How to rob a bank (from the inside, that is) | William Black

William Black: Como roubar um banco (de dentro para fora)

Tradutor: Nathália Novais Revisor: Gustavo Rocha

So today's top chef class is in how to rob a bank,

Então, a classe de hoje fala sobre como roubar um banco,

and it's clear that the general public needs guidance,

e é claro que o público precisa de orientação,

because the average bank robbery nets

porque a média de redes bancárias roubadas

only 7,500 dollars.

é de apenas 7.500 dólares.

Rank amateurs who know nothing

Amadores que não sabem nada

about how to cook the books.

sobre como falsificar livros de contabilidade.

The folks who know, of course,

As pessoas que sabem, é claro,

run our largest banks,

conduzem nossos maiores bancos

and in the last go-around,

e na última análise

they cost us over 11 trillion dollars.

eles nos custaram mais de 11 trilhões de dólares.

That's what 11 trillion looks like.

Isso são 11 trilhões.

That's how many zeros?

São quantos zeros?

And cost us over 10 million jobs as well.

E nos custaram mais de 10 milhões de empregos também.

So our task is to educate ourselves

Então, a nossa tarefa é nos educar

so that we can understand

para que possamos entender

why we have these recurrent,

porque temos essas crises financeiras

intensifying financial crises,

recorrentes cada vez maiores,

and how we can prevent them in the future.

e como nós podemos evitá-las no futuro.

And the answer to that is

E a resposta para isso é

that we have to stop epidemics of control fraud.

que nós devemos acabar com a epidemia de controle da fraude.

Control fraud is what happens

Controle da fraude é o que acontece

when the people who control,

quando as pessoas no controle,

typically a CEO,

normalmente um CEO,

a seemingly legitimate entity,

uma pessoa aparentemente legítima,

use it as a weapon to defraud.

usa-o como uma arma fraudulenta.

And these are the weapons of mass destruction

E essas são as armas de destruição em massa

in the financial world.

no mundo financeiro.

They also follow in finance a particular strategy,

Eles também seguem em finanças uma estratégia particular

because the weapon of choice in finance

porque a arma escolhida nas finanças

is accounting,

é a contabilidade,

and there is a recipe for accounting

e existe uma fórmula para a contabilidade

control fraud, and how it occurs.

controlar a fraude e como ela acontece.

And we discovered this recipe

E nós descobrimos essa receita

in quite an odd way that I'll come back to in a moment.

de uma forma curiosa de que vou falar daqui a pouco.

First ingredient in the recipe: grow like crazy;

Primeiro ingrediente da receita: crescer como um louco;

second, by making or buying really crappy loans,

segundo: fazer ou comprar empréstimos muito ruins,

but loans that are made at a very high interest rate

mas empréstimos que são feitos com elevadas taxas de juros

or yield;

ou rendimento;

three, while employing extreme leverage --

terceiro: ao empregar extrema infuência

that just means a lot of debt --

que só significam um monte de dívida

compared to your equity;

comparado com seu patrimônio;

and four, while providing only trivial loss reserves

e quarto: enquanto fornece reservas para perdas triviais

against the inevitable losses.

contra as perdas inevitáveis.

If you follow those four simple steps,

Se você seguir esses quatro passos simples,

and any bank can follow them,

e qualquer banco pode segui-los,

then you are mathematically guaranteed

então você tem a garantia matemática

to have three things occur.

que três coisas aconteçam.

The first thing is

A primeira coisa é

you will report record bank profits --

você vai reportar os lucros dos bancos recordes,

not just high, record.

não apenas recorde histórico.

Two, the CEO will immediately be made incredibly wealthy

Dois, o CEO será imediatamente incrivelmente rico

by modern executive compensation.

por compensação executiva moderna.

And three, farther down the road,

E três, seguindo este caminho,

the bank will suffer catastrophic losses

o banco sofrerá perdas catastróficas

and will fail unless it is bailed out.

e irá falhar a menos que seja socorrido.

And that's a hint as to how

E existe uma dica de como

we discovered this recipe,

nós descobrimos essa fórmula,

because we discovered it through an autopsy process.

porque nós descobrimos através de um processo de autópsia.

