How conscious investors can turn up the heat and make companies change | Vinay Shandal

Traductor: Lucía de Dios Martínez Revisor: Larisa Esteche

We love to engage on the issues of the day.

Nos encanta estar al día.

We love it.

Nos apasiona.

We comment on the news,

Comentamos las noticias,

we post our views on social media,

publicamos en las redes sociales,

we march, we protest ...

nos manifestamos, protestamos...

But who among us is working on solutions,

¿Pero quién está trabajando en soluciones,

big solutions to big issues,

grandes soluciones para grandes asuntos,

like gun violence,

como la violencia con armas,

mistreatment of workers,

el maltrato laboral,

flood, famine, drought?

inundaciones, hambre, sequía?

Who is on it?

¿Quién está con esto?

Boom!

¡Boom!

These guys.

Estos hombres.

(Laughter)

(Risas)

What? You were hoping for Peter Parker?

¿Qué? ¿Estaban esperando a Peter Parker?

The Avengers?

¿Los Vengadores?

You don't expect this beacon of diversity,

¿No esperaban esta gran diversidad

these good-looking, nicely dressed dudes just oozing charisma to solve the issues?

de tíos atractivos con carisma para resolver los problemas?

Well good, because they're actually not going to solve the issues.

Bien, porque no van a resolverlos.

But before you dismiss them,

Antes de que los descarten,

let me say, they're not going to solve the issues,

no van a resolver los problemas,

but they will show us how.

pero nos enseñarán cómo.

So who are they?

¿Quiénes son?

They're activist investors:

Son inversores activistas.

Carl Icahn, Dan Loeb, Paul Singer, Barry Rosenstein.

Carl Icahn, Dan Loeb, Paul Singer, Barry Rosenstein.

These are the modern-day OGs of Wall Street.

Son los gángsters actuales de Wall Street.

(Laughter)

(Risas)

These are scary dudes.

Hombres aterrorizadores.

I don't mean Green Goblin scary.

No como Green Goblin.

I mean real scary.

Verdaderamente aterrorizadores.

The fear they strike in the hearts of a company's CEO and board

El miedo que provocan en un CEO y una junta

when they enter its stock

cuando entran en sus mercados

is the same fear you feel when you hear a bear outside your tent,

es el mismo que cuando hay un oso ante su tienda de campaña,

and it's dark,

y está oscuro,

and you're sitting there with a mouthful of Doritos --

y estás sentado con la boca llena de Doritos...

(Laughter)

(Risas)

that just moments ago,

hace unos instantes,

you had snuck out of the tent to pull down from the bear hang,

Ud. había salido de la tienda para quitar la trampa del oso

because you had the munchies.

porque Ud. tenía antojos.

That fear.

Ese miedo.

And in that moment, you are praying,

Y en ese momento, Ud. está rezando:

"Oh Lord, please let this bear be passing through."

"por favor, Dios, que este oso pase de largo".

That bear is not passing through!

Ese oso no pasa de largo.

That bear made a detour for you.

Ese oso se desvió de su camino por Ud.

Bears like Doritos!

¡A los osos les gustan los Doritos!

(Laughter)

(Risas)

Activists like money.

A los activistas les gusta el dinero.

Some activists also like Doritos, but they definitely want money.

A algunos también les gustan los Doritos, pero definitivamente quieren dinero.

And the way they make money, the way they create value,

Y la forma con la que ganan dinero, la forma con la que crean valor

is by getting management of corporations

es gestionando corporaciones

to make changes.

para realizar cambios.

Now, some will argue that the changes they create,

Algunos discutirán los cambios que realizan,

the value they create, is too short-term in nature.

el valor que crean es a corto plazo.

And others will say the tactics they use are egregious.

Otros dicen que las estrategias que utilizan son atroces.

I agree.

Estoy de acuerdo.

Long, drawn-out lawsuits,

Procesos largos y prolongados,

public smear campaigns --

campañas de desprestigio...

there is no need for that.

no es necesario.

But I must say, there's a small handful of activists,

Pero hay un grupo pequeño de activistas,

very small,

muy pequeño,

that go to great lengths to be constructive and collaborative.

que hacen todo para ser constructivos y colaborativos.

And overall, we have to give credit where credit is due.

Hay que confiar en quien se lo merece.

As a group, they have managed to catalyze large-scale change

Han conseguido catalizar un cambio a gran escala

in large corporations,

en grandes corporaciones,

and that's no small feat.

no es un logro pequeño.

