How to rob a bank (from the inside, that is) | William Black

Tradutor: Margarida Ferreira Revisora: Gladson Cavacim

So today's top chef class is in how to rob a bank,

Hoje em dia, uma coisa de primeira classe é a forma de roubar um banco

and it's clear that the general public needs guidance,

e é óbvio que o público em geral precisa de orientação,

because the average bank robbery nets

porque a média dos roubos a bancos

only 7,500 dollars.

é de apenas 7500 dólares.

Rank amateurs who know nothing

São amadores sem experiência

que não percebem minimamente como aldrabar uma escrita.

about how to cook the books.

The folks who know, of course,

Evidentemente, as pessoas que sabem

run our largest banks,

são as que dirigem os nossos maiores bancos

and in the last go-around,

e, na última operação,

they cost us over 11 trillion dollars.

custaram-nos mais de 11 milhões de milhões de dólares.

That's what 11 trillion looks like.

É este o aspeto de 11 milhões de milhões de dólares.

That's how many zeros?

Quantos zeros são?

And cost us over 10 million jobs as well.

E também nos custaram mais de 10 milhões de empregos.

So our task is to educate ourselves

Por isso, a nossa tarefa é de nos educarmos uns aos outros

so that we can understand

para podermos compreender

why we have these recurrent,

porque é que temos estas crises financeiras,

intensifying financial crises,

recorrentes e que se intensificam,

and how we can prevent them in the future.

e como podemos impedi-las no futuro.

And the answer to that is

E a resposta é que

that we have to stop epidemics of control fraud.

temos que fazer parar as epidemias da fraude ao controlo.

Control fraud is what happens

A fraude ao controlo é o que acontece

when the people who control,

quando as pessoas que controlam

typically a CEO,

— normalmente um diretor-geral,

a seemingly legitimate entity,

uma entidade aparentemente legítima —

use it as a weapon to defraud.

usam-na como uma arma para a fraude.

And these are the weapons of mass destruction

São estas as armas de destruição maciça

in the financial world.

no mundo financeiro.

They also follow in finance a particular strategy,

Na finança, também se usa uma estratégia particular,

because the weapon of choice in finance

porque a arma de eleição na finança

is accounting,

é a contabilidade.

and there is a recipe for accounting

Há uma receita para verificar a fraude ao controlo

control fraud, and how it occurs.

e como ela ocorre.

And we discovered this recipe

E descobrimos esta receita

in quite an odd way that I'll come back to in a moment.

de um modo muito estranho, a que voltarei daqui a pouco.

First ingredient in the recipe: grow like crazy;

Primeiro ingrediente da receita: crescer de forma louca.

second, by making or buying really crappy loans,

Segundo: fazer (ou comprar) empréstimos verdadeiramente ruins,

but loans that are made at a very high interest rate

mas empréstimos que são feitos

a uma taxa de juro ou rendimento muito alta.

or yield;

three, while employing extreme leverage --

Terceiro: usar uma alavanca extrema

that just means a lot of debt --

— ou seja, um grande endividamento —

compared to your equity;

em relação ao nosso investimento.

and four, while providing only trivial loss reserves

Quarto: constituir apenas reservas banais de perdas

against the inevitable losses.

contra as perdas inevitáveis.

If you follow those four simple steps,

Se seguirmos estes quatro simples passos

and any bank can follow them,

— e qualquer banco pode segui-los —

then you are mathematically guaranteed

ficamos automaticamente com a certeza

to have three things occur.

de que ocorrerão três coisas.

The first thing is

A primeira coisa

you will report record bank profits --

é que vamos registar lucros bancários recordes,

not just high, record.

lucros recordes, não apenas altos.

Two, the CEO will immediately be made incredibly wealthy

Dois: o diretor-geral enriquecerá incrivelmente

by modern executive compensation.

através das modernas compensações executivas.

And three, farther down the road,

Três: Mais tarde ou mais cedo

the bank will suffer catastrophic losses

o banco sofrerá prejuízos catastróficos

and will fail unless it is bailed out.

e irá à falência se não for salvo.

And that's a hint as to how

E isto é uma pista para a forma

we discovered this recipe,

como descobrimos esta receita,

because we discovered it through an autopsy process.

porque descobrimo-la através dum processo de autópsia.

