A provocative way to finance the fight against climate change | Michael Metcalfe

Переводчик: Oksana Vakulina Редактор: Yulia Kallistratova

Will we do whatever it takes to tackle climate change?

Готовы ли мы сделать всё возможное, чтобы остановить климатические изменения?

I come at this question not as a green campaigner,

Я подхожу к этому вопросу не как защитник окружающей среды,

in fact, I confess to be rather hopeless at recycling.

признаться, я безнадёжен в плане переработки отходов,

I come at it as a professional observer of financial policy making

а как эксперт в области построения финансовых стратегий

and someone that wonders how history will judge us.

и тот, кто задумывается о том, какой след мы оставим в истории.

One day,

Однажды

this ring that belonged to my grandfather

это кольцо, принадлежавшее моему отцу,

will pass to my son, Charlie.

перейдёт к моему сыну Чарли.

And I wonder what his generation

И я задаюсь вопросом, что его поколение

and perhaps the one that follows

и, возможно, следующее за ним

will make of the two lives this ring has worked.

сделают с двумя жизнями, связанными с этим кольцом.

My grandfather was a coal miner.

Мой дед был шахтёром.

In his time,

В то время

burning fossil fuels for energy and for allowing economies to develop

жечь уголь для получения энергии и развития экономики

was accepted.

было приемлемо.

We know now that that is not the case

Сегодня это недопустимо

because of the greenhouse gases that coal produces.

из-за парниковых газов, выделяющихся при использовании угля.

But today,

Но сегодня

I fear it's the industry in which I work that will be judged more harshly

я опасаюсь, что индустрию, в которой работаю я, будут судить ещё строже

because of its impact on the climate --

из-за негативного влияния на климат.

more harshly than my grandfather's industry, even.

Ещё строже, чем индустрию моего деда.

I work, of course, in the banking industry,

Я работаю в банковской отрасли,

which will be remembered for its crisis in 2008 --

которая запомнится кризисом 2008 года, —

a crisis that diverted the attention and finances of governments

кризисом, который отвлёк внимание и государственное финансирование

away from some really, really important promises,

от нескольких очень-очень важных обязательств,

like promises made at the Copenhagen Climate Summit in 2009

в том числе и принятых на саммите по климату в Копенгагене в 2009 году:

to mobilize 100 billion dollars a year

выделять по сто миллиардов долларов в год,

to help developing countries move away from burning fossil fuels

чтобы помочь развивающимся странам перейти от использования горючих ископаемых

and transition to using cleaner energy.

к более экологически чистым источникам энергии.

That promise is already in jeopardy.

Это обязательство уже находится под угрозой.

And that's a real problem,

И это настоящая проблема,

because that transition to cleaner energy needs to happen

потому что переход к экологически чистой энергии

sooner rather than later.

должен произойти как можно раньше.

Firstly,

Во-первых,

because greenhouse gases, once released,

потому что парниковые газы, однажды попав

stay in the atmosphere for decades.

в атмосферу, остаются там десятилетиями.

And secondly,

Во-вторых,

if a developing economy builds its power grid around fossil fuels today,

если сегодня развивающиеся страны построят свои энергосистемы на горючих ископаемых,

it's going to be way more costly to change later on.

то будет намного дороже изменить это в дальнейшем.

So for the climate,

В отношении климата

history may judge that the banking crisis happened

история может рассудить, что банковский кризис

at just the wrong time.

просто произошёл не вовремя.

The story need not be this gloomy, though.

Но всё не так уж плохо.

Three years ago,

Три года назад

I argued that governments could use the tools

я доказывал, что государства могут применять инструменты,

deployed to save the financial system

предназначенные для сохранения финансовой системы,

to meet other global challenges.

и для решения общемировых проблем.

And these arguments are getting stronger, not weaker, with time.

И со временем мои аргументы не ослабевают, а только укрепляются.

Let's take a brief reminder of what those tools looked like.

Коротко напомню, что собой представляют эти инструменты.

When the financial crisis hit in 2008,

Когда в 2008 году разразился финансовый кризис,

the central banks of the US and UK

центральные банковские системы США и Великобритании

began buying bonds issued by their own governments

начали скупать облигации, выпущенные их собственным правительством

in a policy known as "quantitative easing."

по принципу, известному как «денежное насыщение».

