How conscious investors can turn up the heat and make companies change | Vinay Shandal

Vertaald door: Maxime Van Damme Nagekeken door: Peter van de Ven

We houden ons graag bezig met de dagdagelijkse problemen.

We love to engage on the issues of the day.

We love it.

We genieten er van.

We comment on the news,

We reageren op het nieuws,

we post our views on social media,

we posten onze mening op sociale media,

we march, we protest ...

we houden een manifestatie, we protesteren ...

Maar wie van ons werkt aan oplossingen?

But who among us is working on solutions,

big solutions to big issues,

Grote oplossingen voor grote problemen,

like gun violence,

zoals geweld met vuurwapens,

het slecht behandelen van werknemers,

mistreatment of workers,

overstromingen, hongersnood, droogte ...

flood, famine, drought?

Who is on it?

Wie houdt zich er mee bezig?

Boom!

Boem!

These guys.

Deze personen.

(Laughter)

(Gelach)

What? You were hoping for Peter Parker?

Wat? Hoopte je op Peter Parker?

The Avengers?

The Avengers?

You don't expect this beacon of diversity,

Je verwachtte deze rijkdom aan diversiteit niet?

Deze mooie, goedgeklede mannen

these good-looking, nicely dressed dudes just oozing charisma to solve the issues?

die louter met hun charisma problemen doen verdwijnen?

Well good, because they're actually not going to solve the issues.

Goed zo, want ze zullen de problemen ook niet oplossen.

But before you dismiss them,

Maar voor je ze de laan uit stuurt,

let me say, they're not going to solve the issues,

zoals ik al zei, ze zullen de problemen niet oplossen,

but they will show us how.

maar ze tonen ons wel hoe het kan.

So who are they?

Wie zijn ze?

They're activist investors:

Het zijn activist-investeerders:

Carl Icahn, Dan Loeb, Paul Singer, Barry Rosenstein.

Carl Icahn, Dan Loeb, Paul Singer, Barry Rosenstein.

These are the modern-day OGs of Wall Street.

Dit zijn de moderne gangsters van Wall Street.

(Laughter)

(Gelach)

These are scary dudes.

Dit zijn enge mannen.

I don't mean Green Goblin scary.

Ik heb het niet over leuk eng; ik bedoel echt beangstigend.

I mean real scary.

The fear they strike in the hearts of a company's CEO and board

De angst die ze veroorzaken bij de CEO en raad van bestuur van een bedrijf

when they enter its stock

wanneer ze hun aandeel kopen,

is the same fear you feel when you hear a bear outside your tent,

is dezelfde angst die je voelt wanneer je een beer naast je tent hoort

and it's dark,

en het buiten donker is,

and you're sitting there with a mouthful of Doritos --

terwijl je daar zit met een mond vol Doritos --

(Laughter)

(Gelach)

that just moments ago,

die je even geleden buiten uit je voedselkorf hebt gehaald,

you had snuck out of the tent to pull down from the bear hang,

omdat je zin had om te snacken.

because you had the munchies.

Dat soort angst.

That fear.

Op dat moment doe je een schietgebedje:

And in that moment, you are praying,

"Oh Lord, please let this bear be passing through."

"O God, laat deze beer gewoon voorbijlopen."

That bear is not passing through!

Die beer loopt niet voorbij!

That bear made a detour for you.

Die beer maakte een ommetje voor jou.

Beren houden van Doritos!

Bears like Doritos!

(Gelach)

(Laughter)

Activists like money.

Demonstranten houden van geld.

Some activists also like Doritos, but they definitely want money.

Sommige activisten houden ook van Doritos, maar zeker van geld.

And the way they make money, the way they create value,

De manier waarop ze geld verdienen, hoe ze waarde creëren,

is by getting management of corporations

is door het management van bedrijven

to make changes.

veranderingen te laten maken.

Sommigen zeggen dat de veranderingen die ze afdwingen

Now, some will argue that the changes they create,

the value they create, is too short-term in nature.

en de waarde die ze creëren, gericht is op de korte termijn.

And others will say the tactics they use are egregious.

Anderen zullen zeggen dat de tactieken die ze gebruiken buitensporig zijn.

