How to make a profit while making a difference | Audrey Choi

翻訳: Tomoyuki Suzuki 校正: Riaki Poništ

I believe big institutions

大規模な組織は

have unique potential to create change,

変化をもたらす 比類なき可能性を秘め

and I believe that we as individuals

一方 我々個人も

have unique power

比類なき力を持ち

to influence the direction that those institutions take.

組織が進む方向に影響を与えられると 私は信じています

Now, these beliefs did not come naturally to me,

私のこの信念は 自然に芽生えたのではありません

because trusting big institutions,

私の家系は大きな組織というものを

not really part of my family legacy.

信用していなかったからです

My mother escaped North Korea

母は10歳の時

when she was 10 years old.

北朝鮮から脱走しました

To do so, she had to elude every big institution in her life:

そのためには 彼女の人生の前に 次々に立ちはだかる

repressive governments, occupying armies

抑圧的な政府、占領軍 さらに武装した国境警備隊といった

and even armed border patrols.

大組織の目をかわさねば なりませんでした

Later, when she decided she wanted to emigrate to the United States,

後にアメリカへの移住を決心したとき 女の子が一番になったり

she had to defy an entire culture

最も聡明だったりすることは あり得ないという

that said the girls would never be the best and brightest.

社会通念そのものに逆らわなければ なりませんでした

Only because her name happens to sound like a boy's

たまたま名前が 男の子風でなかったら

was she able to finagle her way into the government immigration exam

移住のための審査にうまく紛れ込んで アメリカに来ることは

to come to the United States.

できなかったでしょう

Because of her bravery and passion,

母の勇気と情熱のおかげで

I've had all the opportunities that she never did,

私には 母にはなかった 様々な機会が与えられ

and that has made my story so different.

母とは対照的な育ち方をしました

Instead of running away from big institutions,

私は大規模な組織を避けることなく

I've actually run toward them.

敢えてそこに飛び込んでいきました

I've had the chance over the course of my career

私は 自分のキャリアにおいて

to work for The Wall Street Journal,

ウォールストリート・ジャーナル紙や

the White House

ホワイトハウス さらに

and now one of the largest financial institutions in the world,

今は 世界で最大の金融機関の１つで 働くという機会を得て

where I lead sustainable investing.

「サステナブル投資」事業を 率いています

Now, these institutions are like tankers,

中で働くうちに

and working inside of them,

タンカー船が大きな引き波を残すように

I've come to appreciate what large wakes they can leave,

これらの組織が大きな影響を もたらし得るとの理解に至りました

and I've become convinced

さらに確信したのは

that the institution of the global capital markets,

世界の資本市場という仕組みは

the nearly 290 trillion dollars of stocks and bonds in the world,

約３京円規模の 世界中の株や債券からなり

that that may be one of our most powerful forces

我々が望めば 社会を良くするための

for positive social change at our disposal,

最も強力な力として

if we ask it to be.

使えるということです

Now, I know some of you are thinking,

皆さんの中には

global capital markets, positive social change,

普通 世界の資本市場と 社会の変革は

not usually in the same sentence or even the same paragraph.

同じ文や 段落の中でも相容れないものと お考えの人もいるかもしれません

I think many people think of the capital markets

多くの方は 資本市場は大海のようなものだと

kind of like an ocean.

お思いでしょう

It's a vast, impersonal, uncaring force of nature

それは我々の願いや 望みに影響されることのない

that is not affected by our wishes or desires.

広大で 非人間的で 険しい自然の力ですから

So the best that our little savings accounts

せいぜい我々に出来ることは 少額の貯蓄預金や

or retirement accounts can do

年金預金によって

is to try to catch some waves in the good cycles

良い流れのときの波を少しばかり捉えて

and hope that we don't get inundated in the turbulent ones,

乱流に流されないようにと 願うこと位でしょう

but certainly our decisions on how to steer our little retirement accounts

しかし 当然 自分の僅かな年金預金を どう運用するかという決断は

don't affect the tides,

潮流には影響せず

don't change the shape or size or direction of the waves.

波の形、大きさも方向も 変えられないと思っているでしょう

But why is that?