During the savings and loan debacle in 1984,

Durante a crise de poupanças e empréstimos em 1984,

we looked at every single failure,

nós olhamos para todas as falhas

and we looked for common characteristics,

e para as características em comum,

and we discovered this recipe was common

então, descobrimos que esta fórmula era comum

to each of these frauds.

em todas essas fraudes.

In other words, a coroner could find these things

Em outras palavras, um perito poderia descobrir essas coisas

because this is a fatal recipe

porque está é uma fórmula fatal

that will destroy the banks

que irá destruir os bancos

as well as the economy.

e também a economia.

And it also turns out to be precisely

E isso também se torna precisamente

what could have stopped this crisis,

o que poderia ter acabado com a crise,

the one that cost us 11 trillion dollars

a mesma que nos custou 11 trilhões de dólares,

just in the household sector,

somente no setor imobiliário,

that cost us 10 million jobs,

que nos custou 10 milhões de empregos,

was the easiest financial crisis by far

e foi a crise financeira mais fácil, de longe,

to have avoided completely

de ser evitada completamente

if we had simply learned the lessons

se nós tivéssemos simplesmente aprendido as lições

of epidemics of control fraud,

de epidemias no controle de faude,

particularly using this recipe.

principalmente usando essa fórmula.

So let's go to this crisis,

Então vamos a esta crise,

and the two huge epidemics

e as duas grandes epidemias

of loan origination fraud that drove the crisis --

de origem nos empréstimos fraudulentos que nos levou a crise,

appraisal fraud and liar's loans --

fraude estimada e empréstimos mentirosos.

and what we're going to see

E o que nós vamos ver

in looking at both of these is

olhando para essas duas é

we got warnings that were incredibly early

que nós fomos avisados incrivelmente cedo

about these frauds.

sobre essas fraudes.

We got warnings that we could have taken advantage of easily,

Nós recebemos avisos que poderiam nos dar vantagem facilmente,

because back in the savings and loan debacle,

porque se voltarmos à crise de poupanças e empréstimos,

we had figured out how to respond

nós teríamos descoberto a forma de reagir

and prevent these crises.

e prevenir essas crises.

And three, the warnings were unambiguous.

E terceiro, os avisos eram claros.

They were obvious that what was going on

Era óbvio que uma epidemia no controle de fraude

was an epidemic of accounting control fraud building up.

da contabilidade estava se formando.

Vamos falar de fraude dos avaliadores primeiro.

Let's take appraisal fraud first.

This is simply where you inflate the value

Que é simplesmente quando se inflaciona o valor

of the home that is being pledged

de uma casa que está sendo penhorada

as security for the loan.

como segurança para um empréstimo.

In 2000, the year 2000,

No ano 2000,

that is over a year before Enron fails, by the way,

mais de um ano antes da Enron falir, por sinal,

the honest appraisers got together a formal petition

os avaliadores honestos fizeram uma petição formal

begging the federal government to act,

implorando o governo federal para agir,

and the industry to act,

e a indústria para agir

to stop this epidemic of appraisal fraud.

contra essa epidemia da fraude estimada.

And the appraisers explained how it was occurring,

E os avaliadores explicaram o que estava acontecendo,

that banks were demanding that appraisers

que os bancos estavam exigindo que os avaliadores

inflate the appraisal,

aumentassem a avaliação,

and that if the appraisers refused to do so,

e que se eles se recusassem,

they, the banks, would blacklist

os bancos iriam colocar os avaliadores

honest appraisers

honestos na lista negra

and refuse to use them.

e se recusar a usá-los.

Now, we've seen this before

Agora, nós já vimos isso antes

in the savings and loan debacle,

na crise de poupança e empréstimos

and we know that this kind of fraud

e nós sabemos que esse tipo de fraude

can only originate from the lenders,

só pode se originar nos credores

and that no honest lender would ever inflate

e que os credores honestos não aumentariam

the appraisal,

a avaliação

because it's the great protection against loss.

porque esta é a proteção contra a perda.