I agree.

Daar ben ik het mee eens.

Long, drawn-out lawsuits,

Langdurige, slepende rechtszaken,

public smear campaigns --

publieke lastercampagnes --

there is no need for that.

dat is niet nodig.

But I must say, there's a small handful of activists,

Ik moet wel zeggen dat er een handjevol activisten is,

very small,

slechts een paar,

die echt proberen om constructief en medewerkend te zijn.

that go to great lengths to be constructive and collaborative.

En ere wie ere toekomt:

And overall, we have to give credit where credit is due.

As a group, they have managed to catalyze large-scale change

als groep hebben ze grootschalige verandering teweeggebracht

in large corporations,

in grote bedrijven.

Dat is een mooie verwezenlijking.

and that's no small feat.

Now, imagine a world

Beeld je even een wereld in

where all investors were working with management to make change,

waar alle investeerders met het management samenwerken aan verandering.

not just to make more money,

Niet alleen om meer geld te verdienen,

but to improve the environment and society.

maar om het milieu en de maatschappij te verbeteren.

Imagine what a greener and better world this would be.

Beeld je in hoeveel groener en beter de wereld zou zijn.

Now, why? Why would an investor bother?

Waarom? Waarom zou een investeerder dat willen?

And at first, blush I'm with you: Why would an investor care?

Op het eerste zicht inderdaad: waarom zou hij daarom geven?

Because if doing well on ESG issues --

Want als het goed doen op ESG-problemen --

environmental, social and governance issues --

milieu, sociale en bestuursproblematieken --

was just an act of good corporate citizenship,

gewoon goed gedrag voor bedrijven zou zijn,

then I agree, investors would not care.

dan zouden ze er inderdaad niet om geven.

But the good news,

Maar het goede nieuws,

and perhaps the saving grace for our collective futures,

en misschien maar goed voor onze collectieve toekomst,

is dat het veel meer is dan goed gedrag van een bedrijf.

is that it's so much more than an act of good corporate citizenship.

It's good business.

Het zorgt voor goede zaken.

There's now enough evidence that shows a clear correlation

We hebben inmiddels een aantoonbare correlatie

between ESG performance and financial performance.

tussen ESG-prestaties en financiële prestaties.

Companies that do good for the environment and society

Bedrijven die goed doen voor het milieu en de maatschappij,

also do well financially.

doen het ook financieel goed.

And some of the best companies are catching on.

Enkele van de beste bedrijven beginnen mee te doen.

Like Adidas:

Neem nu Adidas:

Adidas is cleaning up the ocean and making money in the process.

Adidas maakt de oceaan schoon en verdient er geld mee.

Adidas teamed up with an organization called Parley for the Oceans.

Adidas werkt samen met een organisatie genaamd 'Parley for the oceans'.

Parley goes out and collects plastic waste from the ocean.

Parley haalt plastic afval uit de oceaan;

Adidas uses the plastic waste to make shoes.

Adidas gebruikt dit afval om schoenen te maken.

Shoes made with plastic from the ocean:

Schoenen gemaakt met plastic van de oceaan:

goed voor het milieu en voor de zaken.

good for the environment and good for business.

Because if you know that rapidly growing consumer segment known as hipsters --

Want als je het snel groeiende soort consument kent

dat men hipsters noemt --

and I know you know hipsters --

je kent ze zeker --

then you know that a hipster faced with the choice between a no-name shoe

dan weet je dat een hipster bij de keuze tussen een onbekend merk schoenen

en een Adidas gemaakt van plastic uit de oceaan,

and an Adidas made with plastic from the ocean

will pick the Adidas every day of the week and twice on Sunday,

iedere dag van de week Adidas kiest en zelfs twee maal op zondag.

and then walk around like it's no big deal

Ze wandelen dan rond alsof er niets aan de hand is,

but look for every opportunity to talk about them.

maar grijpen ieder excuus aan om erover te praten.

Like, in an Uber Pool.

Net als in een uberPOOL.

(Laughter)

(Gelach)

"Hey, I noticed you looking at my feet."

"He, ik zag dat je naar mijn voeten keek."

"What? Dude, no, I'm just making slides. I'm a consultant. I make slides.

