What causes economic bubbles? - Prateek Singh

O que causa bolhas econômicas? - Prateek Singh

Tradutor: Leonardo Silva Revisor: Ruy Lopes Pereira

How much would you pay for a bouquet of tulips?

Quanto você pagaria por um buquê de tulipas?

A few dollars? A hundred dollars?

Alguns dólares? Cem dólares?

Que tal um milhão de dólares?

How about a million dollars?

Probably not.

Provavelmente não.

Bem, quanto você pagaria por esta casa,

Well, how much would you pay for this house,

ou por uma parceria numa "pet shop" online?

or partial ownership of a website that sells pet supplies?

Em diferentes momentos no tempo,

At different points in time,

as tulipas, o mercado imobiliário e o de ações de pet shops online

tulips, real estate and stock in pets.com

have all sold for much more than they were worth.

foram vendidos por muito mais do que valiam.

In each instance, the price rose and rose and then abruptly plummeted.

Em cada caso, os preços subiram cada vez mais e, de repente, despencaram.

Economists call this a bubble.

Os economistas chamam isso de "bolha".

So what is exactly is going on with a bubble?

Mas o que acontece exatamente numa bolha?

Well, let's start with the tulips to get a better idea.

Bem, comecemos com as tulipas, para entendermos melhor.

No século 17, a Holanda teve sua era dourada.

The 17th century saw the Netherlands enter the Dutch golden age.

By the 1630s, Amsterdam was an important port and commercial center.

Até a década de 1630, o porto de Amsterdã era um importante centro comercial.

Navios holandeses importavam temperos da Ásia em grandes quantidades,

Dutch ships imported spices from Asia in huge quantities

to earn profits in Europe.

para obter lucro na Europa.

Então, Amsterdã transbordava de riquezas e habilidosos mercadores e comerciantes

So Amsterdam was brimming with wealthy, skilled merchants and traders

who displayed their prosperity by living in mansions

que exibiam sua prosperidade vivendo em mansões

surrounded by flower gardens.

cercadas por jardins floridos.

E havia uma flor que era particularmente bastante procurada:

And there was one flower in particularly high demand:

the tulip.

a tulipa.

The tulip was brought to Europe on trading vessels

A tulipa foi levada à Europa em embarcações comerciais

that sailed from the East.

que vinham do Leste.

Por isso, ela era considerada uma flor exótica,

Because of this, it was considered an exotic flower

that was also difficult to grow,

que também era difícil de cultivar,

since it could take years for a single tulip to bloom.

já que poderiam se passar anos até que uma única tulipa florescesse.

Durante a década de 1630, um surto do vírus do mosaico da tulipa

During the 1630s, an outbreak of tulip breaking virus

made select flowers even more beautiful

deixou flores específicas ainda mais bonitas,

desenhando padrões estriados nas pétalas, como chamas multicoloridas.

by lining petals with multicolor, flame-like streaks.

A tulip like this was scarcer than a normal tulip

Tulipas assim eram bem mais difíceis de encontrar que tulipas normais

e, consequentemente, o preço dessas flores começou a subir

and as a result, prices for these flowers started to rise,

e, com ele, a popularidade das tulipas.

and with them, the tulip's popularity.

Não demorou muito até que a tulipa se tornasse uma sensação nacional

It wasn't long before the tulip became a nationwide sensation

and tulip mania was born.

e a mania de tulipas nasceu.

A mania occurs when there is an upward movement of price

Uma mania ocorre quando há uma elevação de preços

combined with a willingness to pay large sums of money

combinada com a disposição de pagar grandes quantias de dinheiro

for something valued much lower in intrinsic value.

por algo que tem um valor intrínseco muito menor.

A recent example of this is the dot-com mania of the 1990s.

Um exemplo recente disso foi a mania das "ponto-com", na década de 1990.

Ações de sites novos e interessantes eram como as tulipas do século 17.

Stocks in new, exciting websites were like the tulips of the 17th century.

Everybody wanted some.

Todos queriam comprá-las.

The more people who wanted the tulip, the higher the price could go.

Quanto mais pessoas queriam as tulipas, mais alto o preço ficava.

Em certo momento, um único botão de tulipa

At one point, a single tulip bulb

sold for more than ten times the annual salary of a skilled craftsman.

foi vendido por mais de dez vezes o salário anual de um habilidoso artesão.

In the stock market,

No mercado de ações,

the price of stock is based on the supply and demand of investors.

o preço das ações se baseia na oferta e na demanda dos investidores.

Os preços das ações tendem a subir

Stock prices tend to rise

when it seems like a company will earn more in the future.

quando for provável que uma companhia tenha mais lucro no futuro.

Investors might then buy more of the stock,

Os investidores talvez então comprem mais ações,

deixando os preços ainda mais altos, devido à demanda crescente.

raising the prices even further due to an increased demand.

This can result in a feedback loop where investors get caught up in the hype

Isso pode criar um ciclo autoalimentado, em que investidores aderem à moda

and ultimately drive prices far above intrinsic value,

e deixam os preços bem acima do valor intrínseco,

creating a bubble.

criando uma bolha.

All that is needed for a mania to end and for a bubble to burst

Tudo que é preciso para que uma mania termine e para que uma bolha estoure

is the collective realization that the price of the stock,

é a percepção coletiva de que o preço da ação,

ou o da tulipa, extrapola demais o seu valor.

or a tulip, far exceeds its worth.

Foi o que aconteceu nessas duas manias.

That's what happened with both manias.

Suddenly the demand ended.

De repente, a demanda terminou.

Os preços despencaram e... "ploc"!

Prices were pushed to staggering lows,

and pop!

The bubbles burst, and the market crashed.

As bolhas estouraram e o mercado quebrou.

Hoje, estudiosos trabalham muito tentando prever as causas de uma bolha

Today, scholars work long and hard trying to predict what causes a bubble

e como evitá-las.

and how to avoid them.

A mania das tulipas é uma ilustração eficaz

Tulip mania is an effective illustration

of the underlying principles at work in a bubble

dos princípios básicos que atuam em uma bolha

and can help us understand more recent examples

e podem nos ajudar a entender exemplos mais recentes,

like the real estate bubble of the late 2000s.

como o da bolha do mercado imobiliário no fim dá década de 2000.

A economia vai continuar a passar por fases de altos e baixos.

The economy will continue to go through phases

of booms and busts.

So while we wait for the next mania to start,

Então, enquanto esperamos a próxima mania começar

and the next bubble to burst,

e a próxima bolha estourar,

treat yourself to a bouquet of tulips

dê de presente a si mesmo um buquê de tulipas

and enjoy the fact that you didn't have to pay an arm and a leg for them.

e fique feliz com o fato de não ter que pagar "o olho da cara" por elas.