How do investors choose stocks? - Richard Coffin

תרגום: Ido Dekkers עריכה: Alsa Saal

Every day, billions of stocks are traded on the New York Stock Exchange alone.

כל יום, מיליארדי מניות נסחרות בבורסת ניו יורק לבדה.

But with over 43,000 companies listed on stock exchanges around the world,

אבל עם יותר מ 43,000 חברות רשומות בבורסות מסביב לעולם,

how do investors decide which stocks to buy?

איך משקיעים בוחרים אילו מניות לקנות?

To answer this question, it’s important to first understand what stocks are,

כדי לענות על השאלה, חשוב ראשית להבין מה הן מניות,

and what individuals and institutions hope to achieve by investing in them.

ומה אנשים וחברות מקווים להשיג על ידי השקעה בהן.

Stocks are partial shares of ownership in a company.

מניות הן בעלות חלקית בחברות.

So by buying a stock, investors buy a share in the company’s success—

אז על ידי רכישת מניות, משקיעים קונים חלק בהצלחה של חברה --

or failure— as measured by the company’s profits.

או בכישלון -- כפי שנמדדים ברווחי החברה.

A stock’s price is determined by the number

מחיר מניה נקבע על ידי מספר

of buyers and sellers trading it;

הקונים והמוכרים שסוחרים בה;

if there are more buyers than sellers, the price will increase, and vice versa.

אם יש יותר קונים ממוכרים, המחיר יעלה, ולהפך.

The market price of a share therefore represents

מחיר השוק של מניה מייצג לכן

what buyers and sellers believe the stock, and by association the company,

את מה שהקונים והמוכרים מאמינים שהמניה, וכך החברה,

is worth.

שווים.

So the price can change dramatically

אז המחיר יכול להשתנות דרמטית

based on whether investors think the company has a high potential

בהתבסס על אם המשקיעים חושבים שלחברה יש פוטנציאל גבוה

for increasing profitability— even if it isn’t profitable yet.

להגדלת הרווחיות -- אפילו אם היא עדיין לא רווחית.

Investors aim to make money by purchasing stocks

משקיעים מכוונים לעשות כסף על ידי קניית המניות

whose value will increase over time.

שהערך שלהן יגדל עם הזמן.

Some investors aim simply to grow their money at a faster rate

כמה משקיעים מכוונים פשוט להגדיל את כמות הכסף שלהם בקצב גדול יותר

than inflation diminishes its value.

משהאינפלציה מקטינה אותו.

Others have a goal of “beating the market,”

לאחרים יש מטרה של "לנצח את השוק,"

which means growing their money at a faster rate

מה שאומר להגדיל את הכסף שלהם בקצב גבוה יותר

than the cumulative performance of all companies’ stocks.

מהביצועים הכוללים של המניות של כל החברות.

This idea of “beating the market” is a source of debate among investors—

הרעיון הזה של "לנצח את השוק" הוא מקור לוויכוח בין משקיעים --

in fact, investors break into two main groups over it.

למעשה, משקיעים מתחלקים לשתי קבוצות בנוגע אליה.

Active investors believe it is possible to beat the market

משקיעים פעילים מאמינים שזה אפשרי לנצח את שוק

by strategically selecting specific stocks and timing their trades,

על ידי בחירה אסטרטגית של מניות מסוימות ותזמון המסחר בהן,

while passive investors believe it isn’t usually possible to beat the market,

בזמן שמשקיעים פסיביים מאמינים שזה בדרך כלל לא אפשרי לנצח את השוק,

and don’t subscribe to stock picking.

ולא מושקעים בבחירת מניות.

The phrase “beating the market” usually refers to earning a return

המונח "לנצח את שוק" בדרך כלל מתייחס להחזר

on an investment that exceeds the Standard & Poor 500 index.

על ההשקעה שעולה על מדד סטנדרד אנד פור 500.

The S&P 500 is a measure of the average performance

ה S&P 500 הוא מדד לביצועים הממוצעים

of 500 of the largest companies in the United States,

של 500 החברות הגדולות בארצות הברית,

weighted by company valuation,

שמשוקלל עם הערך של החברה,

meaning that companies with a higher market value

מה שאומר שלחברות עם ערך שוק גבוה יותר

have a larger effect on the S&P—

יש השפעה גדולה יותר על ה S&P --

again, market value corresponds to what investors

שוב, ערך שוק מתאים למה שהמשקיעים

believe a company is worth rather than actual profits.