So this was an incredibly early warning, 2000.

Portanto, este foi um aviso incrivelmente prematuro, 2000.

It was something we'd seen before,

Era uma coisa que já tínhamos visto antes

and it was completely unambiguous.

e era completamente inequívoco.

This was an epidemic of accounting control fraud

Era uma epidemia no controle de fraude da contabilidade

led by the banks.

liderado pelos bancos.

What about liar's loans?

E os empréstimos mentirosos?

Well, that warning actually comes earlier.

Bem, esses avisos, na verdade, vêm ainda antes.

The savings and loan debacle is basically

A crise de poupança e empréstimos foi basicamente

the early 1980s through 1993,

no início dos anos 80 até 1993

and in the midst of fighting that wave

e no meio do combate a essa onda

of accounting control fraud,

de controle da fraude na contabilidade

in 1990, we found that a second front

em 1990, nós descobrimos uma segunda fachada

of fraud was being started.

de fraude sendo iniciada.

E como em todas as boas fraudes financeiras da América,

And like all good financial frauds in America,

it began in Orange County, California.

começou em Orange County, na Califórnia.

And we happened to be the regional regulators for it.

Onde nós somos os reguladores regionais

And our examiners said,

e nossos examinadores disseram,

they are making loans without even checking

que eles estavam fazendo empréstimos sem ao menos checar

what the borrower's income is.

qual a renda do mutuário.

This is insane, it has to lead to massive losses,

Isso é insano e só pode levar a perdas imensas

and it only makes sense for entities engaged

e só faz sentido para entidades envolvidas

in these accounting control frauds.

nestes controles de fraude da contabilidade.

And we said, yeah, you're absolutely right,

E nós dissemos, sim, você está absolutamente certo,

and we drove those liar's loans

e nós tiramos esses empréstimos mentirosos

out of the industry in 1990 and 1991,

da indústria em 1990 e 1991,

but we could only deal with the industry

mas nós só pudemos lidar com a indústria

we had jurisdiction over,

dentro da nossa jurisdição,

which was savings and loans,

que era poupança e empréstimos.

and so the biggest and the baddest of the frauds,

E então, a maior e pior das fraudes,

Long Beach Savings, voluntarily gave up

Long Beach Savings voluntariamente desistiu

its federal savings and loan charter,

do seu alvará federal de poupança e empréstimos,

gave up federal deposit insurance,

desistiu do seguro de deposito federal

converted to become a mortgage bank

e se transformou num banco de hipotecas

for the sole purpose of escaping our jurisdiction,

simplesmente para escapar da nossa jurisdição,

and changed its name to Ameriquest,

mudou seu nome para Ameriquest

and became the most notorious

e se tornou a mais notória

of the liar's loans frauds early on,

das fraudes de empréstimos mentirosos,

and to add to that,

adicionando ainda,

they deliberately predated upon minorities.

eles deliberadamente se anteciparam sobre as minorias.

So we knew again about this crisis.

Então novamente, nós sabíamos da crise.

We'd seen it before. We'd stopped it before.

Nós pudemos ver antes. Poderíamos ter acabado com ela antes.

We had incredibly early warnings of it,

Tivemos avisos disso, que vieram incrivelmente cedo,

and it was absolutely unambiguous

e era absolutamente claro

that no honest lender would make loans in this fashion.

que nenhum credor honesto faria empréstimos dessa forma.

So let's take a look at the reaction

Agora, vamos dar uma olhada na reação

of the industry and the regulators

da indústria, das entidades reguladoras

and the prosecutors to these clear

e do ministério público para este claro

early warnings that could have prevented the crisis.

e antecipado aviso que poderia prevenir a crise.

Start with the industry.

Começando com a indústria.

The industry responded between 2003 and 2006

A resposta da indústria veio entre 2003 e 2006

by increasing liar's loans

quando aumentaram os empréstimos mentirosos

by over 500 percent.

em mais de 500%.

These were the loans

Foram esses empréstimos

that hyperinflated the bubble

que aumentaram a bolha

and produced the economic crisis.

e produziram a crise econômica.

