Philip Evans: How data will transform business

Philip Evans: Comment les données vont transformer les entreprises

Traducteur: Leslie Louradour Relecteur: Mohand Habchi

I'm going to talk a little bit about strategy

Je vais vous parler un peu de stratégie

and its relationship with technology.

et de son lien avec la technologie.

We tend to think of business strategy

Nous avons tendance à considérer la stratégie des entreprises,

as being a rather abstract body

comme une entité assez abstraite

of essentially economic thought,

venant essentiellement de la pensée économique,

perhaps rather timeless.

peut-être même intemporelle.

I'm going to argue that, in fact,

J'affirme qu'en fait,

business strategy has always been premised

la stratégie des entreprises a toujours été le postulat d'hypothèses

on assumptions about technology,

à propos de la technologie,

that those assumptions are changing,

que ces hypothèses sont en train de changer,

and, in fact, changing quite dramatically,

et même en train de changer radicalement,

and that therefore what that will drive us to

et que ça va donc nous amener

is a different concept of what we mean

à un concept différent de ce que nous entendons

by business strategy.

par stratégie d'entreprise.

Let me start, if I may,

Je vais commencer, si vous le permettez,

with a little bit of history.

par un peu d'histoire.

The idea of strategy in business

L'idée de stratégie d'entreprise

owes its origins to two intellectual giants:

doit ses origines à deux grands intellectuels :

Bruce Henderson, the founder of BCG,

Bruce Henderson, le fondateur de BCG,

and Michael Porter, professor at the Harvard Business School.

et Michael Porter, professeur à la Harvard Business School.

Henderson's central idea was what you might call

L'idée centrale d'Henderson était ce qu'on pourrait appeler

the Napoleonic idea of concentrating mass

l'idée napoléonienne du regroupement de la masse

against weakness, of overwhelming the enemy.

contre les faibles.

L'idée d'écraser l'ennemi.

What Henderson recognized was that,

Henderson a reconnu que, dans le monde des entreprises,

in the business world,

there are many phenomena which are characterized

il y a de nombreux phénomènes

by what economists would call increasing returns --

caractérisés par ce que les économistes appelleraient le rendement croissant --

scale, experience.

d'échelle, d'expérience.

The more you do of something,

Plus on fait quelque chose,

disproportionately the better you get.

meilleur on devient, de façon disproportionnée.

And therefore he found a logic for investing

Il a donc trouvé une logique dans l'investissement

in such kinds of overwhelming mass

dans ces sortes de masses écrasantes,

in order to achieve competitive advantage.

afin de réaliser un avantage concurrentiel.

And that was the first introduction

C'était la première introduction

of essentially a military concept of strategy

d'un concept fondamentalement militaire

into the business world.

dans le monde des entreprises.

Porter agreed with that premise,

Porter fut d'accord avec ce postulat,

but he qualified it.

mais il l'a nuancé.

He pointed out, correctly, that that's all very well,

Il a souligné, justement, que tout ça, c'est très bien,

but businesses actually have multiple steps to them.

mais les entreprises comportent de multiples échelons.

They have different components,

Elles ont des éléments différents,

and each of those components might be driven

et chacun de ces éléments

peut être mené par un genre différent de stratégie.

by a different kind of strategy.

A company or a business might actually be advantaged

Une entreprise pourrait être avantagée dans certaines activités,

in some activities but disadvantaged in others.

mais désavantagée dans d'autres.

He formed the concept of the value chain,

Il a construit le concept de chaîne de valeur,

essentially the sequence of steps with which

en particulier la suite d'étapes

où, on va dire, un matériel brut devient un élément,

a, shall we say, raw material, becomes a component,

becomes assembled into a finished product,

il est assemblé dans un produit fini,

and then is distributed, for example,

et il est ensuite distribué par exemple,

and he argued that advantage accrued

il a affirmé que l'avantage accru

to each of those components,

de chacun de ces éléments,

and that the advantage of the whole

et que l'avantage de l'ensemble

was in some sense the sum or the average

était en quelque sorte la somme ou la moyenne

of that of its parts.

de celle de ses parties.

