How to rob a bank (from the inside, that is) | William Black

מתרגם: Michal Shargil Ben Sira מבקר: Ido Dekkers

So today's top chef class is in how to rob a bank,

היום, שיעור השף המרכזי הוא: "איך לשדוד בנק",

and it's clear that the general public needs guidance,

וברור שהציבור זקוק להדרכה,

because the average bank robbery nets

כי שוד הבנק הממוצע

only 7,500 dollars.

הוא בהיקף של 7,500 דולר נטו בלבד.

Rank amateurs who know nothing

זאת רמת החובבים,

שאין להם מושג איך לזייף את ספרי החשבונות.

about how to cook the books.

The folks who know, of course,

אלה שיש להם מושג, כמובן,

run our largest banks,

מנהלים את הבנקים הכי גדולים שלנו.

and in the last go-around,

ובסיבוב האחרון

they cost us over 11 trillion dollars.

הם עלו לנו יותר מ-11 טריליון דולר.

That's what 11 trillion looks like.

ככה נראים 11 טריליון דולר.

That's how many zeros?

כל האפסים האלה.

And cost us over 10 million jobs as well.

זה גם עלה לנו ביותר מ-10 מיליון מקומות עבודה.

So our task is to educate ourselves

לכן, המשימה שלנו היא להשכיל את עצמנו

so that we can understand

כדי שנוכל להבין מדוע חוזרים על עצמם

why we have these recurrent,

intensifying financial crises,

המשברים הפיננסיים האלה, שהולכים ומתעצמים,

and how we can prevent them in the future.

ואיך נוכל למנוע אותם בעתיד.

And the answer to that is

התשובה לכך היא,

that we have to stop epidemics of control fraud.

שעלינו לעצור את מגפת הונאת השליטה.

Control fraud is what happens

הונאת השליטה היא מה שקורה

when the people who control,

כשהאנשים שנמצאים בעמדות כוח,

typically a CEO,

בד"כ מנכ"ל כזה או אחר,

a seemingly legitimate entity,

ששולטים בגוף חוקי-לכאורה,

use it as a weapon to defraud.

משתמשים בה ככלי-נשק לביצוע הונאה.

And these are the weapons of mass destruction

ומדובר בנשק להשמדה המונית בעולם הפיננסי.

in the financial world.

They also follow in finance a particular strategy,

הם גם פועלים מבחינה פיננסית לפי שיטה מסוימת,

because the weapon of choice in finance

כי כלי הנשק המועדף עליהם בעולם הפיננסי

is accounting,

הוא הנהלת החשבונות,

and there is a recipe for accounting

ובהנהלת החשבונות קיים מתכון

control fraud, and how it occurs.

להונאת שליטה; איך לחולל אותה.

And we discovered this recipe

התוודענו למתכון הזה

in quite an odd way that I'll come back to in a moment.

בדרך משונה למדי, ומיד אחזור לכך.

First ingredient in the recipe: grow like crazy;

הרכיב הראשון במתכון: צמיחה מטורפת.

second, by making or buying really crappy loans,

השני: מתן או רכישה של הלוואות ממש מחורבנות,

but loans that are made at a very high interest rate

אבל בריבית גבוהה מאד או תשואה גבוהה מאד;

or yield;

השלישי: שימוש במינוף קיצוני - ובשפה פשוטה, יצירת המון חובות --

three, while employing extreme leverage --

that just means a lot of debt --

compared to your equity;

בהשוואה לבעלות על המניות;

and four, while providing only trivial loss reserves

והרביעי: שמירת רזרבות שוליות בלבד

against the inevitable losses.

כנגד ההפסדים הבלתי-נמנעים.

If you follow those four simple steps,

אם תקפידו על ארבעת השלבים הפשוטים האלה,

וכל בנק מסוגל לעשות זאת,

and any bank can follow them,

then you are mathematically guaranteed

אז מבחינה מתמטית מובטח לכם

to have three things occur.

שיתרחשו 3 דברים:

The first thing is

הראשון הוא:

you will report record bank profits --

אתם תדווחו על רווחי-שיא בנקאיים --

not just high, record.

