How do investors choose stocks? - Richard Coffin

번역: 검토: DK Kim

Every day, billions of stocks are traded on the New York Stock Exchange alone.

뉴욕 증권 거래소만 하더라도 매일 주식이 수십억 주 거래됩니다.

But with over 43,000 companies listed on stock exchanges around the world,

전 세계에 상장 회사들이 43,000개가 넘는데

how do investors decide which stocks to buy?

투자자들은 어떤 주식을 살지 어떻게 결정하는 걸까요?

To answer this question, it’s important to first understand what stocks are,

이 질문에 답을 하려면 우선 주식이 무엇이고

and what individuals and institutions hope to achieve by investing in them.

개인이나 기관이 주식에 투자해 무엇을 얻고자 하는지 아는 것이 중요합니다.

Stocks are partial shares of ownership in a company.

주식은 회사의 부분적 소유권입니다.

So by buying a stock, investors buy a share in the company’s success—

주식을 삼으로써 투자자들은 회사의 성공 혹은 실패의 일부분을 사고

or failure— as measured by the company’s profits.

그것은 회사의 이익으로 나타납니다.

A stock’s price is determined by the number

주식의 가격은 매수자와 매도자의 수에 따라 결정됩니다.

of buyers and sellers trading it;

if there are more buyers than sellers, the price will increase, and vice versa.

매수가 매도보다 많으면 가격이 오르고 그 반대면 내립니다.

The market price of a share therefore represents

그러므로 주식의 시가는

what buyers and sellers believe the stock, and by association the company,

매수자와 매도자가 생각하는 주식의 가치

즉 그 회사의 가치에 달려 있습니다.

is worth.

So the price can change dramatically

따라서 가격은 투자자들이 회사의 이익이 늘어날 잠재력이

based on whether investors think the company has a high potential

크다고 생각하면 급변할 수 있습니다.

for increasing profitability— even if it isn’t profitable yet.

회사에 이익이 아직 없더라도요.

Investors aim to make money by purchasing stocks

투자자들은 시간에 따라 가치가 오를 주식을 사서 돈을 벌고 싶어합니다.

whose value will increase over time.

Some investors aim simply to grow their money at a faster rate

어떤 투자자들은 물가 인상으로 인해 재산 가치가 떨어지는 것을

than inflation diminishes its value.

막는 정도를 목표로 합니다.

Others have a goal of “beating the market,”

‘시장을 이기는 것’이 목표인 사람들도 있습니다.

which means growing their money at a faster rate

재산이 불어나는 속도가

than the cumulative performance of all companies’ stocks.

종합 주가 지수보다 더 빠른 것을 의미합니다.

This idea of “beating the market” is a source of debate among investors—

‘시장을 이긴다’는 생각은 투자자들 사이에선 논쟁 거리입니다.

in fact, investors break into two main groups over it.

사실 투자자들은 이 점에서 크게 두 집단으로 나뉩니다.

Active investors believe it is possible to beat the market

능동적인 투자자들은 전략적으로 특정 주식을 선택하고 시기를 맞추면

by strategically selecting specific stocks and timing their trades,

시장을 이기는 것이 가능하다고 믿지만,

while passive investors believe it isn’t usually possible to beat the market,

수동적인 투자자들은 시장을 이기는 것이 대개 가능하지 않다고 보고,

and don’t subscribe to stock picking.

종목 선정을 믿지 않죠.

The phrase “beating the market” usually refers to earning a return

‘시장을 이긴다’라는 말은 보통

투자 실적이 S&P 500 지수를 넘는 걸 말합니다.

on an investment that exceeds the Standard & Poor 500 index.

The S&P 500 is a measure of the average performance

S&P 500 지수는

미국 내 대형 회사 500개의 실적을

of 500 of the largest companies in the United States,

weighted by company valuation,

가중 평균한 지수입니다.

meaning that companies with a higher market value

시가 총액이 큰 회사가

have a larger effect on the S&P—

S&P에 더 큰 영향을 미치는 거죠.

again, market value corresponds to what investors

다시 한 번 말하지만 시가는 실제 이익보다는

believe a company is worth rather than actual profits.