でも そうでしょうか

Because actually, one third of this ocean of capital

というのは 実際は この資本という大海の３分の１は

actually belongs to individuals like us,

我々のような個人に属していて

and most of the rest of the capital markets

資本市場の残りのほとんどが

is controlled by the institutions that get their power and authority

組織の手中にありますが その権力や権限や

and their capital from us,

資本は 我々に由来しています

as members, participants, beneficiaries, shareholders or citizens.

会員、加入者、信託受益者、株主や 市民である私たち個人から来ています

So if we are the ultimate owners of the capital markets,

それでは 我々が資本市場の 究極の所有者であるのならば—

why aren't we able to make our voices heard?

なぜ自分たちの声を反映できないのしょうか？

Why can't we make some waves?

なぜ波を起こせないのでしょうか？

So let me ask you a different question:

質問を変えます

did any of you buy fair trade coffee

フェアトレード（公正取引）のコーヒーを

the last time you were at a supermarket or at Starbucks?

最後にスーパーやスタバに行った時 買った方いますか？

OK. Do any of you go to the restaurant

レストランに行って

and order the sustainably farmed trout

サステナブルな方法で養殖された マスを注文して

instead of the miso-glazed Chilean sea bass

本当は食べたかった チリ産スズキの味噌照り焼きを

that you really wish you could have?

我慢したという方は？

Do any of you drive hybrid cars or even electric cars?

ハイブリッドカーや電気自動車を 運転する方は？

So why do we do these things?

なぜ我々はこんなことを するのでしょう？

Right? One electric car doesn't amount to much in a fleet of 1.2 billion

１台の電気自動車は 従来の内燃エンジン車12億台の中では

combustion engine vehicles.

大したことありません

One fish is just one fish in the sea.

１匹の魚は 海の中にいる ほんの１匹の魚に過ぎません

And one cup of coffee

１杯のコーヒーだって

doesn't amount to a hill of beans in this crazy world.

この狂った世界の 大量のコーヒー豆のホンの一部です

But we do these things because we believe they matter,

でも我々がこのように行動するのは それには意味があり

that our actions add up,

行動が積み重なり

that our choices might influence others

我々の選択が他人にも影響し

and collectively, what an impact we can have.

全体として 影響を及ぼし得ると 信じるからです

So, in my bag I have a coffee mug that I bought a couple of years ago.

私のバッグには 数年前に買った コーヒーカップが入っています

It's a reusable mug. It has all these things printed on it.

これは何度でも使うことができます

Look at some of the things that are on it, that it says.

色々なことが書かれています ご覧ください

"This one cup can be used again and again."

「このコップは何度でも 使うことができます」

"This one cup may inspire others to use one too."

「他の人もこのコップを 使おうと思うかもしれません」

"This one cup helps save the planet."

「このコップが地球を救います」

I had no idea this plastic cup was so powerful.

このプラスチックのコップに そんな力があるなんてね

(Laughter)

（笑）

So why do we think that our choice

ではなぜ 再利用カップに注がれる—

of a four dollar shade-grown fair trade artisanal cup of coffee

500円の 日陰栽培・こだわりの フェアトレードコーヒーを

in a reusable mug matters,

選ぶことには影響力があり

but what we do with 4,000 dollars in our investment account

個人年金向け投資口座にある 50万円の投資先にはないと

for our IRA doesn't?

考えるのでしょうか？

Why can't we tell the supermarket and the capital markets

なぜ スーパーと資本市場の 両方に対し

that we care,

我々は関心があるのだ

that we care about fair labor standards,

公正な労働基準に関心があり

that we care about sustainable production methods

サステナブルな生産方法や 健全な社会が大切だという

and about healthy communities?

メッセージを伝えないのでしょうか？

Why aren't we voting with our investment dollars,

なぜ ラテを選びながらも

but we would vote with our lattes?

投資先を選ばないのでしょうか？

So I think it has something to do with the myths,

これは集合意識において 皆が心に抱いている

the fables that we all carry around in our collective consciousness.

おとぎ話が絡んでいるのだと思います

Do you remember the Grimm's fairy tale about the magic porridge pot?

グリム童話の 魔法のおかゆ鍋の話を憶えていますか？

If you said to the pot, "Boil, little pot, boil,"

鍋に向かって 「煮えろ 小さなお鍋よ 煮えろ」と言うと

it would fill up with sweet porridge.