During the savings and loan debacle in 1984,

Durante o desastre das poupanças e empréstimos em 1984,

we looked at every single failure,

observámos todas as falhas,

and we looked for common characteristics,

procurámos características comuns,

and we discovered this recipe was common

e descobrimos que esta receita era comum

to each of these frauds.

a cada uma dessas fraudes.

In other words, a coroner could find these things

Por outras palavras, um legista podia encontrar estas coisas

because this is a fatal recipe

porque esta é uma receita fatal

that will destroy the banks

que vai destruir os bancos

as well as the economy.

juntamente com a economia.

And it also turns out to be precisely

E também acontece ser precisamente

what could have stopped this crisis,

o que podia ter impedido esta crise,

the one that cost us 11 trillion dollars

a tal que nos custou 11 milhões de milhões de dólares

just in the household sector,

só no setor da habitação familiar,

that cost us 10 million jobs,

que nos custou 10 milhões de empregos.

was the easiest financial crisis by far

Era a crise financeira mais fácil

to have avoided completely

de ter sido evitada totalmente

if we had simply learned the lessons

se tivéssemos aprendido as lições

of epidemics of control fraud,

da epidemia da fraude ao controlo,

particularly using this recipe.

usando, em especial, esta receita.

So let's go to this crisis,

Então, vamos falar desta crise,

and the two huge epidemics

e das duas enormes epidemias

of loan origination fraud that drove the crisis --

da fraude aos empréstimos que provocaram a crise

appraisal fraud and liar's loans --

— a fraude da avaliação e os empréstimos sem garantias —

and what we're going to see

O que vamos ver,

in looking at both of these is

olhando para estas duas coisas,

é que tivemos avisos incrivelmente precoces

we got warnings that were incredibly early

about these frauds.

sobre estas fraudes.

We got warnings that we could have taken advantage of easily,

Tivemos avisos que podíamos ter aproveitado facilmente,

because back in the savings and loan debacle,

porque, no desastre anterior das poupanças e empréstimos,

we had figured out how to respond

tínhamos percebido

como reagir e impedir essas crises.

and prevent these crises.

And three, the warnings were unambiguous.

E mais, os avisos não eram ambíguos.

They were obvious that what was going on

Eram óbvios sobre o que estava a acontecer.

was an epidemic of accounting control fraud building up.

Era uma epidemia de montagem de fraude ao controlo contabilístico.

Let's take appraisal fraud first.

Vamos falar primeiro da fraude à avaliação.

This is simply where you inflate the value

É simplesmente quando se inflaciona

of the home that is being pledged

o valor da casa que está a ser apresentada

as security for the loan.

como garantia para o empréstimo.

In 2000, the year 2000,

Em 2000, no ano de 2000,

that is over a year before Enron fails, by the way,

— a propósito, um ano antes da falência da Enron —

the honest appraisers got together a formal petition

os avaliadores honestos fizeram uma petição formal conjunta

begging the federal government to act,

pedindo ao governo federal para atuar,

and the industry to act,

e para a indústria atuar,

to stop this epidemic of appraisal fraud.

para fazer parar essa epidemia da fraude da avaliação.

And the appraisers explained how it was occurring,

E os avaliadores explicaram o que estava a acontecer:

that banks were demanding that appraisers

Os bancos estavam a exigir

que os avaliadores inflacionassem a avaliação

inflate the appraisal,

and that if the appraisers refused to do so,

e, se os avaliadores se recusassem a fazer isso,

they, the banks, would blacklist

os bancos punham na lista negra

honest appraisers

os avaliadores honestos

and refuse to use them.

e recusavam-se a usá-los.

Now, we've seen this before

Já tínhamos visto isso antes,

in the savings and loan debacle,

no desastre das poupanças e empréstimos.

and we know that this kind of fraud

Sabemos que este tipo de fraude

can only originate from the lenders,

só pode ter origem nos emprestadores.

and that no honest lender would ever inflate

Nenhum emprestador honesto

inflacionaria a avaliação,

the appraisal,

because it's the great protection against loss.

porque é a sua maior proteção contra o prejuízo.