"Wat? Nee, ik maak gewoon slides. Ik ben een consultant. Ik maak slides.

Ik maak PowerPoint-slides. Ik kijk niet."

I'm making PowerPoint slides, I'm not looking --"

"No, it's fine.

"Geen probleem hoor.

I get why you'd be looking.

Ik snap waarom je zou kijken.

Het plastic op mijn schoen stoort je.

The plastic on my shoe must be bothering you.

Well, let me talk about it for the rest of this ride.

Laat me erover praten zolang we rijden.

Zie je, het plastic op mijn schoen komt uit de oceaan --

You see, the plastic on my shoe is from the ocean,

on my feet, not in your fish,

aan mijn voeten, niet in jouw vis.

being walked on, not being munched on.

Er wordt op gewandeld, niet aan geknabbeld.

Happy feet. Happy fish. Happy ocean.

Blije voeten. Blije vissen. Blije oceaan.

Ik doe mijn deel. Ik heb eco-schoenen. Ik heb eco-schoenen.

Doing my part. I got eco-shoes. I got eco-shoes.

You need some eco-shoes?"

Heb je eco-schoenen nodig?"

And so on, just cornering him. We've all been there.

En zo verder. We hebben het allemaal wel eens.

"Geef me je telefoon. Ik geef je een kortingscode.

"Hey, pass me your cell phone. I'll give you a discount code.

Let me give you a discount code."

Laat me je een kortingscode geven."

We've all been --

Het valt iedereen voor --

Folks, I have jumped out of moving Uber Pools.

Ik sprong al uit rijdende UberPOOLs.

(Laughter)

(Gelach)

Gewoon rijdend, op de snelweg. Ik moet weg, echt weg.

Just, moving, highway, I'm out. I'm out.

But we've got to forgive the hipsters, we need to love the hipsters.

We moeten het de hipsters vergeven. We moeten van hipsters houden.

We need hipsters, and we need companies like Adidas,

We hebben ze nodig, maar ook bedrijven als Adidas.

and what we need most is for investors to convince other companies

Wat het meest nodig is, zijn investeerders die andere bedrijven overtuigen

to behave like Adidas.

om net als Adidas te doen.

And herein lies the challenge.

Daarin ligt de uitdaging.

There's a growing group of investors, call them "conscious investors."

Er is een steeds groter wordende groep 'verantwoordelijke investeerders'.

Conscious investors care about ESG issues.

Verantwoordelijke investeerders geven om ESG-problematiek.

And they talk a lot about engaging management on ESG issues.

Ze zeggen vaak dat ze het management zullen aanspreken op ESG-problematiek,

maar ze zetten het management niet echt aan tot veranderingen

But they don't actually get management to make changes

that will improve the environment and society.

die milieu en maatschappij ten goede komen.

Dat is waar de verantwoordelijke investeerders kunnen leren

And this is where conscious investors can take a page from the playbook

of the activist investors,

van de activist-investeerders.

because the activist investors have no issues getting management to make changes.

Want die hebben geen probleem met het introduceren van verandering.

They have no issues turning up the heat.

Ze hebben er geen probleem mee om de druk op te voeren.

Neem nu Paul Singer.

Take Paul Singer.

He's an old-school Wall Street OG,

Hij is een ouderwetse Wall Street-gangster,

now in his 70s, loves Doritos, loves making money.

nu zo'n 70 jaar, houdt van Doritos, houdt van geld verdienen.

Argentina owed Paul 600 million dollars

Argentinië was Paul 600 miljoen dollar verschuldigd

and would not pay.

en wou niet betalen.

Big mistake.

Een grove fout.

You can't take money from an OG and not pay it back.

Je kan geen geld aannemen van een gangster en niet terugbetalen.

Paul went to war with Argentina.

Paul startte een oorlog met Argentinië.

I am not inventing.

Ik verzin dit niet.

Dit is groots. Dit was enorm.

This is big. This was huge.

This was bigger than Tyson vs Holyfield,

Het was grootser dan Tyson versus Holyfield,

Ali vs Foreman.

Ali versus Foreman.

This was man vs country.

Dit was een man versus een land.

