What causes economic bubbles? - Prateek Singh

Tradutor: Margarida Ferreira Revisora: Mafalda Ferreira

How much would you pay for a bouquet of tulips?

Quanto é que pagariam por um ramo de tulipas?

A few dollars? A hundred dollars?

Uns dólares? Cem dólares?

How about a million dollars?

Que tal um milhão de dólares?

Probably not.

Provavelmente não.

Well, how much would you pay for this house,

Então, quanto pagariam por esta casa?

Ou pela posse parcial de um "website" que vende artigos para animais?

or partial ownership of a website that sells pet supplies?

At different points in time,

Em diferentes alturas,

as tulipas, o imobiliário e as ações do pets.com

tulips, real estate and stock in pets.com

have all sold for much more than they were worth.

foram vendidos por muito mais do que o seu real valor.

In each instance, the price rose and rose and then abruptly plummeted.

Em cada caso, os preços foram subindo e depois caíram bruscamente.

Economists call this a bubble.

Os economistas chamam a isto uma "bolha".

So what is exactly is going on with a bubble?

Então, o que é que se passa de facto com uma bolha?

Well, let's start with the tulips to get a better idea.

Comecemos com as tulipas, para termos uma ideia melhor.

O século XVII assistiu à entrada da Holanda na era do ouro.

The 17th century saw the Netherlands enter the Dutch golden age.

By the 1630s, Amsterdam was an important port and commercial center.

Na década de 1630, Amsterdão era um importante porto e centro comercial.

Dutch ships imported spices from Asia in huge quantities

Os barcos holandeses importavam especiarias da Ásia em quantidades enormes

to earn profits in Europe.

para conseguir lucros na Europa.

So Amsterdam was brimming with wealthy, skilled merchants and traders

Amsterdão estava repleta de mercadores e comerciantes abastados e competentes

who displayed their prosperity by living in mansions

que exibiam a sua prosperidade, vivendo em mansões

surrounded by flower gardens.

rodeadas de jardins floridos.

And there was one flower in particularly high demand:

Havia uma flor em especial que era muito requisitada:

the tulip.

a tulipa.

The tulip was brought to Europe on trading vessels

A tulipa tinha chegado à Europa em navios mercantes

that sailed from the East.

que vinham do Oriente.

Because of this, it was considered an exotic flower

Por causa disso, era considerada uma flor exótica

that was also difficult to grow,

que também era muito difícil de produzir,

since it could take years for a single tulip to bloom.

porque podia levar anos a dar uma única tulipa.

During the 1630s, an outbreak of tulip breaking virus

Durante a década de 1630, um surto de vírus que atacou as tulipas

made select flowers even more beautiful

tornou essas flores ainda mais belas

by lining petals with multicolor, flame-like streaks.

enfeitando as pétalas com listas multicoloridas, como chamas.

A tulip like this was scarcer than a normal tulip

Uma tulipa destas era mais rara do que uma tulipa normal

and as a result, prices for these flowers started to rise,

e, por consequência, os preços para essas flores começaram a subir

e, com eles, a popularidade da tulipa.

and with them, the tulip's popularity.

It wasn't long before the tulip became a nationwide sensation

Não demorou muito até a tulipa se tornar numa sensação nacional

and tulip mania was born.

e assim nasceu a obsessão das tulipas.

A mania occurs when there is an upward movement of price

Uma obsessão ocorre quando há uma tendência de aumento de preço

combined with a willingness to pay large sums of money

aliado à disposição de pagar uma grande soma de dinheiro

for something valued much lower in intrinsic value.

por uma coisa que tem um valor intrínseco muito mais baixo.

A recent example of this is the dot-com mania of the 1990s.

Um exemplo recente disto é a obsessão dot.com da década de 1990.

Stocks in new, exciting websites were like the tulips of the 17th century.

As ações de "websites" novos e excitantes foram como as tulipas do século XVII.

Everybody wanted some.

Toda a gente queria ter uma.

The more people who wanted the tulip, the higher the price could go.

Quanto maior era o desejo das pessoas de terem as tulipas,

mais alto era o preço.

At one point, a single tulip bulb

A certa altura, o preço de um único bolbo de tulipa

sold for more than ten times the annual salary of a skilled craftsman.

era dez vezes o salário anual de um artesão especializado.

In the stock market,

No mercado de ações,

the price of stock is based on the supply and demand of investors.

o preço da ação baseia-se na procura e oferta dos investidores.

Stock prices tend to rise

Os preços das ações têm tendência a subir

when it seems like a company will earn more in the future.

se parece que uma empresa vai ganhar mais no futuro.

Investors might then buy more of the stock,

Os investidores podem comprar mais ações,

raising the prices even further due to an increased demand.

fazendo subir os preços ainda mais, devido ao aumento da procura.

This can result in a feedback loop where investors get caught up in the hype

Isso pode resultar num círculo vicioso

em que os investidores são apanhados desprevenidos

and ultimately drive prices far above intrinsic value,

e acaba por elevar os preços muito acima do seu valor intrínseco,

creating a bubble.

criando uma bolha.

All that is needed for a mania to end and for a bubble to burst

Para acabar com a obsessão e a bolha rebentar

is the collective realization that the price of the stock,

basta haver a noção coletiva de que o preço das ações,

or a tulip, far exceeds its worth.

ou da tulipa, excede em muito o seu valor.

That's what happened with both manias.

Foi o que aconteceu com as duas obsessões.

Suddenly the demand ended.

De repente, a procura terminou.

Prices were pushed to staggering lows,

Os preços voltaram a baixar terrivelmente

and pop!

e pop!

The bubbles burst, and the market crashed.

As bolhas rebentaram e o mercado entrou em colapso.

Hoje, os especialistas estudam a fundo, tentando prever o que provoca uma bolha

Today, scholars work long and hard trying to predict what causes a bubble

and how to avoid them.

e como evitá-las.

Tulip mania is an effective illustration

A obsessão das tulipas é uma ilustração eficaz

of the underlying principles at work in a bubble

dos princípios subjacentes ao funcionamento duma bolha

and can help us understand more recent examples

e pode ajudar-nos a perceber exemplos mais recentes

like the real estate bubble of the late 2000s.

como a bolha do imobiliário no final da década de 2000.

A economia vai continuar a passar por fases

The economy will continue to go through phases

of booms and busts.

de forte expansão e falência.

So while we wait for the next mania to start,

Por isso, enquanto esperam que comece a próxima obsessão,

and the next bubble to burst,

e rebente a próxima bolha,

treat yourself to a bouquet of tulips

contentem-se com um ramo de tulipas

and enjoy the fact that you didn't have to pay an arm and a leg for them.

e alegrem-se por não terem que as pagar a peso de oiro.