鍋は甘いおかゆで満たされるでしょう

And if you said, "Stop, little pot, stop,"

「止まれ 小さなお鍋よ 止まれ」と言うと

it would stop.

止まります

But if you got the words wrong, it wouldn't listen,

しかし 言葉を誤れば 鍋は言うことを聞かず

and things could go terribly awry.

大変な事態になります

So I think when it comes to markets,

資本市場のことになると

we have a little bit of a similar fable in our heads.

似たような話が 我々の頭に染み付いているのです

We believe that the markets is this magic pot

我々は 市場は ただ一つの呪文にのみ従う

that obeys only one command:

魔法の鍋であると信じています

make more money.

「もっとお金を生み出せ」

Only those words said exactly that way

この言葉通りに唱えることだけが 唯一

will make the pot fill up with gold.

鍋を黄金で満たす方法なのです

Add in some extra words like "protect the environment,"

「環境を保護せよ」といった 余分な言葉を混ぜると

the spell might not work.

呪文は効きません

Put in the wrong words like "promote social justice,"

「公正な社会を促進せよ」といった 間違った言葉を混ぜると

and you might see your gold coins shrink

この寓話に従えば 金貨が小さくなったり

or even vanish entirely, according to this fable.

完全に消えてなくなるかもしれないと 考えています

So we asked people, what do you really think?

そこで 人々の考えを尋ねてみました

And we actually went out and polled a thousand individual investors,

実際に街頭で千人の個人投資家に 聞いてみました

and we found something fascinating.

すると興味深いことが分かりました

Overwhelmingly,

圧倒的多数の人が

people wanted to add those extra words into the formula.

追加の言葉を入れたがっていたのです

71 percent of people said yes,

71％の人が

they were interested in sustainable investing,

サステナブル投資に 興味があると回答しました

which we define as taking the best in class investment process

これは我々の定義では 「ベストインクラス投資」という

that you already have traditionally

既存の慣例的な投資プロセスに

and adding in the extra information you get

環境、社会と 企業統治を考慮して

when you think about the environment and society and good governance.

入手した追加情報を加えたものを指します

71 percent wanted that.

回答者の71％がこれを望んだのです

72 percent said that they believe that companies who did that

72％が これを行った会社は 財務的により実績を上げるだろうと

would actually do better financially.

答えました

So people really do believe that you can do well by doing good.

正しい行いをすれば 良い結果を得ると人々は信じています

But here was the weird thing:

しかし おかしいことに

54 percent of the people

54％の人々は それでも

still said if they put their money in those kinds of stocks,

そういった株に投資したら

they thought that they would make less money.

利益は減ると思う と答えたのです

So is it true?

これって 本当でしょうか？

Do you get less sweet porridge if you invest in shade-grown coffee

日陰栽培コーヒーを飲むのではなく それに投資すると

instead of drinking it?

おかゆは減るのでしょうか？

Well, you know, the investors in companies like Burt's Bees

バーツビーズや ベン・アンド・ジェリーの投資家は

or Ben & Jerry's wouldn't say so.

そう言わないでしょうね

Right? Both of those started out as small, socially conscious companies

どちらも 社会を意識した 小規模な会社として始まりましたが

that ended up becoming so popular with consumers

消費者の多大な人気を得て ついには

that the giants Unilever and Clorox bought them

大会社であるユニリバー そして クロロックスによって

for hundreds of millions of dollars

それぞれ数百億円で

each.

買収されました

But here's the important thing.

でも ここで大切なのは

Those corporations realized

これらの会社は

that if they wanted to protect the value of their investments,

投資分の価値を守るためには 社会を意識したミッションを

they had to preserve that socially conscious mission.

維持する必要があるのだと 認識していたことです

If they didn't keep adding in those extra words

「環境に優しい」や 「社会を意識」といった

of environmentally friendly and socially conscious,

言葉を加え続けなかったら

those brands wouldn't make more money.

これらのブランドの利益は 増えなかったでしょう

But maybe this is just the exception the proves the rule, right?

でも これは例外に過ぎないのかも しれませんよね？

The serious companies that fund our economy

真面目な企業— 経済を支える企業

and that fund our retirements and that really make the world go round,

年金基金を支える企業 世界が回るために必要不可欠な企業は

they need to stick to making more money.