And this idea of the value chain was predicated

Cette idée de chaîne de valeur était basée

on the recognition that

sur la reconnaissance du fait que,

what holds a business together is transaction costs,

ce qui maintient une entreprise, ce sont les coûts de transaction,

that in essence you need to coordinate,

qu'il faut en substance coordonner,

organizations are more efficient at coordination

les organisations sont meilleures dans la coordination que les marchés,

than markets, very often,

très souvent,

and therefore the nature and role and boundaries

et par conséquent, la nature, le rôle et les limites de la coopération

of the cooperation are defined by transaction costs.

sont définies par les coûts de transaction.

It was on those two ideas,

C'est sur la base de ces deux idées :

Henderson's idea of increasing returns

celle d'Henderson

sur le rendement croissant d'échelle et d'expérience,

to scale and experience,

and Porter's idea of the value chain,

et celle de Porter sur la chaîne de valeur,

encompassing heterogenous elements,

englobant des éléments hétérogènes,

that the whole edifice of business strategy

que l'édifice tout entier de la stratégie d'entreprise

was subsequently erected.

s'est ensuite érigé.

Now what I'm going to argue is

Je vais maintenant affirmer

that those premises are, in fact, being invalidated.

que ces postulats sont en fait invalidés.

First of all, let's think about transaction costs.

Tout d'abord, réfléchissons aux coûts de transaction.

There are really two components to transaction costs.

Il y a en fait dans ces coûts deux composants.

One is about processing information, and the other is about communication.

L'un traite du traitement de l'information et l'autre de la communication.

These are the economics of processing and communicating

Ce sont les bases économiques du traitement et de la communication

as they have evolved over a long period of time.

telles qu'elles ont évolué sur un très grand laps de temps.

As we all know from so many contexts,

Comme tant de contextes nous l'ont appris,

they have been radically transformed

ces économies ont radicalement été transformées

since the days when Porter and Henderson

depuis l'époque où Porter et Henderson

first formulated their theories.

ont élaboré leurs théories.

In particular, since the mid-'90s,

Depuis le milieu des années 90, en particulier,

communications costs have actually been falling

les coûts de communication ont chuté

even faster than transaction costs,

encore plus rapidement que les coûts de transaction,

which is why communication, the Internet,

raison pour laquelle la communication, Internet,

has exploded in such a dramatic fashion.

a explosé de façon si spectaculaire.

Now, those falling transaction costs

Mais ces coûts de transaction en baisse

have profound consequences,

ont de graves conséquences,

because if transaction costs are the glue

car ces coûts sont le ciment

that hold value chains together, and they are falling,

qui maintient les chaînes de valeur, et ils chutent.

there is less to economize on.

Il y a donc moins de choses sur lesquelles on peut économiser.

There is less need for vertically integrated organization,

Il y a moins besoin d'une organisation intégrée verticalement,

and value chains at least can break up.

et les chaînes de valeur peuvent au moins se briser.

They needn't necessarily, but they can.

Ce n'est pas une obligation, mais ça peut arriver.

In particular, it then becomes possible for

Il est en particulier désormais possible

a competitor in one business

pour un concurrent d'une entreprise

to use their position in one step of the value chain

d'utiliser leur place dans une étape de la chaîne de valeur

in order to penetrate or attack

afin de pénétrer ou d'attaquer,

or disintermediate the competitor in another.

ou d'interrompre l'intermédiation d'un concurrent avec un autre.

That is not just an abstract proposition.

Ce n'est pas une proposition abstraite.

There are many very specific stories

Il y a de nombreuses histoires très précises

of how that actually happened.

qui racontent comment ça se passe.

A poster child example was the encyclopedia business.

Un exemple modèle est le secteur de l'encyclopédie.

The encyclopedia business

Le secteur de l'encyclopédie

in the days of leatherbound books

à l'époque des livres reliés en cuir

was basically a distribution business.

était en gros une activité de distribution.

Most of the cost was the commission to the salesmen.

La majeure partie du coût était la commission du vendeur.

The CD-ROM and then the Internet came along,

Les CD-Rom et Internet sont arrivés,

new technologies made the distribution of knowledge

les nouvelles technologies ont rendu la distribution du savoir

many orders of magnitude cheaper,

bien moins chère de plusieurs ordres de grandeur,

and the encyclopedia industry collapsed.

et le secteur de l'encyclopédie s'est effondré.

It's now, of course, a very familiar story.

Bien sûr, c'est devenu une histoire bien connue.

