How to rob a bank (from the inside, that is) | William Black

Traducteur: Zeineb Trabelsi Relecteur: Gaétan Péroux

So today's top chef class is in how to rob a bank,

Donc la leçon du jour est : comment braquer une banque,

and it's clear that the general public needs guidance,

et il est clair que le grand public a besoin d'être guidé,

because the average bank robbery nets

parce que le gain moyen d'un braquage de banque

only 7,500 dollars.

est seulement de 7 500 dollars.

Rank amateurs who know nothing

Des novices qui ne connaissent rien

about how to cook the books.

à la falsification des comptes.

The folks who know, of course,

Les gens qui savent, bien sûr, dirigent nos plus grandes banques,

run our largest banks,

and in the last go-around,

et à la dernière recapitalisation,

they cost us over 11 trillion dollars.

ils nous ont coûté plus de 11 000 milliards de dollars.

That's what 11 trillion looks like.

Voici à quoi ressemblent ces milliards.

That's how many zeros?

Il y a combien de zéros ?

And cost us over 10 million jobs as well.

Et ils nous ont aussi coûté plus de 10 millions d'emplois.

So our task is to educate ourselves

Alors notre tâche est de nous éduquer

so that we can understand

pour que nous puissions comprendre pourquoi ces crises financières arrivent,

why we have these recurrent,

intensifying financial crises,

de manière récurrente et en s'amplifiant,

and how we can prevent them in the future.

et comment nous pouvons les éviter dans le futur.

And the answer to that is

Et la réponse à ça est

that we have to stop epidemics of control fraud.

que nous devons arrêter l'épidémie de fraude au contrôle.

Control fraud is what happens

La fraude au contrôle est ce qui arrive

when the people who control,

quand les gens qui contrôlent,

typically a CEO,

généralement le directeur général,

a seemingly legitimate entity,

une entité apparemment légitime,

use it as a weapon to defraud.

l'utilise comme arme pour frauder.

And these are the weapons of mass destruction

Et c'est ce qui constitue des armes de destruction massive

in the financial world.

dans le monde financier.

They also follow in finance a particular strategy,

Ils suivent aussi une stratégie particulière en finance,

because the weapon of choice in finance

parce que l'arme de choix en finance

is accounting,

est la comptabilité,

and there is a recipe for accounting

et il y a une recette pour la fraude au contrôle en comptabilité,

control fraud, and how it occurs.

et comment cela arrive.

And we discovered this recipe

Et nous avons découvert cette recette

in quite an odd way that I'll come back to in a moment.

d'une façon assez bizarre sur laquelle je reviendrai dans un moment.

First ingredient in the recipe: grow like crazy;

Le premier ingrédient de la recette : croître comme des fous ;

second, by making or buying really crappy loans,

deuxièmement, en faisant ou en achetant des prêts vraiment minables,

but loans that are made at a very high interest rate

mais des prêts qui sont faits à un très haut taux d'intérêt

or yield;

ou taux de rendement ;

troisièmement, tout en ayant un endettement extrême --

three, while employing extreme leverage --

that just means a lot of debt --

c'est-à-dire beaucoup de dettes comparé à vos fonds propres ;

compared to your equity;

and four, while providing only trivial loss reserves

et quatrièmement, tout en ne fournissant que d'insignifiantes réserves pour pertes

against the inevitable losses.

contre les pertes inévitables.

If you follow those four simple steps,

Si vous suivez ces quatre étapes simples,

and any bank can follow them,

et n'importe quelle banque peut les suivre,

then you are mathematically guaranteed

alors vous êtes mathématiquement certains

to have three things occur.

que trois choses vont se passer.

The first thing is

La première chose est

you will report record bank profits --

que vous allez déclarer des profits bancaires records --

not just high, record.

pas seulement élevés, mais records.

Two, the CEO will immediately be made incredibly wealthy

Deuxièmement, le directeur général va être immédiatement incroyablement riche

by modern executive compensation.

par le système moderne de compensation des cadres dirigeants.

And three, farther down the road,

Et troisièmement, plus loin dans l'avenir,

the bank will suffer catastrophic losses

la banque va souffrir des pertes catastrophiques

and will fail unless it is bailed out.

et fera faillite à moins d'être sauvée financièrement.

