Chris McKnett: The investment logic for sustainability

Chris McKnett: A lógica do investimento para sustentabilidade

Tradutor: Gustavo Rocha Revisor: Wanderley Jesus

The world is changing

O mundo está mudando

in some really profound ways,

de maneiras muito profundas

and I worry that investors

e me preocupa que os investidores

aren't paying enough attention

não estejam dando atenção suficiente

to some of the biggest drivers of change,

a alguns dos principais agentes de mudança,

especially when it comes to sustainability.

especialmente quando se trata de sustentabilidade.

And by sustainability, I mean the really juicy things,

E, por sustentabilidade, quero dizer coisas bem substanciais

like environmental and social issues

como questões ambientais e sociais

and corporate governance.

e gestão corporativa.

I think it's reckless to ignore these things,

Acho irresponsável ignorar essas coisas,

because doing so can jeopardize

porque podem pôr em risco

future long-term returns.

os resultados de longo prazo.

And here's something that may surprise you:

E aqui está uma coisa que pode surpreender vocês:

the balance of power to really influence sustainability

o equilíbrio de poder para realmente influenciar sustentabilidade

rests with institutional investors,

pertence aos investidores institucionais,

the large investors like pension funds,

aos grandes investidores, como fundos de pensão,

foundations and endowments.

às fundações e a fundos patrimoniais.

I believe that sustainable investing

Acredito que os investimentos sustentáveis

is less complicated than you think,

são menos complicados do que se pensa,

better-performing than you believe,

têm resultados melhores do que se acredita

and more important than we can imagine.

e são mais importantes do que se pode imaginar

Let me remind you what we already know.

Só lembrando do que já sabemos:

We have a population that's both growing and aging;

temos uma população que está crescendo e envelhecendo;

we have seven billion souls today

temos sete bilhões de pessoas hoje, a caminho dos 10 bilhões

heading to 10 billion

at the end of the century;

ao final deste século;

we consume natural resources

consumimos recursos naturais

faster than they can be replenished;

mais rapidamente do que podem ser repostos

and the emissions that are mainly responsible

e as emissões que são as principais responsáveis

for climate change just keep increasing.

pela mudança climática continuam aumentando.

Now clearly, these are environmental and social issues,

Claro, essas são questões ambientais e sociais,

but that's not all.

mas não é só isso.

They're economic issues,

São questões econômicas

and that makes them relevant

e é isso que as torna relevantes

to risk and return.

para os riscos e retornos financeiros.

And they are really complex

E elas são bem complexas

and they can seem really far off,

e podem parecer tão irrelevantes,

that the temptation may be to do this:

que é tentador fazer isto:

bury our heads in the sand and not think about it.

enfiar a cabeça na areia e não pensar nelas.

Resist this, if you can. Don't do this at home.

Resistam, se puderem. E não façam isso em casa.

(Laughter)

(Risos)

But it makes me wonder

Mas isso me faz pensar

if the investment rules of today

se as regras de investimento atuais

are fit for purpose tomorrow.

são adequadas para os objetivos futuros.

We know that investors,

Sabemos que os investidores,

when they look at a company and decide whether to invest,

ao observar uma empresa e decidir investir nela ou não,

they look at financial data,

observam dados financeiros,

metrics like sales growth, cash flow, market share,

números como crescimento das vendas, fluxo de caixa, participação no mercado,

valuation -- you know, the really sexy stuff.

valorização; sabem, todas essas delícias financeiras.

And these things are fundamental, of course,

E é claro que essas coisas são fundamentais,

but they're not enough.

mas não são tudo.

Investors should also look at performance metrics

Os investidores devem avaliar parâmetros de desempenho

in what we call ESG:

no que chamamos de ASG:

environment, social and governance.

ambiente, sociedade e gestão.

Environment includes energy consumption,

Ambiente inclui o consumo de energia,

water availability, waste and pollution,

disponibilidade de água, desperdício e poluição,

just making efficient uses of resources.

fazer uso eficiente dos recursos.

Social includes human capital,

Sociedade inclui o capital humano,

things like employee engagement

coisas como o engajamento dos funcionários

and innovation capacity,

e capacidade de inovação,

as well as supply chain management

bem como gerenciamento da cadeia de suprimentos

and labor rights and human rights.

e direitos humanos e dos trabalhadores.

And governance relates to the oversight

E gestão refere-se à supervisão

of companies by their boards and investors.

das empresas pelos seus acionistas e investidores.

See, I told you this is the really juicy stuff.

Vejam, eu disse que essa é a cereja do sundae.

But ESG is the measure of sustainability,

Mas ASG é a medida da sustentabilidade,

and sustainable investing incorporates ESG factors

e o investimento sustentável incorpora fatores ASG

with financial factors into the investment process.

e fatores financeiros ao processo de investimento.