Now, imagine a world

Ahora imaginen un mundo

where all investors were working with management to make change,

donde todos los inversores trabajasen por el cambio,

not just to make more money,

no solo para conseguir más dinero,

but to improve the environment and society.

sino para mejorar el medioambiente y la sociedad.

Imagine what a greener and better world this would be.

Imaginen lo ecológico y mejor que sería este mundo.

Now, why? Why would an investor bother?

¿Por qué le importa a un inversor?

And at first, blush I'm with you: Why would an investor care?

Y pienso igual: ¿Por qué le importaría a un inversor?

Because if doing well on ESG issues --

Porque si cumplir con los asuntos de ESG--

environmental, social and governance issues --

medioambiente, y cuestiones sociales y de gobierno--

was just an act of good corporate citizenship,

fuese un acto de buena fe de ciudadanía corporativa,

then I agree, investors would not care.

a los inversores no les importaría.

But the good news,

Pero las buenas noticias,

and perhaps the saving grace for our collective futures,

y puede que la salvación de nuestro futuro colectivo,

is that it's so much more than an act of good corporate citizenship.

va más allá de un buen acto de ciudadanía corporativa.

It's good business.

Es un buen negocio.

There's now enough evidence that shows a clear correlation

No hay suficientes pruebas que muestren la correlación

between ESG performance and financial performance.

entre las acciones de ESG y el rendimiento financiero.

Companies that do good for the environment and society

Las empresas que benefician al medioambiente y la sociedad

also do well financially.

también se benefician financieramente.

And some of the best companies are catching on.

Algunas de las mejores empresas lo están haciendo

Like Adidas:

como Adidas.

Adidas is cleaning up the ocean and making money in the process.

Adidas está limpiando los océanos y ganando dinero a la vez.

Adidas teamed up with an organization called Parley for the Oceans.

Adidas se unió a la organización llamada Parley for the Oceans.

Parley goes out and collects plastic waste from the ocean.

Parley sale y recoge desechos plásticos del océano.

Adidas uses the plastic waste to make shoes.

Adidas usa los desechos para hacer zapatos.

Shoes made with plastic from the ocean:

Zapatos hechos con plástico del océano:

good for the environment and good for business.

bueno para el medioambiente y bueno para el negocio.

Because if you know that rapidly growing consumer segment known as hipsters --

Porque si conocen el segmento en aumento de consumidores llamados hipsters

and I know you know hipsters --

y sé que conocen a los hipsters--

then you know that a hipster faced with the choice between a no-name shoe

saben que si un hispter tiene que elegir entre un zapato sin marca

and an Adidas made with plastic from the ocean

y unas Adidas de plástico del oceáno

will pick the Adidas every day of the week and twice on Sunday,

escogerá las Adidas todos los días y dos veces los domingos,

and then walk around like it's no big deal

y saldrá como si no fuese gran cosa

but look for every opportunity to talk about them.

pero buscará cualquier oportunidad para hablar de ello.

Like, in an Uber Pool.

Como en un UberPool.

(Laughter)

(Risas)

"Hey, I noticed you looking at my feet."

"Me fijé que me estás mirando los pies".

"What? Dude, no, I'm just making slides. I'm a consultant. I make slides.

"¿Qué? No, estoy haciendo diapositivas. Soy consultor. Hago diapositivas.

I'm making PowerPoint slides, I'm not looking --"

Estoy haciendo diapositivas, no estoy mirando".

"No, it's fine.

"Está bien.

I get why you'd be looking.

Entiendo por qué miran.

The plastic on my shoe must be bothering you.

El plástico de mis zapatos les debe molestar.

Well, let me talk about it for the rest of this ride.

Déjenme que se lo explique durante el trayecto.

You see, the plastic on my shoe is from the ocean,

Verán, el plástico de mi zapato es del océano,

on my feet, not in your fish,

en mis pies, no en su pescado,

being walked on, not being munched on.

paseándose, no masticándose.

Happy feet. Happy fish. Happy ocean.

Pies contentos. Peces contentos. Océano contento.

Doing my part. I got eco-shoes. I got eco-shoes.

Cumplo con mi parte. Tengo zapatos ecológicos.

You need some eco-shoes?"

¿Necesitan zapatos ecológicos?".

And so on, just cornering him. We've all been there.

Todos hemos estado ahí.

"Hey, pass me your cell phone. I'll give you a discount code.

"Denme su número. Les doy un código de descuento.

Let me give you a discount code."

Les daré un código de descuento".

We've all been --

Hemos pasado por eso--

Folks, I have jumped out of moving Uber Pools.

He salido corriendo de UberPools en marcha.

(Laughter)

(Risas)

Just, moving, highway, I'm out. I'm out.

