What causes economic bubbles? - Prateek Singh

תרגום: Ido Dekkers עריכה: Tal Dekkers

How much would you pay for a bouquet of tulips?

כמה הייתם משלמים על זר צבעונים?

A few dollars? A hundred dollars?

כמה דולרים? מאה דולר?

How about a million dollars?

מה עם מליון דולר?

Probably not.

כנראה שלא.

Well, how much would you pay for this house,

ובכן, כמה הייתם משלמים על הבית הזה,

or partial ownership of a website that sells pet supplies?

או בעלות חלקית על אתר שמוכר מוצרים לחיות מחמד?

At different points in time,

בנקודות שונות בזמן,

tulips, real estate and stock in pets.com

צבעונים, נדל"ן ומניות ב pets.com

have all sold for much more than they were worth.

כולם נמכרו בהרבה יותר ממה שהם היו שווים.

In each instance, the price rose and rose and then abruptly plummeted.

בכל מקרה, המחיר עלה ועלה ואז צנח בפתאומיות.

Economists call this a bubble.

כלכלנים קוראים לזה בועה.

So what is exactly is going on with a bubble?

אז מה מתרחש בדיוק עם הבועה?

Well, let's start with the tulips to get a better idea.

ובכן, בואו נתחיל עם הצבעונים כדי להבין מעט יותר.

The 17th century saw the Netherlands enter the Dutch golden age.

המאה ה 17 ראתה את הולנד נכנסת לעידן הזהב ההולנדי.

By the 1630s, Amsterdam was an important port and commercial center.

עד 1630, אמסטרדם היתה נמל חשוב ומרכז מסחרי.

Dutch ships imported spices from Asia in huge quantities

ספינות הולנדיות יבאו תבלינים מאסיה בכמויות אדירות

to earn profits in Europe.

כדי להכניס רווחים באירופה.

So Amsterdam was brimming with wealthy, skilled merchants and traders

אז אמסטרדם שפעה בסוחרים עשירים ומיומנים

who displayed their prosperity by living in mansions

שהציגו את העושר שלהם בחיים באחוזות

surrounded by flower gardens.

מוקפים על ידי גני פרחים.

And there was one flower in particularly high demand:

והיה פרח אחד בעיקר בדרישה גבוהה:

the tulip.

הצבעוני.

The tulip was brought to Europe on trading vessels

הצבעוני הובא לאירופה על ספינות מסחר

that sailed from the East.

שהפליגו מהמזרח.

Because of this, it was considered an exotic flower

בגלל זה, הוא נחשב פרח אקזוטי

that was also difficult to grow,

שגם היה קשה לגידול,

since it could take years for a single tulip to bloom.

מאחר והיה לוקח שנים לצבעוני בודד לפרוח.

During the 1630s, an outbreak of tulip breaking virus

במהלך שנות ה 30 של המאה ה 17, התפרצות של וירוס שובר צבעונים

made select flowers even more beautiful

גרמה לפרחים נבחרים להיות אפילו יפים יותר

by lining petals with multicolor, flame-like streaks.

על ידי צביעת עלי הכותרת בפסים צבעוניים דמויי להבה.

A tulip like this was scarcer than a normal tulip

צבעוני כזה היה נדיר יותר מהצבעוני הרגיל

and as a result, prices for these flowers started to rise,

וכתוצאה, המחירים לפרחים האלה התחילו לעלות,

and with them, the tulip's popularity.

ואיתם, הפופולריות של הצבעונים.

It wasn't long before the tulip became a nationwide sensation

זה לא לקח הרבה זמן עד שהצבעוני הפך לסנסציה לאומית

and tulip mania was born.

ושגעת הצבעונים נולדה.

A mania occurs when there is an upward movement of price

טרוף התרחש כשהיתה עליה במחיר

combined with a willingness to pay large sums of money

בשילוב עם מוכנות לשלם סכומים גדולים של כסף

for something valued much lower in intrinsic value.

למשהו בעל ערך נמוך בהרבה במונחים מהותיים.

A recent example of this is the dot-com mania of the 1990s.

דוגמה עדכנית לזה היא שגעון הדוט.קום בשנות ה 90.

Stocks in new, exciting websites were like the tulips of the 17th century.

מניות באתרים חדשים ומרגשים היו כמו הצבעונים במאה ה 17.

Everybody wanted some.

כולם רצו מהם.

The more people who wanted the tulip, the higher the price could go.

ככל שיותר אנשים רצו את הצבעונים, המחיר היה עולה.

At one point, a single tulip bulb

בנקודה מסויימת, פקעת צבעוני יחידה

sold for more than ten times the annual salary of a skilled craftsman.

נמכרה ביותר מפי עשר מהמשכורת השנתית של עובד מיומן.

In the stock market,

בשוק המניות,

the price of stock is based on the supply and demand of investors.

המחיר של מניות היה מבוסס על ההצע והביקוש של המשקיעים.

Stock prices tend to rise

מחירי המניות נטו לעלות

when it seems like a company will earn more in the future.

כשנראה שחברה תרוויח יותר בעתיד.

Investors might then buy more of the stock,

משקיעים אולי יקנו אז יותר מהמניה,

raising the prices even further due to an increased demand.

ויעלו את המחיר שלה אפילו יותר בשל הביקוש העולה.

This can result in a feedback loop where investors get caught up in the hype

התוצאה של זה יכולה להיות לולאת משוב בה המשקיעים נלכדים בהייפ

and ultimately drive prices far above intrinsic value,

ובלסוף מעלים את המחירים הרבה ממעל הערך האינהרנטי,

creating a bubble.

מה שיוצר בועה.

All that is needed for a mania to end and for a bubble to burst

כל מה דרוש כדי שהמאניה תיגמר ושהבועה תתנפץ

is the collective realization that the price of the stock,

זה ההבנה הקולקטיבית שהמחיר של המניה,

or a tulip, far exceeds its worth.

או הצבעוני, עולים בהרבה על הערך.

That's what happened with both manias.

זה מה שקרה עם שתי המאניות.

Suddenly the demand ended.

פתאום הביקוש הסתיים.

Prices were pushed to staggering lows,

המחירים נדחפו לשפל גדול,

and pop!

ופופ!

The bubbles burst, and the market crashed.

הבועה התפוצצה, והשוק קרס.

Today, scholars work long and hard trying to predict what causes a bubble

היום, מלומדים עובדים הרבה וקשה כדי לחזות מה גורם לבועה

and how to avoid them.

ואיך להמנע מהן.

Tulip mania is an effective illustration

שיגעון הצבעונים הוא הדגמה אפקטיבית

of the underlying principles at work in a bubble

של העקרונות הבסיסיים שעובדים בבועה

and can help us understand more recent examples

ויכולים לעזור לנו להבין את הדוגמאות העדכניות יותר

like the real estate bubble of the late 2000s.

כמו בועת הנדל"ן של שנות ה 2000 המאוחרות.

The economy will continue to go through phases

הכלכלה תמשיך לעבור שלבים

of booms and busts.

של עליות ונפילות.

So while we wait for the next mania to start,

אז בעוד אנו מחכים לשיגעון הבא שיתחיל,

and the next bubble to burst,

והבועה הבאה שתתנפץ,

treat yourself to a bouquet of tulips

פנקו את עצמכם בזר צבעונים

and enjoy the fact that you didn't have to pay an arm and a leg for them.

ותהנו מהעובדה שאתם לא הייתם צריכים לשלם כל כך הרבה עבורם.