לא סתם גבוהים, אלא רווחי שיא.

Two, the CEO will immediately be made incredibly wealthy

שנית, המנכ"ל ייעשה מיד עשיר להדהים

by modern executive compensation.

הודות לפיצויי המנהלים המודרניים,

And three, farther down the road,

ושלישית, בעתיד הרחוק יותר,

the bank will suffer catastrophic losses

הבנק יסבול מהפסדים במימדי אסון

and will fail unless it is bailed out.

ויקרוס, אלא אם יזכה לחילוץ.

And that's a hint as to how

וזהו הרמז לאיך גילינו את המתכון הזה,

we discovered this recipe,

because we discovered it through an autopsy process.

משום שגילינו אותו בניתוח שלאחר המוות.

During the savings and loan debacle in 1984,

באסון החסכונות וההלוואות של 1984,

we looked at every single failure,

בדקנו כל התמוטטות כדי למצוא מאפיינים משותפים,

and we looked for common characteristics,

and we discovered this recipe was common

ומצאנו שהמתכון הזה משותף

to each of these frauds.

לכל אחת מאותן הונאות.

In other words, a coroner could find these things

במלים אחרות, חוקר מקרי-מוות היה מוצא את הדברים האלה

because this is a fatal recipe

כי זהו מתכון קטלני

that will destroy the banks

שיהרוס את הבנקים

as well as the economy.

וגם את הכלכלה.

And it also turns out to be precisely

מסתבר גם שזהו בדיוק הדבר

what could have stopped this crisis,

שיכול היה למנוע את המשבר הזה,

the one that cost us 11 trillion dollars

זה שעלה לנו 11 טריליון דולר

just in the household sector,

רק במגזר הפרטי,

that cost us 10 million jobs,

וב-10 מיליון מקומות עבודה,

was the easiest financial crisis by far

ושהיה המשבר הפיננסי שהכי קל היה למנוע אותו לגמרי

to have avoided completely

if we had simply learned the lessons

אילו נהגנו לאור הלקחים של מגפת הונאת השליטה,

of epidemics of control fraud,

particularly using this recipe.

במיוחד באמצעות מתכון זה.

So let's go to this crisis,

אז הבה נעבור למשבר הזה,

and the two huge epidemics

ולשתי מגפות הענק

of loan origination fraud that drove the crisis --

של הונאת ההלוואות שדחפה למשבר

appraisal fraud and liar's loans --

--הונאת השמאות והלוואות השקרנים--

and what we're going to see

ומה שנראה מיד, כשנבחן את שתי אלה,

in looking at both of these is

we got warnings that were incredibly early

הוא שהיו לנו התראות מוקדמות ביותר

about these frauds.

לגבי הונאות אלה.

We got warnings that we could have taken advantage of easily,

היו התראות שיכולנו לנצל בקלות,

because back in the savings and loan debacle,

כי אז, באסון החסכונות וההלוואות,

we had figured out how to respond

מצאנו איך להגיב ולמנוע את המשברים האלה.

and prevent these crises.

And three, the warnings were unambiguous.

ושלישית, ההתראות היו חד-משמעיות.

They were obvious that what was going on

הן היו ברורות מאד לגבי כך שמתרחשת ומתפתחת

was an epidemic of accounting control fraud building up.

מגפה של הונאת שליטה חשבונאית.

Let's take appraisal fraud first.

הבה נראה תחילה את הונאת השמאות.

This is simply where you inflate the value

כאן, פשוט מנפחים את הערך

of the home that is being pledged

של הבית שממושכן כעירבון להלוואה.

as security for the loan.

In 2000, the year 2000,

ב-2000, בשנת 2000,

that is over a year before Enron fails, by the way,

יותר משנה לפני נפילת "אנרון", אגב,

the honest appraisers got together a formal petition

השמאים ההוגנים ארגנו עצומה רשמית

begging the federal government to act,

שהפצירה בממשל הפדרלי לעשות מעשה,

and the industry to act,

והפצירה בתעשיה לעשות מעשה,

to stop this epidemic of appraisal fraud.