And that's a hint as to how

Et c'est une indication de la façon

we discovered this recipe,

dont on a découvert cette recette,

because we discovered it through an autopsy process.

parce que nous l'avons découverte par un processus d'autopsie.

During the savings and loan debacle in 1984,

Pendant la débâcle de l'épargne et des prêts en 1984,

we looked at every single failure,

nous avons examiné chaque défaillance,

and we looked for common characteristics,

et nous avons cherché des caractéristiques communes,

and we discovered this recipe was common

et nous avons découvert que cette recette était commune

to each of these frauds.

à chacune de ces fraudes.

In other words, a coroner could find these things

En d'autres termes, un légiste pourrait trouver ces choses

because this is a fatal recipe

parce que c'est une recette fatale

that will destroy the banks

qui va détruire les banques

as well as the economy.

ainsi que l'économie.

And it also turns out to be precisely

Et cela se révèle être précisement

what could have stopped this crisis,

ce qui aurait pu arrêter cette crise,

the one that cost us 11 trillion dollars

celle qui nous a coûté 11 000 milliards de dollars,

just in the household sector,

rien que dans le secteur des ménages,

that cost us 10 million jobs,

qui nous a coûté 10 millions d'emplois,

was the easiest financial crisis by far

qui était de loin la crise financière la plus facile

to have avoided completely

à éviter complètement

if we had simply learned the lessons

si nous avions simplement appris les leçons

of epidemics of control fraud,

des épidémies de fraude au contrôle,

particularly using this recipe.

surtout en utilisant cette recette.

So let's go to this crisis,

Alors voyons cette crise,

and the two huge epidemics

et les deux énormes épidémies

of loan origination fraud that drove the crisis --

de la fraude sur l'émission des prêts qui a conduit à cette crise --

appraisal fraud and liar's loans --

fraude sur l'évaluation et prêts mensongers --

and what we're going to see

et ce que nous allons voir

in looking at both of these is

en regardant ces deux-là est que

we got warnings that were incredibly early

nous avons eu des alertes incroyablement tôt

about these frauds.

sur ces fraudes.

We got warnings that we could have taken advantage of easily,

Nous avons eu des alertes dont nous aurions pu facilement profiter,

because back in the savings and loan debacle,

parce qu'au moment de la débâcle sur l'épargne et les prêts,

we had figured out how to respond

nous avions compris comment répondre à

and prevent these crises.

et prévenir ces crises.

And three, the warnings were unambiguous.

Et troisièmement, ces alertes étaient sans ambiguïté.

They were obvious that what was going on

Elles étaient claires sur le fait que ce qui se passait

was an epidemic of accounting control fraud building up.

était une épidémie croissante de la fraude sur les contrôles comptables.

Let's take appraisal fraud first.

Prenons d'abord la fraude sur l'estimation.

This is simply where you inflate the value

C'est simplement le fait de surcoter la valeur

of the home that is being pledged

de la maison qui est donnée en hypothèque

as security for the loan.

comme garantie pour le prêt.

In 2000, the year 2000,

En 2000,

that is over a year before Enron fails, by the way,

c'est plus d'un an avant la faillite d'Enron, au fait,

the honest appraisers got together a formal petition

les estimateurs experts honnêtes ont organisé une pétition formelle

begging the federal government to act,

suppliant le gouvernement fédéral d'agir,

and the industry to act,

et l'industrie d'agir,

to stop this epidemic of appraisal fraud.

pour arrêter cette épidémie de fraude sur l'estimation.

And the appraisers explained how it was occurring,

Et les estimateurs experts ont expliqué comment ça arrivait,

that banks were demanding that appraisers

que les banques demandaient aux estimateurs experts

inflate the appraisal,

d'exagérer leur estimation,

and that if the appraisers refused to do so,

et que si les estimateurs experts refusaient de le faire,

they, the banks, would blacklist

elles, les banques, mettraient sur une liste noire

honest appraisers

les estimateurs experts honnêtes

and refuse to use them.

et refuseraient de faire appel à eux.

Now, we've seen this before

Or, nous avons vu cela dans le passé avec la débâcle de l'épargne et des prêts,

in the savings and loan debacle,

and we know that this kind of fraud

et nous savons que ce type de fraude

can only originate from the lenders,

peut seulement venir des prêteurs,

and that no honest lender would ever inflate

et qu'aucun prêteur honnête n'exagèrerait jamais l'estimation,

the appraisal,

because it's the great protection against loss.

parce que c'est la plus grande protection contre la perte.