It means limiting future risk

Significa limitar o risco futuro,

by minimizing harm to people and planet,

minimizando prejuízos às pessoas e ao planeta,

and it means providing capital to users

e significa fornecer capital aos usuários

who deploy it towards productive

que o usam em favor de resultados

and sustainable outcomes.

produtivos e sustentáveis.

So if sustainability matters financially today,

E se sustentabilidade é financeiramente importante hoje,

and all signs indicate more tomorrow,

e tudo indica que será mais amanhã,

is the private sector paying attention?

será que o setor privado está prestando atenção?

Well, the really cool thing is that most CEOs are.

Bem, a coisa legal é que a maioria dos CEOs está.

They started to see sustainability

Começaram a enxergam a sustentabilidade

not just as important but crucial to business success.

não só como importante, mas crucial para o sucesso dos negócios.

About 80 percent of global CEOs

Cerca de 80% dos CEOs globais

see sustainability as the root to growth in innovation

veem a sustentabilidade como a raiz do crescimento e da inovação

and leading to competitive advantage

e levando as vantagens competitivas

in their industries.

em suas empresas.

But 93 percent see ESG as the future,

Mas 93% veem o ASG como o futuro,

or as important to the future of their business.

ou como importante para o futuro de seus negócios.

So the views of CEOs are clear.

Então, as visões dos CEOs estão claras.

There's tremendous opportunity in sustainability.

Há oportunidades tremendas na sustentabilidade.

So how are companies actually leveraging ESG

E como as empresas estão mesmo aproveitando o ASG

to drive hard business results?

para impulsionar grandes resultados nos negócios?

One example is near and dear to our hearts.

Um exemplo é querido dos nossos corações.

In 2012, State Street migrated 54 applications

Em 2012, a State Street migrou 54 aplicações

to the cloud environment,

ao ambiente na nuvem,

and we retired another 85.

e nós aposentamos outras 85.

We virtualized our operating system environments,

Virtualizamos nossos ambientes de sistema operacional,

and we completed numerous automation projects.

e completamos vários projetos de automação.

Essas iniciativas criam um ambiente de trabalho mais portátil,

Now these initiatives create a more mobile workplace,

and they reduce our real estate footprint,

e reduzem nossa presença imobiliária,

and they yield savings of 23 million dollars

e geram economias de 23 milhões de dólares

in operating costs annually,

em custos operacionais anualmente,

and avoid the emissions

e evitam as emissões

of a 100,000 metric tons of carbon.

de 100 mil toneladas de carbono.

That's the equivalent of taking 21,000 cars

Isso equivale a tirar 21 mil carros das ruas.

off the road.

So awesome, right?

Maravilhoso, não é?

Another example is Pentair.

Outro exemplo é o Pentair.

Pentair is a U.S. industrial conglomerate,

Pentair é um conglomerado industrial,

and about a decade ago,

e cerca de uma década atrás,

they sold their core power tools business

eles venderam sua principal empresa de ferramentas

and reinvested those proceeds in a water business.

e reinvestiram os rendimentos no negócio de água.

That's a really big bet. Why did they do that?

Foi uma grande aposta. Por que eles fizeram isso?

Well, with apologies to the Home Improvement fans,

Bem, com o perdão dos fãs de Home Improvement,

there's more growth in water than in power tools,

há mais crescimento na água do que nas ferramentas,

and this company has their sights set

e essa empresa colocou suas visões

on what they call "the new New World."

no que chamam de "o novo Novo Mundo".

That's four billion middle class people

São quatro bilhões de pessoas de classe média

demanding food, energy and water.

exigindo comida, energia e água.

Now, you may be asking yourself,

Agora, talvez vocês estejam se perguntando:

"Será que são somente casos isolados?

are these just isolated cases?

I mean, come on, really?

Quer dizer, deixa disso, sério?

Do companies that take sustainability into account

Será que empresas que consideram a sustentabilidade

really do well financially?

realmente se dão bem financeiramente?"

The answer that may surprise you is yes.

A resposta que talvez os surpreenda é: sim.

The data shows that stocks with better ESG performance

Os dados mostram que ações com melhor desempenho ASG

perform just as well as others.

se saem tão bem quanto as outras.

In blue, we see the MSCI World.

Em azul, vemos o MSCI World.

It's an index of large companies

É um índice de grandes empresas

from developed markets across the world.

de mercados em desenvolvimento ao redor do mundo.

And in gold, we see a subset of companies

E em dourado, vemos um subconjunto de empresas

rated as having the best ESG performance.

classificadas com os melhores desempenhos ASG.

