How do investors choose stocks? - Richard Coffin

Fordító: Eva Ballago Lektor: Zsuzsanna Lőrincz

Every day, billions of stocks are traded on the New York Stock Exchange alone.

Minden nap részvények milliárdjaival kereskednek a New York-i tőzsdén.

But with over 43,000 companies listed on stock exchanges around the world,

A világ tőzsdéin jegyzett több mint 43 000 cég közül

how do investors decide which stocks to buy?

hogyan döntik el a befektetők, hogy melyik cég részvényét vásárolják?

To answer this question, it’s important to first understand what stocks are,

A kérdés megválaszolásához először fontos megértenünk, mi is a részvény,

and what individuals and institutions hope to achieve by investing in them.

és mit remélnek a magánszemélyek és a vállalatok, mikor ezekbe fektetnek.

Stocks are partial shares of ownership in a company.

A részvény egy vállalat résztulajdonát jelenti.

So by buying a stock, investors buy a share in the company’s success—

Tehát a befektetők részvények vásárlásával részesedést vesznek a vállalat sikeréből –

or failure— as measured by the company’s profits.

vagy kudarcából – a vállalat nyeresége alapján.

A stock’s price is determined by the number

A részvény árát

az azzal kereskedő vevők és eladók száma határozza meg:

of buyers and sellers trading it;

if there are more buyers than sellers, the price will increase, and vice versa.

ha több vevő van, mint eladó, az ár emelkedik és fordítva.

The market price of a share therefore represents

Tehát a részvény piaci ára azt mutatja,

what buyers and sellers believe the stock, and by association the company,

hogy a vevők és az eladók szerint mennyit ér a részvény

és a mögötte lévő vállalat.

is worth.

So the price can change dramatically

Tehát az ár nagymértékben változhat, ha a befektetők azt gondolják,

based on whether investors think the company has a high potential

a vállalat nagy eséllyel növelheti jövedelmezőségét –

for increasing profitability— even if it isn’t profitable yet.

még ha jelenleg nem is jövedelmező.

Investors aim to make money by purchasing stocks

A befektetők olyan részvények vásárlásával igyekeznek pénzt keresni,

whose value will increase over time.

melyek értéke idővel emelkedik.

Some investors aim simply to grow their money at a faster rate

Néhány befektető célja, hogy gyorsabban fialtassa pénzét,

than inflation diminishes its value.

mint amilyen ütemben az infláció csökkenti annak értékét.

Others have a goal of “beating the market,”

Másoknak az a célja, hogy "felülmúlják a piacot",

which means growing their money at a faster rate

vagyis gyorsabban gyarapítsák pénzüket,

than the cumulative performance of all companies’ stocks.

mint ahogyan a többi vállalat részvényei összesen teljesítenek.

This idea of “beating the market” is a source of debate among investors—

A "piac felülmúlása" vita forrása a befektetők között –

in fact, investors break into two main groups over it.

sőt, ennek mentén a befektetők két nagy csoportra oszlanak.

Active investors believe it is possible to beat the market

Az aktív befektetők szerint felül lehet múlni a piacot,

by strategically selecting specific stocks and timing their trades,

ha átgondoltan választunk részvényeket, és jól időzítjük eladásukat,

while passive investors believe it isn’t usually possible to beat the market,

míg a passzív befektetők úgy vélik, általában nem lehet felülmúlni a piacot,

and don’t subscribe to stock picking.

és elutasítják a részvényválogatást.

The phrase “beating the market” usually refers to earning a return

A "felülmúlni a piacot" általában olyan befektetési hozamot jelent,

on an investment that exceeds the Standard & Poor 500 index.

mely meghaladja az S&P 500 indexet.

The S&P 500 is a measure of the average performance

Az S&P 500 index az Egyesült Államok 500 legnagyobb vállalatának

of 500 of the largest companies in the United States,

átlagos teljesítményét méri,

weighted by company valuation,

és azt a vállalat értékelésével súlyozza,

meaning that companies with a higher market value

így a magasabb piaci értékű vállalatok

have a larger effect on the S&P—

nagyobb hatással vannak az S&P-re –

again, market value corresponds to what investors

a piaci érték ugyebár az az összeg, amennyit a befektetők szerint ér a cég,

believe a company is worth rather than actual profits.

