Do tax cuts stimulate the economy? - Jonathan Smith

Traducteur: Andrew Jung Relecteur: Elisabeth Buffard

When President Ronald Reagan began his first term in 1981,

Au début du premier mandat du Président Ronald Reagan en 1981,

the US economy was struggling.

l’économie américaine était en crise.

Unemployment rates were high and getting higher,

Le taux de chômage était élevé et ne cessaient d’augmenter,

and in 1979, inflation had peaked at an all-time high for peacetime.

et en 1979, l’inflation avait connu un record absolu en temps de paix.

In an effort to combat these issues,

Afin de combattre ces problèmes,

Reagan's administration introduced a number of economic policies,

l’administration de Reagan introduisit un ensemble de politiques économiques,

including tax cuts for large corporations and high-income earners.

dont des réductions d’impôts pour les grandes entreprises

et les personnes à hauts revenus.

The idea was that tax savings for the rich

L’idée était que les économies d’impôt pour les riches

would cause extra money to trickle down to everyone else,

feraient ruisseler l’argent en plus vers tous les autres,

and for that reason,

et pour cette raison,

these policies are often referred to as trickle-down economics.

on appelle souvent ces politiques une économie de ruissellement.

From the 80s to the late 90s,

Des années 80 à la fin des années 90,

the US saw one of its longest and strongest periods

les États-Unis connurent l’un de leurs plus longues et fortes périodes

of economic growth in history.

de croissance économique de l’Histoire.

Median income rose, as did rates of job creation.

Le salaire médian augmenta, tout comme les taux de création d’emplois.

Since then, many politicians have invoked trickle-down theory

Depuis, de nombreux politiciens ont invoqué la théorie du ruissellement

as a justification for tax cuts—

pour justifier les réductions d’impôts—

but did these policies actually work,

mais ces politiques ont-elles vraiment fonctionné,

either in the sense of stimulating economic growth,

soit en stimulant la croissance économique

or in terms of improving circumstances for Americans?

soit en améliorant la vie des Américains ?

Would they work in other circumstances?

Marcheraient-elles en d’autres circonstances ?

To answer these questions,

Pour répondre à ces questions,

the main things to consider are whether the impact of the tax cut

il faut surtout voir si l’impact de la réduction d’impôt

on the government’s tax revenue is harmful,

sur les recettes fiscales du gouvernement est nuisible,

whether the money saved in taxes actually stimulates the economy,

si l’argent économisé en taxes stimule réellement l’économie,

and whether stimulating the economy actually improves people’s lives.

et si stimuler l’économie améliore vraiment la vie des gens.

The idea behind tax cuts is that if taxes are too high,

L’idée derrière les réductions d’impôts est que si les impôts sont trop élevés,

people will be less willing to work,

les gens seront moins disposés à travailler,

which would ultimately decrease tax revenue.

ce qui, en fin de compte diminuera les recettes fiscales.

So at a lower tax rate, the government might actually gain more tax money

Donc avec un taux d’imposition plus bas,

le gouvernement pourrait en fait percevoir plus de recettes fiscales

that it can theoretically put towards improving life for its citizens,

qu’il peut en théorie utiliser pour améliorer la vie des citoyens,

because people will work more when they get to keep more of their earnings.

parce que les gens travailleront plus lorsqu’ils conserveront plus de revenus.

Of course, there’s a limit to how much the government can cut taxes:

Certes, il y a une limite à la réduction d’impôts que le gouvernement peut faire :

at a zero tax rate there is no tax revenue regardless of how much people are working.

à un taux d’imposition nul, il n’y a pas de recettes fiscales,

quel que soit le nombre de gens qui travaillent.

So while cuts from a very high tax rate might be fine,

Si les réductions d’un taux d’imposition très élevé peuvent convenir,

cuts from a lower tax rate might be counterproductive,

des réductions sur un taux d’imposition plus bas peuvent être contre-productives,

hampering the government's ability to accomplish crucial things.

entravant la capacité du gouvernement d’accomplir des choses cruciales.

Tax rates were extremely high when Reagan took office.

Les taux d’imposition étaient très élevés quand Reagan prit ses fonctions.

His administration cut the highest income tax bracket from 70% to 28%

Son administration réduisit la tranche la plus élevée

de 70% à 28%, et les impôts des sociétés de 48% à 34%.

and corporation tax from 48% to 34%.

By comparison, as of early 2021,

Par comparaison, début 2021,

those rates were 37% and 21% respectively.

ces taux étaient respectivement de 37% et 21%.

When tax rates are lower, tax cuts for the wealthy can be harmful.

Quand les taux d’imposition sont bas,

les réductions d’impôts pour les riches peuvent être nuisibles.

For example, in 2012 to 2013,

Par exemple, de 2012 à 2013,

lawmakers cut the top tax-rate in the state of Kansas by almost 30%

au Kansas, les législateurs ont réduit le taux d’imposition le plus élevé

and reduced some business tax rates to zero.

de près de 30% et à zéro pour certaines entreprises.

As a result, the government’s balance sheet immediately fell

En conséquence, le bilan du gouvernement est tombé immédiatement

into negative territory and did not recover,

en territoire négatif et n’a pas récupéré,

implying that wealthy individuals and companies did not invest

ce qui implique que les riches et les entreprises n’ont pas réinvesti

back into the economy.

dans l’économie.

In short, the money did not trickle down.

Bref, l’argent n’a pas ruisselé.

This appears to be a trend:

Cela semble être une tendance:

in a study over multiple periods of history and across 18 countries,

dans une étude sur plusieurs périodes de l’histoire et à travers 18 pays,

The London School of Economics found that cutting taxes

la London School of Economics a trouvé que réduire les impôts

increased the wealth of the top 1% of people,

augmentait la richesse des 1% de gens les plus riches,

but had little effect on the economy as a whole.

mais avait peu d’effet sur l’économie dans son ensemble.

In order for tax cuts for the rich to truly stimulate the economy,

Pour que les réductions d’impôts pour les riches

stimulent vraiment l’économie,

they would have to spend the saved money

ils devraient dépensé l’argent économisé

putting it back into, for example, local businesses—

et le remettre dans, par exemple, les entreprises locales—

but this isn’t what happens in practice.

mais ce n’est pas ce qu’il se passe en réalité.

No economic policy operates in isolation:

Aucune politique économique ne fonctionnent isolément:

each time and place is unique with multiple policies in place simultaneously,

chaque moment et chaque lieu est unique

avec plusieurs politiques en place à la fois,

so there is only ever one test case for each set of scenarios.

donc il n’existe qu’un seul cas pour chaque ensemble de scénarios.

This makes it difficult to deliver definitive rulings on whether

Il est donc difficile de rendre des décisions définitives quant à savoir

an economic policy worked,

si une politique économique a bien fonctionné,

whether something else might have worked better,

si autre chose aurait mieux marché,

or whether it would work in a different situation.

ou si elle fonctionnerait dans une autre situation.

And yet, rhetoric around trickle-down economics,

Et pourtant, la rhétorique autour de l’économie de ruissellement,

both during the Reagan era and since,

aussi bien pendant l’ère Reagan et depuis,

often promises something definitive:

promet souvent quelque chose de définitif:

that spending by society’s richest members on things other than taxes

que les dépenses des riches sur autre chose que les impôts

directly improves the financial circumstances of the less wealthy.

améliore directement la situation financière des moins riches.

And there’s not much evidence to support that.

Et il n’y a pas beaucoup de preuves pour soutenir cela.