투자자들이 생각하는 회사의 가치에 비례합니다.

The S&P doesn’t directly represent the market as a whole—

S&P는 시장 전체를 직접적으로 대표하지는 않습니다.

many small and mid-range stocks can fluctuate according to different patterns.

중소 규모의 많은 주식들은 다른 규칙에 따라 움직일 수 있습니다.

Still, it’s a pretty good proxy for the overall market.

그래도 S&P는 전체 시장의 좋은 대용물입니다.

It’s often said that

사람들은 흔히 이렇게 말합니다.

“the stock market behaves like a voting machine in the short term,

“주식 시장은 단기적으로는 인기 투표 기계처럼 작동하고,

and a weighing machine in the long term”—

장기적으로는 체중계처럼 작동한다."

meaning short term fluctuations in stock prices reflect public opinion,

단기 시가 변동은 대중의 선호를 나타내지만,

but over the longer term, they do tend to actually reflect companies’ profits.

장기적으로는 회사의 실제 이익을 반영한다는 것을 의미합니다.

Active investors aim to exploit the short term,

능동적인 투자자는

시장의 ‘투표 기계’ 측면을 이용해서 단기적인 수익을 얻으려 합니다.

“voting machine” aspect of the market.

They believe the market contains inefficiencies:

그들은 시장에 비효율이 있다고 생각합니다.

that stock prices at any given point in time may overvalue some companies,

즉 특정 시점의 주가는

몇몇 회사를 과대 평가하거나 과소 평가하고,

undervalue others, or fail to reflect developments that will impact the market.

시장에 닥칠 변화를 반영하지 못한다는 거죠.

Active investors hope to exploit these inefficiencies by buying stocks

능동적인 투자자들은 이 비효율에서 이익을 얻기를 바랍니다.

저평가되었다고 생각하는 주식을 사는 거죠.

they think are priced low.

To identify undervalued stocks,

저평가된 주식을 찾으려고

they may investigate a company’s business operations,

회사의 사업 현황을 연구하고,

analyze its financial statements, observe price trends, or use algorithms.

재무제표를 분석하고 추세를 관찰하거나 알고리즘을 사용하기도 합니다.

Passive investors, by contrast,

반대로 수동적인 투자자들은

put their faith in the long term “weighing machine” aspect of the market.

시장의 ‘체중계’ 측면을 이용해서 장기적인 전망을 봅니다.

They believe that even though markets may exhibit inefficiencies at any given point,

그들은 어떤 시점에 비효율이 있더라도

over time those inefficiencies balance out—

시간이 지나면서 비효율들은 상쇄되고

so if they buy a selection of stocks that represents a cross-section of the market,

시장을 전체적으로 대변하는 주식들을 산다면

over time it will grow.

시간이 지나면서 성장할 것이라고 믿습니다.

This is usually accomplished through index funds,

주로 지수형 펀드가 이런 용도에 알맞죠.

collections of stocks that represent the broader market.

더 큰 시장을 대변하는 주식을 모은 것이죠.

The S&P 500 index is one of many indexes.

S&P 500 외에도 지수는 많이 있습니다.

The overall goal is the same for all index funds:

모든 지수형 펀드의 최종 목표는 같습니다.

to hold stocks for the long term and ignore short-term market fluctuations.

주식을 오랫동안 보유하고 단기 시장 변동은 무시하는 것입니다.

Ultimately, active and passive investing aren’t mutually exclusive—

능동적 투자와 수동적 투자는 결과적으로 상호 배타적이지 않습니다.

many investment strategies have elements of each,

많은 투자 전략에는 서로의 요소가 들어 있습니다.

예를 들자면 주식을 능동적으로 고르고

for example, choosing stocks actively but holding them for the long term

수동적인 투자에서 말하는 것처럼 오랜 기간 동안 보유하는 것입니다.

as passive investing advises.

Investing is far from an exact science:

투자는 정밀 과학과는 거리가 멉니다.

if there was one foolproof method, everyone would be doing it.

만약 완벽한 방법이 있다면 모두가 그걸 따랐겠죠.