By 2006, half of all the loans called subprime

Já em 2006, metade dos empréstimos chamados de subprime

were also liar's loans.

também eram empréstimos mentirosos.

They're not mutually exclusive, it's just that together,

Não são mutuamente exclusivos, mas é que juntos,

they're the most toxic combination

eles são a combinação mais tóxica

you can possibly imagine.

que você pode imaginar.

By 2006, 40 percent of all the loans

Já em 2006, 40% dos empréstimos

made that year, all the home loans made that year,

feitos naquele ano, todos empréstimos imobiliários,

were liar's loans,

eram empréstimos mentirosos,

40 percent.

40%.

And this is despite a warning

E isso, apesar do aviso

from the industry's own antifraud experts

dos próprios especialistas de fraude da indústria

that said that these loans were an open invitation

que diz que esses empréstimos são um convite aberto

to fraudsters,

para fraudadores,

and that they had a fraud incidence

em que eles têm uma incidência de fraude de 90%,

of 90 percent,

nine zero.

nove zero.

In response to that, the industry

Respondendo a isso, a indústria

first started calling these loans liar's loans,

primeiro, começou a chamar esses empréstimos de empréstimos mentirosos,

which lacks a certain subtlety,

o que carece de uma certa sutileza,

and second, massively increased them,

e segundo, aumentaram-nos massivamente.

and no government regulator ever

E nenhum regulador do governo nunca

required or encouraged any lender

exigiu ou encorajou nenhum credor

a fazer um empréstimo mentiroso

to make a liar's loan

or anyone to purchase a liar's loan,

ou ninguém a adquirir um empréstimo mentiroso,

and that explicitly includes Fannie and Freddie.

e isso inclui explicitamente, Fannie e Freddie.

This came from the lenders

Isso veio dos credores

because of the fraud recipe.

por causa da fórmula de fraude.

What happened to appraisal fraud?

O que aconteceu com a fraude de avaliação?

It expanded remarkably as well.

Expandiu-se notavelmente bem.

By 2007, when a survey of appraisers was done,

Em 2007, quando uma pesquisa de avaliadores foi feita,

90 percent of appraisers reported

90% dos avaliadores relataram

that they had been subject to coercion

que eles foram sujeitos a coerção

from the lenders trying to get them

dos credores tentando fazê-los

to inflate an appraisal.

aumentar a avaliação.

In other words, both forms of fraud

Em outras palavras, as duas formas de fraude

became absolutely endemic and normal,

se tornaram absolutamente endêmicas e normais

and this is what drove the bubble.

e foi isso que levou a bolha.

What happened in the governmental sector?

O que aconteceu no setor governamental?

Well, the government, as I told you,

Bem, o governo, como já falei,

when we were the savings and loan regulators,

quando éramos os reguladores de poupança e empréstimos,

we could only deal with our industry,

nós podíamos lidar apenas com nossa indústria,

e se as pessoas desistissem de seu depósito de segurança federal,

and if people gave up their federal deposit insurance,

we couldn't do anything to them.

não podíamos fazer nada com elas.

Congress, it may strike you as impossible,

O Congresso, pode lhes parecer impossível,

but actually did something intelligent in 1994,

na verdade fez uma coisa inteligente em 1994,

and passed the Home Ownership and Equity Protection Act

e aprovou a Lei do Proprietário de Casa e da Proteção de Patrimônio

that gave the Fed, and only the Federal Reserve,

que deu à reserva e somente ao sistema de reserva federal,

the explicit, statutory authority to ban liar's loans

a autoridade legal e explícita para banir os empréstimos mentirosos,

by every lender,

feitos por qualquer credor,

whether or not they had federal deposit insurance.

se eles tivessem ou não o deposito de segurança federal.

So what did Ben Bernanke and Alan Greenspan,

Então, o que Ben Bernanke e Alan Greenspan

as chairs of the Fed, do

fizeram como presidentes da reserva

when they got these warnings

quando receberam esses avisos

that these were massively fraudulent loans

de que esses eram empréstimos mentirosos massivos

and that they were being sold to the secondary market?

e que estes estavam sendo vendidos para um segundo mercado?