Over three plus years, no performance tradeoff.

Por mais de três anos, nenhuma perda de desempenho.

So that's okay, right? We want more. I want more.

Então, está bom, né? Queremos mais. Eu quero mais.

In some cases, there may be outperformance

Em alguns casos pode até haver melhor desempenho

from ESG.

dos ASG.

In blue, we see the performance

Em azul, vemos o desempenho

of the 500 largest global companies,

das 500 maiores empresas globais,

and in gold, we see a subset of companies

e em dourado, vemos um subconjunto de empresas

with best practice in climate change strategy

com as melhores práticas em estratégia de mudança climática

and risk management.

e gerenciamento de risco.

Now over almost eight years,

Depois de quase oito anos,

they've outperformed by about two thirds.

elas tiveram melhor desempenho de cerca de dois terços.

So yes, this is correlation. It's not causation.

E sim, isso é correlação. Não é causalidade.

But it does illustrate that environmental leadership

Mas ilustra que a liderança ambiental

is compatible with good returns.

é compatível com bons resultados.

So if the returns are the same or better

E se os resultados são os mesmos ou melhores

and the planet benefits, wouldn't this be the norm?

e o planeta se beneficia, não deveria ser a norma?

Are investors, particularly institutional investors,

Será que os investidores, os institucionais particularmente,

engaged?

estão engajados?

Well, some are,

Bem, alguns estão,

and a few are really at the vanguard.

e alguns estão mesmo na vanguarda.

Hesta.

Hesta.

Hesta is a retirement fund for health

Hesta é um fundo de aposentadoria para a saúde

and community services employees in Australia,

e os funcionários de serviços comunitários na Austrália,

with assets of 22 billion [dollars].

com bens de 22 bilhões [de dólares].

They believe that ESG has the potential

Eles acreditam que o ASG tem o potencial

to impact risks and returns,

de impactar riscos e retornos,

so incorporating it into the investment process

e incorporá-los no processo de investimento

is core to their duty

é essencial em seu dever

to act in the best interest of fund members,

de agir para o interesse dos membros do fundo,

core to their duty.

essencial em seu dever.

You gotta love the Aussies, right?

Não dá para não amar os australianos, né?

CalPERS is another example.

CalPERS é outro exemplo.

CalPERS is the pension fund

CalPERS é o fundo de pensão

for public employees in California,

para funcionários públicos na Califórnia,

and with assets of 244 billion [dollars],

E com bens de 244 bilhões [de dólares],

they are the second largest in the U.S.

são o segundo maior nos EUA

and the sixth largest in the world.

e o sexto maior do mundo.

Now, they're moving toward 100 percent

Agora estão a caminho do investimento 100% sustentável

sustainable investment

by systematically integrated ESG

através de ASG sistematicamente integrado

across the entire fund.

por todo o fundo.

Why? They believe it's critical

Por quê? Eles acreditam que é crítico

to superior long-term returns, full stop.

para melhores resultados a longo prazo, ponto final.

In their own words, "long-term value creation

Em suas próprias palavras, "criação de valor a longo prazo

requires the effective management

requer o gerenciamento eficiente

of three forms of capital:

de três formas de capital:

financial, human, and physical.

financeiro, humano e físico.

This is why we are concerned with ESG."

É por isso que nos preocupamos com ASG."

Now, I do speak to a lot of investors

Bem, eu converso com muitos investidores

as part of my job,

como parte do meu trabalho,

and not all of them see it this way.

e nem todos eles pensam desse jeito.

Often I hear, "We are required to maximize returns,

Muitas vezes escuto: "Esperam que maximizemos os retornos,

so we don't do that here,"

então não fazemos isso aqui",

or, "We don't want to use the portfolio

ou "Não queremos usar o portfólio

to make policy statements."

para fazer declarações de política".

The one that just really gets under my skin is,

Um que realmente me incomoda é:

"If you want to do something about that,

"Se quiser mesmo fazer algo a respeito,

just make money, give the profits to charities."

basta ganhar dinheiro, e doar os lucros para a caridade."

It's eyes rolling, eyes rolling.

É de virar os olhos, virar os olhos.

I mean, let me clarify something right here.

Quero dizer, deixem-me esclarecer uma coisa.

Companies and investors are not

Empresas e investidores não são

singularly responsible for the fate of the planet.

os únicos responsáveis pelo destino do planeta.

They don't have indefinite social obligations,

Eles não têm obrigações sociais indefinidas,

and prudent investing and finance theory

e investimento prudente e teoria financeira

aren't subordinate to sustainability.

não são subordinados à sustentabilidade.

They're compatible.

São compatíveis.

So I'm not talking about tradeoffs here.

Pois bem, não estou falando de escolhas.