So this was an incredibly early warning, 2000.

Portanto, isto foi um alerta incrivelmente precoce, em 2000.

It was something we'd seen before,

Era uma coisa que tínhamos visto antes

and it was completely unambiguous.

e não era minimamente ambíguo.

This was an epidemic of accounting control fraud

Era uma epidemia de fraude ao controlo contabilístico

led by the banks.

feito pelos bancos.

What about liar's loans?

E os empréstimos sem garantias?

Well, that warning actually comes earlier.

Bem, esse aviso apareceu ainda mais cedo.

The savings and loan debacle is basically

O desastre das poupanças e empréstimos foi basicamente

the early 1980s through 1993,

a partir do início da década de 80 até 1993,

and in the midst of fighting that wave

no meio da guerra que agitou

of accounting control fraud,

a fraude do controlo contabilístico.

in 1990, we found that a second front

Em 1990, descobrimos que estava a começar

uma segunda frente de fraude.

of fraud was being started.

And like all good financial frauds in America,

E, como todas as boas fraudes financeiras na América,

it began in Orange County, California.

começou em Orange County, na Califórnia.

And we happened to be the regional regulators for it.

Acontece que ali éramos nós os reguladores regionais ali.

And our examiners said,

Os nossos examinadores disseram:

they are making loans without even checking

"Andam a fazer empréstimos sem sequer

"verificarem qual é o rendimento do credor.

what the borrower's income is.

This is insane, it has to lead to massive losses,

"Isto é de loucos, vai levar a prejuízos maciços,

and it only makes sense for entities engaged

"e só faz sentido para as entidades envolvidas

in these accounting control frauds.

"nessas fraudes do controlo contabilístico".

And we said, yeah, you're absolutely right,

E nós dissemos: "Têm toda a razão.

and we drove those liar's loans

"Nós acabámos com esses empréstimos sem garantias

out of the industry in 1990 and 1991,

"na indústria, em 1990 e 1991".

but we could only deal with the industry

Mas só pudemos fazê-lo nas indústrias

we had jurisdiction over,

sobre as quais tínhamos jurisdição,

which was savings and loans,

que eram as das poupanças e empréstimos.

and so the biggest and the baddest of the frauds,

Por isso, na maior e na pior das fraudes,

Long Beach Savings, voluntarily gave up

a Long Beach Savings, abdicou voluntariamente

its federal savings and loan charter,

do seu alvará federal de poupanças e empréstimos,

gave up federal deposit insurance,

abdicou do seguro de depósitos federal,

converted to become a mortgage bank

transformou-se num banco de hipotecas

for the sole purpose of escaping our jurisdiction,

com o único objetivo de fugir à nossa jurisdição

and changed its name to Ameriquest,

e mudou o nome para Ameriquest.

and became the most notorious

Em breve passou a ser a fraude mais famosa

of the liar's loans frauds early on,

dos empréstimos sem garantias.

and to add to that,

E, a somar a isto tudo,

they deliberately predated upon minorities.

espoliaram deliberadamente as minorias.

So we knew again about this crisis.

Portanto, também sabíamos desta crise.

We'd seen it before. We'd stopped it before.

Já a tínhamos visto antes. Já a tínhamos impedido antes,

We had incredibly early warnings of it,

Tivemos avisos dela incrivelmente precoces.

and it was absolutely unambiguous

E era totalmente inequívoco

that no honest lender would make loans in this fashion.

que nenhum emprestador honesto iria fazer empréstimos dessa maneira.

So let's take a look at the reaction

Então, vejamos qual foi a reação

of the industry and the regulators

da indústria e dos reguladores

and the prosecutors to these clear

e do Ministério Público a esses avisos precoces

early warnings that could have prevented the crisis.

que podiam ter evitado a crise.

Start with the industry.

Comecemos pela indústria.

The industry responded between 2003 and 2006

A indústria respondeu, entre 2003 e 2006,

by increasing liar's loans

aumentando os empréstimos sem garantias

by over 500 percent.

em cerca de 500 por cento!

These were the loans

Foram estes os empréstimos

that hyperinflated the bubble

que hiperinflacionaram a bolha

and produced the economic crisis.

e provocaram a crise económica.

