How do investors choose stocks? - Richard Coffin

Translator: Đinh Bảo Ngọc Reviewer: Anh Luong

Every day, billions of stocks are traded on the New York Stock Exchange alone.

Mỗi ngày, trên sàn New York, có hàng tỉ chứng khoán được giao dịch.

But with over 43,000 companies listed on stock exchanges around the world,

Tuy nhiên với số lượng hơn 43.000 công ty

được niêm yết trên các sàn giao dịch chứng khoán trên thế giới,

how do investors decide which stocks to buy?

làm thế nào các nhà đầu tư quyết định mua cổ phiếu nào?

To answer this question, it’s important to first understand what stocks are,

Để trả lời câu hỏi đó, đầu tiên chúng ta cần hiểu cổ phiếu là gì,

and what individuals and institutions hope to achieve by investing in them.

mỗi cá nhân hoặc tổ chức mong đợi sẽ thu lại được gì khi đầu tư chúng.

Stocks are partial shares of ownership in a company.

Cổ phiếu là những cổ phần chia nhỏ thể hiện quyền sở hữu đối với công ty.

So by buying a stock, investors buy a share in the company’s success—

Thông qua việc mua cổ phiếu,

các nhà đầu tư đã mua một phần sự thành công hoặc thất bại của công ty

or failure— as measured by the company’s profits.

-được tính toán qua lợi nhuận của công ty.

A stock’s price is determined by the number

Giá cổ phiếu được quyết định bởi số lượng người mua và người bán;

of buyers and sellers trading it;

if there are more buyers than sellers, the price will increase, and vice versa.

trong trường hợp có nhiều người mua hơn người bán,

giá sẽ tăng và ngược lại.

The market price of a share therefore represents

Do đó giá thị trường của một cổ phiếu

đại diện cho niềm tin của người mua và người bán rằng cổ phiếu

what buyers and sellers believe the stock, and by association the company,

cùng những thứ liên quan đến công ty có giá trị.

is worth.

So the price can change dramatically

Do đó giá cổ phiếu có thể biến động lớn dựa trên việc những nhà đầu tư nghĩ là

based on whether investors think the company has a high potential

công ty có tiềm năng tăng trưởng cao hay không

for increasing profitability— even if it isn’t profitable yet.

-ngay cả khi công ty đó chưa có lợi nhuận.

Investors aim to make money by purchasing stocks

Các nhà đầu tư muốn kiếm tiền bằng cách mua cổ phiếu

whose value will increase over time.

mà giá trị của nó sẽ tăng theo thời gian.

Some investors aim simply to grow their money at a faster rate

Một số nhà đầu tư chỉ có mục đích đơn giản

là tăng số tiền của họ nhanh hơn so với với tốc độ lạm phát.

than inflation diminishes its value.

Others have a goal of “beating the market,”

Những nhà đầu tư khác thì có mục tiêu “đánh bại thị trường”

which means growing their money at a faster rate

nghĩa là tiền của họ tăng trưởng nhanh hơn so với hiệu suất tích lũy

than the cumulative performance of all companies’ stocks.

của các cổ phiếu của công ty.

Ý tưởng “đánh bại thị trường” này

This idea of “beating the market” is a source of debate among investors—

đã dấy lên cuộc tranh cãi giữa các nhà đầu tư.

in fact, investors break into two main groups over it.

Các nhà đầu tư chia thành 2 nhóm chính.

Active investors believe it is possible to beat the market

Nhóm nhà đầu tư chủ động tin rằng họ có thể đánh bại thị trường

by strategically selecting specific stocks and timing their trades,

bằng cách chọn những cổ phiếu tiêu biểu và xác định thời gian giao dịch chúng.

while passive investors believe it isn’t usually possible to beat the market,

Trong khi các nhà đầu tư bị động tin rằng đánh bại thị trường là điều khó xảy ra,

and don’t subscribe to stock picking.

và không tham gia vào việc lựa chọn cổ phiếu.

The phrase “beating the market” usually refers to earning a return

Cụm từ “đánh bại thị trường”

thường dùng để chỉ việc kiếm lợi nhuận

on an investment that exceeds the Standard & Poor 500 index.

dựa trên khoản đầu tư vượt qua chỉ số cổ phiếu 500 của Standard & Poor.

The S&P 500 is a measure of the average performance

Chỉ số cổ phiếu 500 của S&P

là thước đo hiệu suất trung bình của 500 công ty lớn nhất ở Mỹ,

of 500 of the largest companies in the United States,

weighted by company valuation,

được tính dựa vào giá trị công ty,

meaning that companies with a higher market value

nghĩa là công ty có giá thị trường cao hơn thì có ảnh hưởng lớn hơn đến chỉ số S&P

have a larger effect on the S&P—

again, market value corresponds to what investors

Lại một lần nữa, giá trị thị trường ứng với những gì mà các nhà đầu tư tin

believe a company is worth rather than actual profits.

rằng công ty đó có giá trị hơn là lợi nhuận thực tế mà nó mang lại.