כדי לעצור את המגפה של הונאת השמאות.

And the appraisers explained how it was occurring,

והשמאים הסבירו איך זה קורה:

that banks were demanding that appraisers

הבנקים נהגו לדרוש מהשמאים לנפח את הערכותיהם,

inflate the appraisal,

and that if the appraisers refused to do so,

ואם השמאים סירבו,

they, the banks, would blacklist

הם, הבנקים, היו מכניסים לרשימה שחורה

honest appraisers

את השמאים ההוגנים

and refuse to use them.

ומסרבים להיעזר בהם.

Now, we've seen this before

כבר ראינו שזה קורה במשבר החסכונות וההלוואות,

in the savings and loan debacle,

and we know that this kind of fraud

וידוע לנו שהונאה כזו יכולה להגיע רק מהמלווים,

can only originate from the lenders,

and that no honest lender would ever inflate

וששום מלווה הוגן לא ינפח את האומדן שלו,

the appraisal,

because it's the great protection against loss.

כי זאת הגנה נהדרת בפני הפסדים.

So this was an incredibly early warning, 2000.

כלומר שזאת היתה התראה מוקדמת להפליא, ב-2000.

It was something we'd seen before,

זה היה משהו שכבר ראינו,

and it was completely unambiguous.

משהו חד-משמעי לחלוטין.

This was an epidemic of accounting control fraud

זאת היתה מגפה של הונאה חשבונאית

led by the banks.

שהונהגה ע"י הבנקים.

What about liar's loans?

מה עם הלוואות השקרנים?

Well, that warning actually comes earlier.

ההתראה כאן היתה אפילו יותר מוקדמת:

The savings and loan debacle is basically

משבר החסכונות וההלוואות נמשך למעשה

the early 1980s through 1993,

מתחילת שנות ה-80 ועד 1993,

and in the midst of fighting that wave

ובאמצע המאבק באותו גל של הונאות חשבונאיות,

of accounting control fraud,

in 1990, we found that a second front

ב-1990,

גילינו שנפתחה חזית שניה של הונאות.

of fraud was being started.

And like all good financial frauds in America,

וכמו כל ההונאות הכספיות הטובות של אמריקה,

it began in Orange County, California.

היא החלה במחוז אורנג' שבקליפורניה. [צחוק]

And we happened to be the regional regulators for it.

ובמקרה, אנו היינו אז המפקחים המחוזיים.

And our examiners said,

הבודקים שלנו אמרו, שמעניקים הלוואות אפילו בלי לבדוק

they are making loans without even checking

what the borrower's income is.

מהי הכנסתו של הלווה, שזה מטורף,

This is insane, it has to lead to massive losses,

שזה חייב להוביל להפסדים עצומים

and it only makes sense for entities engaged

ושזה הגיוני רק מבחינת הגופים שמעורבים

in these accounting control frauds.

בהונאות השליטה החשבונאיות האלה.

And we said, yeah, you're absolutely right,

אמרנו, כן, אתם צודקים בהחלט,

and we drove those liar's loans

וסילקנו את הלוואות השקרנים האלה

out of the industry in 1990 and 1991,

אל מחוץ לתעשיה, ב-1990 וב-1991,

but we could only deal with the industry

אבל יכולנו להיאבק רק בתעשיה שתחת סמכות השיפוט שלנו,

we had jurisdiction over,

which was savings and loans,

דהיינו, חסכונות והלוואות,

and so the biggest and the baddest of the frauds,

כך שהנוכלים הגדולים והגרועים ביותר,

Long Beach Savings, voluntarily gave up

"חסכונות לונג ביץ'", ויתרו מרצונם

its federal savings and loan charter,

על הזכיון הפדרלי שלהם לחסכונות והלוואות,

gave up federal deposit insurance,

הם ויתרו על ביטוח ההשקעות הפדרלי, הפכו לבנק משכנתאות,

converted to become a mortgage bank

for the sole purpose of escaping our jurisdiction,

וכל זה, אך ורק כדי לצאת מתחום שיפוטנו,

and changed its name to Ameriquest,

הם שינו את שמם ל"אמריקווסט",

and became the most notorious

והפכו לאחת מהונאות השקרנים

of the liar's loans frauds early on,

הידועות ביותר לשמצה, כבר בהתחלה, ולא רק זה,

and to add to that,

they deliberately predated upon minorities.