So this was an incredibly early warning, 2000.

Donc c'était une mise en garde venant incroyablement tôt, en 2000.

It was something we'd seen before,

C'était quelque chose que nous avions vu dans le passé,

and it was completely unambiguous.

et c'était vraiment sans ambiguïté.

This was an epidemic of accounting control fraud

C'était une épidémie de fraude sur les contrôles comptables

led by the banks.

menée par les banques.

What about liar's loans?

Qu'en est-il des prêts mensongers ?

Well, that warning actually comes earlier.

Eh bien, cette alerte est en fait venue plus tôt.

The savings and loan debacle is basically

La débâcle sur l'épargne et les prêts date basiquement

the early 1980s through 1993,

du début des années 80 jusqu'à 1993,

and in the midst of fighting that wave

et au milieu de la bataille contre cette vague

of accounting control fraud,

de fraude sur les contrôles comptables,

in 1990, we found that a second front

en 1990, nous avons trouvé qu'un second front

of fraud was being started.

de fraude avait commencé.

Et comme toutes les bonnes fraudes financières en Amérique,

And like all good financial frauds in America,

it began in Orange County, California.

elle a commencé à Orange County, en Californie.

And we happened to be the regional regulators for it.

Et il se trouvait que nous étions les régulateurs régionaux pour cela.

And our examiners said,

Et nos examinateurs nous ont dit

they are making loans without even checking

qu'ils émettaient des prêts sans même vérifier

what the borrower's income is.

quel était le revenu de l'emprunteur.

This is insane, it has to lead to massive losses,

C'est de la folie, ça doit mener à des pertes énormes,

and it only makes sense for entities engaged

et ça n'a de sens que pour les entités engagées

in these accounting control frauds.

dans ces fraudes aux contrôles comptables.

And we said, yeah, you're absolutely right,

Et nous avons dit qu'ils avaient absolument raison,

and we drove those liar's loans

et nous avons évincé ces prêts mensongers

out of the industry in 1990 and 1991,

hors du secteur en 1990 et 1991,

but we could only deal with the industry

mais nous ne pouvions gérer que le secteur

we had jurisdiction over,

se trouvant sous notre autorité,

which was savings and loans,

c'est-à-dire l'épargne et les prêts,

and so the biggest and the baddest of the frauds,

et donc la plus grande et la plus mauvaise des fraudes,

Long Beach Savings, voluntarily gave up

Long Beach Savings, a volontairement abandonné

its federal savings and loan charter,

sa charte fédérale sur l'épargne et les prêts,

gave up federal deposit insurance,

a abandonné la garantie fédérale des dépôts,

converted to become a mortgage bank

s'est convertie pour devenir une banque hypothécaire

for the sole purpose of escaping our jurisdiction,

dans le seul but d'échapper à notre autorité,

and changed its name to Ameriquest,

et a changé son nom pour Ameriquest,

and became the most notorious

et est devenue la plus célèbre

of the liar's loans frauds early on,

des fraudes sur les prêts mensongers au début,

and to add to that,

et en plus,

they deliberately predated upon minorities.

ils s'en sont délibérément pris aux minorités.

So we knew again about this crisis.

Donc nous étions encore au courant pour cette crise.

We'd seen it before. We'd stopped it before.

Nous l'avions vue avant. Nous l'avions arrêtée avant.

We had incredibly early warnings of it,

Nous en avions été alertés incroyablement tôt,

and it was absolutely unambiguous

et c'était absolument sans ambiguïté

that no honest lender would make loans in this fashion.

qu'aucun prêteur honnête n'accorderait de prêt de cette façon.

So let's take a look at the reaction

Alors voyons la réaction

of the industry and the regulators

du secteur et des autorités de réglementation

and the prosecutors to these clear

et des procureurs à ces signes avant-coureurs clairs

early warnings that could have prevented the crisis.

qui auraient pu éviter la crise.

Start with the industry.

Commençons avec le secteur bancaire.

The industry responded between 2003 and 2006

Le secteur a répondu de 2003 à 2006

by increasing liar's loans

en augmentant le nombre de prêts mensongers

by over 500 percent.

de près de 500%.

These were the loans

Il s'agissait des prêts

that hyperinflated the bubble

qui ont dramatiquement gonflé la bulle

and produced the economic crisis.

et ont produit la crise économique.

