What causes economic bubbles? - Prateek Singh

Translator: Radost Tsvetkova Reviewer: Anton Hikov

How much would you pay for a bouquet of tulips?

Колко бихте платили за букет лалета?

A few dollars? A hundred dollars?

Няколко долара? Сто долара?

How about a million dollars?

А какво ще кажете за милион долара?

Probably not.

Вероятно не.

Well, how much would you pay for this house,

Добре, а колко бихте платили за тази къща

or partial ownership of a website that sells pet supplies?

или за собственост на част от уебсайт за продажба на продукти за домашни любимци?

At different points in time,

В различни периоди от време

tulips, real estate and stock in pets.com

и лалетата, и недвижимото имущество, и акциите в pets.com

have all sold for much more than they were worth.

са се продавали за много повече, отколкото са стрували.

In each instance, the price rose and rose and then abruptly plummeted.

При всеки от случаите цената се е качвала, качвала и накрая рязко е спаднала.

Economists call this a bubble.

Икономистите наричат това балон.

So what is exactly is going on with a bubble?

Какво точно представлява един балон?

Well, let's start with the tulips to get a better idea.

За да разберем по-добре, нека да започнем с лалетата.

The 17th century saw the Netherlands enter the Dutch golden age.

През 17-ти век Холандия навлиза в нейния Златен век.

By the 1630s, Amsterdam was an important port and commercial center.

До 1630 Амстердам е бил важно пристанищно и търговско средище.

Dutch ships imported spices from Asia in huge quantities

Холандските кораби внасяли подправки от Азия в огромни количества,

to earn profits in Europe.

за да печелят от продажбата им в Европа.

So Amsterdam was brimming with wealthy, skilled merchants and traders

Така че Амстердам е преливал от богати и опитни търговци на дребно и едро,

who displayed their prosperity by living in mansions

които живеели показно в имения,

surrounded by flower gardens.

опасани от цветни градини.

And there was one flower in particularly high demand:

И имало едно цвете, за което се появило необикновено високо търсене:

the tulip.

лалето.

The tulip was brought to Europe on trading vessels

Лалето било внесено в Европа от търговски кораби,

that sailed from the East.

идващи от Изтока.

Because of this, it was considered an exotic flower

Заради това е било считано за екзотично цвете,

that was also difficult to grow,

което е било трудно за отглеждане,

since it could take years for a single tulip to bloom.

тъй като можело да отнеме години на едно единствено лале да разцъфти.

During the 1630s, an outbreak of tulip breaking virus

През 30-те години на седемнадесети век, избухването на вирус сред лалетата

made select flowers even more beautiful

ги направило дори още по-красиви,

by lining petals with multicolor, flame-like streaks.

като набраздило венчелистчетата им с цветни, подобни на пламъци черти.

A tulip like this was scarcer than a normal tulip

Подобни лалета се срещали по-рядко от нормалните

and as a result, prices for these flowers started to rise,

и в резултат цените им започнали да се покачват,

and with them, the tulip's popularity.

а с тях - и популярността на лалетата.

It wasn't long before the tulip became a nationwide sensation

Не минало много време преди лалето да стане национална сензация,

and tulip mania was born.

така се е родила манията по лалетата.

A mania occurs when there is an upward movement of price

Мания се появява, когато има покачване на цената,

combined with a willingness to pay large sums of money

комбинирано с готовност да се платят огромни суми пари

for something valued much lower in intrinsic value.

за нещо, което е оценено много по-ниско като себестойност.

A recent example of this is the dot-com mania of the 1990s.

Скорошен пример за това бе Дот-ком манията през деветдесетте.

Stocks in new, exciting websites were like the tulips of the 17th century.

Акциите в нови, вълнуващи уебсайтове бяха като лалетата през 17-ти век.

Everybody wanted some.

Всеки искаше от тях.

The more people who wanted the tulip, the higher the price could go.

Колкото повече хора искали лалето, толкова по-нагоре се качвала цената.

At one point, a single tulip bulb

В един момент, една луковица от лале

sold for more than ten times the annual salary of a skilled craftsman.

се е продавала за повече от десет пъти над годишната заплата на опитен занаятчия.

In the stock market,

На стоковата борса

the price of stock is based on the supply and demand of investors.

цената на акциите се формира на базата на предлагане и търсене от инвеститори.

Stock prices tend to rise

Цените на акциите се покачват,

when it seems like a company will earn more in the future.

когато се очаква една компания да има по-висока печалба за бъдещ период.

Investors might then buy more of the stock,

Тогава инвеститорите може да купят повече акции,

raising the prices even further due to an increased demand.

покачвайки цената още повече, поради повишеното търсене.

This can result in a feedback loop where investors get caught up in the hype

Това може да се превърне в непрекъснат кръг, в който инвеститорите се завъртат,

and ultimately drive prices far above intrinsic value,

което в резултат вдига цените много над реалната стойност,

creating a bubble.

създавайки балон.

All that is needed for a mania to end and for a bubble to burst

Всичко, което е необходимо за една мания да спре и балонът да се спука,

is the collective realization that the price of the stock,

е общото осъзнаване на това, че цената на тези акции

or a tulip, far exceeds its worth.

или на лалето, надвишава в пъти реалната им стойност.

That's what happened with both manias.

Точно това се случва и при двете мании.

Suddenly the demand ended.

Изведнъж търсенето престава.

Prices were pushed to staggering lows,

Цените биват свалени до минимума

and pop!

и - бум!

The bubbles burst, and the market crashed.

Балонът се спуква и пазарът се срива.

Today, scholars work long and hard trying to predict what causes a bubble

Учените днес работят усилено в опити да предскажат какво ще предизвика балон

and how to avoid them.

и как можем да го предотвратим.

Tulip mania is an effective illustration

Манията по лалетата е добра илюстрация

of the underlying principles at work in a bubble

на принципите, които са в основата на образуването на балони

and can help us understand more recent examples

и могат да ни помогнат да разберем някои по-съвременни примери

like the real estate bubble of the late 2000s.

като балонa на недвижими имоти в края на двехилядната година.

The economy will continue to go through phases

Икономиката ще продължава да преминава през фази

of booms and busts.

на растеж и на спад.

So while we wait for the next mania to start,

Така че, докато чакаме да започне следващата мания

and the next bubble to burst,

и да се спука поредният балон,

treat yourself to a bouquet of tulips

хайде да си купим букет лалета,

and enjoy the fact that you didn't have to pay an arm and a leg for them.

радвайки се, че не се налага да продадем някой орган, за да си го позволим.