אלא שהם צדו בכוונה מיעוטים.

So we knew again about this crisis.

אז, שוב, ידענו על המשבר הזה.

We'd seen it before. We'd stopped it before.

כבר ראינו אותו. כבר עצרנו אותו.

We had incredibly early warnings of it,

היו לנו התראות מוקדמות להפליא לגביו,

and it was absolutely unambiguous

והיה ברור באורח חד-משמעי

that no honest lender would make loans in this fashion.

ששום מלווה הוגן לא ילווה בצורה כזו.

So let's take a look at the reaction

אם כך, הבה נראה את התגובה

of the industry and the regulators

של התעשיה, של מערכת הפיקוח ושל בתי הדין

and the prosecutors to these clear

להתראות ברורות ומוקדמות אלה שיכלו למנוע את המשבר.

early warnings that could have prevented the crisis.

Start with the industry.

נתחיל מן התעשיה.

The industry responded between 2003 and 2006

התעשיה הגיבה בין 2003 ל-2006

by increasing liar's loans

בהגדלת הלוואות השקרנים

by over 500 percent.

ביותר מ-500%.

These were the loans

אלה היו ההלוואות שניפחו את הבועה

that hyperinflated the bubble

and produced the economic crisis.

וחוללו את המשבר הכלכלי.

By 2006, half of all the loans called subprime

עד 2006, חצי מכל ההלוואות שכונו "סאב-פריים"

were also liar's loans.

היו גם הן הלוואות שקרנים.

They're not mutually exclusive, it's just that together,

אין ביניהן שום סתירות, אבל ביחד,

they're the most toxic combination

הן השילוב הרעיל ביותר שאפשר להעלות על הדעת.

you can possibly imagine.

By 2006, 40 percent of all the loans

עד 2006, 40% מכל ההלוואות שניתנו באותה שנה,

made that year, all the home loans made that year,

כל הלוואות הבתים שניתנו באותה שנה,

were liar's loans,

היו הלוואות שקרנים,

40 percent.

40 אחוזים.

And this is despite a warning

וזה, למרות אזהרה

from the industry's own antifraud experts

של המומחים נגד הונאות של התעשיה עצמה,

that said that these loans were an open invitation

שאמרו שהלוואות אלה מהוות הזמנה פתוחה לרמאים,

to fraudsters,

and that they had a fraud incidence

ושיש להן סיכוי להתרחש בגובה 90%.

of 90 percent,

nine zero.

תשע ואפס.

In response to that, the industry

בתגובה לכך, התעשיה

first started calling these loans liar's loans,

קודם כל כינתה את ההלוואות האלה "הלוואות שקרנים",

which lacks a certain subtlety,

לא הכי מעודן, [צחוק]

and second, massively increased them,

ושנית, הגדילה אותן בכמות עצומה,

and no government regulator ever

ושום מפקח ממשלתי

required or encouraged any lender

לא חייב או עודד מעולם שום מלווה להעניק הלוואות שקרנים,

to make a liar's loan

or anyone to purchase a liar's loan,

או המליץ למישהו לקנות כאלה,

and that explicitly includes Fannie and Freddie.

וביניהם היו בפירוש פאני מיי ופרדי מק.

This came from the lenders

זה הגיע מצד המלווים

because of the fraud recipe.

בגלל מתכון ההונאה.

What happened to appraisal fraud?

מה קרה עם הונאת השמאות?

It expanded remarkably as well.

גם היא התפשטה יפה מאד.

By 2007, when a survey of appraisers was done,

עד 2007, לפי סקר של השמאים,

90 percent of appraisers reported

90% מהשמאים דיווחו

that they had been subject to coercion

שהופעל עליהם לחץ מצד המלווים, בנסיון לגרום להם

from the lenders trying to get them

to inflate an appraisal.