Remember, there's no fraud exorcist.

Lembrem-se, não existe um exorcista de fraudes,

Once it starts out a fraudulent loan,

Uma vez começado um empréstimo fraudulento,

it can only be sold to the secondary market

só pode ser vendido num mercado secundário

through more frauds,

através de mais fraudes,

lying about the reps and warrantees,

falsificando a reputação e garantias,

and then those people are going to produce

e então, essas pessoas irão produzir

mortgage-backed securities

títulos apoiados por hipotecas

and exotic derivatives

e derivativos exóticos

which are also going to be supposedly backed

que também irão supostamente auxiliar

by those fraudulent loans.

esses empréstimos fraudulentos.

So the fraud is going to progress

Assim, a fraude irá progredir

through the entire system,

através de todo o sistema,

hyperinflate the bubble, produce a disaster.

inchando a bolha, produzindo desastre,

And remember, we had experience with this.

E lembrem-se, nós temos experiência com isso.

We had seen significant losses,

Nós já vimos perdas significantes

and we had experience of competent regulators

e vimos reguladores competentes

in stopping it.

impedirem isso.

Greenspan and Bernanke refused

Greenspan e Bernanke se recusaram

to use the authority under the statute

a usar a autoridade do estatuto

to stop liar's loans.

para parar os empréstimos mentirosos.

And this was a matter first of dogma.

E isso foi uma questão, primeiro de crença.

They're just horrifically opposed

Eles simplesmente se opuseram horrivelmente

to anything regulatory.

a qualquer regulação.

But it is also the international competition in laxity,

Mas é também uma competição internacional em imprecisão,

the race to the bottom

a corrida ao fundo

between the United States and the United Kingdom,

entre os Estados Unidos e o Reino Unido,

the city of London, in particular,

particularmente, a cidade de Londres,

and the city of London won that race to the bottom,

e a cidade de Londres ganhou a corrida,

but it meant that all regulation in the West

mas isso significa que toda a regulação no Ocidente

was completely degraded

estava completamente degradada

in this stupid competition to be

nessa estúpida competição para ver

who could have the weakest regulation.

quem poderia ter a regulação mais fraca.

So that was the regulatory response.

Assim, esta foi a resposta regulatória.

What about the response of the prosecutors

E qual foi a resposta do Ministério Público

after the crisis,

depois da crise,

after 11 trillion dollars in losses,

depois de perder 11 trilhões de doláres,

after 10 million jobs lost,

depois de perder 10 milhões de empregos,

a crisis in which the losses and the frauds

uma crise em que as perdas e as fraudes

were more than 70 times larger

foram mais de 70 vezes maiores

than the savings and loan debacle?

do que a crise da poupança e empréstimos?

Well, in the savings and loan debacle,

Bem, na crise de poupança e empréstimos,

our agency that regulated savings and loans, OTS,

nossa agência, que regulava poupança e empréstimos, OTS,

made over 30,000 criminal referrals,

fez mais de 30 mil referências criminais,

produced over 1,000 felony convictions

produziu mais de mil condenações criminais

just in cases designated as major,

somente em casos principais.

and that understates the degree of prioritization,

E isso subestima o grau de prioridade,

because we worked with the FBI

porque nós trabalhamos com o FBI

to create the list of the top 100 fraud schemes,

para criar uma lista com os 100 maiores esquemas de fraude,

the absolute worst of the worst, nationwide.

os piores dos piores, em todo o país.

Roughly 300 savings and loans involved,

Grosseiramente, 300 poupanças e empréstimos envolvidos,

roughly 600 senior officials.

grosseiramente, 600 oficiais sênior.

Virtually all of them were prosecuted.

Praticamente todos eles foram processados.

We had a 90 percent conviction rate.

Nós tivemos 90% de convicção.

It's the greatest success against

É o maior sucesso contra

elite white collar criminals ever,

os crimes de colarinho branco até agora,

and it was because of this understanding

e tudo por causa desse entendimento

of control fraud

no controle da fraude

and the accounting control fraud mechanism.

e do mecanismo de controle da fraude na contabilidade.

