How do investors choose stocks? - Richard Coffin

Revisore: Anna Cristiana Minoli

Every day, billions of stocks are traded on the New York Stock Exchange alone.

Ogni giorno, nella sola Borsa di New York, si negoziano miliardi di titoli azionari.

But with over 43,000 companies listed on stock exchanges around the world,

Ma con oltre 43.000 aziende quotate nelle borse di tutto il mondo,

how do investors decide which stocks to buy?

a che criteri si affidano gli investitori per decidere quali azioni acquistare?

To answer this question, it’s important to first understand what stocks are,

Per rispondere alla domanda, è necessario capire cosa sono le azioni,

and what individuals and institutions hope to achieve by investing in them.

e che obiettivo perseguono enti e persone che investono in azioni.

Stocks are partial shares of ownership in a company.

Le azioni sono quote partecipative nella proprietà di una società.

So by buying a stock, investors buy a share in the company’s success—

Perciò acquistando azioni gli investitori condividono il successo --

or failure— as measured by the company’s profits.

o l’insuccesso -- di una società, misurato in base ai suoi profitti.

A stock’s price is determined by the number

Il prezzo di un titolo varia in funzione del numero di acquirenti e venditori:

of buyers and sellers trading it;

if there are more buyers than sellers, the price will increase, and vice versa.

se prevalgono gli acquirenti, aumenta; se prevalgono i venditori, diminuisce.

The market price of a share therefore represents

Il prezzo di un'azione rappresenta perciò

what buyers and sellers believe the stock, and by association the company,

il valore che compratori e venditori attribuiscono al titolo azionario

is worth.

e, di riflesso, alla società.

So the price can change dramatically

Il prezzo può quindi variare notevolmente

based on whether investors think the company has a high potential

se gli investitori pensano che l’azienda abbia buone probabilità

for increasing profitability— even if it isn’t profitable yet.

di aumentare la sua redditività, anche se non è ancora redditizia.

Investors aim to make money by purchasing stocks

Chi investe mira a realizzare un guadagno acquistando azioni

whose value will increase over time.

che aumenteranno di valore nel tempo.

Some investors aim simply to grow their money at a faster rate

Alcuni puntano solo ad accrescere il proprio capitale

than inflation diminishes its value.

più rapidamente di quanto l’inflazione lo svaluti.

Others have a goal of “beating the market,”

Altri invece puntano a “battere il mercato”,

which means growing their money at a faster rate

cioè far crescere i loro soldi a un tasso superiore

than the cumulative performance of all companies’ stocks.

al rendimento cumulativo delle azioni di tutte le società.

This idea of “beating the market” is a source of debate among investors—

L’idea di “battere il mercato” è fonte di dibattito tra gli investitori,

in fact, investors break into two main groups over it.

che infatti si dividono in due gruppi.

Active investors believe it is possible to beat the market

Gli investitori attivi ritengono possibile battere il mercato

by strategically selecting specific stocks and timing their trades,

scegliendo strategicamente i titoli e i tempi delle compravendite;

while passive investors believe it isn’t usually possible to beat the market,

quelli passivi giudicano perlopiù impossibile battere il mercato

and don’t subscribe to stock picking.

e non ritengono utile selezionare specifiche azioni.

The phrase “beating the market” usually refers to earning a return

“Battere il mercato” significa ottenere un ritorno sull’investimento

on an investment that exceeds the Standard & Poor 500 index.

superiore all'indice Standard & Poor 500.

The S&P 500 is a measure of the average performance

L’indice S&P 500 misura il rendimento medio

of 500 of the largest companies in the United States,

di 500 tra le più grandi società degli Stati Uniti,

weighted by company valuation,

ponderate in base alla valutazione aziendale,

meaning that companies with a higher market value

vale a dire che le società con un valore di mercato superiore

have a larger effect on the S&P—

incidono di più sull'indice S&P.

again, market value corresponds to what investors

Come s’è visto, il valore di mercato corrisponde a quanto gli investitori

believe a company is worth rather than actual profits.

credano valga un’azienda, piuttosto che ai sui profitti reali.