לנפח את אומדניהם.

In other words, both forms of fraud

במלים אחרות, שתי צורות ההונאה

became absolutely endemic and normal,

נעשו לגמרי טבעיות ונורמליות,

and this is what drove the bubble.

וזה מה שניפח את הבועה.

What happened in the governmental sector?

מה קרה במגזר הממשלתי?

Well, the government, as I told you,

הממשל, כפי שאמרתי לכם,

when we were the savings and loan regulators,

כשהיינו המפקחים על החסכונות וההלוואות,

we could only deal with our industry,

יכולנו לטפל רק בתעשיה שבפיקוחנו,

and if people gave up their federal deposit insurance,

ואם אנשים ויתרו על ביטוח ההפקדות הפדרלי שלהם,

we couldn't do anything to them.

לא יכולנו לעשות להם כלום.

Congress, it may strike you as impossible,

הקונגרס, גם אם חשבתם שזה לא ייתכן,

but actually did something intelligent in 1994,

אכן עשה משהו נבון ב-1994,

and passed the Home Ownership and Equity Protection Act

והעביר את חוק בעלות הבתים וההגנה על הערך,

that gave the Fed, and only the Federal Reserve,

שהעניק ל"פדרל רזרב", ורק לו,

the explicit, statutory authority to ban liar's loans

את הסמכות החוקית המפורשת לאסור על מתן הלוואות שקרנים

by every lender,

מצד כל מלווה,

whether or not they had federal deposit insurance.

בין אם יש לו או אין לו ביטוח הפקדות פדרלי.

So what did Ben Bernanke and Alan Greenspan,

אז מה עשו בן ברננקי ואלן גרינספן,

as chairs of the Fed, do

בתור יושבי ראש ה"פדרל רזרב",

when they got these warnings

כשהם קיבלו את ההתראות האלה,

that these were massively fraudulent loans

על המוני הלוואות השקרנים האלה,

and that they were being sold to the secondary market?

ועל כך שהן נמכרות לשוק המשני?

Remember, there's no fraud exorcist.

זיכרו, אין כל אפשרות לבטל הלוואה.

Once it starts out a fraudulent loan,

מרגע שהיא החלה כהונאה,

it can only be sold to the secondary market

אפשר היה רק למכור אותה לשוק המשני

through more frauds,

באמצעות הונאות נוספות ושקרים בנוגע לערבויות ובטוחות,

lying about the reps and warrantees,

and then those people are going to produce

ואז אותם אנשים יפיקו

mortgage-backed securities

ערבונות מבוססות-משכנתא ונגזרות שונות ומשונות

and exotic derivatives

which are also going to be supposedly backed

שגם הן תהיינה נתמכות לכאורה

by those fraudulent loans.

ע"י אותן הונאות הלוואה.

So the fraud is going to progress

כלומר, ההונאה תמשיך להתקדם לכל אורך המערכת,

through the entire system,

hyperinflate the bubble, produce a disaster.

תמשיך לנפח את הבועה ולייצר אסון.

And remember, we had experience with this.

וזיכרו שהיה לנו נסיון עם זה.

We had seen significant losses,

כבר היינו עדים להפסדים ניכרים,

and we had experience of competent regulators

ויש לנו נסיון עם מפקחים חזקים

in stopping it.

שהצליחו לעצור את זה.

Greenspan and Bernanke refused

גרינספן וברננקי סירבו להפעיל את סמכותם החוקית

to use the authority under the statute

to stop liar's loans.

כדי לעצור את הלוואות השקרנים.

And this was a matter first of dogma.

וזה היה קודם כל עניין של מערכת-עקרונות.

They're just horrifically opposed

הם פשוט התנגדו עד אימה לכל צורה של פיקוח.

to anything regulatory.