Depending on what happens to those bonds when they mature,

В зависимости от того, что происходило, когда они погашались,

this is money printing by another name.

облигации выпускали заново под другим названием.

And boy, did they print.

Невообразимо, но они это делали!

The US alone created four trillion dollars' worth of its own currency.

Только США напечатали 4 триллиона долларов с обеспечением в собственной валюте.

This was not done in isolation.

И они были не одни.

In a remarkable act of cooperation,

Это был удивительный пример объединения:

the 188 countries that make up the International Monetary Fund, the IMF,

чтобы поддержать Международный валютный фонд (МВФ) 188 стран

agreed to issue 250 billion dollars' worth of their own currency --

договорились выпустить 250 миллиардов долларов с обеспечением в своей валюте —

the Special Drawing Right --

Специальные права заимствования, —

to boost reserves around the world.

чтобы пополнить резервы по всему миру.

When the financial crisis moved to Europe,

Когда финансовый кризис пришёл в Европу,

the European Central Bank President, Mario Draghi,

президент Европейского центрального банка Марио Драги

promised "to do whatever it takes."

пообещал «сделать всё возможное».

And they did.

И они сделали.

The Bank of Japan repeated those words -- that exact same commitment --

Банк Японии взял на себя точно такое же обязательство —

to do "whatever it takes" to reflate their economy.

восстановить экономику «чего бы это ни стоило».

In both cases,

В обоих случаях

"whatever it takes" meant trillions of dollars more

«чего бы это ни стоило» означало триллионы долларов

in money-printing policies that continue today.

и политику печатания денег, продолжающуюся по сей день.

What this shows

Это показывает,

is that when faced with some global challenges,

что перед лицом некоторых общемировых проблем

policy makers are able to act collectively, with urgency,

высшее руководство способно действовать сообща и применять неотложные меры,

and run the risks of unconventional policies like money printing.

пуская в ход рискованные и нестандартные стратегии, такие как печать денег.

So, let's go back to that original question:

Давайте вернёмся к первому вопросу:

Can we print money for climate finance?

можем ли мы печатать деньги для финансирования климата?

Three years ago,

Три года назад

the idea of using money in this way was something of a taboo.

идея использовать деньги подобным образом была чем-то вроде табу.

Once you break down and dismantle the idea

Стóит однажды разрушить представление,

that money is a finite resource,

что деньги — это ограниченный ресурс,

governments can quickly get overwhelmed by demands from their people

как правительство тут же захлестнут требования

to print more and more money for other causes:

печатать всё больше и больше денег на другие цели:

education, health care, welfare --

образование, здравоохранение, соцзащиту

even defense.

и даже оборону.

And there are some truly terrible historical examples of money printing --

Есть действительно ужасные исторические примеры печати денег —

uncontrolled money printing --

неконтролируемой печати денег,

leading to hyperinflation.

ведущей к безудержной инфляции.

Think: Weimar Republic in 1930;

Вспомните Веймарскую республику 1930 года

Zimbabwe more recently, in 2008,

или более свежий пример — Зимбабве в 2008 году,

when the prices of basic goods like bread are doubling every day.

когда цены на основные продукты вроде хлеба удваивались каждый день.

But all of this is moving the public debate forward,

Но всё это продвигает публичную дискуссию так далёко вперёд,

so much so, that money printing for the people is now discussed openly

что сегодня печать денег обсуждается открыто

in the financial media, and even in some political manifestos.

в финансовых СМИ и даже в некоторых политических манифестах.

But it's important the debate doesn't stop here,

Важно, что дискуссия не ограничивается

with printing national currencies.

печатью национальных валют.

Because climate change is a shared global problem,

Так как изменение климата — это общая мировая проблема,

there are some really compelling reasons

есть веские основания

why we should be printing that international currency

для печати интернациональной валюты,

that's issued by the IMF,

которую выпускает МВФ

to fund it.

в качестве резерва.

The Special Drawing Right, or SDR,

Специальные права заимствования, сокращённо СПЗ, —

is the IMF's electronic unit of account

это электронная расчётная единица,

that governments use to transfer funds amongst each other.

которую государства используют, чтобы перечислять деньги друг другу.

Think of it as a peer-to-peer payment network,

Представьте одноранговую платёжную сеть

like Bitcoin, but for governments.

наподобие биткоинов, но только для правительств.

And it's truly global.

