What causes an economic recession? - Richard Coffin

번역: Dana Ha 검토: Yunjung Nam

For millennia,

수천 년 동안,

the people of Britain had been using bronze to make tools and jewelry,

영국 사람들은 청동을 사용하여 도구와 보석을 만들고

and as a currency for trade.

무역 통화로 사용했습니다.

But around 800 BCE, that began to change:

기원전 800년 경, 그것은 달라지기 시작했습니다.

the value of bronze declined, causing social upheaval and an economic crisis—

청동의 가치가 하락하여, 오늘 날 우리가 침체라고 부르는,

what we would call a recession today.

사회 격변과 경제 위기가 발생했습니다.

What causes recessions?

무엇이 침체를 야기할까요?

This question has long been the subject of heated debate among economists,

이 질문은 오랜 시간 경제학자들 사이 격렬한 토론 주제가 되었고,

and for good reason.

거기엔 충분한 이유가 있었죠.

A recession can be a mild decline in economic activity

침체는 몇 달 동안 지속되며 한 국가의 경제 활동을

in a single country that lasts months,

약간 감속시키는 것일 수도 있으며,

a long-lasting downturn with global ramifications that last years,

몇 년 동안 지속되며 세계에 파급력을 미칠 수도 있으며,

or anything in between.

그 중간의 무언가 일수도 있습니다.

Complicating matters further,

더 복잡한 문제는,

there are countless variables that contribute to an economy’s health,

수많은 변수들이 경제 건강에 연관이 있기 때문에

making it difficult to pinpoint specific causes.

특정한 이유를 꼽기 어려워집니다.

So it helps to start with the big picture:

그래서 큰 그림으로부터 시작하는 것이 도움이 됩니다.

recessions occur when there is a negative disruption

침체는 수요와 공급의 균형에

to the balance between supply and demand.

부정적인 영향이 가해질 때 발생합니다.

There’s a mismatch between how many goods people want to buy,

사람들의 상품에 대한 수요와,

how many products and services producers can offer,

상품과 서비스 공급자의 공급과 판매되는 상품과 서비스의

and the price of the goods and services sold, which prompts an economic decline.

불일치가 발생하고, 그것이 경제 하락을 촉발 시킵니다.

An economy’s relationship between supply and demand

수요와 공급 간의 경제적 관계는

is reflected in its inflation rates and interest rates.

인플레이션율과 금리에서 찾아볼 수 있습니다.

Inflation happens when goods and services get more expensive.

인플레이션은 상품과 서비스의 가격이 오르며 발생합니다.

Put another way, the value of money decreases.

한편으론, 화폐의 가치가 줄어드는 것입니다.

Still, inflation isn’t necessarily a bad thing.

하지만 인플레이션이 꼭 나쁜 것만은 아닙니다.

In fact, a low inflation rate is thought to encourage economic activity.

낮은 인플레이션율은 경제 활동을 독려한다고 여겨집니다.

But high inflation that isn’t accompanied with high demand

하지만 높은 수요와 동반되지 않는 높은 인플레이션은

can both cause problems for an economy and eventually lead to a recession.

경제에 문제를 발생시키고 결국 침체로 이어질 수 있습니다.

Interest rates, meanwhile,

한편, 금리는

reflect the cost of taking on debt for individuals and companies.

개인과 기업들에 대한 부채 비용을 나타냅니다.

The rate is typically an annual percentage of a loan

일반적으로 대출자가 채권자에게 대출을 상환할 때까지

that borrowers pay to their creditors until the loan is repaid.

지불하는 연이율입니다.

Low interest rates mean that companies can afford to borrow more money,

낮은 이율은 기업들이 더 많은 자금을 빌릴 여유가 있다는 것이고,

which they can use to invest in more projects.

그것은 더 많은 프로젝트에 투자하는데 사용될 수 있죠.

High interest rates, meanwhile, increase costs for producers and consumers,

높은 이율은, 공급자와 소비자의 비용을 증가 시키면서

slowing economic activity.

경제 활동을 둔화시킵니다.

Fluctuations in inflation and interest rates

인플레이션과 금리의 변동은

can give us insight into the health of the economy,

우리에게 경제의 건강에 대한 통찰력을 갖게 해 주지만,

but what causes these fluctuations in the first place?

애당초 그 변동을 일으키는 것은 무엇일까요?