But it is also the international competition in laxity,

אבל זאת גם התחרות הבינלאומית ברשלנות,

the race to the bottom

המירוץ אל התחתית

between the United States and the United Kingdom,

בין ארצות הברית והממלכה המאוחדת,

the city of London, in particular,

במיוחד הסיטי של לונדון,

and the city of London won that race to the bottom,

והסיטי של לונדון ניצחה במירוץ אל התחתית,

but it meant that all regulation in the West

אבל המשמעות היתה שכל הפיקוח במערב

was completely degraded

נהרס לחלוטין בתחרות המטומטמת הזאת,

in this stupid competition to be

who could have the weakest regulation.

אצל מי יהיה הפיקוח הרופף ביותר.

So that was the regulatory response.

זאת היתה התגובה של מערכת הפיקוח.

What about the response of the prosecutors

מה עם תגובת מערכת המשפט אחרי המשבר,

after the crisis,

after 11 trillion dollars in losses,

אחרי הפסדים של 11 טריליון דולר,

after 10 million jobs lost,

אחרי אובדן של 10 מיליון מקומות עבודה,

a crisis in which the losses and the frauds

משבר שבו ההפסדים וההונאות

were more than 70 times larger

היו גדולים יותר מפי 70 מאשר במשבר החסכונות וההלוואות?

than the savings and loan debacle?

Well, in the savings and loan debacle,

במשבר החסכונות וההלוואות

our agency that regulated savings and loans, OTS,

הסוכנות שלנו, שפיקחה על חסכונות והלוואות, האו-טי-אס,

made over 30,000 criminal referrals,

הגישה יותר מ-30,000 דיווחים על פשע,

produced over 1,000 felony convictions

הביאה ליותר מ-1,000 הרשעות בפלילים

just in cases designated as major,

וכל זה רק במקרים שהוגדרו חשובים,

and that understates the degree of prioritization,

וזה הדגיש את רמת הדחיפות,

because we worked with the FBI

כי עבדנו בצמוד עם האף-בי-איי

to create the list of the top 100 fraud schemes,

בניסוח רשימת 100 שיטות ההונאה העיקריות,

the absolute worst of the worst, nationwide.

הגרועות שבגרועות, בכל הארץ.

Roughly 300 savings and loans involved,

נכללו בה כ-300 חסכונות והלוואות,

roughly 600 senior officials.

כ-600 פקידים בכירים.

Virtually all of them were prosecuted.

כמעט כולם הועמדו לדין.

We had a 90 percent conviction rate.

השגנו שיעור הרשעות של 90%.

It's the greatest success against

זאת ההצלחה הכי גדולה במאבק נגד

elite white collar criminals ever,

האליטה של פושעי הצווארון הלבן מאז ומעולם,

and it was because of this understanding

וכל זה, הודות לאותה התמצאות בהונאות השליטה

of control fraud

and the accounting control fraud mechanism.

ובמנגנון הונאת השליטה החשבונאית.

Flash forward to the current crisis.

נקפוץ קדימה, למשבר הנוכחי.

The same agency, Office of Thrift Supervision,

אותה סוכנות, המשרד לפיקוח על החסכונות,

which was supposed to regulate

שהיה אמור לפקח

many of the largest makers of liar's loans

על רבים מהגדולים בנותני הלוואות השקרנים בארץ,

in the country,

has made, even today -- it no longer exists,

הצליח עד היום -- המשרד כבר לא קיים,

but as of a year ago,

אבל עד לפני שנה

it had made zero criminal referrals.

הוא הצליח להגיש אפס דוחות פשיעה.

The Office of the Comptroller of the Currency,

משרד המפקח על המטבע,

which is supposed to regulate the largest national banks,

שאמור לפקח על הבנקים הלאומיים הכי גדולים,

has made zero criminal referrals.

הגיש אפס דיווחי פשיעה.

The Fed appears to have made

נראה שה"פדרל רזרב" הגיש אפס דיווחי פשיעה.

zero criminal referrals.

The Federal Deposit Insurance Corporation

האיגוד הפדרלי לביטוח פקדונות

is smart enough to refuse to answer the question.

חכם דיו לסרב להגיב לשאלה זו.

[צחוק]

Without any guidance from the regulators,

ללא כל הנחיה מצד מוסדות הפיקוח,

there's no expertise in the FBI

אין באף-בי-איי שום מומחיות לחקירת הונאות מורכבות.

to investigate complex frauds.