By 2006, half of all the loans called subprime

Dès 2006, la moitié de tous les prêts dits à risque

were also liar's loans.

étaient aussi des prêts mensongers.

They're not mutually exclusive, it's just that together,

Ils ne sont pas incompatibles, c'est juste qu'ensemble,

they're the most toxic combination

ils sont la combinaison la plus toxique

you can possibly imagine.

que vous puissiez imaginer.

By 2006, 40 percent of all the loans

En 2006, 40% de tous les prêts faits cette année-là,

made that year, all the home loans made that year,

tous les prêts au logement émis cette année-là, étaient mensongers,

were liar's loans,

40 percent.

40%.

And this is despite a warning

Et cela en dépit d'une mise en garde

from the industry's own antifraud experts

des propres spécialistes anti-fraude du secteur

that said that these loans were an open invitation

qui disaient que ces prêts étaient une invitation ouverte

to fraudsters,

aux fraudeurs,

and that they had a fraud incidence

et qu'ils avaient une fréquence de fraude de 90%,

of 90 percent,

nine zero.

neuf zéro.

In response to that, the industry

En réponse à cela, le secteur

first started calling these loans liar's loans,

a d'abord commencé à appeler ces prêts « prêts mensongers »,

which lacks a certain subtlety,

ce qui manque de subtilité,

and second, massively increased them,

et ensuite, les a augmentés massivement,

and no government regulator ever

et aucune autorité de réglementation gouvernementale n'a jamais

required or encouraged any lender

requis ni encouragé aucun prêteur

to make a liar's loan

à accorder un prêt mensonger

or anyone to purchase a liar's loan,

ni quiconque à acheter un prêt mensonger,

and that explicitly includes Fannie and Freddie.

et cela inclut explicitement Fannie et Freddie.

This came from the lenders

Cela est venu des prêteurs

because of the fraud recipe.

à cause de la recette de fraude.

What happened to appraisal fraud?

Qu'est-il arrivé à la fraude à l'évaluation ?

It expanded remarkably as well.

Elle aussi s'est étendue remarquablement.

By 2007, when a survey of appraisers was done,

En 2007, quand l'enquête par les experts a été terminée,

90 percent of appraisers reported

90% des experts ont rapporté

that they had been subject to coercion

qu'ils avaient été victimes de coercition

from the lenders trying to get them

de la part des prêteurs essayant de les forcer à surcoter une estimation.

to inflate an appraisal.

In other words, both forms of fraud

En d'autres termes, les deux formes de fraude

became absolutely endemic and normal,

sont devenues absolument endémiques et normales,

and this is what drove the bubble.

et c'est ce qui a conduit à la bulle.

What happened in the governmental sector?

Qu'est-il arrivé au secteur gouvernemental ?

Well, the government, as I told you,

Eh bien le gouvernement, comme je vous l'ai dit,

when we were the savings and loan regulators,

quand nous étions l'autorité de régulation pour l'épargne et les prêts,

we could only deal with our industry,

nous pouvions seulement nous occuper de notre secteur,

and if people gave up their federal deposit insurance,

et si les gens abandonnaient leur assurance-dépôt fédérale,

we couldn't do anything to them.

nous ne pouvions rien leur faire.

Congress, it may strike you as impossible,

Le Congrès, cela peut vous paraître invraisemblable,

but actually did something intelligent in 1994,

mais ils ont bien fait quelque chose d'intelligent en 1994,

and passed the Home Ownership and Equity Protection Act

et ont passé le Home Ownership and Equity Protection Act

that gave the Fed, and only the Federal Reserve,

qui a donné à la Fed, et seulement à la Réserve Fédérale,

the explicit, statutory authority to ban liar's loans

l'autorité explicite, légale, de bannir les prêts mensongers

by every lender,

de chaque prêteur,

whether or not they had federal deposit insurance.

qu'ils aient ou non une assurance-dépôt fédérale.

So what did Ben Bernanke and Alan Greenspan,

Alors qu'ont fait Ben Bernanke et Alan Greenspan,

as chairs of the Fed, do

en tant que présidents de la Fed,

when they got these warnings

quand ils ont eu ces alertes

that these were massively fraudulent loans

qu'il s'agissait de prêts incroyablement frauduleux

and that they were being sold to the secondary market?

et qu'ils étaient en train d'être vendus au marché secondaire ?