もっと稼ぐことだけに こだわる必要があるのかも

So, Harvard Business School actually researched this,

ハーバード・ビジネス・スクールは このテーマを研究し

and they found something fascinating.

大変興味深いことを発見しました

If you had invested a dollar 20 years ago

もしあなたが20年前に

in a portfolio of companies

各期毎に確実に利益を得ることに

that focused narrowly on making more money

専念する会社からなる

quarter by quarter,

ポートフォリオに投資したのならば

that one dollar

１ドルが

would have grown to 14 dollars and 46 cents.

14ドル46セントに増えたことでしょう

That's not bad until you consider

これは悪くないと思うかもしれません

that if instead you'd invested that same dollar

しかし 同じ１ドルを

in a portfolio of companies

最も重要な環境・社会問題に

that focused on growing their business

焦点を合わせて

and on the most important environmental and social issues,

自社の成長を目指している会社に 投資したのならば

that one dollar would have grown

１ドルが

to 28 dollars and 36 cents.

28ドル36セントに増えたことでしょう

almost twice as much sweet porridge.

ほぼ２倍のおかゆです

Now, let's be clear, they didn't make that outperformance

誤解のないよう言っておくと このような会社の好成績は

by giving away money to seem like a nice corporate citizen.

優良企業だと見せるために 金銭をばらまくことではなく

They did it by focusing on the things that matter to their business,

事業にとって重要な事柄に 注力した結果です

like wasting less energy and water

例えばエネルギーや水の浪費を

in their manufacturing processes;

製造過程において抑えたり

like making sure the CEO contracts had the CEOs incentivized

CEOを迎える際に 報酬条件として

for the long-term results of the company and the communities they served,

四半期毎の成果だけではなく 会社の長期的な成績や

not just quarterly results;

地方共同体への奉仕や

or building a first class culture

上質な企業風土の醸成により

that would have higher employee loyalty,

社員の高い忠誠、残存率や

retention and productivity.

高い生産性を定めました

Now, Harvard's not alone.

ハーバードだけではなく

Oxford also did a research study where they examined 120 different studies

オックスフォード大も 持続可能性と経済的効果の影響に注目した—

looking at the effect of sustainability and economic results,

120の異なる研究を調査し

and they found time and time and time again

何度も繰り返し確認できたのは

that the companies that cared about these kinds of important things

この種の重要な事柄に 注意を払った会社は

actually had better operational efficiency,

事実 事業効率が良く

lower cost of capital

より少ない資本コストで

and better performance in their stock price.

より高い株価指標を 達成したということです

And then there's Al Gore.

そして アル・ゴア氏—

So 20 years ago, when I worked for Al Gore in the White House,

20年前 ホワイトハウスで 彼の元で働いていた時のこと―

he was one of the early pioneers pleading with businesses and governments

彼は実業界や政府に対し 当時から

to pay attention to the challenges of climate change.

気候変動問題への注意を呼びかけていた 草分けの一人です

Post-White House, he opened an investment firm called Generation,

ホワイトハウスを去ったあと 「Generation」という―

where he baked environmental sustainability and other things

投資金融機関を立ち上げた彼は 環境の持続といったことを

right into the core investment process.

投資プロセスの中心に据えました

And at the time there was a good bit of skepticism about his views.

当時は 彼の考え方を 懐疑的に見る人も多かったのですが

Ten years later, his track record is one more proof point

10年後 彼の実績により サステナブル投資は正しく行えば

that sustainable investing done right can be sound investing.

健全な投資となり得ることが 証明されました

Far from making less sweet porridge

おかゆが少なくなるどころか

because he added sustainability into the mix,

維持可能性を混ぜたことによって

he actually significantly outperformed the benchmark.

標準を大きく上回ったのです

Now, sustainable investing,

さて サステナブル投資は

the good news is it doesn't require a magic spell

幸いなことに 何か呪文が必要なわけでもなく

and it doesn't require some investment secret,

秘密の投資法が必要なわけでもなく

and it's not just for the elite.

エリートだけのものでもありません

It is not just about private equity for billionaires.

億万長者のための 未公開株だけを指すのでもなく

It's not just groovy-sounding investments like clean technology

聞こえのいい投資― クリーンテクノロジーや新興市場における

or microfinance in emerging markets

貧窮者向け小口金融や

or artisanal bakeries in Brooklyn.

