What causes economic bubbles? - Prateek Singh

المترجم: Yousof Kabli المدقّق: Hussain Laghabi

How much would you pay for a bouquet of tulips?

كم قد تدفع لقاء باقةٍ من أزهار التوليب؟

A few dollars? A hundred dollars?

بضعة دولارات؟ أو ربما مئة دولار؟

How about a million dollars?

ماذا عن مليون دولار؟

Probably not.

غالباً لن تدفع ذلك.

Well, how much would you pay for this house,

حسناً إذن، كم قد تدفع لقاء هذا المنزل؟

or partial ownership of a website that sells pet supplies?

أو ملكية حصّة من أسهم موقع لبيع مستلزمات الحيوانات الأليفة؟

At different points in time,

في أزمنة مختلفة،

tulips, real estate and stock in pets.com

أزهار التوليب، و العقارات وأسهم pets.com

have all sold for much more than they were worth.

كلها بيعت بثمن أكبر بكثير من قيمتها الحقيقية.

In each instance, the price rose and rose and then abruptly plummeted.

ومع كل لحظة ارتفع سعرها وارتفع ثم هبط تماماً فجأة.

Economists call this a bubble.

علماء الاقتصاد يسمون هذه فُقاعة.

So what is exactly is going on with a bubble?

إذن ما الذي يحدث بالضبط مع الفقاعة؟

Well, let's start with the tulips to get a better idea.

حسناً، دعونا نبدأ بأزهار التوليب لنُكوِّن فكرةً أفضل.

The 17th century saw the Netherlands enter the Dutch golden age.

في القرن السابع عشر، عاشت هولندا عصرها الذهبي.

By the 1630s, Amsterdam was an important port and commercial center.

بحلول العام 1630 كانت أمستردام ميناءا ومركزا تجاريا مهما.

Dutch ships imported spices from Asia in huge quantities

السفن الهولندية استوردت البهارات من آسيا بكميات كبيرة جداً

to earn profits in Europe.

لتجني أرباحاً في أوروبا

So Amsterdam was brimming with wealthy, skilled merchants and traders

وبذلك كانت أمستردام مليئة بالتجار الأغنياء والأثرياء

who displayed their prosperity by living in mansions

الذين أظهروا ثراءهم بالعيش في قصور

surrounded by flower gardens.

محاطة بحدائق من الزهور.

And there was one flower in particularly high demand:

وكان هنالك زهرة واحدة مطلوبة جداً بشكل خاص

the tulip.

إنها زهرة التوليب.

The tulip was brought to Europe on trading vessels

كانت التوليب تأتي إلى أوروبا عبر حركة التجارة

that sailed from the East.

وتستورد من الشرق.

Because of this, it was considered an exotic flower

ولهذا اعتبروها زهرة فريدة

that was also difficult to grow,

والتي كان أيضا من الصعب زراعتها

since it could take years for a single tulip to bloom.

لأنها قد تستغرق سنين لإزهار زهرة توليب واحدة.

During the 1630s, an outbreak of tulip breaking virus

و خلال الثلاثينيات من القرن السادس عشر انتشر فيروس لزهرة التوليب

made select flowers even more beautiful

والذي جعل بعض الأزهار أجمل

by lining petals with multicolor, flame-like streaks.

وذلك بظهور خطوط ملونة تشبه اللهب على أوراق التوليب.

A tulip like this was scarcer than a normal tulip

زهرة توليب كهذه كانت أكثر فرادة من زهرة توليب عادية

and as a result, prices for these flowers started to rise,

وكنتيجة لذلك، بدأت أسعار هذه الأزهار ترتفع

and with them, the tulip's popularity.

ومع ارتفاعها زادت شعبية التوليب

It wasn't long before the tulip became a nationwide sensation

ولم تمر فترة طويلة حتى أصبحت التوليب كنزاً وطنياً

and tulip mania was born.

وولد عندها جنون التوليب.