Paul Singer started going around the world trying to seize up Argentinian assets.

Paul Singer begon in de hele wereld beslag te leggen op Argentijnse bezittingen.

At one point, he tried to seize an Argentinian navy vessel

Op een moment probeerde hij een Argentijns marineschip in beslag te nemen

off the coast of Ghana.

aan de kust van Ghana.

He tried to take over a 350-foot ship

Hij probeerde beslag te leggen op een schip van 100 meter lang,

while big navy officers with big guns were on the ship.

terwijl grote mariniers met grote wapens op het schip waren.

He got the police in Ghana to show up with a crane

Hij liet de Ghanese politie met een kraan opdagen

and threaten to board the ship,

en dreigen het schip te enteren.

and it wasn't until the navy officers drew their weapons

Pas wanneer de mariniers hun wapens grepen,

that they called off the operation.

staakten ze de missie.

That's what I call turning up the heat.

Dat noem ik pas de druk opvoeren.

Now, you may say

En je mag dan wel zeggen:

Paul lost the battle.

"Paul verloor het gevecht."

And I'll say, Paul won the war,

Maar ik zeg dat Paul de oorlog won,

because Paul didn't get paid one time,

want Paul werd niet één keer betaald,

he got paid 20 times his original investment.

hij won 20 maal zijn oorspronkelijke investering terug.

Then you have Barry Rosenstein.

En dan heb je Barry Rosenstein.

His fund, Jana Partners,

Zijn fonds, Jana Partners,

started stealth-mode buying up stock in Whole Foods,

kocht beetje bij beetje aandelen van Whole Foods,

at a time when Whole Foods was struggling.

toen Whole Foods het moeilijk had.

They got to eight percent, came out,

Ze hadden 8%, maakten zich bekend

and pushed Whole Foods to sell itself to Amazon,

en drongen bij Whole Foods aan om zich aan Amazon te verkopen.

and not because Barry wanted same-day delivery of his organic Doritos.

Niet omdat Barry dezelfde dag zijn bestelling organische Doritos wou.

(Laughter)

(Gelach)

He wanted to make some money.

Hij wou geld verdienen.

De CEO van Whole Foods, John Mackey, en de raad van bestuur

Now, the CEO of Whole Foods, John Mackey, and the board

did not want to sell themselves to Amazon,

wilden zich niet aan Amazon verkopen,

omdat het net een uitverkoop zou zijn.

because that would be the prime example of selling out.

But in the end, they caved.

Maar uiteindelijk bezweken ze.

Why? Because Barry turned up the heat,

Waarom? Omdat Barry de druk opvoerde

and he made 300 million dollars in the process.

en hij verdiende daarmee 300 miljoen.

And he did not leave a very nice impression on John.

Hij liet geen heel goede indruk na bij John.

You're not going to see John and Barry just hugging it out

Je zal John en Barry niet zien knuffelen

at the Whole Foods café.

in het Whole Foods-café.

Let's take a very different example now:

Laten we een ander voorbeeld nemen:

the Chicago Teachers' Pension Fund,

het pensioenfonds van de leerkrachten in Chicago,

a $10 billion conscious investor.

een verantwoordelijke investeerder van 10 miljard dollar.

They recently came out hard against private prisons in the US,

Ze kantten zich recent tegen private gevangenissen in de VS

and good for them.

en ze hebben gelijk.

As a new parent, I tell you, I am troubled by devastating images

Als jonge ouder maak ik me ook druk over de vreselijke foto's

of young children being ripped out of the arms of their parents

van jonge kinderen die uit de armen van ouders worden gerukt

at the US border

aan de grens van de VS,

en die geplaatst worden in private strafkampen

and being placed in private detention facilities that did too little

die te weinig deden om de kinderen contact met hun ouders te laten houden.

to help the kids maintain contact with their parents.

So what did the Chicago teachers do?

Wat deden de leerkrachten van Chicago?

Did they get management to make changes?

Zorgden ze dat het management dingen veranderde?

Did they turn up the heat?

Voerden ze de druk op?

Did they look management in the eye and say,

Keken ze het management in de ogen en zeiden ze:

"This is no way to run a business.