By 2006, half of all the loans called subprime

Em 2006, metade de todos os empréstimos chamados "subprime" [de alto risco]

were also liar's loans.

eram também empréstimos sem garantias.

They're not mutually exclusive, it's just that together,

Não são mutuamente exclusivos.

Em conjunto, são a combinação mais tóxica

they're the most toxic combination

you can possibly imagine.

que possam imaginar.

By 2006, 40 percent of all the loans

Em 2006, 40% de todos os empréstimos feitos nesse ano,

made that year, all the home loans made that year,

todos os empréstimos à habitação feitos nesse ano,

were liar's loans,

foram empréstimos sem garantias.

40 percent.

40 por cento!

And this is despite a warning

E isso, apesar de um alerta

from the industry's own antifraud experts

dos próprios especialistas antifraude da indústria

that said that these loans were an open invitation

que disseram que esses empréstimos eram um convite aberto

to fraudsters,

aos autores de fraudes

and that they had a fraud incidence

e que tinham uma incidência de fraude

of 90 percent,

de 90 por cento.

nine zero.

Nove — Zero!

In response to that, the industry

Em resposta a isso, a indústria

first started calling these loans liar's loans,

Começou por chamar a esses empréstimos "empréstimos mentirosos"

which lacks a certain subtlety,

— o que revela uma certa falta de subtileza —

and second, massively increased them,

e depois, aumentou-os maciçamente!

and no government regulator ever

Nunca nenhum regulador governamental

required or encouraged any lender

pediu ou encorajou qualquer emprestador

to make a liar's loan

a fazer empréstimos sem garantias

or anyone to purchase a liar's loan,

ou qualquer pessoa a negociar um empréstimo sem garantias,

and that explicitly includes Fannie and Freddie.

e isso inclui explicitamente a Fannie and Freddie.

This came from the lenders

Isso partiu dos emprestadores

because of the fraud recipe.

por causa da receita da fraude.

What happened to appraisal fraud?

O que aconteceu à fraude da avaliação?

It expanded remarkably as well.

Também se expandiu notoriamente.

By 2007, when a survey of appraisers was done,

Em 2007, quando foi feito um inquérito aos avaliadores,

90 percent of appraisers reported

90% dos avaliadores responderam

that they had been subject to coercion

que tinham sido sujeitos a coerção

from the lenders trying to get them

pelos emprestadores que tentavam

to inflate an appraisal.

obrigá-los a inflacionar uma avaliação.

In other words, both forms of fraud

Por outras palavras, as duas formas de fraude

became absolutely endemic and normal,

tornaram-se totalmente endémicas e normais

and this is what drove the bubble.

e foi isso que levou à bolha.

What happened in the governmental sector?

O que aconteceu no setor governamental?

Well, the government, as I told you,

Bem, o governo, conforme já disse,

when we were the savings and loan regulators,

quando éramos reguladores de poupanças e empréstimos,

we could only deal with our industry,

só pudemos lidar com a nossa indústria

and if people gave up their federal deposit insurance,

e, se as pessoas abdicavam do seu seguro de depósito federal,

we couldn't do anything to them.

não podíamos tocar-lhes.

Congress, it may strike you as impossible,

O Congresso, pode parecer-vos impossível,

but actually did something intelligent in 1994,

mas fez uma coisa inteligente em 1994.

and passed the Home Ownership and Equity Protection Act

Aprovou a Lei de Propriedade da Casa e Proteção do Património

that gave the Fed, and only the Federal Reserve,

que conferiu ao Fed, e apenas ao Federal Reserve,

the explicit, statutory authority to ban liar's loans

a autoridade explícita e estatutária de proibir os empréstimos sem garantias

by every lender,

a qualquer emprestador,

whether or not they had federal deposit insurance.

quer tivessem ou não seguro de depósito federal.

So what did Ben Bernanke and Alan Greenspan,

E o que é que Ben Bernanke e Alan Greenspan fizeram,

as chairs of the Fed, do

enquanto presidentes do Fed,

when they got these warnings

quando receberam estes avisos

that these were massively fraudulent loans

de que havia empréstimos fraudulentos maciços

and that they were being sold to the secondary market?

que estavam a ser vendidos no mercado secundário?

