What causes economic bubbles? - Prateek Singh

Translator: soheila Jafari Reviewer: Ali Hosseini

How much would you pay for a bouquet of tulips?

چقدر حاضرید برای یک دسته گل لاله بپردازید؟

A few dollars? A hundred dollars?

چند دلار؟ یکصد دلار؟

How about a million dollars?

یک میلیون دلار چطور؟

Probably not.

احتمالاً نه.

Well, how much would you pay for this house,

خوب، چقدر حاضرید برای این خونه بدهید،

or partial ownership of a website that sells pet supplies?

یا سهم مالکیت یک وبسایت که تجهیزات حیوان خانگی می‌فروشد؟

At different points in time,

در مقاطع زمانی مختلف،

tulips, real estate and stock in pets.com

گل لاله، قیمت ملک و سهام وبسایت پت دات کام (pets.com)

have all sold for much more than they were worth.

خیلی بالاتر از آنچه که ارزش دارند فروخته شد.

In each instance, the price rose and rose and then abruptly plummeted.

در هر مورد، قیمت بالا و بالاتر رفت و ناگهان کاهش یافت.

Economists call this a bubble.

اقتصاد دانان آن را حباب می‌گویند.

So what is exactly is going on with a bubble?

خب دقیقاً در این حباب چه اتفاقی می‌افتد؟

Well, let's start with the tulips to get a better idea.

بگذارید با گل لاله شروع کنیم تا ایده بهتری داشته باشیم.

The 17th century saw the Netherlands enter the Dutch golden age.

در قرن هفدهم هلند وارد دوران طلایی خود شد.

By the 1630s, Amsterdam was an important port and commercial center.

در دهه ۱۶۳۰، آمستردام بندر مهم و مرکز تجارت بود.

Dutch ships imported spices from Asia in huge quantities

هلندی‌ها ادویه‌های مهم را به میزان بسیار زیاد از آسیا

to earn profits in Europe.

برای سود با کشتی به اروپا حمل می‌کردند.

So Amsterdam was brimming with wealthy, skilled merchants and traders

بنابراین آمستردام سرشار از ثروتمندان شد، تجار و بازرگانان ماهری که

who displayed their prosperity by living in mansions

ثروتشان را با زندگی در قصرهای احاطه شده

surrounded by flower gardens.

با باغ های گل به نمایش می‌گذاشتند.

And there was one flower in particularly high demand:

و یک نوع گل بود که بطور باور نکردی تقاضا داشت:

the tulip.

گل لاله.

The tulip was brought to Europe on trading vessels

لاله توسط کشتی‌های تجاری

that sailed from the East.

از شرق به اروپا آورده شد.

Because of this, it was considered an exotic flower

به همین دلیل، این به عنوان یک گل خارجی و عجیبی مورد توجه بود

that was also difficult to grow,

که رشد آن بسیار مشکل بود.

since it could take years for a single tulip to bloom.

به دلیل اینکه این یکسال طول می‌کشید تا گل بدهد.

During the 1630s, an outbreak of tulip breaking virus

در دهه ۱۶۳۰، شیوع ویروس شکستگی گل لاله ( ایجاد شکستگی در رنگ و چند رنگ شدن آن)

made select flowers even more beautiful

گل های انتخابی را با پوششی از گلبرگ های چند رنگی،

by lining petals with multicolor, flame-like streaks.

مانند شعله آتش زیبا تر شدند.

A tulip like this was scarcer than a normal tulip

یک گل لاله مانند این کمیاب‌تر از لاله معمولی بود

and as a result, prices for these flowers started to rise,

و به همین دلیل، قیمت این لاله ها شروع به افزایش کرد،

and with them, the tulip's popularity.

و همراه با آن، محبوبیت گل لاله افزایش یافت.

It wasn't long before the tulip became a nationwide sensation

این خیلی قبل از آن نبود که در سراسر کشور شوری برای گل لاله ایجاد شود

and tulip mania was born.

و تب داغ گل لاله متولد شود.