It isn't simply that they've had

לא רק שלא היה עליהם

to reinvent the wheel

להמציא כאן מחדש את הגלגל, מבחינת החלת החוק;

of how to do these prosecutions;

they've forgotten that the wheel exists,

הם בכלל שכחו שהגלגל קיים כבר,

and therefore, we have zero prosecutions,

ולכן יש לנו אפס תביעות,

and of course, zero convictions,

וכמובן שגם אפס הרשעות,

of any of the elite bank frauds,

בכל אחת מהונאות האליטה הבנקאית,

the Wall Street types,

מהסוג של וול סטריט, שגרמו למשבר הזה.

that drove this crisis.

With no expertise coming from the regulators,

ללא שום מומחיות מהצד המפקח,

the FBI formed what it calls a partnership

האף-בי-איי יצר את מה שהוא כינה "שותפות"

with the Mortgage Bankers Association in 2007.

עם איגוד בנקאי המשכנתאות ב-2007.

The Mortgage Bankers Association

איגוד בנקאי המשכנתאות הוא איגוד הסחר של הפושעים.

is the trade association of the perps.

And the Mortgage Bankers Association

ואיגוד בנקאי המשכנתאות

set out, it had the audacity and the success

נערך -- היתה לו החוצפה, והוא הצליח

to con the FBI.

לעבוד על האף-בי-איי.

It had created a supposed definition

הוא יצר הגדרה תמימה של הונאה משכנתאית,

of mortgage fraud, in which, guess what,

שבה, מה אתם יודעים,

its members are always the victim

חבריו הם תמיד הקורבנות אך לעולם לא הפושעים.

and never the perpetrators.

And the FBI has bought this hook, line, sinker,

והאף-בי-איי בלע את זה,

החל מהפתיון והחכה ועד לסירת הדיג עצמה.

rod, reel and the boat they rode out in.

And so the FBI,

וכך, האף-בי-איי,

under the leadership of an attorney general

בהנהגת התובע הכללי,

who is African-American

שהוא אפרו-אמריקאי

and a president of the United States who is African-American,

ובהנהגת נשיא ארצות הברית שהוא אפרו-אמריקאי,

have adopted the Tea Party definition of the crisis,

אימצו את ההגדרה ש"מסיבת התה" נתנה למשבר,

in which it is the first virgin crisis in history,

דהיינו, שזהו משבר הבתולין הראשון בהיסטוריה,

conceived without sin in the executive ranks.

שנולד בלי חטא מצד דרגי הניהול. [צחוק]

And it's those oh-so-clever hairdressers

ורק אותם עובדי-מספרות ערמומיים

who were able to defraud the poor, pitiful banks,

הם שהצליחו להונות את הבנקים המסכנים והאומללים,

who lack any financial sophistication.

שאין להם מושג בפיננסים.

It is the silliest story you can conceive of,

זהו הסיפור הכי מטומטם שאפשר להעלות על הדעת,

and so they go and they prosecute the hairdressers,

אז הם הלכו ותבעו את המספרות,

and they leave the banksters alone entirely.

ועזבו לגמרי את הבנקאים.

And so, while lions are roaming the campsite,

וכך, בעוד האריות משוטטים במחנה,

the FBI is chasing mice.

האף-בי-איי רודף אחרי עכברים.

What do we need to do?

מה עלינו לעשות?

What can we do in all of this?

מה נוכל לעשות בכל זה?

We need to change the perverse incentive structures

עלינו לשנות את מבנה התמריצים המעוות

that produce these recurrent epidemics

שמחולל את המגפות החוזרות ונשנות האלה

of accounting control fraud

של הונאות השליטה החשבונאיות

that are driving our crises.

שגורמות למשברים שלנו.

So we have to first get rid

לכן עלינו קודם כל להיפטר

of the systemically dangerous institutions.

מהמוסדות שמהווים סכנה מבחינה מערכתית.

These are the so-called too-big-to-fail institutions.

אותם המוסדות ה"גדולים-מכדי-ליפול".