Она по-настоящему глобальна.

Each of the 188 members of the IMF hold SDR quotas

Каждый из 188 членов МВФ имеет свою долю СПЗ

as part of their foreign exchange reserves.

как часть их международных валютных резервов.

These are national stores of wealth

Это национальное хранилище,

that countries keep to protect themselves against currency crises.

которые страны используют, чтобы защититься от валютных кризисов.

And that global nature is why,

Ради защиты окружающей среды

at the height of the financial crisis in 2009,

на пике финансового кризиса в 2009 году

the IMF issued those extra 250 billion dollars --

МВФ выпустил дополнительные 250 миллиардов долларов,

because it served as a collective global action

так как это служило общей мировой цели —

that safeguarded countries large and small in one fell swoop.

одним махом защитить большие и маленькие страны.

But here --

Но есть

here's the intriguing part.

кое-что интригующее.

More than half of those extra SDRs that were printed in 2009 --

Больше половины от этих дополнительных СПЗ, напечатанных в 2009 году, —

150 billion dollars' worth --

стоимостью 150 миллиардов долларов —

went to developed market countries who, for the most part,

отправились в развитые страны, которые в большинстве своём

have a modest need for these foreign exchange reserves,

меньше всего нуждаются в этих международных резервах,

because they have flexible exchange rates.

так как они имеют гибкий обменный курс.

So those extra reserves that were printed in 2009,

А это значит, что дополнительные резервы, напечатанные в 2009 году,

in the end, for developed market countries at least,

по крайней мере те, что получили развитые страны,

weren't really needed.

на самом деле были не нужны.

And they remain unused today.

И они до сих пор остаются неиспользованными.

So here's an idea.

Вот вам идея.

As a first step,

Для начала,

why don't we start spending those unused,

почему бы нам не потратить эти неиспользованные

those extra SDRs that were printed in 2009,

дополнительные СПЗ, напечатанные в 2009 году,

to combat climate change?

для борьбы с изменением климата?

They could, for example,

Можно, к примеру,

be used to buy bonds issued by the UN's Green Climate Fund.

использовать их, чтобы купить облигации Зелёного климатического фонда ООН.

This was a fund created in 2009,

Он был создан в 2009 году

following that climate agreement in Copenhagen.

в рамках климатического соглашения в Копенгагене.

And it was designed to channel funds towards developing countries

Он призван помочь фондам, работающим на развивающиеся страны

to meet their climate projects.

объединить климатические проекты.

It's been one of the most successful funds of its type,

Это один из самых успешных фондов подобной направленности,

raising almost 10 billion dollars.

собравший около 10 миллиардов долларов.

But if we use those extra SDRs that were issued,

Но если мы используем дополнительные СПЗ, которые уже выпущены,

it helps governments get back on track,

это поможет государствам вернуться на путь

to meet that promise of 100 billion dollars a year

выполнения обещания выделять 100 миллиардов долларов в год,

that was derailed by the financial crisis.

нарушенное из-за финансового кризиса.

It could also --

Кроме того это могло бы

it could also serve as a test case.

послужить показательным примером.

If the inflationary consequences of using SDRs in this way are benign,

Если инфляционные последствия использования СПЗ будут благоприятны,

it could be used to justify

это поможет обосновать

the additional, extra issuance of SDRs, say, every five years,

выпуск дополнительных резервов СПЗ, скажем, каждые пять лет,

again, with the commitment

опять же с обязательным условием,

that developed-market countries would direct their share

что развитые страны будут направлять свои доли

of the new reserves

из новых резервов

to the Green Climate Fund.

в Зелёный климатический фонд.

Printing international money in this way has several advantages

Печать интернациональных денег имеет несколько преимуществ

over printing national currencies.

перед печатью национальных валют.

The first is it's really easy to argue

Во-первых, трудно спорить,

that spending money to mitigate climate change benefits everyone.

что вложение денег в уменьшение климатических изменений выгодно всем.

No one section of society benefits from the printing press over another.

Никакая социальная сфера не получит выгоду от печати денег в ущерб другой.

That problem of competing claims is mitigated.

Таким образом смягчается проблема конкурирующих требований.

It's also fair to say

Так же справедливо заметить,

that because it takes so many countries to agree to issue these extra SDRs,

что так как требуется согласие очень многих стран, чтобы выпустить СПЗ,

it's highly unlikely that money printing would get out of control.