En marcha, en la carretera. Me fui. Me fui.

But we've got to forgive the hipsters, we need to love the hipsters.

Pero tenemos que perdonar a los hipsters, tenemos que quererles.

We need hipsters, and we need companies like Adidas,

Necesitamos a los hipsters, necesitamos empresas como Adidas

and what we need most is for investors to convince other companies

y necesitamos que los inversores convenzan a otras empresas

to behave like Adidas.

para ser como Adidas.

And herein lies the challenge.

Y aquí está el reto.

There's a growing group of investors, call them "conscious investors."

Hay un grupo en aumento de inversores, "inversores responsables"

Conscious investors care about ESG issues.

que se preocupan por las cuestiones de ESG.

And they talk a lot about engaging management on ESG issues.

Y hablan mucho de la gestión comprometida con cuestiones de ESG.

But they don't actually get management to make changes

Pero no consiguen que la gestión haga cambios

that will improve the environment and society.

que mejoren el medioambiente y la sociedad.

And this is where conscious investors can take a page from the playbook

Y es donde los inversores responsables pueden tomar como ejemplo

of the activist investors,

a los inversores activistas,

because the activist investors have no issues getting management to make changes.

porque no tienen problemas en gestionar consiguiendo cambios.

They have no issues turning up the heat.

No tienen problemas para presionar.

Take Paul Singer.

Como Paul Singer.

He's an old-school Wall Street OG,

Es un gánster de la vieja escuela de Wall Street,

now in his 70s, loves Doritos, loves making money.

ahora tiene 70, le gustan los Doritos, le gusta ganar dinero.

Argentina owed Paul 600 million dollars

Argentina le debía a Paul USD 600 millones

and would not pay.

y no iba a pagarlos.

Big mistake.

Gran error.

You can't take money from an OG and not pay it back.

No se puede pedir dinero a un gánster y no devolverlo.

Paul went to war with Argentina.

Paul declaró la guerra a Argentina.

I am not inventing.

No me lo estoy inventando.

This is big. This was huge.

Es grande. Es gigante.

This was bigger than Tyson vs Holyfield,

Esto era mayor que Tyson contra Holyfield,

Ali vs Foreman.

Ali contra Foreman.

This was man vs country.

Esto fue hombre contra país.

Paul Singer started going around the world trying to seize up Argentinian assets.

Paul Singer globalmente intentó incautar los activos de Argentina.

At one point, he tried to seize an Argentinian navy vessel

En un momento, intentó incautar un buque de la armada argentina

off the coast of Ghana.

en la costa de Ghana.

He tried to take over a 350-foot ship

Intentó adueñarse de un barco de 106 m

while big navy officers with big guns were on the ship.

mientras los altos oficiales de la marina con grandes armas estaban en el barco.

He got the police in Ghana to show up with a crane

Consiguió que la policía de Ghana fuese con una grúa

and threaten to board the ship,

y amenazase con subir al barco,

and it wasn't until the navy officers drew their weapons

y no fue hasta que los oficiales tiraron sus armas

that they called off the operation.

que cancelaron la operación.

That's what I call turning up the heat.

Eso es lo que llamo presionar.

Now, you may say

Puede que digan

Paul lost the battle.

que Paul perdió la batalla.

And I'll say, Paul won the war,

Y diría que Paul ganó la guerra

because Paul didn't get paid one time,

porque no le pagaron solo una vez

he got paid 20 times his original investment.

sino que le pagaron 20 veces su inversión original.

Then you have Barry Rosenstein.

También está Barry Rosenstein.

His fund, Jana Partners,

Su fondo, Jana Partners,

started stealth-mode buying up stock in Whole Foods,

empezó comprando acciones en Whole Foods

at a time when Whole Foods was struggling.

en la época que tenían problemas.

They got to eight percent, came out,

Tenían el 8 %, salieron,

and pushed Whole Foods to sell itself to Amazon,

y presionaron a Whole Foods para venderse a Amazon,

and not because Barry wanted same-day delivery of his organic Doritos.

no porque Barry quisiera que le dieran sus Doritos orgánicos el mismo día.

(Laughter)

(Risas)

He wanted to make some money.

Quería ganar dinero.

Now, the CEO of Whole Foods, John Mackey, and the board

El CEO de WHole Foods, John Mackey, y la junta

did not want to sell themselves to Amazon,

no querían venderse a Amazon

because that would be the prime example of selling out.

porque sería el ejemplo de traicionarse.

But in the end, they caved.

Pero al final cedieron.

Why? Because Barry turned up the heat,

¿Por qué? Porque Barry les presionó,

and he made 300 million dollars in the process.

y consiguió USD 300 millones en el proceso.