Flash forward to the current crisis.

Avancemos para a crise atual.

The same agency, Office of Thrift Supervision,

A mesma agência, Office of Thrift Supervision,

which was supposed to regulate

que deveria regular

many of the largest makers of liar's loans

muitos dos maiores credores de empréstimos mentirosos no país,

in the country,

has made, even today -- it no longer exists,

fez, ainda nos dias de hoje -- ela não existe mais,

but as of a year ago,

mas há um ano

it had made zero criminal referrals.

as referências criminais eram iguais a zero.

The Office of the Comptroller of the Currency,

O escritório que controla a moeda,

which is supposed to regulate the largest national banks,

que deveria regular os maiores bancos nacionais

has made zero criminal referrals.

teve as referências criminais iguais a zero.

The Fed appears to have made

A reserva parece ter feito

zero criminal referrals.

zero referências criminais.

The Federal Deposit Insurance Corporation

A corporação de seguro do deposito federal

is smart enough to refuse to answer the question.

é esperta o suficiente para se recusar a responder a questão.

Without any guidance from the regulators,

Sem nenhuma orientação dos reguladores,

there's no expertise in the FBI

não existe perícia no FBI

to investigate complex frauds.

para investigar fraudes complexas.

It isn't simply that they've had

Não é que eles simplesmente teriam

to reinvent the wheel

de reinventar o roda

of how to do these prosecutions;

para fazer esses processos;

they've forgotten that the wheel exists,

eles esqueceram que a roda existe,

and therefore, we have zero prosecutions,

e por isso, haviam zero processos,

and of course, zero convictions,

e é claro, nenhuma convicção,

of any of the elite bank frauds,

de nenhuma das fraudes da elite bancária,

the Wall Street types,

no estilo Wall Street,

that drove this crisis.

que levou à crise.

With no expertise coming from the regulators,

Com nenhuma perícia vinda dos reguladores,

the FBI formed what it calls a partnership

o FBI formou o que foi chamado de parceria

with the Mortgage Bankers Association in 2007.

com a associação de empréstimos bancários em 2007.

The Mortgage Bankers Association

A associação de empréstimos bancários

is the trade association of the perps.

é a associação comercial dos criminosos.

And the Mortgage Bankers Association

E a associação dos empréstimos bancários

estabeleceu, teve a audácia e o sucesso

set out, it had the audacity and the success

to con the FBI.

de ludibriar o FBI.

It had created a supposed definition

Ela havia criado uma suposta definição

of mortgage fraud, in which, guess what,

de fraude de empréstimos, na qual, advinhem,

its members are always the victim

seus membros serão sempre vítimas

and never the perpetrators.

e nunca os criminosos.

And the FBI has bought this hook, line, sinker,

E o FBI comprou o anzol, a linha, o deslocador,

rod, reel and the boat they rode out in.

vara, molinete e o barco que os levou.

And so the FBI,

Então, o FBI

sob a liderança de um procurador-geral,

under the leadership of an attorney general

who is African-American

que é afro-americano

and a president of the United States who is African-American,

e presidente do Estados Unidos, que é afro-americano,

have adopted the Tea Party definition of the crisis,

adotou uma definição Tea Party da crise,

in which it is the first virgin crisis in history,

na qual é a primeira crise virgem da história,

conceived without sin in the executive ranks.

concebida sem pecado nos postos executivos.

And it's those oh-so-clever hairdressers

E são esses cabeleireiros oh-tão-inteligentes

who were able to defraud the poor, pitiful banks,

que foram capazes de enganar os pobres, os bancos lamentáveis​​,

who lack any financial sophistication.

que não têm qualquer sofisticação financeira.

It is the silliest story you can conceive of,

É a história mais ridícula que você pode imaginar,

and so they go and they prosecute the hairdressers,

e assim eles vão processar os cabeleireiros,

and they leave the banksters alone entirely.

e deixam os banqueiros inteiramente sozinhos.

And so, while lions are roaming the campsite,

Assim, enquanto leões estão vagando pela área de camping,

the FBI is chasing mice.

o FBI está atrás dos ratos.