маловероятно, что печать денег выйдет из-под контроля.

What you end up with is a collective, global action

В итоге мы получаем коллективную мировую акцию —

aimed -- and it's controlled global action --

и контролируемую мировую акцию, —

aimed at a global good.

направленную на всеобщее благо.

And,

И,

as we've learned with the money-printing schemes,

как оказалось в случае с печатью денег,

whatever concerns we have can be allayed by rules.

все наши опасения можно уменьшить с помощью правил.

So, for example,

Например,

the issuance of these extra SDRs every five years could be capped,

выпуск этих дополнительных СПЗ каждые пять лет может быть ограничен

such that this international currency is never more than five percent

условием, что печать интернациональной валюты не должна превышать 5%

of global foreign exchange reserves.

от мировых иностранных валютных резервов.

That's important because it would allay

Это важно, потому что это уменьшит

well, let's say, the ridiculous concerns that the US might have

нелепые опасения, которые могут возникнуть у США,

that the SDR could ever challenge the dollar's dominant role

что СПЗ способно оспорить доминирующую роль доллара

in international finance.

на мировом финансовом рынке.

And in fact,

На самом деле,

I think the only thing that the SDR would likely steal from the dollar

я думаю, что единственное, что СПЗ может украсть у доллара

under this scheme

при такой схеме —

is its nickname, the "greenback."

это прозвище «зелёный бакс».

Because even with that cap in place,

Потому что даже с этим ограничением

the IMF could have followed up its issuance --

МВФ мог бы продолжить

its massive issuance of SDRs in 2009 --

массовый выпуск СПЗ в 2009 году

with a further 200 billion dollars of SDRs in 2014.

дальнейшим выпуском 200 миллиардов долларов в СПЗ в 2014 году.

So hypothetically,

Гипотетически

that would mean that developed countries could have contributed

это означало бы, что развитые страны могли бы направить

up to 300 billion dollars' worth of SDRs

до 300 миллиардов долларов в СПЗ

to the Green Climate Fund.

для Зелёного климатического фонда.

That's 30 times what it has today.

Это в 30 раз больше того, что он имеет сегодня.

And you know,

И знаете,

as spectacular as that sounds,

насколько бы эффектно это не звучало,

it's only just beginning to look like "whatever it takes."

это лишь начало того, как выглядит «делать всё возможное».

And just to think what amazing things could be done with that money,

Чтобы представить, чего можно достигнуть с помощью этих денег,

consider this:

подумайте вот о чём:

in 2009,

в 2009 году

Norway promised one billion dollars of its reserves to Brazil

Норвегия пообещала 1 миллиард долларов из своих резервов отдать Бразилии,

if they followed through on their goals on deforestation.

если они сократят объёмы вырубки лесов.

That program has since delivered a 70 percent reduction in deforestation

Эта программа позволила сократить уничтожение лесов на 70%

in the past decade.

за последнее десятилетие.

That's saving 3.2 billion tons of carbon dioxide emissions,

А это помогло предотвратить выброс 3,2 миллиардов тонн углекислого газа,

which is the equivalent of taking all American cars off the roads

что равносильно тому, чтобы убрать с дорог все американские автомобили

for three whole years.

на целых три года.

So what could we do

Чего мы могли бы добиться,

with 300 other pay-for-performance climate projects like that,

имея ещё 300 миллиардов на подобные проекты с «оплатой по результату»,

organized on a global scale?

организованные в мировом масштабе?

We could take cars off the roads for a generation.

Мы могли бы убрать все машины с дорог на жизнь поколения.

So,

Так давайте

let's not quibble about whether we can afford to fund climate change.

не будем обсуждать, можем ли мы позволить себе финансировать изменение климата.

The real question is:

Настоящий вопрос в том,

Do we care enough about future generations

достаточно ли сильно мы заботимся о будущих поколениях,

to take the very same policy risks we took to save the financial system?

чтобы принять те же политические риски, что мы взяли ради финансовой системы?

After all,

В конце концов,

we could do it,

мы могли бы сделать это,

we did do it

мы уже делали это,

and we are doing it today.

и мы делаем это прямо сейчас.

We must, must, must do "whatever it takes."

Мы должны, должны, должны «делать всё возможное».

Thank you.

Спасибо.

(Applause)

(Аплодисменты)