Rappelez-vous, il n'y a pas d'exorciste pour les fraudes.

Remember, there's no fraud exorcist.

Once it starts out a fraudulent loan,

Une fois qu'un prêt frauduleux commence,

it can only be sold to the secondary market

il ne peut qu'être vendu sur le marché secondaire

through more frauds,

via plus de fraude,

lying about the reps and warrantees,

mentant à propos des rapports et des garanties,

and then those people are going to produce

et après ces gens vont produire

mortgage-backed securities

des titres de créances hypothécaires et des dérivés exotiques

and exotic derivatives

which are also going to be supposedly backed

qui vont aussi être théoriquement garantis

by those fraudulent loans.

par ces prêts frauduleux.

So the fraud is going to progress

Donc cette fraude va progresser

through the entire system,

à travers tout le système,

hyperinflate the bubble, produce a disaster.

va dramatiquement gonfler la bulle, produire un désastre.

And remember, we had experience with this.

Et souvenez-vous, nous en avions l'experience.

We had seen significant losses,

Nous avions vu des pertes significatives,

and we had experience of competent regulators

et nous avions l'expérience des autorités régulatrices

in stopping it.

pour l'arrêter.

Greenspan and Bernanke refused

Greenspan et Bernanke ont refusé

to use the authority under the statute

d'utiliser l'autorité de l'acte légistatif

to stop liar's loans.

pour arrêter les prêts mensongers.

And this was a matter first of dogma.

Et c'était une affaire avant tout de dogmatisme.

They're just horrifically opposed

Ils sont juste horriblement opposés

to anything regulatory.

à toute régulation.

But it is also the international competition in laxity,

Mais c'est aussi la compétition internationale en laxisme,

the race to the bottom

la course vers le fond

between the United States and the United Kingdom,

entre les États-Unis et le Royaume-Uni,

the city of London, in particular,

la City de Londres en particulier,

and the city of London won that race to the bottom,

et la City de Londres a gagné cette course vers le fond,

but it meant that all regulation in the West

mais ça voulait dire que toutes les régulations de l'Ouest

was completely degraded

étaient complètement dégradées

in this stupid competition to be

dans cette stupide compétition pour être

who could have the weakest regulation.

celui qui aura les régulations les plus faibles.

So that was the regulatory response.

Alors c'était la réponse réglementaire.

What about the response of the prosecutors

Qu'en était-il de la réponse des procureurs

after the crisis,

après la crise,

after 11 trillion dollars in losses,

après 11 000 milliards de dollars de pertes,

after 10 million jobs lost,

après 10 millions d'emplois perdus,

a crisis in which the losses and the frauds

une crise dans laquelle les pertes et les fraudes

were more than 70 times larger

étaient plus de 70 fois plus grandes

than the savings and loan debacle?

que la débâcle de l'épargne et des prêts ?

Well, in the savings and loan debacle,

Dans la débâcle de l'épargne et des prêts,

our agency that regulated savings and loans, OTS,

notre agence qui a régulé l'épargne et les prêts, OTS,

made over 30,000 criminal referrals,

a fait plus de 30 000 poursuites criminelles,

produced over 1,000 felony convictions

produit plus de 1000 condamnations pour acte délictueux grave

just in cases designated as major,

rien que dans des cas désignés comme étant majeurs,

and that understates the degree of prioritization,

et cela minimise le degré d'établissement des priorités,

because we worked with the FBI

parce que nous travaillions avec le FBI

to create the list of the top 100 fraud schemes,

pour créer la liste des 100 fraudes organisées les plus graves,

the absolute worst of the worst, nationwide.

le pire du pire absolu, dans tout le pays.

Roughly 300 savings and loans involved,

Environ 300 crédits immobiliers impliqués,

roughly 600 senior officials.

environ 600 cadres supérieurs.

Virtually all of them were prosecuted.

Pratiquement tous ont été poursuivis.

We had a 90 percent conviction rate.

Nous avions un taux de condamnation de 90%.

It's the greatest success against

C'est le plus grand succès contre

elite white collar criminals ever,

des criminels de l'élite des cols blancs jamais produit,

and it was because of this understanding

et c'était grâce à cette compréhension

of control fraud

de la fraude au contrôle

and the accounting control fraud mechanism.

et du mécanisme de comptabilité de la fraude au contrôle.

Flash forward to the current crisis.

