How cryptocurrency can help start-ups get investment capital | Ashwini Anburajan

翻訳: Mariko Oyabu 校正: Tomoyuki Suzuki

When I was raising investment for my startup,

スタートアップ企業を立ち上げ 資金を集めていた頃

a venture capitalist said to me,

あるベンチャーキャピタリストから

"Ashwini, I think you're going to raise a few million dollars.

「あなたなら数百万ドルほどの 資金を集められるでしょう

And your company -- it's going to sell for 50 to 70 million.

そして 会社は５～７千万ドルで 売却されて

You're going to be really excited.

あなたはとても興奮し

Your early investors are going to be really excited.

初期の投資家達も すごく興奮することでしょう

And I'm going to be really upset.

でも私はひどく うろたえることになるんです

So I'm not going to invest in this deal."

だから投資する気はありません」

I remember just being dumbstruck.

驚いて何も言えなかったのを覚えています

Who would be unhappy

ある会社に

with putting four or five million dollars into a company

４～５百万ドル投資して その会社を５～７千万ドルで売るからって

and having it sell for 50 to 70 million?

誰が不満を持つと言うのでしょう？

I was a first-time founder.

私にとって初めての起業でした

I didn't have a wealthy network of individuals to turn to for investment,

投資を頼めるような 裕福な人との繋がりがなかったので

so I went to venture capitalists

ベンチャーキャピタリストのもとを

the most common form of investor in a technology company.

つまりテック企業に投資する 最も一般的なタイプの投資家を訪ねました

But I'd never taken the time to understand

しかし私は ベンチャーキャピタリストの 投資の動機が何であるかを

what was motivating that VC to invest.

理解しようとしていませんでした

I believe we're living in a golden era of entrepreneurship.

起業精神を持つ人にとっての黄金時代を 私たちは生きています

There is more opportunity to build companies than ever before.

かつてないほど多くの 起業の機会に恵まれています

But the financial systems designed to fund that innovation,

イノベーションに資金供給するために 設計された金融の仕組みが

venture capital,

ベンチャーキャピタルなのですが

they haven't evolved in the past 20 to 30 years.

この20～30年の間 その仕組みに変化がありません

Venture capital was designed to pour large sums of money

ベンチャーキャピタルは 十億ドル超で売却できるような

into a small number of companies that can sell for over a billion dollars.

少数の企業に 莫大な資金を 投入するよう設計されています

It was not designed to sprinkle capital across many companies

私の会社のように 成功する可能性があっても 小さな利益しか見込めない多くの会社に

that have the potential to succeed but for less, like my own.

幅広く投資するようには 作られていないのです

That limits the number of ideas that get funded,

よって 出資が受けられる 起業アイデアの数

the number of companies that are created

起業できる会社の数

and who can actually receive that funding to grow.

それに 企業成長のための資金を 実際に受け取れる人は限られます

And I think it inspires a tough question:

ここで答えにくい疑問が生じます

What's our goal with entrepreneurship?

起業家が求めるものは何か？

If our goal is to create a tiny number of billion-dollar companies,

十億ドル規模の会社を少数 作り出すことが目標ならば

let's stick with venture capital, it's working.

ベンチャーキャピタルを続けましょう うまくいっています

But if our goal is to inspire innovation

しかし イノベーションをもたらし

and empower more people to build companies of all sizes,

規模を問わず より多くの人に 会社を興す力を与えることが目標ならば

we need a new way to fund those ideas.

アイデアに資金を供給する 新たな方法が必要です

We need a more flexible system

もっと柔軟な仕組みが必要です

that doesn't squeeze entrepreneurs and investors

１つの融通のきかない 財務上の成果達成に

into one rigid financial outcome.

起業家や投資家を 押し込めない仕組みが必要なのです

We need to democratize access to capital.

資金調達の民主化が求められます

In the summer of 2017, I went out to San Francisco,

2017年夏 サンフランシスコに行き

to join a tech accelerator with 30 other companies.

30社の企業と共に テック起業支援プログラムに参加しました

The accelerator was supposed to teach us how to raise venture capital.

そのプログラムでは 資金調達方法を学べるようになっていました

But when I got out there,

でも そこで注目されていたのは

the startup community was buzzing about ICOs, or Initial Coin Offerings.

ICO すなわち イニシャル・コイン・オファリングでした

For the first time, ICOs had raised more money for young startups

ICOによるスタートアップ企業への投資額が ベンチャーキャピタルの投資額を

than venture capital had.

初めて 上回っていたのです

It was the first week of the program.

プログラム第１週目

Tequila Friday.

テキーラ・フライデーでのことです

And the founders couldn't stop talking.

起業家達は ずっと話していました

"I'm going to raise an ICO."

「僕はICOで調達する」

"I'm going to raise an ICO."

「私もICOで調達する」

Until one guy goes,

その時 ある起業家が言いました

"How cool if we did this all together?

