What causes an economic recession? - Richard Coffin

Übersetzung: Janina Landstorfer Lektorat: Andrea Hielscher

For millennia,

Jahrtausendelang verwendeten die Menschen in Britannien Bronze

the people of Britain had been using bronze to make tools and jewelry,

zur Herstellung von Schmuck und Werkzeug sowie als Handelswährung.

and as a currency for trade.

But around 800 BCE, that began to change:

Das änderte sich jedoch um 800 v. Chr.:

the value of bronze declined, causing social upheaval and an economic crisis—

Der Wert von Bronze sank,

was zu gesellschaftlichem Umbruch und einer Wirtschaftskrise führte.

what we would call a recession today.

Heute würden wir das eine Rezession nennen.

What causes recessions?

Was verursacht Rezessionen?

This question has long been the subject of heated debate among economists,

Diese Frage ist seit langem Gegenstand heftiger Debatten unter Ökonomen,

and for good reason.

und das aus gutem Grund.

A recession can be a mild decline in economic activity

Eine Rezession ist entweder

ein monatelanger leichter Rückgang der Wirtschaftstätigkeit in einem Land,

in a single country that lasts months,

a long-lasting downturn with global ramifications that last years,

ein jahrelanger Wirtschaftsabschwung mit globalen Auswirkungen

or anything in between.

oder etwas dazwischen.

Complicating matters further,

Erschwerend kommt hinzu:

there are countless variables that contribute to an economy’s health,

Zur Stabilität einer Volkswirtschaft tragen unzählige Variablen bei;

making it difficult to pinpoint specific causes.

deshalb ist es schwierig, Ursachen festzulegen.

So it helps to start with the big picture:

Beginnen wir mit dem großen Ganzen.

recessions occur when there is a negative disruption

Rezessionen treten auf,

wenn das Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage gestört ist.

to the balance between supply and demand.

There’s a mismatch between how many goods people want to buy,

Das Missverhältnis zwischen der Nachfrage nach Waren,

how many products and services producers can offer,

dem Angebot an Waren und Dienstleistungen

sowie dem Preis verkaufter Waren und Dienstleistungen

and the price of the goods and services sold, which prompts an economic decline.

verursacht einen Konjunkurrückgang.

An economy’s relationship between supply and demand

Das Verhältnis zwischen Angebot und Nachfrage

is reflected in its inflation rates and interest rates.

spielgelt sich in Inflationsrate und Zinssätzen.

Inflation happens when goods and services get more expensive.

Bei einer Inflation werden Waren und Dienstleistungen teurer.

Put another way, the value of money decreases.

Anders gesagt, der Wert des Geldes sinkt.

Still, inflation isn’t necessarily a bad thing.

Trotzdem ist Inflation nicht unbedingt schlecht.

In fact, a low inflation rate is thought to encourage economic activity.

Eine niedrige Inflationsrate soll sogar die Wirtschaftstätigkeit fördern.

But high inflation that isn’t accompanied with high demand

Doch kann hohe Inflation ohne hohe Nachfrage

can both cause problems for an economy and eventually lead to a recession.

zu wirtschaftlichen Problemen und schließlich zu einer Rezession führen.

Interest rates, meanwhile,

Dagegen spiegeln Zinssätze

reflect the cost of taking on debt for individuals and companies.

die Kosten der Kreditaufnahme für Einzelpersonen und Unternehmen.

The rate is typically an annual percentage of a loan

Der Zinssatz ist der jährliche Prozentsatz eines Kredits,

that borrowers pay to their creditors until the loan is repaid.

den Schuldner an Gläubiger zahlen, bis der Kredit getilgt ist.

Low interest rates mean that companies can afford to borrow more money,

Dank niedriger Zinsen können Unternehmen mehr Geld aufnehmen,

which they can use to invest in more projects.

um es in weitere Projekte zu investieren.

High interest rates, meanwhile, increase costs for producers and consumers,

Hohe Zinssätze steigern die Kosten für Erzeuger und Verbraucher.

slowing economic activity.

Das drosselt die Wirtschaftstätigkeit.

Fluctuations in inflation and interest rates

Inflations- und Zinssatzschwankungen

can give us insight into the health of the economy,

sind Indikatoren wirtschaftlicher Stabilität.

but what causes these fluctuations in the first place?