The S&P doesn’t directly represent the market as a whole—

Lo S&P non rispecchia fedelmente l’intero mercato:

many small and mid-range stocks can fluctuate according to different patterns.

le azioni di molte piccole e medie società possono seguire andamenti diversi.

Still, it’s a pretty good proxy for the overall market.

Ma resta un buon indicatore dell’andamento generale del mercato.

It’s often said that

Si usa dire che “nel breve termine,

“the stock market behaves like a voting machine in the short term,

il mercato azionario funziona come un sistema elettorale

and a weighing machine in the long term”—

nel lungo temine, come una bilancia.”

meaning short term fluctuations in stock prices reflect public opinion,

Vale a dire che a breve termine le fluttuazioni di prezzo delle azioni

riflettono l'opinione pubblica,

but over the longer term, they do tend to actually reflect companies’ profits.

ma nel lungo periodo tendono a seguire i profitti reali delle società.

Active investors aim to exploit the short term,

Gli investitori attivi puntano a sfruttare il breve termine,

“voting machine” aspect of the market.

l’aspetto “sistema elettorale” del mercato.

They believe the market contains inefficiencies:

Ritengono che il mercato presenti delle inefficienze:

that stock prices at any given point in time may overvalue some companies,

che i prezzi dei titoli in un dato momento possano sovrastimare certe aziende,

undervalue others, or fail to reflect developments that will impact the market.

sottostimarne altre, o non riflettere bene sviluppi

che avranno un impatto sul mercato.

Active investors hope to exploit these inefficiencies by buying stocks

Gli investitori attivi sperano di sfruttare queste inefficienze

comprando azioni che ritengono sottovalutate.

they think are priced low.

To identify undervalued stocks,

Per identificare i titoli sottovalutati

they may investigate a company’s business operations,

possono esaminare le attività aziendali di una società,

analyze its financial statements, observe price trends, or use algorithms.

analizzare il bilancio, osservare l’andamento dei prezzi

o servirsi di algoritmi.

Passive investors, by contrast,

Gli investitori passivi, invece,

put their faith in the long term “weighing machine” aspect of the market.

si affidano alla funzione di “bilancia a lungo termine” del mercato.

They believe that even though markets may exhibit inefficiencies at any given point,

Credono che, sebbene i mercati possano mostrare momentanee inefficienze,

over time those inefficiencies balance out—

sul lungo periodo quelle inefficienze si compensino;

so if they buy a selection of stocks that represents a cross-section of the market,

perciò se comprano una selezione di titoli

che rappresenta un campione trasversale del mercato,

over time it will grow.

il suo valore aumenterà nel tempo.

This is usually accomplished through index funds,

Generalmente, questo si ottiene con l’uso di fondi indicizzati,

collections of stocks that represent the broader market.

dei “pacchetti” di azioni rappresentative di tutto il mercato.

The S&P 500 index is one of many indexes.

L'indice S&P 500 è uno dei tanti indici.

The overall goal is the same for all index funds:

Tutti i fondi indicizzati perseguono lo stesso obiettivo:

to hold stocks for the long term and ignore short-term market fluctuations.

conservare i titoli per un lungo periodo ignorando le fluttuazioni a breve termine.

Ultimately, active and passive investing aren’t mutually exclusive—

Infine, investimento attivo e passivo non si escludono a vicenda;

many investment strategies have elements of each,

varie strategie d’investimento si servono di entrambi,

per esempio selezionando attivamente le azioni

for example, choosing stocks actively but holding them for the long term

ma conservandole a lungo come fanno gli investitori passivi.

as passive investing advises.

Investing is far from an exact science:

Investire è tutt’altro che una scienza esatta:

if there was one foolproof method, everyone would be doing it.

se esistesse una regola universale, potrebbe farlo chiunque.