Faisons un bond dans le temps vers la crise actuelle.

The same agency, Office of Thrift Supervision,

La même agence, Office of Thrift Supervision,

which was supposed to regulate

qui était censée réglementer

many of the largest makers of liar's loans

beaucoup des plus grands émetteurs de prêts mensongers dans le pays,

in the country,

has made, even today -- it no longer exists,

a fait, même aujourd'hui -- il n'existe plus,

but as of a year ago,

mais jusqu'à l'an dernier,

it had made zero criminal referrals.

elle n'avait fait aucune poursuite criminelle.

The Office of the Comptroller of the Currency,

L'Office of Comptroller of the Currency,

which is supposed to regulate the largest national banks,

qui est censé réguler les plus grandes banques du pays,

has made zero criminal referrals.

n'a fait aucune poursuite criminelle.

The Fed appears to have made

La Fed semble n'avoir fait

zero criminal referrals.

aucune poursuite criminelle.

The Federal Deposit Insurance Corporation

La Federal Deposit Insurance Corporation

is smart enough to refuse to answer the question.

est assez intelligente pour refuser de répondre à la question.

Without any guidance from the regulators,

Sans aucune directive des autorités de réglementation,

there's no expertise in the FBI

le FBI n'a aucune compétence

to investigate complex frauds.

pour enquêter sur les fraudes complexes.

It isn't simply that they've had

Ce n'est pas simplement qu'ils ont dû

to reinvent the wheel

réinventer la roue

of how to do these prosecutions;

sur la façon de faire ces poursuites judiciaires,

they've forgotten that the wheel exists,

ils ont oublié que la roue existe,

and therefore, we have zero prosecutions,

et par conséquent, ils n'ont aucune poursuite,

and of course, zero convictions,

et bien sûr, aucune condamnation,

of any of the elite bank frauds,

pour aucune de ces fraudes de l'élite bancaire,

the Wall Street types,

le genre Wall Street,

that drove this crisis.

qui ont mené à cette crise.

With no expertise coming from the regulators,

Sans expertise de la part des régulateurs,

the FBI formed what it calls a partnership

le FBI a formé ce qu'il appelle un partenariat

with the Mortgage Bankers Association in 2007.

avec la Mortgage Bankers Association en 2007.

The Mortgage Bankers Association

La Mortgage Bankers Association

is the trade association of the perps.

est une association professionnelle des auteurs du crime.

And the Mortgage Bankers Association

Et la Mortgage Bankers Association

set out, it had the audacity and the success

a prévu, ils ont eu l'audace et le succès

to con the FBI.

d'arnaquer le FBI.

It had created a supposed definition

Ils ont créé une soi-disant définition

of mortgage fraud, in which, guess what,

de la fraude hypothécaire, dans laquelle, devinez quoi,

its members are always the victim

ses membres sont toujours les victimes

and never the perpetrators.

et jamais les responsables.

And the FBI has bought this hook, line, sinker,

Et le FBI a tout gobé, l'hameçon, la ligne, le plomb,

rod, reel and the boat they rode out in.

la canne, le moulinet, et le bateau dans lequel ils sont arrivés.

And so the FBI,

Et donc le FBI,

under the leadership of an attorney general

sous la direction du Procureur Général

who is African-American

qui est Africain-Américain

and a president of the United States who is African-American,

et le Président des USA qui est aussi Africain-Américain,

have adopted the Tea Party definition of the crisis,

a adopté la définition de la crise donnée par le Tea Party,

in which it is the first virgin crisis in history,

pour qui c'est la première crise vierge sans cause de l'histoire,

conceived without sin in the executive ranks.

conçue sans péché au niveau de la direction.

And it's those oh-so-clever hairdressers

Et ce sont ces coiffeurs tellement intelligents

who were able to defraud the poor, pitiful banks,

qui ont été capable d'escroquer les pauvres et pitoyables banques,

who lack any financial sophistication.

qui manque de sophistication financière.

It is the silliest story you can conceive of,

C'est l'histoire la plus stupide que vous puissiez concevoir,

and so they go and they prosecute the hairdressers,

et donc ils y vont et ils poursuivent les coiffeurs,

and they leave the banksters alone entirely.

et ils laissent les banquiers malhonnêtes complètement tranquilles.

And so, while lions are roaming the campsite,

Et donc, pendant que les lions vadrouillent dans le camp,

the FBI is chasing mice.

le FBI chasse les souris.