Doch wodurch werden sie verursacht?

The most obvious causes are shocks like natural disaster, war,

Hauptursachen sind Schocks

wie Naturkatastrophen, Kriege oder geopolitische Faktoren.

and geopolitical factors.

An earthquake, for example,

So kann ein Erdbeben

can destroy the infrastructure needed to produce important commodities such as oil.

die Infrastruktur für die Produktion wichtiger Rohstoffe wie Öl zerstören.

That forces the supply side of the economy to charge more for products that use oil,

Das zwingt die Anbieter,

mehr für mineralölbasierte Produkte zu verlangen.

discouraging demand and potentially prompting a recession.

Also sinkt die Nachfrage, was eventuell zu einer Rezession führt.

But some recessions occur in times of economic prosperity—

Einige Rezessionen passieren zu Zeiten wirtschaftlichen Wohlstands --

possibly even because of economic prosperity.

vielleicht sogar wegen des Wohlstands.

Some economists believe that business activity from a market’s expansion

Laut einiger Experten erreicht die Geschäftstätigkeit einer Expansion

can occasionally reach an unsustainable level.

bisweilen ein nicht nachhaltiges Niveau.

For example, corporations and consumers may borrow more money

So nehmen etwa Unternehmen und Verbraucher mehr Kredite auf,

with the assumption that economic growth will help them handle the added burden.

im Glauben, das Wirtschaftswachstum werde die Belastung ausgleichen.

But if the economy doesn’t grow as quickly as expected,

Wächst aber die Wirtschaft nicht so schnell wie erwartet,

they may end up with more debt than they can manage.

können die Schulden außer Kontrolle geraten.

To pay it off, they’ll have to redirect funds from other activities,

Um sie zu zahlen, muss man andere Quellen anzapfen,

was die Geschäftstätigkeit verringert.

reducing business activity.

Psychology can also contribute to a recession.

Auch Psychologie kann zu einer Rezession beitragen.

Fear of a recession can become a self-fulfilling prophecy

Rezessionsangst wird dann zur selbsterfüllenden Prophezeiung,

if it causes people to pull back investing and spending.

wenn deswegen Investitionen und Ausgaben zurückgehalten werden.

In response, producers might cut operating costs

Als Reaktion könnten die Hersteller Betriebskosten senken,

to help weather the expected decline in demand.

um dem Nachfragerückgang zu begegnen.

That can lead to a vicious cycle as cost cuts eventually lower wages,

Dies kann zu einem Teufelskreis führen,

denn Kostensenkungen bewirken letztlich Lohnsenkungen und geringere Nachfrage.

leading to even lower demand.

Even policy designed to help prevent recessions can contribute.

Sogar Maßnahmen zur Verhinderung von Rezessionen können dazu beitragen.

When times are tough, governments and central banks may print money,

In schweren Zeiten können Regierungen und Notenbanken

Geld drucken, Ausgaben erhöhen und die Zinssätze der Notenbanken senken.

increase spending, and lower central bank interest rates.

Smaller lenders can in turn lower their interest rates,

Auch kleinere Kreditgeber können ihre Zinssätze senken,

effectively making debt “cheaper” to boost spending.

Schulden also "billiger" machen, um den Konsum anzukurbeln.

But these policies are not sustainable and eventually need to be reversed

Doch diese Maßnahmen sind nicht nachhaltig

und müssen zurückgefahren werden, um extreme Inflation zu verhindern.

to prevent excessive inflation.

That can cause a recession if people have become too reliant on cheap debt

Das kann zu Rezession führen,

wenn man zu stark auf billige Kredite und staatliche Anreize angewiesen ist.

and government stimulus.

The Bronze recession in Britain eventually ended when the adoption of iron

Die Bronzerezession in Britannien endete mit der Einführung von Eisen,

die Landwirtschaft und Lebensmittelproduktion revolutionierte.

helped revolutionize farming and food production.

Modern markets are more complex,

Moderne Märkte sind komplexer

making today’s recessions far more difficult to navigate.

und machen heute den Umgang mit Rezessionen viel schwieriger.

But each recession provides new data to help anticipate and respond

Doch jede Rezession liefert neue Daten,

um künftige vorherzusehen und besser auf sie reagieren zu können.

to future recessions more effectively.