ブルックリンのパン職人の店 などに限りません

It's about stocks and bonds and Fortune 500 companies.

株式、債券、それに フォーチュン500企業であり

It's about mutual funds.

投資信託でもあり

It's about all the things

こんにち市場で見られる

we already see in the market today.

全てのものが当てはまります

So here's why I'm convinced

ここで 私が確信していること—

that we collectively have the power

我々が力を合わせれば

to make sustainable investing the new normal.

サステナブル投資を新しい標準に できるという根拠を言います

First, the proof points are coming out all the time

第１に 成功例がどんどん 出てきており

that sustainable investing done right,

サステナブル投資は正しく実行されれば—

preserving all the same good principles of investing,

つまり 従来の投資業界での 同じ投資行動規範を保てば

the traditional sphere, can pay.

利益が上がると実証されているからです

It makes sense.

理にかなったことです

Secondly,

第２に

the biggest obstacle standing in our way

我々の前に立ちはだかる最大の障害は

may actually just be in our heads.

単なる想像かもしれません

We just need to let go of that myth

個人的な価値観を投資に反映すると

that if you add your values into your investment thinking,

利益が減るのでは という迷信から

that you get less sweet porridge.

単に抜け出せばよいのです

And once you get rid of the fable,

一旦 抜け出したら

you can actually start appreciating those facts we've been talking about.

今までお話してきた事実の 価値を理解することができます

And third, the future is already here.

第３に 将来はすでに目の前にあります

Sustainable investment today is a 20 trillion dollar market

サステナブル投資は すでに２千兆円規模の市場を作り出しており

and it's the fastest-growing segment of the investment industry.

投資業界において 最大の成長速度を誇る分野です

In the United States, it has grown enormously, as you can see.

アメリカでは ご覧のとおり 著しい成長を遂げています

It now represents one out of every six dollars

今や サステナブル投資は アメリカで 投資機関の

管理下にある投資のうち ６ドル中 １ドルを占めます

under professional management in the United States.

So what are we waiting for?

なら 我々は一体 何を待っているのでしょうか？

For me, it goes back to the inspiration that I received from my mother.

私にとっては 母から得た インスピレーションが原点です

She knew that she wanted a life

母の願望ははっきりしていました

where she would have the freedom to make her own choices

自分で道を選び 自らの内なる声を聞き

and to have her voice heard and write her own story.

自ら道を切り開いていく 自由のある人生でした

She was passionate about that goal

その目標を強く求め

and she was clear that she would let no army, no obstacle,

軍や障害、それに大きな組織に 邪魔はさせないという

no big institution stand in her way.

確固たる意志がありました

She made it to the States,

そしてアメリカに渡り

and she became a teacher,

教師となり

an award-winning author

賞を取るような作家となり

and a mother,

母親にもなり

and ended up sending her daughters to Harvard.

ついには 娘達を ハーバード大に送り出しました

And these days, you can tell that she is amply comfortable

最近は 世界で最も 権力のある数々の組織にて

holding court in the most powerful institutions in the world.

発言力を持ち とても余裕のある生活をしています

It seems almost too prophetic

母の韓国語名には

that her name in Korean means

「情熱的明晰さ」という意味がありますが

"passionate clarity."

あまりにも予言的に思えます

Passionate clarity:

「情熱的明晰さ」

that's what I think we need to drive change.

これこそ 変化を推し進めるために 必要なことです

Passion about the change we want to see in the world,

世界の変化を実現したいという「情熱」

and clarity that we are able to help chart the course.

進むべき道を示していく「明晰さ」

We have more opportunity today than ever before

我々は かつてないほど たくさんの

to make choices.

選択の機会を持っています

We have more power than ever before to make our voices heard.

これまでにないほど 世に訴える力を持っています

So change your perspective.

視点を変えましょう

Vote with your small change.

自分が起こす小さな変化で １票を投じ

Invest in the change you want to see in the world.

自分が世の中に対して望む変化に 投資しましょう

Change the fables

頭の中にあるおとぎ話を作り変え

and change the markets.

市場を変えましょう

Thank you.

ありがとうございました

(Applause)

（拍手）