「一緒にICOで資金調達したら クールじゃない？

We should do an ICO that combines the value of all of our companies

我々の企業価値を全て合わせて ICOを発行し

and raise money as a group."

グループとして資金調達するんだ」

At that point, I had to ask the obvious question,

この時 わかりきった質問を せざるを得ませんでした

"Guys, what's an ICO?"

「ねぇ みんな ICOって何？」

ICOs were a way for young companies to raise money

ICOとは 起業したばかりの会社が 資金調達するための方法で

by issuing a digital currency

デジタル通貨を発行し

tied to the value and services that the company provides.

これが 会社が提供する価値やサービスに 紐付けられます

The currency acts similar to shares in a company,

この通貨は 株式市場における 株式と同様の役割を果たし

like on the public stock market,

increasing in value as it's traded online.

オンラインでの取引を通じて 価値を向上させます

Most important, ICOs expanded the investor pool,

最も重要なポイントは ICOは 共同出資者の数を

from a few hundred venture capital firms

ベンチャーキャピタルにおける 数百社の規模から

to millions of everyday people, excited to invest.

投資意欲がある 数百万もの一般投資家へと 拡大できることです

This market represented more money.

このマーケットでは より大きな資金が得られ

It represented more investors.

より多くの投資家が 得られるということです

Which meant a greater likelihood to get funded.

つまり 投資を得られる可能性が 高まるのです

I was sold.

納得しました

The idea, though, of doing it together still seemed a little crazy.

しかし 一緒にやるという発想は 少しクレイジーに思えました

Startups compete with each other for investment,

スタートアップ企業は投資家を求めて 互いに競い合い

it takes hundreds of meetings to get a check.

小切手を手にするまでに 何百回ものミーティングが必要です

That I would spend my precious 15 minutes in front of an investor

そこで 投資家の前で貴重な15分間を費やし 私自身の会社のことだけでなく

talking not just about my own company, but all the companies in the batch,

他の会社の分まで 全て説明するなんて

was unprecedented.

前例がありませんでした

But the idea caught on.

しかし このアイデアは人気を博しました

And we decided to cooperate, rather than compete.

私達は競い合うのではなく 協力することにしました

Every company put 10 percent of their equity into a communal pool

それぞれの会社が10％ 自己資本を共同プールに入れて

that we then split into tradable cryptocurrency

これを取引可能な暗号通貨に分割し

that investors could buy and sell.

投資家の売買を可能にする仕組みです

Six months and four law firms later --

６か月の時間と ４軒の法律事務所を廻ってようやく ―

(Laughter)

（笑）

in January 2018, we launched the very first ICO

2018年1月に 第一号のICOを売り出しました

that represented the value of nearly 30 companies

約30社の価値を表すもので

and an entirely new way to raise capital.

完全に新しい資金調達方法になりました

We got a lot of press.

多くの報道に取り上げられました

My favorite headline about us read,

私のお気に入りの見出しは

"VCs, read this and weep."

「ベンチャーキャピタルは この記事を読んで泣く」

(Laughter)

（笑）

Our fund was naturally more diverse.

このファンドは 本質的に 多様性が豊かでした

Twenty percent of the founders were women.

起業家の20％は女性で

Fifty percent were international.

50％は外国人でした

The investors were more excited, too.

投資家達の熱気も高まりました

They had a chance to get better returns,

彼らがより良いリターンの機会を得たのは

because we took out the middleman fees of venture capital.

私達が ベンチャーキャピタルの 仲介料をなくしたからです

And they could take their money and reinvest it,

彼らは 投資額を回収し 再投資できるようになり

potentially funding more new ideas faster.

より多くの新たなアイデアに より早く投資できる可能性を秘めています

I believe this creates a virtuous cycle of capital

これは資本の好循環を生み

that allows many more entrepreneurs to succeed.

より多くの起業家の成功を 導くと信じています

Because access to capital is access to opportunity.

資本へのアクセスは 機会へのアクセスを意味するからです

And we have only just begun to imagine

そして私達は 資本へのアクセスを

what democratizing access to capital will do.

民主化すると何が起こるか 想像し始めたばかりです

I would have never thought that my own search for funding

資金調達方法を追い求めることで

would lead me to this stage,

この舞台に立つことになり

having helped nearly 30 companies get investment.

30社近くの企業の資金調達を 支援するに至るとは思いもしませんでした

Imagine if other entrepreneurs tried to invent new ways to access capital

もし 他の起業家達が 伝統的な資金調達法を踏襲せず

rather than following the traditional route.

新しいやり方を考え出そうとしたら 何が起こるでしょうか？

It would change what gets built, who builds it

生み出されるもの それを生み出す人 そして

and the long-term impact on the economy.

経済への長期的なインパクトに 変化をもたらすことでしょう

And I believe that's way more exciting

次に登場する十億ドル規模の スタートアップに投資するよりも

than just trying to invest in the next billion-dollar startup.

ずっと面白いことだと信じています

Thank you.

ありがとうございました

(Applause)

（拍手）