This, in fact, more generally was the story

Plus généralement, c'est en fait l'histoire

of the first generation of the Internet economy.

de la première génération de l'économie numérique.

It was about falling transaction costs

C'est-à-dire de coûts de transaction en baisse,

breaking up value chains

brisant les chaînes de valeur

and therefore allowing disintermediation,

et permettant ainsi la désintermédiation,

or what we call deconstruction.

ou ce qu'on appelle la déconstruction.

One of the questions I was occasionally asked was,

Une des questions que l'on me pose de temps en temps, c'est,

well, what's going to replace the encyclopedia

qu'est-ce qui va remplacer les encyclopédies

when Britannica no longer has a business model?

lorsque Britannica n'aura plus de modèle économique ?

And it was a while before the answer became manifest.

Ça a pris du temps avant que la réponse ne devienne évidente.

Now, of course, we know what it is: it's the Wikipedia.

Bien sûr, nous la connaissons maintenant : Wikipedia.

Now what's special about the Wikipedia is not its distribution.

Ce qui est particulier à propos de Wikipedia,

ce n'est pas sa distribution.

What's special about the Wikipedia is the way it's produced.

Ce qui est particulier, c'est la façon dont il est produit.

The Wikipedia, of course, is an encyclopedia

Wikipedia est bien sûr une encyclopédie

created by its users.

créée par ses utilisateurs.

And this, in fact, defines what you might call

Et ça, ça définit en fait ce qu'on pourrait appeler

the second decade of the Internet economy,

la deuxième décennie de l'économie numérique,

the decade in which the Internet as a noun

la décennie où internet, le substantif,

became the Internet as a verb.

est devenu internet, le verbe.

It became a set of conversations,

C'est devenu un ensemble de conversations,

the era in which user-generated content and social networks

l'époque où le contenu généré par les utilisateurs et les réseaux sociaux

became the dominant phenomenon.

sont devenus le phénomène dominant.

Now what that really meant

Ce que ça signifiait en fait,

in terms of the Porter-Henderson framework

en termes du cadre de Porter-Henderson,

was the collapse of certain kinds of economies of scale.

c'était l'effondrement de certains genres d'économies d'échelle.

It turned out that tens of thousands

Il s'est avéré que des dizaines de milliers

of autonomous individuals writing an encyclopedia

d'individus autonomes rédacteurs d'une encyclopédie

could do just as good a job,

pouvaient faire un aussi bon travail,

and certainly a much cheaper job,

et très probablement, bien moins cher

than professionals in a hierarchical organization.

que des professionnels au sein d'une organisation hiérarchique.

So basically what was happening was that one layer

Ce qui s'est passé en gros,

c'est qu'une couche dans la chaîne de valeur s'est fragmentée

of this value chain was becoming fragmented,

as individuals could take over

lorsque les individus ont pu prendre les commandes

where organizations were no longer needed.

là où les organisations n'étaient plus nécessaires.

But there's another question that obviously this graph poses,

Mais il y a une autre question que pose clairement ce graphique,

which is, okay, we've gone through two decades --

qui est, d'accord, on a traversé deux décennies --

does anything distinguish the third?

qu'est-ce qui distingue la troisième ?

And what I'm going to argue is that indeed

Je vais déclarer qu'en fait

something does distinguish the third,

quelque chose distingue la troisième décennie,

and it maps exactly on to the kind of

et ça dresse exactement la carte du genre de logique de Porter-Henderson

Porter-Henderson logic that we've been talking about.

dont nous avons parlé.

And that is, about data.

Il s'agit de données.

If we go back to around 2000,

Revenons aux alentours de l'an 2000,

a lot of people were talking about the information revolution,

où de nombreuses personnes parlaient de la révolution de l'information,

and it was indeed true that the world's stock of data

et il était alors vrai que le stock mondial de données

was growing, indeed growing quite fast.

augmentait, et augmentait même assez rapidement,

but it was still at that point overwhelmingly analog.

mais à ce moment, il ne s'agissait encore quasiment que de données analogiques.

We go forward to 2007,

Passons à 2007.

not only had the world's stock of data exploded,

Non seulement le stock mondial de données avait explosé,

but there'd been this massive substitution

mais il y a eu également ce gigantesque remplacement

of digital for analog.

de l'analogique par le numérique.