A mania occurs when there is an upward movement of price

این شور و شعف هنگامی رخ داد که قیمت رو به افزایش بود

combined with a willingness to pay large sums of money

همراه با تمایل به پرداخت مبالغ زیادی

for something valued much lower in intrinsic value.

برای چیزی که ارزش ذاتی آن خیلی کمتر بود.

A recent example of this is the dot-com mania of the 1990s.

یک نمونه حاضر این مربوط به تب داغ دات کام در دهه ۱۹۹۰ بود.

Stocks in new, exciting websites were like the tulips of the 17th century.

سهام وبسایت های جدید و هیجان انگیز مانند گل لاله در قرن هفدهم بود.

Everybody wanted some.

همه تعدادی سهام می‌خواستند.

The more people who wanted the tulip, the higher the price could go.

هر چه بیشتر مردم گل لاله می‌خواستند، قیمت بالاتر می‌رفت.

At one point, a single tulip bulb

در یک مقطع زمانی، یک شاخه گل لاله

sold for more than ten times the annual salary of a skilled craftsman.

بیش از ده برابر درآمد سالیانه یک کارگر ماهر بود.

In the stock market,

در بازار سهام،

the price of stock is based on the supply and demand of investors.

قیمت سهام بر پایه عرضه و تقاضا سرمایه گذاران هست.

Stock prices tend to rise

قیمت سهام تمایل به بالا رفتن دارد

when it seems like a company will earn more in the future.

هنگامی که به نظر می‌رسد که یک شرکت در آینده درآمد بیشتری خواهد داشت.

Investors might then buy more of the stock,

بنابراین سرمایه‌گذاران ممکن است سهام بیشتری بخرند،

raising the prices even further due to an increased demand.

که سبب بالا رفتن بیشتر قیمت با توجه به افزایش تقاضا می شود.

This can result in a feedback loop where investors get caught up in the hype

و این می‌تواند با توجه به تب سرمایه‌گذاران در دوری بیافتد

and ultimately drive prices far above intrinsic value,

که در نهایت قیمت سهام خیلی بالاتر از ارزش ذاتی آن می‌رود،

creating a bubble.

و یک حباب ایجاد می‌کند.

All that is needed for a mania to end and for a bubble to burst

آنچه که برای پایان تب داغ خرید و ترکیدن یک حباب

is the collective realization that the price of the stock,

این است که درک جمعی به اینکه قیمت این سهام،

or a tulip, far exceeds its worth.

یا لاله، خیلی بیش از آنچه که ارزش دارد می باشد.

That's what happened with both manias.

این چیزی است که برای هر دو مورد اتفاق افتاد.

Suddenly the demand ended.

ناگهان تقاضا پایان یافت.

Prices were pushed to staggering lows,

قیمت بطرز سرسام آوری کاهش یافت،

and pop!

و ترکید!

The bubbles burst, and the market crashed.

حباب‌ها پاشید و بازار سقوط کرد.

Today, scholars work long and hard trying to predict what causes a bubble

امروزه، دانشمندان کاری سخت و طولانی را برای پیش بینی آنچه باعث ایجاد حباب می شود

and how to avoid them.

و چگونگی جلوگیری از آن انجام می دهند.

Tulip mania is an effective illustration

هیجان خرید گل لاله تصویر مؤثری

of the underlying principles at work in a bubble

از اصول بنیادی بروز حباب را نشان می دهد

and can help us understand more recent examples

و می تواند به ما در درکی از نمونه های اخیر کمک کند

like the real estate bubble of the late 2000s.

مانند حباب املاک و مستغلات از اواخر دهه اول ۲۰۰۰.

The economy will continue to go through phases

مسیر اقتصاد به مراحل

of booms and busts.

رونق و رکود ادامه خواهد یافت.

So while we wait for the next mania to start,

بنابراین در حالی که ما منتظر هیجان بعدی هستیم،

and the next bubble to burst,

و حباب بعدی از هم پاشید،

treat yourself to a bouquet of tulips

یک دسته گل لاله برای خودمان بخریم

and enjoy the fact that you didn't have to pay an arm and a leg for them.

و از این واقعیت که لازم نیست برای خرید آن هزینه گزافی بپردازید، لذت ببرید.