"Zo run je geen bedrijf.

Het kan anders en ik zal het je laten zien"?

There's a different way to do things. Let me show you"?

No. They just sold their stock.

Neen. Ze verkochten hun aandelen.

Selling did nothing.

Verkopen veranderde niets.

It's not like management woke up the next day

Het management werd de volgende dag niet wakker

and had an epiphany and said,

met een ingeving en zei:

"Goh, de leraren verkochten hun aandelen. We moeten de kinderen beter behandelen."

"Gosh, the teachers sold their stock. We'd better be nice to the kids."

No. That didn't happen.

Neen. Dat gebeurde niet.

And despite a decade of several high-profile divestitures

Ondanks een decennium met meerdere grootschalige verkopen

in private prison stock in the US,

van dit soort aandelen in de VS,

the stock has continued to climb.

bleef het aandeel toch stijgen.

The stock over that same period has outperformed the market.

Over dezelfde periode deed het aandeel het beter dan de markt.

And the biggest issue is,

En het grootste probleem is

we went from a set of conscious investors owning the stock

dat het aandeel nu niet meer in handen is van verantwoordelijke investeerders,

to it potentially being owned by investors who don't care about these issues

maar van investeerders die mogelijk niet om deze problemen geven

and don't care what you think about these issues.

en ook niet geven om wat jij erover denkt.

And this is my issue with conscious investors.

Dat is mijn probleem met verantwoordelijke investeerders.

Hun werkwijze is te verkopen

Their MO is to divest

or divert money into ESG-focused funds.

of hun geld te verplaatsen naar ESG-gefocuste fondsen.

You can't divest your way to a greener world.

Je kan je niet desinvesteren naar een groenere wereld.

You can divest your way to a greener portfolio,

Je kan zo wel een groenere portefeuille krijgen,

not to a greener world.

maar geen groene wereld.

So what's it going to take?

Wat is er voor nodig?

Hoe krijgen we ze zover dat ze zich met de zaken gaan bemoeien

What's it going to take to flip the script,

to get conscious investors to go from divesting to engaging,

in plaats van weg te lopen?

Van alleen praten over engagement

to go from talking about engaging to actually working with management

naar samen met het management werken aan veranderingen

to make changes that will improve their ESG performance?

die hun ESG-prestatie verbeteren?

Because there's a lot suggesting they should and they could.

Veel wijst erop dat dat kan en dat het moet.

Het moet, vanwege de duidelijke correlatie

They should, given the clear correlation between ESG performance

tussen ESG-prestaties en financiële prestaties.

and financial performance.

They could because the activists have shown us they could.

Het kan, omdat de activisten getoond hebben dat het kan.

A shareholder can drive change in a company.

Aandeelhouders kunnen een bedrijf veranderen.

The difference is, Paul and Barry do what they do to make money.

Het verschil is dat Paul en Barry het doen om geld te verdienen.

The conscious investors would do it to improve society and the environment

Verantwoordelijke investeerders doen het om maatschappij en milieu te verbeteren

and make money in the process

en terloops geld te verdienen

and do it a little more collaboratively and constructively.

en ze doen het wat meer in overleg en wat constructiever.

Ze worden geruggensteund door enkele van de grootste investeerders.

And they have the backing of the some of the largest investors.

Vanguard and BlackRock -- together, they manage trillions.

Vanguard en BlackRock -- samen beheren ze biljoenen.

They've been increasingly vocal about the importance of ESG.

Ze spreken meer en meer over het belang van ESG.

The CEO of BlackRock has been increasingly vocal in his annual letters

De CEO van BlackRock sprak in zijn jaarlijkse brieven meer en meer

about this issue.

over dit probleem.

Even Jana Partners, the same OGs that John called "greedy bastards,"

Zelfs Jana Partners, dezelfde gangsters die John 'hebberige smeerlappen' noemde,

schreven samen een open brief aan de raad van bestuur van Apple

recently co-wrote an open letter to the board of Apple,

saying, "Hey, your smartphones are addictive for children.

die zei: "Hé, jullie smartphones zijn verslavend voor kinderen.

Fix it."

Doe er iets aan."

Apple is working on it.