The most obvious causes are shocks like natural disaster, war,

가장 분명한 원인들은 자연재해, 전쟁 그리고

and geopolitical factors.

지정학적 요소들 같은 충격적 사건들이죠.

An earthquake, for example,

예를 들어, 지진은

can destroy the infrastructure needed to produce important commodities such as oil.

석유와 같은 중요한 자원의 생산에 필요한 시설을 파괴합니다.

That forces the supply side of the economy to charge more for products that use oil,

이는 경제의 공급 측면에서 석유를 사용하는 상품의 가격을 상승시키고

discouraging demand and potentially prompting a recession.

소비 의욕을 꺾으며 점차적으로 침체를 촉발 시킵니다.

But some recessions occur in times of economic prosperity—

어떤 침체들은 경제 호황일 때 발생하기도 하는데,

possibly even because of economic prosperity.

경제 호황 때문에 발생하는 것도 있습니다.

Some economists believe that business activity from a market’s expansion

어떤 경제학자들은 시장 확대에 따른 사업 활동이

can occasionally reach an unsustainable level.

종종 지속 불가능한 수준에 도달한다고 주장합니다.

For example, corporations and consumers may borrow more money

가령, 경제 성장이 가중된 부담을 덜어줄거라는 가정 하에

with the assumption that economic growth will help them handle the added burden.

기업들과 소비자들이 더 많은 자금을 빌리는 경우

But if the economy doesn’t grow as quickly as expected,

경제의 성장이 기대에 부흥하지 못하게 되면

they may end up with more debt than they can manage.

그들은 감당할 수 없는 빚만 떠안게 되는 것입니다.

To pay it off, they’ll have to redirect funds from other activities,

그것을 상환하기 위해, 사업 활동을 줄이면서

reducing business activity.

다른 활동을 통해 자금을 마련해야 합니다.

Psychology can also contribute to a recession.

심리적 요인 또한 침체에 영향을 미칩니다.

Fear of a recession can become a self-fulfilling prophecy

침체에 대한 두려움이 사람들로 하여금 투자와 소비를

if it causes people to pull back investing and spending.

자제하게 만든다면, 그것은 자기 충족 예언이 될 수 있습니다.

In response, producers might cut operating costs

이에 대응해, 생산자들은 운영 비용을 절감해

to help weather the expected decline in demand.

예상되는 수요의 하락세에 대비하려 할 수 있습니다.

That can lead to a vicious cycle as cost cuts eventually lower wages,

비용 절감은 결국 낮은 임금으로 이어지는 악순환을 만들게 되고,

leading to even lower demand.

이는 더 낮은 수요로 이어지게 됩니다.

Even policy designed to help prevent recessions can contribute.

침체를 예방하고자 디자인된 정책들도 침체에 기여할 수 있습니다.

When times are tough, governments and central banks may print money,

어려운 시기에, 정부와 중앙은행은 화폐를 찍어내고,

increase spending, and lower central bank interest rates.

소비를 늘리고, 중앙은행의 금리를 낮춥니다.

Smaller lenders can in turn lower their interest rates,

작은 대출 기관들도 순차적으로 그들의 금리를 낮추게 되고,

effectively making debt “cheaper” to boost spending.

효과적으로 부채를 "저렴하게" 만들며 소비를 촉진시키게 됩니다.

But these policies are not sustainable and eventually need to be reversed

하지만 이런 정책들은 지속가능하지 않고 과한 인플레이션을 방지하기 위해

to prevent excessive inflation.

결국은 역전되어야 합니다.

That can cause a recession if people have become too reliant on cheap debt

사람들이 저렴한 부채와 정부의 부양책에 너무 의존하게 되버린 경우,

and government stimulus.

이 또한 침체를 일으키게 됩니다.

The Bronze recession in Britain eventually ended when the adoption of iron

영국의 청동기 침체는 그들이 철을 도입하면서

helped revolutionize farming and food production.

농업과 식량 생산에 혁명을 일으키며 종료되었습니다.

Modern markets are more complex,

하지만 현대의 시장은 훨씬 더 복잡하고,

making today’s recessions far more difficult to navigate.

오늘 날의 침체를 다루는 것은 훨씬 더 어려운 일입니다.

But each recession provides new data to help anticipate and respond

하지만 모든 침체는 앞으로 겪게 될 침체를 더 효과적으로 예측하고

to future recessions more effectively.

대응할 수 있게 해 주는 새로운 자료를 제공합니다.