How do investors choose stocks? - Richard Coffin

Tłumaczenie: Maciej Maroszek Korekta: Ola Królikowska

Every day, billions of stocks are traded on the New York Stock Exchange alone.

Codziennie na samej giełdzie w Nowym Jorku obraca się miliardami akcji.

But with over 43,000 companies listed on stock exchanges around the world,

Na giełdach całego świata notowanych jest ponad 43 000 przedsiębiorstw.

how do investors decide which stocks to buy?

Skąd inwestorzy wiedzą, jakie akcje kupić?

To answer this question, it’s important to first understand what stocks are,

Żeby odpowiedzieć na to pytanie, trzeba najpierw zrozumieć, czym są akcje,

and what individuals and institutions hope to achieve by investing in them.

i co pojedyncze osoby i instytucje chcą zyskać, inwestując w nie.

Stocks are partial shares of ownership in a company.

Akcja to częściowy udział w posiadaniu danego przedsiębiorstwa.

So by buying a stock, investors buy a share in the company’s success—

Kupując akcje, inwestorzy kupują udział w sukcesie przedsiębiorstwa

or failure— as measured by the company’s profits.

albo jego niepowodzeniu w zależności od zysków przedsiębiorstwa.

A stock’s price is determined by the number

Cena akcji zależy od liczby kupujących

of buyers and sellers trading it;

i sprzedających, którzy nimi handlują.

if there are more buyers than sellers, the price will increase, and vice versa.

Jeśli więcej osób kupuje niż sprzedaje, to cena wzrasta, a kiedy mniej, to maleje.

The market price of a share therefore represents

Cena rynkowa akcji świadczy o tym,

what buyers and sellers believe the stock, and by association the company,

ile zdaniem kupujących i sprzedających akcje przedsiębiorstwa, czyli ono samo,

is worth.

są warte.

So the price can change dramatically

Cena może się radykalnie zmieniać

based on whether investors think the company has a high potential

zależnie od tego, czy zdaniem inwestorów przedsiębiorstwo ma dużą szansę

for increasing profitability— even if it isn’t profitable yet.

na zwiększenie rentowności, nawet jeśli jeszcze nie jest rentowne.

Investors aim to make money by purchasing stocks

Inwestorzy chcą zarobić, kupując akcje,

whose value will increase over time.

których wartość się z czasem zwiększy.

Some investors aim simply to grow their money at a faster rate

Niektórzy chcą pomnożyć kapitał szybciej

than inflation diminishes its value.

niż inflacja, która zmniejsza ich wartość.

Others have a goal of “beating the market,”

Inni chcą “pokonać giełdę”

which means growing their money at a faster rate

czyli pomnażać kapitał szybciej

than the cumulative performance of all companies’ stocks.

niż skumulowane tempo wzrostu wartości akcji wszystkich przedsiębiorstw.

This idea of “beating the market” is a source of debate among investors—

Koncepcja “pokonywania giełdy” jest przyczyną debat wśród inwestorów.

in fact, investors break into two main groups over it.

Z tego powodu inwestorów dzieli się na dwie grupy.

Active investors believe it is possible to beat the market

Aktywni inwestorzy są zdania, że da się pokonać giełdę

by strategically selecting specific stocks and timing their trades,

poprzez strategiczny wybór odpowiednich akcji i obrót nimi w odpowiednim momencie,

while passive investors believe it isn’t usually possible to beat the market,

podczas gdy pasywni inwestorzy uważają, że pokonanie giełdy jest niemożliwe

and don’t subscribe to stock picking.

i nie biorą udziału w doborze akcji.

The phrase “beating the market” usually refers to earning a return

“Pokonanie giełdy” to zwykle uzyskanie przychodu z inwestycji,

on an investment that exceeds the Standard & Poor 500 index.

który jest wyższy od indeksu 500 agencji ratingowej Standard & Poor.

The S&P 500 is a measure of the average performance

Indeks S&P 500 ukazuje średnie notowania

of 500 of the largest companies in the United States,

500 największych spółek w Stanach Zjednoczonych

weighted by company valuation,

mierzone wartością spółki.

meaning that companies with a higher market value

Im większą wartość rynkową ma spółka,

have a larger effect on the S&P—

tym bardziej oddziałuje na S&P 500.

again, market value corresponds to what investors

Wartość rynkowa odnosi się do tego,

believe a company is worth rather than actual profits.

ile zdaniem inwestorów dana spółka jest warta, a nie do obecnych jej zysków.