But institutional investors

Mas investidores institucionais

are the x-factor in sustainability.

são o principal fator em sustentabilidade.

Why do they hold the key?

Por que eles têm a chave?

The answer, quite simply, is, they have the money.

A resposta, bem simples, é que eles têm dinheiro.

(Laughter)

(Risos)

A lot of it.

Muito dinheiro.

Quero dizer, muito muito dinheiro.

I mean, a really lot of it.

The global stock market is worth 55 trillion dollars.

O mercado global de ações vale 55 trilhões de dólares.

The global bond market, 78 trillion.

O mercado global de títulos, 78 trilhões.

That's 133 trillion combined.

Isso dá 133 trilhões combinados.

That's eight and a half times the GDP of the U.S.

São 8,5 vezes o PIB dos Estados Unidos,

That's the world's largest economy.

que é a maior economia mundial.

That's some serious freaking firepower.

É um poder de fogo gigantesco.

So we can reconsider

Então poderíamos reconsiderar

some of these pressing challenges,

alguns desses desafios urgentes,

like fresh water, clean air,

como água fresca, ar puro,

feeding 10 billion mouths,

alimentar 10 bilhões de bocas,

if institutional investors

se investidores institucionais

integrated ESG into investment.

integrassem ASG nos investimentos.

What if they used that firepower

E se eles usassem esse poder de fogo

to allocate more of their capital

para alocar mais de seu capital

to companies working the hardest

em empresas que se esforçam

at solving these challenges

para resolver estes desafios

or at least not exacerbating them?

ou que pelo menos não os agravam?

What if we work and save and invest,

E se nós trabalharmos e economizarmos e investirmos,

only to find that the world we retire into

para descobrir que o mundo onde nos aposentaremos

is more stressed and less secure than it is now?

é mais tenso e menos seguro do que é agora?

What if there isn't enough clean air and fresh water?

E se não houver ar puro e água fresca suficientes?

Now a fair question might be,

Agora, uma questão razoável seria:

what if all this sustainability risk stuff

e se toda esta história de risco de sustentabilidade

is exaggerated, overstated, it's not urgent,

estiver exagerada, superestimada, não for urgente,

something for virtuous consumers

algo para consumidores virtuosos

or lifestyle choice?

ou escolha de vida?

Well, President John F. Kennedy said something

Bem, o presidente John F. Kennedy disse uma coisa

about this that is just spot on:

a respeito disso que é certa:

"There are risks and costs to a program of action,

"Há riscos e custos para um programa de ação,

but they are far less than the long-range risks

mas eles são bem menores que os riscos de longe prazo

and costs of comfortable inaction."

e custos da inércia confortável."

I can appreciate that there is estimation risk in this,

Eu aprecio que há nisso um risco de estimativa,

but since this is based on widespread scientific consensus,

mas já que é baseado em um consenso científico difundido,

the odds that it's not completely wrong

as chances de não ser completamente errado

are better than the odds

são melhores que as chances

that our house will burn down

de nossa casa se incendiar

or we'll get in a car accident.

ou de sofrermos um acidente de carro.

Well, maybe not if you live in Boston. (Laughter)

Bem, talvez não se você viver em Boston. (Risos)

But my point is that we buy insurance

Mas quero dizer que contratamos seguros

to protect ourselves financially

para nos proteger financeiramente

in case those things happen, right?

caso essas coisas aconteçam, certo?

So by investing sustainably

Ao investir em sustentabilidade,

we're doing two things.

estamos fazendo duas coisas:

We're creating insurance,

estamos criando seguros,

reducing the risk to our planet and to our economy,

reduzindo o risco ao nosso planeta e à nossa economia,

and at the same time, in the short term,

e ao mesmo tempo, a curto prazo,

we're not sacrificing performance.

não estamos sacrificando desempenho.

[Man in comic: "What if it's a big hoax and we create a better world for nothing?"]

[Homem na revista: "E se for uma grande farsa e criarmos um mundo melhor por nada?"]

Good, you like it. I like it too.

Ótimo, vocês gostaram. Eu também.

(Laughter)

(Risos)

I like it because it pokes fun

Gosto porque coloca diversão

at both sides of the climate change issue.

dos dois lados da questão de mudança climática.

I bet you can't guess which side I'm on.

Aposto que não adivinham de que lado eu estou.

But what I really like about it

Mas do que realmente gosto nisso

is that it reminds me of something Mark Twain said,

é que me lembra algo que Mark Twain disse,

which is, "Plan for the future,

que foi: "Planeje o futuro,

because that's where you're going to spend

porque é nele que você vai passar

the rest of your life."

o resto da sua vida".

Thank you.

Obrigado.

(Aplausos)

(Applause)