The S&P doesn’t directly represent the market as a whole—

Chỉ số S&P không đại diện trực tiếp cho toàn bộ thị trường,

many small and mid-range stocks can fluctuate according to different patterns.

nhiều nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ có thể dao động theo các mô hình khác nhau

Still, it’s a pretty good proxy for the overall market.

Nhưng chỉ số này vẫn là một đại diện tốt cho thị trường tổng thể.

It’s often said that

Người ta thường cho rằng

“the stock market behaves like a voting machine in the short term,

“thị trường chứng khoán hoạt động như một chiếc máy đếm phiếu bầu trong ngắn hạn

and a weighing machine in the long term”—

và như chiếc cân trong dài hạn.

meaning short term fluctuations in stock prices reflect public opinion,

nghĩa là những biến động ngắn hạn của giá cổ phiếu phản ánh dư luận,

but over the longer term, they do tend to actually reflect companies’ profits.

nhưng về lâu dài, chúng có xu hướng thể hiện lợi nhuận của công ty.

Active investors aim to exploit the short term,

Những nhà đầu tư chủ động nhắm đến việc khai thác phần ngắn hạn,

“voting machine” aspect of the market.

khía cạnh “cổ máy đếm phiếu bầu” của thị trường.

They believe the market contains inefficiencies:

Họ tin rằng thị trường chứa đựng những điểm phi hiệu quả:

that stock prices at any given point in time may overvalue some companies,

giá cổ phiếu ở bất kỳ thời điểm nào đó có thể định giá quá cao vài công ty,

undervalue others, or fail to reflect developments that will impact the market.

định giá thấp những công ty khác,

hoặc không phản ánh được những diễn biến sẽ tác động đến thị trường.

Active investors hope to exploit these inefficiencies by buying stocks

Những nhà đầu tư chủ động hy vọng sẽ khai thác được tính phi hiệu quả này

they think are priced low.

bằng cách mua những cổ phiếu mà họ cho rằng có giá thấp.

To identify undervalued stocks,

Để xác định các cổ phiếu bị định giá thấp,

they may investigate a company’s business operations,

họ có thể xem xét nghiên cứu hoạt động kinh doanh của công ty,

analyze its financial statements, observe price trends, or use algorithms.

phân tích báo cáo tài chính, quan sát xu hướng giá hoặc sử dụng các thuật toán.

Passive investors, by contrast,

Ngược lại, những nhà đầu tư bị động,

put their faith in the long term “weighing machine” aspect of the market.

đặt niềm tin vào khía cạnh “chiếc cân” dài hạn của thị trường.

They believe that even though markets may exhibit inefficiencies at any given point,

Họ tin rằng dù thị trường

có những điểm phi hiệu quả ở bất kỳ thời điểm nào đó,

over time those inefficiencies balance out—

thì qua thời gian tính phi hiệu quả đó sẽ được cân bằng.

so if they buy a selection of stocks that represents a cross-section of the market,

Do đó nếu họ mua một số cổ phiếu tiêu biểu đại diện cho thị trường,

over time it will grow.

qua thời gian, chúng sẽ tăng.

This is usually accomplished through index funds,

Điều này thường đạt được thông qua những quỹ chỉ số, nhóm cổ phiếu

collections of stocks that represent the broader market.

đại diện cho thị trường lớn hơn.

The S&P 500 index is one of many indexes.

Chỉ số cổ phiếu 500 của S&P là một trong nhiều chỉ số.

The overall goal is the same for all index funds:

Tất cả các quỹ chỉ số đều có chung một mục tiêu tổng thể

là nắm giữ cổ phiếu trong dài hạn, bỏ qua những biến động thị trường ngắn hạn.

to hold stocks for the long term and ignore short-term market fluctuations.

Ultimately, active and passive investing aren’t mutually exclusive—

Nhưng sau cùng, đầu tư chủ động và bị động không loại trừ lẫn nhau.

many investment strategies have elements of each,

Nhiều chiến lược đầu tư chứa đựng cả 2 hình thức trên,

ví dụ như việc chủ động chọn cổ phiếu

for example, choosing stocks actively but holding them for the long term

bằng cách nắm giữ chúng lâu như những người đầu tư bị động.

as passive investing advises.

Investing is far from an exact science:

Đầu tư khác xa một môn khoa học đòi hỏi sự chính xác.

if there was one foolproof method, everyone would be doing it.

Nếu có một phương pháp mà ai cũng làm được thì tất cả mọi người đã làm rồi.