And more important even than that,

Fait encore plus important,

if you look more carefully at this graph,

si on regarde ce graphique de plus près,

what you will observe is that about a half

on observe qu'environ la moitié

of that digital data

de ces données numériques

is information that has an I.P. address.

sont des informations avec une adresse IP.

It's on a server or it's on a P.C.

Elles sont sur un serveur ou sur un PC.

But having an I.P. address means that it

Mais le fait d'avoir une adresse IP

signifie qu'elles peuvent être connectées à n'importe quelles autres données

can be connected to any other data

that has an I.P. address.

avec une adresse IP.

It means it becomes possible

Ça veut dire qu'il est désormais possible

to put together half of the world's knowledge

de rassembler la moitié des connaissances mondiales

in order to see patterns,

afin d'y voir des schémas récurrents,

an entirely new thing.

une vraie nouveauté.

If we run the numbers forward to today,

Si on déroule les chiffres jusqu'à aujourd'hui,

it probably looks something like this.

on obtient quelque chose qui ressemble probablement à ça.

We're not really sure.

On n'est pas complètement sûr.

If we run the numbers forward to 2020,

Si on déroule les chiffres jusqu'à 2020,

we of course have an exact number, courtesy of IDC.

on obtient un chiffre exact, avec l'aimable autorisation de l'IDC.

It's curious that the future is so much more predictable than the present.

C'est curieux que l'avenir soit plus prévisible que le présent.

And what it implies is a hundredfold multiplication

Ce que ça suggère, c'est une multiplication par cent

in the stock of information that is connected

du stock d'informations connectées

via an I.P. address.

par une adresse IP.

Now, if the number of connections that we can make

Mais si le nombre de connexions possibles

is proportional to the number of pairs of data points,

est proportionnel au nombre de paires de points de données,

a hundredfold multiplication in the quantity of data

une multiplication par cent de la quantité des données

is a ten-thousandfold multiplication

est une multiplication par 10 000

in the number of patterns

du nombre de schémas

that we can see in that data,

observables dans ces données,

this just in the last 10 or 11 years.

ceci rien que dans les 10 ou 11 dernières années.

This, I would submit, is a sea change,

Je présenterais ceci comme un changement radical,

a profound change in the economics

un changement profond dans l'économie

of the world that we live in.

du monde dans lequel nous vivons.

The first human genome,

Le premier génome humain,

that of James Watson,

celui de James Watson,

was mapped as the culmination of the Human Genome Project in the year 2000,

a été élaboré comme l'aboutissement du Projet génome humain en l'an 2000,

and it took about 200 million dollars

et il a fallu environ 200 millions de dollars

and about 10 years of work to map

et 10 ans environ de travail pour élaborer la carte

just one person's genomic makeup.

du patrimoine génomique d'une seule personne.

Since then, the costs of mapping the genome have come down.

Depuis, les coûts d'élaboration de la carte du génome ont chuté.

In fact, they've come down in recent years

En fait, ces dernières années,

very dramatically indeed,

ils ont chuté de façon très spectaculaire,

to the point where the cost is now below 1,000 dollars,

au point que le coût est désormais en-dessous de 1 000 dollars,

and it's confidently predicted that by the year 2015

et il est prévu de façon certaine que d'ici 2015,

it will be below 100 dollars --

il se trouvera sous la barre des 100 dollars --

a five or six order of magnitude drop

une baisse d'une ampleur de cinq à six

in the cost of genomic mapping

du coût d'élaboration de la carte du génome,

in just a 15-year period,

en quinze ans,

an extraordinary phenomenon.

un phénomène extraordinaire.

Now, in the days when mapping a genome

De nos jours, à une époque où l'élaboration de cette carte

cost millions, or even tens of thousands,

coûte des millions, voire des dizaines de millions,

it was basically a research enterprise.

ça relevait en résumé du secteur de la recherche.

Scientists would gather some representative people,

Des scientifiques regroupaient des personnes représentatives,

and they would see patterns, and they would try

ils observaient des schémas, et essayaient

and make generalizations about human nature and disease

de faire des généralisations sur la nature humaine et les maladies

from the abstract patterns they find

à partir des modèles abstraits

from these particular selected individuals.

découverts chez ces individus sélectionnés bien précis.

But when the genome can be mapped for 100 bucks,

Mais lorsqu'on peut cartographier le génome pour 100 dollars,

99 dollars while you wait,

99 dollars pendant que vous êtes là,

then what happens is, it becomes retail.

alors là, ça devient de la vente au détail.

