim acest portofoliu

to make policy statements."

pentru a face declaraţii politice."

The one that just really gets under my skin is,

O declarație care chiar mă irită este:

"If you want to do something about that,

"Dacă vrei să faci ceva în privința asta,

just make money, give the profits to charities."

fă bani și donează profiturile organizațiilor de caritate."

It's eyes rolling, eyes rolling.

Mă face să-mi dau ochii peste cap.

I mean, let me clarify something right here.

Permiteți-mi să clarific ceva.

Companies and investors are not

Companiile şi investitorii nu sunt

singularly responsible for the fate of the planet.

singurii responsabili pentru soarta planetei.

They don't have indefinite social obligations,

Nu au obligaţii sociale nedeterminate,

and prudent investing and finance theory

iar investiţia prudentă şi teoria finanţării

aren't subordinate to sustainability.

nu sunt subordonate durabilității.

They're compatible.

Acestea sunt compatibile.

So I'm not talking about tradeoffs here.

Eu nu vorbesc despre compromisuri.

But institutional investors

Dar investitorii instituționali

are the x-factor in sustainability.

sunt factorul-X în dezvoltarea durabilă.

Why do they hold the key?

De ce deţin ei cheia?

The answer, quite simply, is, they have the money.

Pur şi simplu pentru că ei au banii.

(Laughter)

(Râsete)

A lot of it.

O mulţime de bani.

I mean, a really lot of it.

Într-adevăr mulți bani.

The global stock market is worth 55 trillion dollars.

Piaţa de capital mondială are 55 trilioane de dolari.

The global bond market, 78 trillion.

Piața de obligațiuni globală, 78 trilioane.

That's 133 trillion combined.

Adică 133 trilioane, împreună.

That's eight and a half times the GDP of the U.S.

Înseamnă de opt ori şi jumătate PIB-ul Statelor Unite,

That's the world's largest economy.

cea mai mare economie din lume.

That's some serious freaking firepower.

E o putere incredibilă.

So we can reconsider

Aşa că am putea reconsidera

some of these pressing challenges,

unele provocări apăsătoare,

like fresh water, clean air,

precum apa proaspătă, aerul curat,

feeding 10 billion mouths,

hrănirea a 10 miliarde de guri,

if institutional investors

dacă investitorii instituţionali

integrated ESG into investment.

ar integra MSG în investiţii.

What if they used that firepower

Ce-ar fi dacă ar folosi acea capacitate

to allocate more of their capital

pentru a aloca mai mult din capitalul lor

to companies working the hardest

companiilor care lucrează cel mai din greu

at solving these challenges

să rezolve aceste provocări

or at least not exacerbating them?

sau măcar nu le exacerbează?

What if we work and save and invest,

Ce-ar fi dacă am lucra și salva și investi,

only to find that the world we retire into

doar pentru a realiza că lumea în care ne pensionăm

is more stressed and less secure than it is now?

e mai stresată și mai nesigură decât acum?

What if there isn't enough clean air and fresh water?

Ce se întâmplă dacă nu există suficient aer curat şi apă proaspătă?

Now a fair question might be,

Ne-am putea întreba

what if all this sustainability risk stuff

ce se întâmplă dacă aspectele legate de risc, de durabilitate

is exaggerated, overstated, it's not urgent,

sunt exagerate, supraevaluate, non-urgente,

something for virtuous consumers

ceva pentru consumatori virtuoși

or lifestyle choice?

sau o alegere de stil de viaţă?

Well, President John F. Kennedy said something

Preşedintele John F. Kennedy a spus ceva

about this that is just spot on:

care pune punctul pe “i”:

"There are risks and costs to a program of action,

"Un plan de acțiune are riscuri şi costuri,

but they are far less than the long-range risks

dar ele sunt mult mai mici decât riscurile pe termen lung

and costs of comfortable inaction."

şi costurile lipsei de implicare, o alegere confortabilă"

I can appreciate that there is estimation risk in this,

Știu că există o estimare a riscului aici,

but since this is based on widespread scientific consensus,

dar fiind bazată pe consens ştiinţific pe scară largă,

the odds that it's not completely wrong

șansele să fie adevărat

are better than the odds

sunt mai mari decât șansa

that our house will burn down

de a ne arde casa

or we'll get in a car accident.

sau de a avea un accident de mașină.

Well, maybe not if you live in Boston. (Laughter)

Poate nu dacă locuiţi în Boston. (Râsete)

But my point is that we buy insurance

Dar ce vreau să zic e că cumpărăm asigurare

to protect ourselves financially

pentru a ne proteja financiar

in case those things happen, right?

în cazul în care aceste lucruri se întamplă, nu-i așa?

So by investing sustainably

Așadar, prin investire durabilă

we're doing two things.

facem două lucruri:

We're creating insurance,

creăm asigurare,

reducing the risk to our planet and to our economy,

reducând riscul pentru planetă și pentru economie,

and at the same time, in the short term,

şi în acelaşi timp, pe termen scurt,

we're not sacrificing performance.

nu ne sacrificăm performanţa.

[Man in comic: "What if it's a big hoax and we create a better world for nothing?"]

Dar dacă e o mare farsă şi vom crea o lume mai bună pentru nimic?

Good, you like it. I like it too.

Bun, vă place. Și mie.

(Laughter)

(Râsete)

I like it because it pokes fun

Îmi place pentru că ia în râs

at both sides of the climate change issue.

ambele laturi ale problemei schimbării climatice.

I bet you can't guess which side I'm on.

Pun pariu că nu ghiciți de partea cui sunt eu.

But what I really like about it

Dar ce-mi place cu adevărat

is that it reminds me of something Mark Twain said,

e că îmi aminteşte ceva ce a spus Mark Twain:

which is, "Plan for the future,

"Planifică pentru viitor,

because that's where you're going to spend

pentru că acolo îți vei petrece

the rest of your life."

restul vieţii."

Thank you.

Vă mulţumesc.

(Applause)

(Aplauze)