What causes economic bubbles? - Prateek Singh

Traduttore: Giovanna Fabbri Revisore: Federico MINELLE

How much would you pay for a bouquet of tulips?

Quanto pagheresti per un bouquet di tulipani?

A few dollars? A hundred dollars?

Qualche dollaro? Cento dollari?

How about a million dollars?

Forse un milione di dollari?

Probably not.

Probabilmente no.

Well, how much would you pay for this house,

Ora, quanto pagheresti per questa casa,

or partial ownership of a website that sells pet supplies?

o per la proprietà parziale di un sito web che vende prodotti per animali?

At different points in time,

In momenti diversi nel tempo,

tulips, real estate and stock in pets.com

i tulipani, gli immobili e le azioni di pets.com

have all sold for much more than they were worth.

sono stati venduti per un prezzo molto superiore al loro valore.

In each instance, the price rose and rose and then abruptly plummeted.

In ogni caso, il prezzo si alzò tanto per poi scendere di botto.

Economists call this a bubble.

Gli economisti la chiamano bolla.

So what is exactly is going on with a bubble?

Cosa succede quindi con una bolla?

Well, let's start with the tulips to get a better idea.

Bene, cominciamo dai tulipani per farci un'idea migliore.

The 17th century saw the Netherlands enter the Dutch golden age.

Nel XVII secolo i Paesi Bassi vissero il loro periodo d'oro.

By the 1630s, Amsterdam was an important port and commercial center.

Nel 1630 Amsterdam era un porto importante e un centro di commerci.

Dutch ships imported spices from Asia in huge quantities

Le navi olandesi importavano enormi quantità di spezie dall'Asia

to earn profits in Europe.

per ottenere profitti in Europa.

So Amsterdam was brimming with wealthy, skilled merchants and traders

Amsterdam quindi traboccava di commercianti ed intermediari benestanti

who displayed their prosperity by living in mansions

che mostravano la loro ricchezza vivendo in ville

surrounded by flower gardens.

circondate da giardini fioriti.

And there was one flower in particularly high demand:

C'era un fiore particolarmente richiesto:

the tulip.

il tulipano.

The tulip was brought to Europe on trading vessels

Il tulipano fu portato in Europa su vascelli mercantili

that sailed from the East.

che venivano dall'Oriente.

Because of this, it was considered an exotic flower

Per questo motivo, era considerato un fiore esotico

that was also difficult to grow,

che cresceva con difficoltà,

since it could take years for a single tulip to bloom.

visto che un fiore può richiedere anni per sbocciare.

During the 1630s, an outbreak of tulip breaking virus

Nel 1630 circa, un'epidemia di un virus del tulipano

made select flowers even more beautiful

fece sì che alcuni fiori divenissero ancora più belli,

by lining petals with multicolor, flame-like streaks.

rendendo i petali multicolore, striandoli di venature rosso fuoco.

A tulip like this was scarcer than a normal tulip

Tulipani del genere erano più scarsi di quelli comuni

and as a result, prices for these flowers started to rise,

e come risultato, i prezzi del fiore iniziarono a salire,

and with them, the tulip's popularity.

e con loro, la popolarità del tulipano.

It wasn't long before the tulip became a nationwide sensation

Non ci volle molto prima che il tulipano diventasse una moda nazionale,

and tulip mania was born.

e così nacque la tulipano-mania.

A mania occurs when there is an upward movement of price

Una mania si manifesta quando vi è un rialzo del prezzo

combined with a willingness to pay large sums of money

combinato ad una volontà di pagare grosse somme di denaro

for something valued much lower in intrinsic value.

per qualcosa dal valore intrinseco molto inferiore.

A recent example of this is the dot-com mania of the 1990s.

Un esempio recente è la mania dei dot-com negli anni 90.

Stocks in new, exciting websites were like the tulips of the 17th century.

Azioni per siti web nuovi ed esaltanti erano come i tulipani nel XVII secolo.

Everybody wanted some.

Tutti ne volevano un po'.

The more people who wanted the tulip, the higher the price could go.

Più le persone volevano tulipani, più il loro prezzo si alzava.

At one point, a single tulip bulb

Ad un certo punto, un singolo bulbo di tulipano

sold for more than ten times the annual salary of a skilled craftsman.

venne venduto a più di dieci volte la paga annua di un artigiano qualificato.

In the stock market,

Nel mercato azionario,

the price of stock is based on the supply and demand of investors.

il prezzo delle azioni è basato sulla domanda e offerta di chi investe.

Stock prices tend to rise

Il prezzo delle azioni cresce

when it seems like a company will earn more in the future.

quando sembra che una società possa guadagnare di più nel futuro.

Investors might then buy more of the stock,

Gli investitori possono comprare ancora più azioni,

raising the prices even further due to an increased demand.

facendo salire ulteriormente il prezzo a causa di maggiore domanda.

This can result in a feedback loop where investors get caught up in the hype

Si crea un ciclo dove gli investitori autoalimentano le aspettative

and ultimately drive prices far above intrinsic value,

e infine fanno alzare i prezzi molto al di sopra del valore intrinseco,

creating a bubble.

creando una bolla.

All that is needed for a mania to end and for a bubble to burst

Tutto ciò che serve per terminare una mania e quindi per far scoppiare una bolla

is the collective realization that the price of the stock,

è la comprensione collettiva che il prezzo delle azioni,

or a tulip, far exceeds its worth.

o di un tulipano, è di gran lunga superiore al suo valore.

That's what happened with both manias.

Questo è successo a entrambe le manie.

Suddenly the demand ended.

Improvvisamente la domanda cessò.

Prices were pushed to staggering lows,

I prezzi arrivarono al minimo possibile,

and pop!

e pop!

The bubbles burst, and the market crashed.

La bolla scoppiò, e il mercato crollò.

Today, scholars work long and hard trying to predict what causes a bubble

Oggi, gli studiosi lavorano a fondo per predire cosa causa una bolla

and how to avoid them.

e come evitarla.

Tulip mania is an effective illustration

La mania dei tulipani è un ottimo esempio

of the underlying principles at work in a bubble

dei principi sottostanti il funzionamento di una bolla

and can help us understand more recent examples

e ci possono aiutare a capire esempi più recenti

like the real estate bubble of the late 2000s.

come la bolla immobiliare della fine degli anni 2000.

The economy will continue to go through phases

L'economia continuerà ad andare incontro a fasi

of booms and busts.

di bolle ed eventuali scoppi.

So while we wait for the next mania to start,

Così mentre aspettiamo che nasca una nuova moda,

and the next bubble to burst,

e che la prossima bolla esploda,

treat yourself to a bouquet of tulips

regalatevi un mazzo di tulipani

and enjoy the fact that you didn't have to pay an arm and a leg for them.

e gustatevi il fatto che non li avete pagati un occhio della testa.