A mania occurs when there is an upward movement of price

جنون يظهر كلما ارتفعت الأسعار

combined with a willingness to pay large sums of money

يصاحبه استعداد لدفع مبالغ طائلة

for something valued much lower in intrinsic value.

مقابل شيء لا قيمة حقيقية له.

A recent example of this is the dot-com mania of the 1990s.

مثال حديث لهذا هو جنون مواقع .com في التسعينات

Stocks in new, exciting websites were like the tulips of the 17th century.

المواقع الجديدة والمثيرة للحماس كانت مثل أزهار التوليب في القرن السابع عشر

Everybody wanted some.

الكل أراد بعضاً منها.

The more people who wanted the tulip, the higher the price could go.

وكلما زاد الناس الذين يريدون التوليب زادت إمكانية ارتفاع الأسعار.

At one point, a single tulip bulb

وفي وقتٍ ما، نبتة توليب واحدة

sold for more than ten times the annual salary of a skilled craftsman.

بيعت مقابل ما يزيد عن عشرة أضعاف الدخل السنوي لحِرَفي ماهر.

In the stock market,

في البورصة،

the price of stock is based on the supply and demand of investors.

سعر البضاعة يعتمد على كمية المعروض وكمية الطلب من المستثمرين.

Stock prices tend to rise

الأسعار ترتفع عادة

when it seems like a company will earn more in the future.

عندما يبدو أن الشركة ستربح أكثر مستقبلاً

Investors might then buy more of the stock,

عندها يميل المستثمرون إلى شراء المزيد

raising the prices even further due to an increased demand.

مما يزيد الأسعار أكثر وأكثر نظراً لتزايد الطلب.

This can result in a feedback loop where investors get caught up in the hype

وهذا قد يتسبب في دائرة مفرغة حيث يعلق المستشمرون في حماسهم

and ultimately drive prices far above intrinsic value,

ويرفعون الأسعار أكثر وأكثر فوق القيمة الحقيقية

creating a bubble.

ويصنعون بذلك فقاعة.

All that is needed for a mania to end and for a bubble to burst

وكل ما تحتاجه لإنهاء الجنون و لانفجار الفقاعة

is the collective realization that the price of the stock,

هو ملاحظة الناس أن سعر الأسهم

or a tulip, far exceeds its worth.

أو سعر زهرة التوليب يفوق قيمتها بكثير.

That's what happened with both manias.

هذا ما يحدث في كلي النوعين من الجنون.

Suddenly the demand ended.

فجأة يقل الطلب.

Prices were pushed to staggering lows,

وتصبح الأسعار منخفضة جدا،

and pop!

فتنفجر!

The bubbles burst, and the market crashed.

تنفجر الفقاعة والسوق ينتهي.

Today, scholars work long and hard trying to predict what causes a bubble

اليوم يعمل العلماء بجد للتنبؤ بأسباب حدوث الفقاعات

and how to avoid them.

وكيفية تجنبها.

Tulip mania is an effective illustration

جنون التوليب هو مثال ممتاز

of the underlying principles at work in a bubble

لمعرفة المفاهيم الأساسية لعمل الفقاعة

and can help us understand more recent examples

ويمكن أن يساعدنا لنفهم الأمثلة الأحدث

like the real estate bubble of the late 2000s.

مثل فقاعة العقارات في القرن العشرين.

The economy will continue to go through phases

سيستمر الاقتصاد في السير في مراحل

of booms and busts.

من الانتفاخ والانفجار.

So while we wait for the next mania to start,

لذا، وبينما نحن ننتظر بداية الجنون القادم،

and the next bubble to burst,

وانفجار الفقاعة القادمة،

treat yourself to a bouquet of tulips

اشترِ لنفسك باقة من أزهار التوليب

and enjoy the fact that you didn't have to pay an arm and a leg for them.

واستمتع بأنك لست مجبرا على دفع الأموال الطائلة للحصول عليها.