Apple werkt er aan.

So what it's going to take is some pressure.

Dus er zal wat druk nodig zijn.

It's going to take some pressure on conscious investors

Er is druk nodig op verantwoordelijke investeerders

to, in turn, put some pressure on management

om op hun beurt druk uit te oefenen op het management

to make changes that will improve the environment and society.

die veranderingen moet maken om milieu en maatschappij te verbeteren.

And where do they start?

Waarmee beginnen ze?

They start by picking an issue that matters to them

Met iets uit te kiezen wat hen na aan het hart ligt

and taking a stand on it.

en zich daar hard voor te maken.

Take a stand on an issue that lines up with your purpose:

Een standpunt in te nemen dat in lijn ligt met je waarden:

water preservation, labor rights, diversity.

waterbehoud, arbeidsrechten, diversiteit.

As long as it lines up with your purpose, you are golden.

Zolang het in lijn is met je waarden is het goed.

And the biggest unlock?

Het beste van alles?

Zorgen dat het de aandacht krijgt van senior investeringsprofessionals.

Get the senior-most investment professionals focused on this.

Today, when an activist shows up to a campaign,

Als vandaag een activist opdaagt op een hoorzitting,

it's the senior investment professional talking to the CEO and the board

spreekt de senior investeerder de CEO en raad van bestuur aan

and everyone hears about it.

en iedereen hoort het.

When a conscious investor shows up to talk about an ESG issue,

Als een verantwoordelijke investeerder komt praten over een ESG-probleem,

it's some junior person in the risk department

dan is het een junior op de risico-afdeling

talking to some junior person in the investor relations department,

die praat met een junior bij de afdeling investeringsrelaties

en niemand hoort er over.

and nobody hears about it, and that needs to change.

Dat moet veranderen.

And it's not some massive leap.

Het is geen enorme sprong.

Today, when a company underperforms financially,

Als een bedrijf het vandaag financieel slecht doet,

who is on the hook?

wie is verantwoordelijk?

The senior investment professional.

De senior investeerder.

So what do they do?

Wat doen ze dan?

They drop everything and work with management,

Ze laten alles vallen

en werken constructief samen met het management

collaboratively and constructively,

om veranderingen te maken en de financiële prestatie te verbeteren.

to make changes to improve the company's financial performance.

The same should be true when the company underperforms on ESG issues.

Hetzelfde zou moeten gebeuren als het bedrijf het op ESG-vlak slecht doet.

And yes, that requires standardization on how we measure ESG,

Dat vereist standaardisatie voor het meten van ESG,

but we're on it.

maar we zijn er mee bezig.

So folks, here's my call to action:

Daarom mijn oproep aan jullie:

it's your money.

Het is jouw geld.

It's your pension fund,

Het is jouw pensioenfonds,

it's your sovereign wealth fund.

het is jouw sovereign wealth fund.

it's your university's endowment.

Het is jouw donatie aan universiteiten.

It's your money.

Het is jouw geld.

And it's your right to have your money managed in line with your values.

En het is jouw recht dat je geld beheerd wordt volgens je waarden.

So use your voice

Dus gebruik je stem

and trust that it matters.

en vertrouw erop dat het telt.

It was your voice that got the investors more conscious in the first place.

Het was jouw stem die investeerders verantwoordelijker maakte.

You protested for years,

Jullie protesteerden jarenlang,

because you didn't feel right about your money being invested

omdat het niet goed voelde dat je geld geïnvesteerd werd

in companies whose values don't line up with yours.

in bedrijven wiens waarden verschillen van de jouwe.

It's time to use that voice again.

Het is tijd om je stem weer te laten gelden.

But this time, instead of pushing them to divest,

Maar in plaats van te pushen naar desinvesteren,

push them to engage, truly engage, truly work with management

push hen naar engagement,

echt goed samenwerken met het management

to make changes that will improve their ESG performance.

om veranderingen te maken die hun ESG-prestatie zullen verbeteren.

You made them aware of the issues.

Jullie maakten hen bewust van de problemen.

You can now focus them on fixing them.

Dring er nu op aan ze op te lossen.

Bedankt.

Thank you.

(Applause)

(Applaus)