What do we need to do?

Que devons-nous faire ?

What can we do in all of this?

Que pouvons-nous faire dans tout cela ?

We need to change the perverse incentive structures

Il nous faut changer le système pervers des schémas d'intéressement

that produce these recurrent epidemics

qui produisent ces épidémies récurrentes de fraude sur les contrôles comptables

of accounting control fraud

that are driving our crises.

qui entraînent nos crises.

So we have to first get rid

Donc nous devons d'abord nous débarrasser

of the systemically dangerous institutions.

de ces institutions systémiquement dangereuses.

These are the so-called too-big-to-fail institutions.

Ce sont ces institutions soi-disant trop importantes pour faire faillite.

We need to shrink them to the point,

Nous devons les réduire à tel point que,

within the next five years,

dans les cinq prochaines années,

that they no longer pose a systemic risk.

elles ne représentent plus un risque pour le système.

Right now, they are ticking time bombs

En ce moment, ce sont des bombes à retardement

that will cause a global crisis

qui vont causer une crise globale

as soon as the next one fails --

dès que la prochaine fait faillite --

not if, when.

pas si, mais quand.

La seconde chose que nous devons faire est de réformer complètement

Second thing we need to do is completely reform

modern executive and professional compensation,

les compensations professionnelles modernes des directions,

which is what they use to suborn the appraisers.

qui est ce qu'ils utilisent pour acheter la loyauté des évaluateurs.

Rappelez-vous, ils faisaient pression

Remember, they were pressuring the appraisers

sur les évaluateurs via le système de compensation,

through the compensation system,

trying to produce what we call a Gresham's dynamic,

essayant de produire ce qu'on appelle la dynamique de Gresham,

in which bad ethics drives good ethics

dans laquelle une mauvaise éthique chasse la bonne éthique hors du marché.

out of the marketplace.

And they largely succeeded,

Et ils ont largement réussi,

which is how the fraud became endemic.

et c'est ainsi que la fraude est devenue endémique.

And the third thing that we need to do

Et la troisième chose que nous devons faire

is deal with what we call the three D's:

est de gérer ce que nous appelons les trois D :

deregulation, desupervision,

déréglementation, désupervision,

and the de facto decriminalization.

et la décriminalisation de fait.

Because we can make

Parce que nous pouvons faire

all three of these changes, and if we do so,

chacun de ces trois changements, et si nous faisons cela,

we can dramatically reduce

nous pouvons réduire radicalement

how often we have a crisis

la fréquence des crises

and how severe those crises are.

et leur sévérité.

That is not simply critical to our economy.

Ce n'est pas seulement critique pour notre économie.

You can see what these crises do to inequality

Vous pouvez voir ce que ces crises font subir aux inégalités

and what they do to our democracy.

et à notre démocratie.

They have produced crony capitalism,

Elles ont produit un capitalisme de connivence,

American-style,

à l'américaine,

in which the largest financial institutions

dans lequel les plus grandes institutions financières

are the leading financial donors of both parties,

sont les principaux donateurs en argent des deux partis,

and that's the reason why

et c'est pourquoi,

even after this crisis,

même après cette crise,

70 times larger than the savings and loan crisis,

70 fois plus grande que la crise de l'épargne et des prêts,

we have no meaningful reforms

nous n'avons de réforme significative

in any of the three areas that I've talked about,

dans aucune des trois domaines dont j'ai parlé,

other than banning liar's loans,

autre que le bannissement des prêts mensongers, ce qui est bien,

which is good,

but that's just one form of ammunition

mais c'est juste une forme de munition

for this fraud weapon.

pour cette arme de fraude.

There are many forms of ammunition they can use.

Il y a beaucoup de types de munition qu'ils peuvent utiliser.

That's why we need to learn

C'est pourquoi nous devons apprendre

what the bankers have learned:

ce que les banquiers ont appris :

the recipe for the best way to rob a bank,

la recette de la meilleure façon de braquer une banque,

so that we can stop that recipe,

pour que nous puissions arrêter cette recette,

because our legislators,

parce que nos législateurs,

who are dependent on political contributions,

qui sont dépendants des contributions politiques,

will not do it on their own.

ne le feront pas d'eux-mêmes.

Thank you very much.

Merci beaucoup.

(Applause)

(Applaudissements)