It becomes above all clinical.

Ça devient avant tout clinique.

You go the doctor with a cold,

On va chez le médecin avec un rhume,

and if he or she hasn't done it already,

et si il ou elle ne l'a pas encore fait,

the first thing they do is map your genome,

la première chose faite est la cartographie du génome,

at which point what they're now doing

après quoi, ce qu'on fait,

is not starting from some abstract knowledge of genomic medicine

c'est non pas de partir d'une connaissance abstraite de la médecine génomique

and trying to work out how it applies to you,

et d'essayer de trouver comment elle s'applique au patient,

but they're starting from your particular genome.

mais de partir d'un génome bien précis.

Now think of the power of that.

Réfléchissez à cette puissance.

Think of where that takes us

Imaginez où ça peut nous mener

when we can combine genomic data

si on peut combiner des données génomiques

with clinical data

avec des données cliniques,

with data about drug interactions

avec des données sur les interactions médicamenteuses,

with the kind of ambient data that devices

avec ces données environnantes

like our phone and medical sensors

que des appareils comme notre téléphone et nos capteurs médicaux

will increasingly be collecting.

vont recueillir de plus en plus.

Think what happens when we collect all of that data

Pensez au résultat si on recueille toutes ces données,

and we can put it together

si on les regroupe

in order to find patterns we wouldn't see before.

pour découvrir des schémas jusque là non visibles.

This, I would suggest, perhaps it will take a while,

Là, je pense que ça va prendre du temps pour y parvenir,

but this will drive a revolution in medicine.

mais ça va déboucher sur une révolution dans la médecine.

Fabulous, lots of people talk about this.

Sensationnel, plein de monde en parle.

But there's one thing that doesn't get much attention.

Mais il y a quelque chose dont on ne parle pas beaucoup.

How is that model of colossal sharing

Comment ce modèle de partage immense

across all of those kinds of databases

entre toutes ces sortes de bases de données,

compatible with the business models

est-il compatible avec les modèles économiques

of institutions and organizations and corporations

d'institutions, d'organisations, et de sociétés

that are involved in this business today?

impliquées dans ce secteur de nos jours ?

If your business is based on proprietary data,

Si notre entreprise est fondée sur les données de propriété industrielle,

if your competitive advantage is defined by your data,

si notre avantage concurrentiel est défini par nos données,

how on Earth is that company or is that society

comment diable cette entreprise ou cette société

in fact going to achieve the value

va-t-elle atteindre la valeur implicite en technologie ?

that's implicit in the technology? They can't.

Elle en sera incapable.

So essentially what's happening here,

Ce qui se passe, en résumé,

and genomics is merely one example of this,

et la génomique n'en est qu'un simple exemple,

is that technology is driving

c'est que la technologie pousse l'ascension naturelle de l'activité

the natural scaling of the activity

au-delà des frontières institutionnelles

beyond the institutional boundaries within which

dans lesquelles on a pris l'habitude d'y songer,

we have been used to thinking about it,

and in particular beyond the institutional boundaries

et notamment au-delà des frontières institutionnelles

in terms of which business strategy

quant à la question de savoir quelle stratégie d'entreprise

as a discipline is formulated.

comme discipline est formulée.

The basic story here is that what used to be

Le scénario de base ici,

c'est ce qui était alors intégré verticalement,

vertically integrated, oligopolistic competition

une concurrence oligopolistique

among essentially similar kinds of competitors

entre essentiellement les mêmes types de concurrents,

is evolving, by one means or another,

est en train d'évoluer, d'une façon ou d'une autre,

from a vertical structure to a horizontal one.

d'une structure verticale vers une horizontale.

Why is that happening?

Pourquoi cette évolution ?

It's happening because transaction costs are plummeting

Parce que les coûts de transaction plongent

and because scale is polarizing.

et parce que l'échelle concentre toute l'attention.

The plummeting of transaction costs

Le plongeon des coûts de transaction

weakens the glue that holds value chains together,

affaiblit le ciment qui maintient les chaînes de valeur,

and allows them to separate.

et il leur est possible de se séparer.

The polarization of scale economies

La polarisation des économies d'échelle

towards the very small -- small is beautiful --

vers le tout petit -- ce qui est petit est mignon --

allows for scalable communities

permet aux communautés évolutives

to substitute for conventional corporate production.

de remplacer la production de l'entreprise conventionnelle.