Remember, there's no fraud exorcist.

Notem bem, não há exorcistas de fraudes.

Once it starts out a fraudulent loan,

Quando começa, um empréstimo fraudulento

it can only be sold to the secondary market

só pode ser vendido no mercado secundário

through more frauds,

através de mais fraudes,

lying about the reps and warrantees,

mentindo sobre as repetições e garantias.

and then those people are going to produce

Essas pessoas vão produzir

mortgage-backed securities

títulos baseados em hipotecas

and exotic derivatives

e derivativos exóticos

which are also going to be supposedly backed

que também vão ser supostamente cobertos

by those fraudulent loans.

por esses empréstimos fraudulentos.

So the fraud is going to progress

Portanto, a fraude vai progredir por todo o sistema,

through the entire system,

hyperinflate the bubble, produce a disaster.

hiperinflacionar a bolha, provocar um desastre.

And remember, we had experience with this.

Lembrem-se, já tínhamos experiência disso.

We had seen significant losses,

Tínhamos visto significativos prejuízos

and we had experience of competent regulators

e tínhamos a experiência de reguladores competentes

in stopping it.

que o fizeram parar.

Greenspan and Bernanke refused

Greenspan e Bernanke recusaram-se

to use the authority under the statute

a usar a autoridade estatutária

to stop liar's loans.

de fazer parar os empréstimos sem garantias.

And this was a matter first of dogma.

Foi sobretudo uma questão de dogma.

They're just horrifically opposed

Eram inflexivelmente opostos

to anything regulatory.

a qualquer regulamentação.

But it is also the international competition in laxity,

Mas foi também uma competição internacional sobre laxismo,

the race to the bottom

a corrida para o precipício,

between the United States and the United Kingdom,

entre os Estados Unidos e o Reino Unido,

the city of London, in particular,

a "city" de Londres, em particular,

and the city of London won that race to the bottom,

e a "city" de Londres ganhou essa corrida para o precipício

but it meant that all regulation in the West

mas significou que toda a regulamentação no Ocidente

was completely degraded

ficou totalmente degradada

in this stupid competition to be

nessa estúpida competição

who could have the weakest regulation.

para ver quem podia ter a regulamentação mais leve.

So that was the regulatory response.

Foi esta a resposta reguladora.

What about the response of the prosecutors

E quanto à resposta do Ministério Público

after the crisis,

depois da crise?

after 11 trillion dollars in losses,

Depois de prejuízos de 11 milhões de milhões de dólares,

after 10 million jobs lost,

depois de 10 milhões de empregos perdidos,

a crisis in which the losses and the frauds

uma crise em que as perdas e as fraudes

were more than 70 times larger

foram mais do que 70 vezes maiores

than the savings and loan debacle?

do que o desastre das poupanças e empréstimos?

Well, in the savings and loan debacle,

No desastre das poupanças e empréstimos,

our agency that regulated savings and loans, OTS,

a nossa agência, que regulava as poupanças e os empréstimos, a OTS,

made over 30,000 criminal referrals,

fez mais de 30 000 participações criminais,

produced over 1,000 felony convictions

produziu mais de 1000 condenações por crime,

just in cases designated as major,

só nos casos considerados mais importantes,

and that understates the degree of prioritization,

e isso subestima o grau de prioridade,

because we worked with the FBI

porque trabalhámos com o FBI

to create the list of the top 100 fraud schemes,

para criar a lista dos 100 principais esquemas de fraude,

the absolute worst of the worst, nationwide.

os piores dos piores, a nível da nação.

Roughly 300 savings and loans involved,

Cerca de 300 poupanças e empréstimos envolvidos,

roughly 600 senior officials.

cerca de 600 funcionários séniores,

Virtually all of them were prosecuted.

praticamente todos eles foram a julgamento.

We had a 90 percent conviction rate.

Tivemos uma taxa de condenações de 90%.

It's the greatest success against

Foi o maior êxito de sempre

elite white collar criminals ever,

contra a elite de criminosos de colarinho branco,

and it was because of this understanding

e foi por causa dessa compreensão

of control fraud

da fraude do controlo

and the accounting control fraud mechanism.

e do mecanismo da fraude ao controlo contabilístico.