We need to shrink them to the point,

עלינו לכווץ אותם עד כדי כך, במהלך 5 השנים הבאות,

within the next five years,

that they no longer pose a systemic risk.

שהם יפסיקו להוות איום מערכתי.

Right now, they are ticking time bombs

לפי שעה, הן פצצות-זמן מתקתקות

that will cause a global crisis

והם יגרמו למשבר גלובלי

as soon as the next one fails --

מיד כאשר הבא בתור מביניהם יקרוס--

not if, when.

לא "אם", אלא "כאשר".

שנית, עלינו לבצע רפורמה כללית

Second thing we need to do is completely reform

modern executive and professional compensation,

בפיצויי המנהלים ובפיצויים המקצועיים,

which is what they use to suborn the appraisers.

שבעזרתם הם מדיחים את השמאים.

Remember, they were pressuring the appraisers

זיכרו שהם לחצו על השמאים באמצעות מערכת הפיצויים,

through the compensation system,

trying to produce what we call a Gresham's dynamic,

בנסיון ליצור את מה שמכונה "דינמיקת גרשם",

in which bad ethics drives good ethics

שבה המוסר הרע מסלק את המוסר הטוב מן השוק.

out of the marketplace.

And they largely succeeded,

ובמידה רבה הם הצליחו, כי כך ההונאה הפכה לנורמה.

which is how the fraud became endemic.

And the third thing that we need to do

והדבר השלישי שעלינו לעשות

is deal with what we call the three D's:

הוא להתמודד עם שלושת המיפגעים:

deregulation, desupervision,

הסרת הפיקוח, ביטול הבקרה

and the de facto decriminalization.

והפיכה בדיעבד של פשע לחוקי.

Because we can make

כי אנו מסוגלים לעשות את כל 3 השינויים האלה,

all three of these changes, and if we do so,

ואם נעשה זאת,

we can dramatically reduce

נצמצם באופן דרמטי את תכיפות המשברים שלנו,

how often we have a crisis

and how severe those crises are.

ואת חומרת המשברים שלנו.

That is not simply critical to our economy.

זה לא סתם קריטי לכלכלה שלנו:

You can see what these crises do to inequality

אנו רואים מה המשברים האלה מעוללים מבחינת האי-שוויון

and what they do to our democracy.

ומה הם מעוללים לדמוקרטיה שלנו.

They have produced crony capitalism,

הם יצרו קפיטליזם של מקורבים בסגנון אמריקאי,

American-style,

in which the largest financial institutions

שבו המוסדות הפיננסיים הגדולים ביותר

are the leading financial donors of both parties,

הם התורמים הכי גדולים לשתי המפלגות

and that's the reason why

וזו הסיבה מדוע, אפילו אחרי המשבר הזה,

even after this crisis,

70 times larger than the savings and loan crisis,

שהיה פי 70 גדול יותר ממשבר החסכונות וההלוואות,

we have no meaningful reforms

אין לנו שום רפורמה משמעותית

in any of the three areas that I've talked about,

בכל אחד משלושת התחומים עליהם דיברתי,

other than banning liar's loans,

פרט להחרמת הלוואות השקרנים,

which is good,

שזה טוב,

but that's just one form of ammunition

אבל זהו רק סוג אחד של תחמושת

for this fraud weapon.

המשמש בנשק ההונאות הזה.

There are many forms of ammunition they can use.

הם יכולים להשתמש בהרבה סוגי תחמושת.

That's why we need to learn

ולכן עלינו ללמוד את מה שהבנקאים למדו מזמן:

what the bankers have learned:

the recipe for the best way to rob a bank,

את המתכון לשדוד בנק בדרך הטובה ביותר,

so that we can stop that recipe,

כדי שנוכל לעצור את המתכון הזה,

because our legislators,

כי המחוקקים שלנו, שתלויים בתרומות פוליטיות,

who are dependent on political contributions,

לא יעשו זאת מיוזמתם.

will not do it on their own.

Thank you very much.

תודה רבה לכם.

[מחיאות כפיים]

(Applause)