O que nós precisamos fazer?

What do we need to do?

What can we do in all of this?

O que nós podemos fazer no meio disso tudo?

We need to change the perverse incentive structures

Nós precisamos mudar as perversas estruturas de incentivo

that produce these recurrent epidemics

que produzem essas epidemias recorrentes

of accounting control fraud

de controle de fraude na contabilidade

that are driving our crises.

nos levando a essas crises.

So we have to first get rid

Então, devemos primeiro nos livrar

of the systemically dangerous institutions.

das instituições sistemicamente perigosas.

These are the so-called too-big-to-fail institutions.

As instituições denominadas grandes-demais-para-cair.

We need to shrink them to the point,

Precisamos diminui-las até o ponto em que,

within the next five years,

nos próximos cinco anos,

that they no longer pose a systemic risk.

elas não sejam mais um risco sistemático.

Right now, they are ticking time bombs

Agora, elas são bombas relógio

that will cause a global crisis

que irão causar uma crise global

as soon as the next one fails --

assim que a próxima falir --

não se, mas quando.

not if, when.

A segunda coisa que devemos fazer é reformar completamente

Second thing we need to do is completely reform

modern executive and professional compensation,

a compensação moderna executiva e profissional,

which is what they use to suborn the appraisers.

que é usada para subornar os avaliadores.

Lembrem-se, eles estavam pressionando os avaliadores

Remember, they were pressuring the appraisers

through the compensation system,

através do sistema de compensação,

trying to produce what we call a Gresham's dynamic,

tentando produzir o que eles chamavam de dinâmica de Gresham,

in which bad ethics drives good ethics

na qual éticas ruins levam a éticas boas

out of the marketplace.

fora do mercado.

And they largely succeeded,

E eles foram um grande sucesso,

which is how the fraud became endemic.

por isso a fraude se tornou endêmica.

And the third thing that we need to do

E a terceira coisa que precisamos fazer

é lidar com o que nós chamamos de três D's.

is deal with what we call the three D's:

deregulation, desupervision,

desregulamentação, "desupervisão'

and the de facto decriminalization.

e a descriminalização na prática.

Porque nós podemos fazer

Because we can make

all three of these changes, and if we do so,

essas três mudanças e se nós fizermos,

podemos reduzir dramaticamente

we can dramatically reduce

how often we have a crisis

a frequência dessas crises

e o quão severas elas serão.

and how severe those crises are.

Isso simplesmente não é critico para a nossa economia.

That is not simply critical to our economy.

You can see what these crises do to inequality

Dá para ver o que essas crises fazem com a desigualdade

and what they do to our democracy.

e o que elas fazem com a nossa democracia.

They have produced crony capitalism,

Elas produziram o capitalismo de camaradagem,

American-style,

ao estilo americano,

in which the largest financial institutions

no qual as maiores instituições financeiras

are the leading financial donors of both parties,

são os principais doadores financeiros de ambos os partidos,

and that's the reason why

e é por esse motivo

even after this crisis,

que até depois da crise,

70 times larger than the savings and loan crisis,

70 vezes maior do que a crise de poupança e empréstimos,

we have no meaningful reforms

não temos reformas significativas

in any of the three areas that I've talked about,

em nenhuma das três áreas sobra as quais eu falei,

other than banning liar's loans,

além de acabar com os empréstimos mentirosos,

which is good,

o que é bom,

but that's just one form of ammunition

mas é apenas uma forma de munição

for this fraud weapon.

para essa arma de fraude.

There are many forms of ammunition they can use.

Existem muitas formas de munição que podem ser usadas.

É por isso que precisamos aprender

That's why we need to learn

what the bankers have learned:

o que os banqueiros aprenderam:

the recipe for the best way to rob a bank,

a fórmula de como roubar um banco,

so that we can stop that recipe,

para que possamos impedir essa fórmula,

because our legislators,

porque os nossos legisladores,

who are dependent on political contributions,

que dependem de contribuição política,

não farão isto sozinhos.

will not do it on their own.

Thank you very much.

Muito obrigado.

(Aplausos)

(Applause)