The S&P doesn’t directly represent the market as a whole—

Indeks S&P 500 nie przestawia rynku jako całości.

many small and mid-range stocks can fluctuate according to different patterns.

Wiele małych i średnich spółek oscyluje wokół niego zależnie od różnych wzorów.

Still, it’s a pretty good proxy for the overall market.

Mimo to jest on dobrym źródłem informacji o rynku.

It’s often said that

Często mówi się,

“the stock market behaves like a voting machine in the short term,

że giełda w perspektywie krótkoterminowej jest jak urządzenie do głosowania,

and a weighing machine in the long term”—

a w długoterminowej do ważenia.

meaning short term fluctuations in stock prices reflect public opinion,

Oznacza to, że krótkoterminowe wahania w cenach akcji pokazują opinię inwestorów,

but over the longer term, they do tend to actually reflect companies’ profits.

a w perspektywie długoterminowej odzwierciedlają one zyski spółki.

Active investors aim to exploit the short term,

Aktywni inwestorzy korzystają z krótkoterminowego aspektu giełdy,

“voting machine” aspect of the market.

czyli jako urządzenia do głosowania.

They believe the market contains inefficiencies:

Ich zdaniem rynek ma w wydajności pewne braki.

that stock prices at any given point in time may overvalue some companies,

Ceny akcji mogą w którymś momencie przewyższyć wartość niektórych spółek,

undervalue others, or fail to reflect developments that will impact the market.

być od nich mniej warte albo mogą nie pokazać zmian, które wpłyną na rynek.

Active investors hope to exploit these inefficiencies by buying stocks

Aktywni inwestorzy chcą wykorzystać te braki, kupując akcje,

they think are priced low.

które ich zdaniem są nisko wycenione.

To identify undervalued stocks,

W celu znalezienia takich akcji

they may investigate a company’s business operations,

sprawdzają operacje biznesowe spółki,

analyze its financial statements, observe price trends, or use algorithms.

analizują jej sprawozdania finansowe, śledzą trendy cenowe i stosują algorytmy.

Passive investors, by contrast,

Natomiast pasywni inwestorzy

put their faith in the long term “weighing machine” aspect of the market.

stawiają na długoterminowy aspekt giełdy, czyli giełdy jako urządzenia do ważenia.

They believe that even though markets may exhibit inefficiencies at any given point,

Ich zdaniem, nawet jeśli rynek wykazuje braki w wydajności,

over time those inefficiencies balance out—

z czasem się one wyrównują.

so if they buy a selection of stocks that represents a cross-section of the market,

Jeśli kupią zestaw akcji reprezentujący przekrój rynku,

over time it will grow.

jego wartość z czasem wzrośnie.

This is usually accomplished through index funds,

Żeby to osiągnąć, korzysta się zwykle z funduszy indeksowych,

collections of stocks that represent the broader market.

czyli zbiorów akcji, które reprezentują szerszy wycinek rynku.

The S&P 500 index is one of many indexes.

S&P 500 to tylko jeden z wielu indeksów.

The overall goal is the same for all index funds:

Fundusze indeksowe mają wspólny cel.

to hold stocks for the long term and ignore short-term market fluctuations.

Zachować akcje przez dłuższy czas, ignorując krótkoterminowe wahania rynku.

Ultimately, active and passive investing aren’t mutually exclusive—

Okazuje się jednak, że aktywne i pasywne inwestowanie wcale nie musi się wykluczać.

many investment strategies have elements of each,

Wiele strategii inwestycyjnych bazuje na obu typach,

na przekład aktywny wybór akcji, przy zachowaniu ich przez dłuższy czas

for example, choosing stocks actively but holding them for the long term

as passive investing advises.

zgodnie z zasadami pasywnego inwestowania.

Investing is far from an exact science:

Inwestowanie nie jest nauką ścisłą.

if there was one foolproof method, everyone would be doing it.

Gdyby istniał jeden niezawodny sposób, każdy by z niego korzystał.