Flash forward to the current crisis.

Vamos agora à atual crise.

The same agency, Office of Thrift Supervision,

Essa mesma agência, Office of Thrift Supervision,

which was supposed to regulate

que devia regulamentar

many of the largest makers of liar's loans

os principais responsáveis

pelos empréstimos sem garantias no país,

in the country,

has made, even today -- it no longer exists,

já não existe.

but as of a year ago,

Mas no ano passado,

it had made zero criminal referrals.

não fez nenhuma participação criminal.

The Office of the Comptroller of the Currency,

O Gabinete de Controlo da Divisa,

which is supposed to regulate the largest national banks,

que devia regulamentar os maiores bancos nacionais,

has made zero criminal referrals.

não fez nenhuma participação criminal.

The Fed appears to have made

Segundo parece,

zero criminal referrals.

o Fed não fez nenhuma participação criminal.

The Federal Deposit Insurance Corporation

A Federal Deposit Insurance Corporation

is smart enough to refuse to answer the question.

é demasiado esperta para responder à pergunta.

Without any guidance from the regulators,

Sem qualquer orientação dos reguladores,

there's no expertise in the FBI

não há conhecimento especializado no FBI

to investigate complex frauds.

para investigar fraudes complexas.

It isn't simply that they've had

Não é que eles tivessem que

to reinvent the wheel

reinventar a roda,

of how to do these prosecutions;

como fazer estas participações;

they've forgotten that the wheel exists,

esqueceram-se de que a roda existe,

and therefore, we have zero prosecutions,

e, portanto, não temos nenhuma acusação

and of course, zero convictions,

e. claro, nenhuma condenação

of any of the elite bank frauds,

de qualquer das fraudes bancárias da elite,

the Wall Street types,

dos tipos de Wall Street

that drove this crisis.

que provocaram esta crise.

With no expertise coming from the regulators,

Sem o conhecimento especializado dos reguladores

the FBI formed what it calls a partnership

o FBI formou aquilo a que chama uma parceria

with the Mortgage Bankers Association in 2007.

com a Associação dos Banqueiros de Hipotecas em 2007.

The Mortgage Bankers Association

A Associação dos Banqueiros de Hipotecas

is the trade association of the perps.

é a associação comercial dos perpetradores!

And the Mortgage Bankers Association

E a Associação dos Banqueiros de Hipotecas

set out, it had the audacity and the success

teve a audácia e o êxito

to con the FBI.

de ludibriar o FBI.

It had created a supposed definition

Criou uma suposta definição

of mortgage fraud, in which, guess what,

de fraude de hipotecas, na qual, adivinhem,

its members are always the victim

os seus membros são sempre a vítima

and never the perpetrators.

e nunca os perpetradores.

And the FBI has bought this hook, line, sinker,

E o FBI engoliu o anzol, a linha, o chumbo,

rod, reel and the boat they rode out in.

a cana, o carreto e o barco em que eles iam.

And so the FBI,

E, assim, o FBI,

under the leadership of an attorney general

sob a chefia de um procurador-geral

who is African-American

que é afro-americano

and a president of the United States who is African-American,

e de um presidente dos Estados Unidos que é afro-americano,

have adopted the Tea Party definition of the crisis,

adotaram a definição "Tea Party" da crise,

in which it is the first virgin crisis in history,

a primeira crise virgem na história,

conceived without sin in the executive ranks.

concebida sem pecado nas fileiras executivas.

And it's those oh-so-clever hairdressers

E são estes os artistas inteligentes

who were able to defraud the poor, pitiful banks,

que conseguiram defraudar os pobres e tristes bancos,

who lack any financial sophistication.

que não possuem sofisticação financeira!

It is the silliest story you can conceive of,

É a história mais idiota que podemos conceber.

and so they go and they prosecute the hairdressers,

E toca de processar os artistas,

and they leave the banksters alone entirely.

e deixam os banqueiros "gangsters" em paz.

And so, while lions are roaming the campsite,

Assim, enquanto os leões rondam o acampamento,

the FBI is chasing mice.

o FBI anda a caçar ratos.