מאמינים שחברה שווה ולא הרווחים למעשה.

The S&P doesn’t directly represent the market as a whole—

ה S&P לא מייצג ישירות את השוק בכללותו --

many small and mid-range stocks can fluctuate according to different patterns.

הרבה חברות קטנות ובינוניות יכולות לעלות ולרדת לפי דפוסים שונים.

Still, it’s a pretty good proxy for the overall market.

ועדיין, זה יחס די טוב לשוק הכללי.

It’s often said that

פעמים רבות נאמר

“the stock market behaves like a voting machine in the short term,

ש"שוק המניות מתנהג כמו מכונת הצבעה בטווח הקצר,

and a weighing machine in the long term”—

וכמו מכונת שקילה בטווח הארוך" --

meaning short term fluctuations in stock prices reflect public opinion,

מה שאומר שתנודות בטווח הקצר במחיר המניות משקפות את נקודת המבט של הציבור,

but over the longer term, they do tend to actually reflect companies’ profits.

אבל בטווח הארוך, הן נוטות לשקף למעשה את הרווח של חברות.

Active investors aim to exploit the short term,

משקיעים אקטיביים מנסים לנצל את מאפיין הטווח הקצר,

“voting machine” aspect of the market.

של השוק כ"מכונת ההצבעה".

They believe the market contains inefficiencies:

הם מאמינים שהשוק מכיל חוסר יעילויות:

that stock prices at any given point in time may overvalue some companies,

שמחיר מניות בזמן נתון יכול לתת ערך יתר לחלק מהחברות,

undervalue others, or fail to reflect developments that will impact the market.

לתת תת ערך לאחרות, או לא להצליח לשקף התפתחויות שישפיעו על השוק.

Active investors hope to exploit these inefficiencies by buying stocks

משקיעים אקטיביים מקווים לנצל את חוסר היעילות הזו על ידי קניית מניות

they think are priced low.

שהם חושבים שמתומחרות נמוך.

To identify undervalued stocks,

כיד לזהות מניות מתומחרות נמוך,

they may investigate a company’s business operations,

הם יחקרו פעילויות עסקיות של חברות,

analyze its financial statements, observe price trends, or use algorithms.

ינתחו את הדוחות הכספיים שלהן, ישימו לב למגמות מחירים, או ישתמשו באלגוריתמים.

Passive investors, by contrast,

משקיעים פסיבים, בניגוד,

put their faith in the long term “weighing machine” aspect of the market.

ישימו את מבטחם בטווח הארוך של פן "מכונת השקילה" של השוק.

They believe that even though markets may exhibit inefficiencies at any given point,

הם מאמינים שלמרות שהשוק אולי יציג חוסר יעילות בכל נקודה מסוימת,

over time those inefficiencies balance out—

במשך הזמן חוסר היעילויות האלו יתאזנו --

so if they buy a selection of stocks that represents a cross-section of the market,

אז אם תכך שאם הם יקנו מבחר מניות שמייצגות חתך של השוק,

over time it will grow.

במשך הזמן הן יעלו.

This is usually accomplished through index funds,

בדרך כלל משיגים את זה דרך מדדים,

collections of stocks that represent the broader market.

אוספים של מניות שמייצגים את השוק הרחב.

The S&P 500 index is one of many indexes.

מדד S&P 500 הוא אחד מהרבה מדדים.

The overall goal is the same for all index funds:

המטרה הכללית זהה עבור כל קרנות המדדים:

to hold stocks for the long term and ignore short-term market fluctuations.

להחזיק מניות לטווח ארוך ולהתעלם מתנודות בטווח הקצר.

Ultimately, active and passive investing aren’t mutually exclusive—

בסופו של דבר, השקעות פסיביות ואקטיביות הן לא אקסלוסיביות --

many investment strategies have elements of each,

הרבה אסטרטגיות השקעה כוללות מרכיבים של שתיהן,

for example, choosing stocks actively but holding them for the long term

לדוגמה, בחירת מניות באופן אקטיבי אבל החזקתן לטווח הארוך

as passive investing advises.

כהשקעה פסיבית.

Investing is far from an exact science:

השקעה היא מאוד רחוקה ממדע מדויק:

if there was one foolproof method, everyone would be doing it.

אם היתה שיטה בטוחה אחת, כולם היו משתמשים בה.