And he did not leave a very nice impression on John.

Y no dio una muy buena impresión a John.

You're not going to see John and Barry just hugging it out

No van a ver a John y a Barry abrazándose

at the Whole Foods café.

en la cafetería.

Let's take a very different example now:

Veamos otro ejemplo diferente:

the Chicago Teachers' Pension Fund,

la fundación Chicago Teacher's Pension,

a $10 billion conscious investor.

un inversor responsable de USD 10 mil millones.

They recently came out hard against private prisons in the US,

Dijeron que estaban en contra de las prisiones privadas,

and good for them.

y bien por ellos.

As a new parent, I tell you, I am troubled by devastating images

Como padre primerizo estoy preocupado por las horribles imágenes

of young children being ripped out of the arms of their parents

de niños arrancados de los brazos de sus padres

at the US border

en la frontera

and being placed in private detention facilities that did too little

y llevados a centros privados de detención que hicieron muy poco

to help the kids maintain contact with their parents.

para ayudar a los niños mantener contacto con sus padres.

So what did the Chicago teachers do?

¿Qué hicieron los maestros de Chicago?

Did they get management to make changes?

¿Lograron cambios?

Did they turn up the heat?

¿Presionaron?

Did they look management in the eye and say,

¿Miraron la gestión y dijeron,

"This is no way to run a business.

"No es forma de llevar un negocio.

There's a different way to do things. Let me show you"?

Hay una manera diferente de hacer las cosas?".

No. They just sold their stock.

No. Simplemente vendieron sus acciones.

Selling did nothing.

Vender no contribuyó en nada.

It's not like management woke up the next day

No es como si la gestión se levantase

and had an epiphany and said,

y tuviese una visión y dijese,

"Gosh, the teachers sold their stock. We'd better be nice to the kids."

"Los profesores vendieron sus acciones. Deberíamos ser buenos con ellos".

No. That didn't happen.

No. No pasó.

And despite a decade of several high-profile divestitures

Y a pesar de una década de grandes enajenaciones

in private prison stock in the US,

en el mercado de las cárceles privadas,

the stock has continued to climb.

las acciones han aumentado.

The stock over that same period has outperformed the market.

Las acciones en el mismo período han superado al mercado.

And the biggest issue is,

La gran cuestión es que

we went from a set of conscious investors owning the stock

pasamos de inversores responsables que tenían las acciones

to it potentially being owned by investors who don't care about these issues

a inversores a los que no les importan los problemas

and don't care what you think about these issues.

y no les importa lo que piensen de los problemas.

And this is my issue with conscious investors.

Y este es mi problema con los inversores responsables.

Their MO is to divest

Su motor es desinvertir

or divert money into ESG-focused funds.

o desviar dinero a fondos de ESG.

You can't divest your way to a greener world.

Uno no puede desviar su camino hacia un mundo más ecológico.

Uno puede desviarte hacia una cartera más ecológica,

You can divest your way to a greener portfolio,

not to a greener world.

pero no a un mundo más ecológico.

So what's it going to take?

Así que, ¿qué hace falta?

What's it going to take to flip the script,

¿Qué hace falta para cambiar el guion

to get conscious investors to go from divesting to engaging,

para conseguir que pasen de desviar a comprometerse,

to go from talking about engaging to actually working with management

de hablar sobre compromiso a verdaderamente trabajar en la gestión

to make changes that will improve their ESG performance?

para conseguir cambios que mejoren el rendimiento de ESG?

Because there's a lot suggesting they should and they could.

Porque hay muchas ideas que deberían y podrían hacer.

They should, given the clear correlation between ESG performance

Dada la clara correlación entre el rendimiento de ESG

and financial performance.

y el rendimiento económico,

They could because the activists have shown us they could.

podrían porque los activistas nos han enseñado que podrían,

A shareholder can drive change in a company.

poder un accionista cambiar una empresa.

The difference is, Paul and Barry do what they do to make money.

La diferencia es que Paul y Barry lo hacen para ganar dinero.

The conscious investors would do it to improve society and the environment

Los inversores responsables mejorarían la sociedad y el medioambiente

and make money in the process

y a la vez ganarían dinero

and do it a little more collaboratively and constructively.

y lo harían un poco más colaborativamente y constructivamente.

And they have the backing of the some of the largest investors.

Y tienen el apoyo de algunos de los grandes inversores.

Vanguard and BlackRock -- together, they manage trillions.

Vanguard y BlackRock-- juntos gestionan billones.

They've been increasingly vocal about the importance of ESG.

