What gives a dollar bill its value? - Doug Levinson

通貨の価値はどう決まる? － ダグ・レビンソン

翻訳: Takahiro Shimpo 校正: Yasushi Aoki

If you tried to pay for something with a piece of paper,

何かの代金を払うとき

ただの紙切れを出しては

you might run into some trouble.

具合が悪いですよね

Unless, of course, the piece of paper was a hundred dollar bill.

もちろん その紙切れが

100ドル紙幣なら 話は別です

But what is it that makes that bill so much more interesting and valuable

では どうして紙幣は

他の紙よりも魅力的で

than other pieces of paper?

価値があるのでしょう？

After all, there's not much you can do with it.

紙幣そのものが 何かの役に立つ訳ではありません

You can't eat it.

食べることもできなければ

You can't build things with it.

何かを作ることもできません

And burning it is actually illegal.

しかも燃やしたりすると 犯罪になります

So what's the big deal?

一体 紙幣の何が すごいんでしょう？

Of course, you probably know the answer.

答えを知ってる人も いるでしょうが

100ドル紙幣というのは 政府によって印刷され

A hundred dollar bill is printed by the government

and designated as official currency,

公式の通貨として 認められています

while other pieces of paper are not.

他の紙には そのような裏付けはありません

But that's just what makes them legal.

しかしこれは法的有効性を 与えるにすぎません

What makes a hundred dollar bill valuable, on the other hand,

100ドル紙幣の 実際の価値を決めるのは

is how many or few of them are around.

その流通量です

Throughout history, most currency, including the US dollar,

アメリカのドルを含む

歴史上のほとんどの通貨は

was linked to valuable commodities

価値ある物品と 紐付いていました

and the amount of it in circulation

そして通貨の流通量は

depended on a government's gold or silver reserves.

政府の金銀保有量に 依存していました

しかし1971年に アメリカはこの制度を廃止して

But after the US abolished this system in 1971,

the dollar became what is known as fiat money,

ドルはいわゆる 不換紙幣となりました

meaning not linked to any external resource

つまり 他の資源との 繋がりがなくなって

but relying instead solely on government policy

流通量は 政府の 政策によってのみ

to decide how much currency to print.

決まるようになったのです

Which branch of our government sets this policy?

では この政策を決めるのは どの政府機関なのでしょう？

The Executive, the Legislative, or the Judicial?

行政府？ 立法府？ それとも司法？

The surprising answer is: none of the above!

びっくりですが どれも違います

In fact, monetary policy is set by an independent Federal Reserve System,

実は金融政策は 独立した機関である

連邦準備制度 略してFEDにより 決められています

or the Fed,

連邦準備制度 略してFEDにより 決められています

made up of 12 regional banks in major cities around the country.

FED はアメリカの 主要都市にある

12の連邦準備銀行から 構成されています

Its board of governors,

その理事会は 大統領が指名して

which is appointed by the president and confirmed by the Senate,

その理事会は 大統領が指名して

上院が承認し

理事会からの報告は 下院になされます

reports to Congress,

and all the Fed's profit goes into the US Treasury.

このFED の利益は 全て米国財務省のものになります

But to keep the Fed from being influenced

ただし 日々起こる 政界のいざこざの

by the day-to-day vicissitudes of politics,

影響を受けないように

it is not under the direct control of any branch of government.

政府機関から直接 管理はされていないのです

Why doesn't the Fed just decide to print infinite hundred dollar bills

それでは FED はどうして

みんなを幸せで 豊かにするために

to make everyone happy and rich?

紙幣を無限に 刷らないのでしょう？

Well, because then the bills wouldn't be worth anything.

そうしたら紙幣の価値が なくなってしまうからです

Think about the purpose of currency,

通貨がある意味を 考えてみましょう

which is to be exchanged for goods and services.

財やサービスと 交換できることですね

If the total amount of currency in circulation

もし一国の通貨の 合計流通量が

increases faster than the total value of goods and services in the economy,

財やサービスの合計価値よりも

早く増えていってしまうと

then each individual piece will be able

同じ紙幣で買うことのできるものが

to buy a smaller portion of those things than before.

前よりも相対的に 少なくなってしまいます

This is called inflation.

これを「インフレーション」 と呼びます

On the other hand,

他方で

if the money supply remains the same,

通貨供給量が変わらない状態で

while more goods and services are produced,

財やサービスの生産が増えると

each dollar's value would increase

紙幣の相対価値が 上がっていきます

in a process known as deflation.

これを「デフレーション」 と呼びます

So which is worse?

どちらの方がまずいのでしょう？

Too much inflation

もしインフレが進みすぎれば

means that the money in your wallet today will be worth less tomorrow,

今日 皆さんの 財布にあるお金は

明日には価値が 下がってしまうので

making you want to spend it right away.

お金をさっさと 使いたくなるでしょう

これは景気を刺激しますが

While this would stimulate business, it would also encourage overconsumption,

過剰消費や 食料品や ガソリンといった商品の

or hoarding commodities, like food and fuel,

買溜めにも繋がってしまい

raising their prices

結果として物価を押し上げ

and leading to consumer shortages and even more inflation.

供給の不足により インフレーションが一層進みます

But deflation would make people want to hold onto their money,

一方で デフレーションのときは

お金を貯めておこう という意識から

and a decrease in consumer spending

消費者支出が減って

それにより 企業の利益が減り

would reduce business profits,

leading to more unemployment and a further decrease in spending,

これが失業増加に繋がって

支出が一層落ち込むことで

causing the economy to keep shrinking.

経済はどんどん 縮小していきます

So most economists believe that while too much of either is dangerous,

そのため 経済学者の多くは

行き過ぎればどちらも 危険であるが

a small, consistent amount of inflation is necessary to encourage economic growth.

経済成長を支えるために 継続的な

軽度のインフレーションが 必要だと考えています

The Fed uses vast amounts of economic data

FED は膨大な 経済データを使って

to determine how much currency should be in circulation,

通貨の供給量を 決めています

including previous rates of inflation,

データには 過去のインフレ率や

international trends, and the unemployment rate.

世界全体の動向

失業率などが 含まれています

Like in the story of Goldilocks,

イギリス童話 「３匹のくま」のように

they need to get the numbers just right

ちょうどいい案配にする 必要があるのです

in order to stimulate growth and keep people employed,

そうやって 成長を促し 雇用を確保しつつ

without letting inflation reach disruptive levels.

過剰なインフレを 回避しようとするのです

The Fed not only determines

FED はみんなの 財布にある紙幣の

how much that paper in your wallet is worth

価値を決めている だけではありません

but also your chances of getting or keeping the job

そのお金を得るための仕事を

where you earn it.

手にできる機会の大きさも 決めているのです