What do we need to do?

Que é que precisamos de fazer?

What can we do in all of this?

Que é que podemos fazer em tudo isto?

We need to change the perverse incentive structures

Precisamos de mudar as perversas estruturas incitadoras

that produce these recurrent epidemics

que dão origem a estas epidemias recorrentes

of accounting control fraud

de fraude ao controlo contabilístico

that are driving our crises.

que estão a provocar estas crises.

So we have to first get rid

Primeiro temos que nos ver livres

of the systemically dangerous institutions.

das instituições sistemicamente perigosas.

These are the so-called too-big-to-fail institutions.

São as instituições alegadamente "demasiado-grandes-para-cair".

We need to shrink them to the point,

Precisamos de as reduzir ao ponto de que,

within the next five years,

dentro dos próximos cinco anos,

that they no longer pose a systemic risk.

deixem de constituir um risco sistémico.

Right now, they are ticking time bombs

Neste momento, são bombas de relógio

that will cause a global crisis

que provocarão uma crise global

as soon as the next one fails --

logo que a próxima colapse

not if, when.

— não é se, é quando.

Second thing we need to do is completely reform

A segunda coisa que precisamos de fazer é reformar totalmente

modern executive and professional compensation,

o atual executivo e a compensação profissional,

which is what they use to suborn the appraisers.

que é o que eles usam para subornar os avaliadores.

Remember, they were pressuring the appraisers

Andaram a pressionar os avaliadores

through the compensation system,

através do sistema de compensações,

trying to produce what we call a Gresham's dynamic,

tentando provocar o que se chama uma dinâmica de Gresham,

in which bad ethics drives good ethics

em que a má ética expulsa a boa ética

out of the marketplace.

do mercado.

And they largely succeeded,

E conseguiram-no em grande medida,

which is how the fraud became endemic.

o que fez com que a fraude se tornasse endémica.

And the third thing that we need to do

E a terceira coisa que precisamos de fazer

is deal with what we call the three D's:

é tratar do que chamamos os três "D":

deregulation, desupervision,

Des-regulamentação. Des-supervisão,

and the de facto decriminalization.

Des-criminalização Efetiva.

Because we can make

Porque podemos fazer

all three of these changes, and if we do so,

todas estas três coisas e, se o fizermos,

we can dramatically reduce

podemos reduzir drasticamente

how often we have a crisis

a quantidade de vezes que temos uma crise

and how severe those crises are.

e a gravidade dessas crises.

That is not simply critical to our economy.

Não é apenas crítico para a nossa economia.

You can see what these crises do to inequality

Podemos ver o que estas crises fazem à desigualdade

and what they do to our democracy.

e o que fazem à nossa democracia.

They have produced crony capitalism,

Provocaram um capitalismo de compadrio,

American-style,

ao estilo americano,

in which the largest financial institutions

em que as maiores instituições financeiras

are the leading financial donors of both parties,

são os principais doadores financeiros das duas partes.

and that's the reason why

E é por essa razão

even after this crisis,

que, mesmo depois desta crise,

70 times larger than the savings and loan crisis,

70 vezes maior do que a crise das poupanças e empréstimos,

we have no meaningful reforms

não temos reformas significativas

in any of the three areas that I've talked about,

em qualquer das três áreas de que vos falei,

other than banning liar's loans,

a não ser a proibição dos empréstimos sem garantias,

which is good,

but that's just one form of ammunition

o que é bom,

mas é apenas uma forma de munição

for this fraud weapon.

para essa arma da fraude.

There are many forms of ammunition they can use.

Há muitas formas de munição que eles podem usar.

That's why we need to learn

É por isso que precisamos de aprender

what the bankers have learned:

o que os banqueiros aprenderam:

the recipe for the best way to rob a bank,

a receita para a melhor forma de roubar um banco,

so that we can stop that recipe,

para podermos acabar com essa receita,

because our legislators,

porque os nossos legisladores,

who are dependent on political contributions,

que estão dependentes de contribuições políticas,

will not do it on their own.

não o farão por iniciativa própria.

Thank you very much.

Muito obrigado.

(Applause)

(Aplausos)