és nem a vállalat tényleges nyeresége.

The S&P doesn’t directly represent the market as a whole—

Az S&P nem tükrözi pontosan a piac egészét –

many small and mid-range stocks can fluctuate according to different patterns.

sok kis- és középkategóriás részvény különböző minták szerint ingadozhat.

Still, it’s a pretty good proxy for the overall market.

Ennek ellenére elég jól képviseli a teljes piacot.

It’s often said that

Gyakran mondják,

“the stock market behaves like a voting machine in the short term,

"a tőzsde rövid távon olyan, mint egy szavazógép,

and a weighing machine in the long term”—

hosszú távon pedig, mint egy mérleg" –

meaning short term fluctuations in stock prices reflect public opinion,

vagyis a részvények árának ingadozása rövid távon a közvéleményt,

but over the longer term, they do tend to actually reflect companies’ profits.

de hosszabb távon valóban a vállalatok nyereségét tükrözi.

Active investors aim to exploit the short term,

Az aktív befektetők a rövid távot célozzák,

“voting machine” aspect of the market.

a piac "szavazógép" jellegét.

They believe the market contains inefficiencies:

Azt gondolják, a piac nem tökéletes: a részvényárak egy adott pillanatban

that stock prices at any given point in time may overvalue some companies,

egyes vállalatokat túl-, másokat pedig alulértékelhetnek,

undervalue others, or fail to reflect developments that will impact the market.

vagy nem tükrözik a piacot érintő történéseket.

Active investors hope to exploit these inefficiencies by buying stocks

Az aktív befektetők ezt a tökéletlenséget szeretnék kihasználni

they think are priced low.

alacsony árú részvények vásárlásával.

To identify undervalued stocks,

Az alulértékelt részvények megtalálásához

they may investigate a company’s business operations,

megvizsgálják a cég üzleti tevékenységét, elemzik pénzügyi kimutatásait,

analyze its financial statements, observe price trends, or use algorithms.

figyelik az árak alakulását, vagy algoritmusokat használnak.

Passive investors, by contrast,

A passzív befektetők ezzel szemben

put their faith in the long term “weighing machine” aspect of the market.

a piac hosszú távú "mérleg" jellegében hisznek.

They believe that even though markets may exhibit inefficiencies at any given point,

Úgy vélik, hogy bár a piacon olykor lehetnek félreárazások,

over time those inefficiencies balance out—

azok idővel kiegyenlítődnek –

so if they buy a selection of stocks that represents a cross-section of the market,

tehát ha a piac keresztmetszetét leképező részvényeket válogatnak össze,

over time it will grow.

értékük idővel emelkedni fog.

This is usually accomplished through index funds,

Ez általában indexalapokon keresztül valósul meg,

collections of stocks that represent the broader market.

melyek a szélesebb piacot képviselő részvényportfóliók.

The S&P 500 index is one of many indexes.

Az S&P 500 index egyike a sok indexnek.

The overall goal is the same for all index funds:

Minden indexalap végső célja ugyanaz: hosszú távon megtartani a részvényeket

to hold stocks for the long term and ignore short-term market fluctuations.

és figyelmen kívül hagyni a rövid távú piaci ingadozásokat.

Ultimately, active and passive investing aren’t mutually exclusive—

Végső soron az aktív és passzív befektetés nem zárják ki egymást –

many investment strategies have elements of each,

sok befektetési stratégia tartalmaz elemet mindkettőből:

for example, choosing stocks actively but holding them for the long term

például aktívan választ részvényeket, de hosszú távon tartja őket,

as passive investing advises.

ahogy a passzív befektetés tanácsolja.

Investing is far from an exact science:

A befektetés korántsem pontos tudomány:

if there was one foolproof method, everyone would be doing it.

ha lenne egy tuti módszer, mindenki csinálná.