The scaling in the opposite direction,

Mettre l'échelle dans le sens inverse,

towards things like big data,

vers des choses comme le « big data »,

drive the structure of business

conduit la structure de l'entreprise

towards the creation of new kinds of institutions

vers la création de nouveaux types d'institutions

that can achieve that scale.

qui peuvent atteindre cette échelle.

But either way, the typically vertical structure

De toute façon, la structure typiquement verticale

gets driven to becoming more horizontal.

est conduite à devenir plus horizontale.

The logic isn't just about big data.

La logique ne concerne pas que le « big data ».

If we were to look, for example, at the telecommunications industry,

Si on devait observer au secteur des télécommunications par exemple,

you can tell the same story about fiber optics.

on pourrait raconter la même histoire sur la fibre optique.

If we look at the pharmaceutical industry,

Si on observe le secteur pharmaceutique,

or, for that matter, university research,

ou même la recherche académique,

you can say exactly the same story

on pourrait raconter exactement la même histoire

about so-called "big science."

sur la soi-disant « Big Science ».

And in the opposite direction,

A l'opposé,

if we look, say, at the energy sector,

si on observe, disons, le secteur de l'énergie

where all the talk is about how households

où tout a été dit sur la façon dont les foyers

will be efficient producers of green energy

seront des producteurs efficaces d'énergie verte

and efficient conservers of energy,

et des conservateurs efficaces d'énergie,

that is, in fact, the reverse phenomenon.

il y a en fait le phénomène inverse.

That is the fragmentation of scale

C'est-à-dire la fragmentation de l'échelle,

because the very small can substitute

car le tout petit peut remplacer l'échelle d'entreprise traditionnelle.

for the traditional corporate scale.

Either way, what we are driven to

Quoi qu'il en soit, nous allons vers

is this horizontalization of the structure of industries,

cette mise à l'horizontale de la structure des industries,

and that implies fundamental changes

et cela suppose des changements fondamentaux

in how we think about strategy.

dans notre manière de songer à la stratégie.

It means, for example, that we need to think

Ça signifie, par exemple,

about strategy as the curation

qu'il nous faut songer à la stratégie

comme le remède de ces structures horizontales

of these kinds of horizontal structure,

where things like business definition

où des choses comme la définition du positionnement,

and even industry definition

voire la définition du secteur d'activité

are actually the outcomes of strategy,

sont en réalité le résultat de la stratégie,

not something that the strategy presupposes.

et non pas quelque chose que la stratégie présuppose.

It means, for example, we need to work out

Ça veut dire, par exemple, que nous devons trouver

how to accommodate collaboration

comment tenir compte de la collaboration

and competition simultaneously.

et de la compétition, en même temps.

Think about the genome.

Pensez au génome.

We need to accommodate the very large

Il faut tenir compte du très grand

and the very small simultaneously.

et du tout petit, en même temps.

And we need industry structures

Et il nous faut des structures dans l'industrie

that will accommodate very, very different motivations,

qui tiendront compte de motivations très, très différentes,

from the amateur motivations of people in communities

des motivations amatrices de personnes de la population,

to maybe the social motivations

jusqu'à des motivations sociales

of infrastructure built by governments,

d'infrastructures construites par les gouvernements,

or, for that matter, cooperative institutions

ou même d'institutions coopératives

built by companies that are otherwise competing,

édifiées par des entreprises qui sans quoi rivaliseraient,

because that is the only way that they can get to scale.

car c'est la seule manière pour elles de réaliser des économies d'échelle.

These kinds of transformations

Les transformations de ce type rendent obsolètes

render the traditional premises of business strategy obsolete.

les postulats traditionnels sur la stratégie d'entreprise.

They drive us into a completely new world.

Elles nous mènent vers un monde totalement différent.

They require us, whether we are

Elles nécessitent que l'on réfléchisse,

que l'on soit dans le secteur public ou privé,

in the public sector or the private sector,

to think very fundamentally differently

de façon radicalement différente

about the structure of business,

à la structure d'entreprise,

and, at last, it makes strategy interesting again.

et ça rend finalement la stratégie de nouveau intéressante.

Thank you.

Merci.

(Applaudissements)

(Applause)