Han hablado abiertamente de la importancia de ESG.

The CEO of BlackRock has been increasingly vocal in his annual letters

El CEO de BlackRock ha hablado abiertamente en sus cartas anuales

about this issue.

sobre este tema.

Even Jana Partners, the same OGs that John called "greedy bastards,"

Incluso Jana Partners, el mismo gánster que John llamó "cabrón codicioso",

recently co-wrote an open letter to the board of Apple,

ayudó a escribir una carta pública para Apple,

saying, "Hey, your smartphones are addictive for children.

diciendo, "Tus smartphones causan adicción a los niños.

Fix it."

Arréglalo".

Apple is working on it.

Apple está trabajando en ello.

So what it's going to take is some pressure.

Lo que hace falta es algo de presión.

It's going to take some pressure on conscious investors

Hace falta presión hacia los inversores responsables

to, in turn, put some pressure on management

para, a su vez, presionar la gestión

to make changes that will improve the environment and society.

para que realicen cambios que mejoren el medioambiente y la sociedad.

And where do they start?

¿Y por dónde empezamos?

They start by picking an issue that matters to them

Empiezan escogiendo un tema que les importe

and taking a stand on it.

y adoptan una postura.

Take a stand on an issue that lines up with your purpose:

Adopten una postura con un tema que esté alineado con su propósito:

water preservation, labor rights, diversity.

el agua, los derechos laborales, la diversidad.

As long as it lines up with your purpose, you are golden.

Mientras estén alineados con tu propósito, son muy buenos.

And the biggest unlock?

¿Y la mayor barrera?

Get the senior-most investment professionals focused on this.

Conseguir que los profesionales expertos en inversiones se centren en esto.

Today, when an activist shows up to a campaign,

Hoy, cuando un activista muestra una campaña,

it's the senior investment professional talking to the CEO and the board

es el profesional de inversión quien habla con el CEO y la junta

and everyone hears about it.

y todos escuchan al respecto.

When a conscious investor shows up to talk about an ESG issue,

Cuando un inversor responsable aparece para hablar de ESG,

it's some junior person in the risk department

es un empleado junior en el departamento de riesgos

talking to some junior person in the investor relations department,

que habla con otro junior del departamento de inversiones,

and nobody hears about it, and that needs to change.

y nadie escucha al respecto y esto necesita cambiar.

And it's not some massive leap.

Y no es un paso gigante.

Today, when a company underperforms financially,

Cuando una empresa no tiene buenos resultados,

who is on the hook?

¿quién es el acusado?

The senior investment professional.

El empleado experto en inversiones.

So what do they do?

¿Entonces qué hacen?

They drop everything and work with management,

Dejan todo y trabajan con la gestión,

collaboratively and constructively,

de forma colaborativa y constructiva

to make changes to improve the company's financial performance.

para realizar cambios para mejorar el rendimiento económico de la empresa.

The same should be true when the company underperforms on ESG issues.

Lo mismo debería pasar cuando la empresa tiene malos resultado en ESG.

And yes, that requires standardization on how we measure ESG,

Y sí, es necesaria la estandarización de cómo medimos el ESG,

but we're on it.

pero estamos en ello.

So folks, here's my call to action:

Así que esta es mi llamada de atención:

it's your money.

es su dinero.

It's your pension fund,

Es su fondo de pensiones,

it's your sovereign wealth fund.

es su fondo de riqueza soberana,

it's your university's endowment.

es su fondo universitario,

It's your money.

es su dinero.

And it's your right to have your money managed in line with your values.

Es su derecho tener el dinero gestionado conforme a sus valores.

So use your voice

Así que utilicen su voz

and trust that it matters.

y confíen en que es importante.

It was your voice that got the investors more conscious in the first place.

Fue su voz la que consiguió los inversores más responsables.

You protested for years,

Se quejaron durante años,

because you didn't feel right about your money being invested

porque no les gustaba cómo se estaba invirtiendo su dinero

in companies whose values don't line up with yours.

en empresas cuyos valores no concordaban con los suyos.

It's time to use that voice again.

Es hora de usar su voz otra vez.

But this time, instead of pushing them to divest,

Pero en vez de presionarles para desinvertir,

push them to engage, truly engage, truly work with management

presionen para que se comprometan a trabajar en la gestión

to make changes that will improve their ESG performance.

para hacer cambios que mejoren el rendimiento de ESG.

You made them aware of the issues.

Puede que les conciencien de estos temas.

You can now focus them on fixing them.

Hagan que se centren en arreglarlo.

Thank you.

Gracias.

(Applause)

(Aplausos)