How conscious investors can turn up the heat and make companies change | Vinay Shandal

Traduttore: Sara Ruggiano

We love to engage on the issues of the day.

Amiamo interessarci dei problemi del giorno.

Ci piace proprio.

We love it.

We comment on the news,

Commentiamo le notizie,

we post our views on social media,

pubblichiamo i nostri pareri sui canali "social",

we march, we protest ...

marciamo, protestiamo...

But who among us is working on solutions,

Ma chi tra di noi sta lavorando sulle soluzioni,

big solutions to big issues,

alle grandi soluzioni per i grandi problemi,

like gun violence,

come la violenza con le armi,

mistreatment of workers,

il maltrattamento dei lavoratori,

flood, famine, drought?

inondazioni, carestie, siccità?

Who is on it?

Chi se ne occupa?

Boom!

Boom!

(Risate)

These guys.

Questi tizi.

(Laughter)

What? You were hoping for Peter Parker?

Cosa? Speravate in Peter Parker?

The Avengers?

Negli Avengers?

You don't expect this beacon of diversity,

Non vi aspettavate questo squarcio di diversità,

these good-looking, nicely dressed dudes just oozing charisma to solve the issues?

che questi tizi ben vestiti, pieni di carisma, risolvessero i problemi?

Well good, because they're actually not going to solve the issues.

Ebbene, infatti non li stanno risolvendo.

But before you dismiss them,

Ma prima di liquidarli, lasciatemi dire, non stanno risolvendo i problemi,

let me say, they're not going to solve the issues,

but they will show us how.

ma ci mostreranno come fare.

Quindi, chi sono?

So who are they?

They're activist investors:

Sono investitori attivisti.

Carl Icahn, Dan Loeb, Paul Singer, Barry Rosenstein.

Carl Icahn, Dan Loeb, Paul Singer, Barry Rosenstein.

These are the modern-day OGs of Wall Street.

Questi sono i moderni uomini a guardia di Wall Street.

(Laughter)

(Risate)

These are scary dudes.

Sono tizi spaventosi.

I don't mean Green Goblin scary.

Non spaventosi come i Folletti.

I mean real scary.

Intendo, spaventosi sul serio.

The fear they strike in the hearts of a company's CEO and board

La paura che infondono nei cuori di un AD aziendale e nel Consiglio,

when they enter its stock

quando intervengono con le loro azioni

is the same fear you feel when you hear a bear outside your tent,

è la stessa che provate

quando sentite un orso fuori dalla vostra tenda,

and it's dark,

ed è buio,

and you're sitting there with a mouthful of Doritos --

e voi state seduti con la bocca piena di patatine --

(Laughter)

(Risate)

that just moments ago,

che solo poco prima

you had snuck out of the tent to pull down from the bear hang,

eravate sgattaiolati fuori per prendere la borsa,

because you had the munchies.

perché vi era venuta fame.

That fear.

Quella paura lì.

And in that moment, you are praying,

E in quel momento, pregate:

"Oh Lord, please let this bear be passing through."

"Oh Dio, ti prego fa che quest'orso passi oltre."

That bear is not passing through!

Quell'orso non passerà oltre!

That bear made a detour for you.

Quell'orso ha fatto una deviazione per voi.

Bears like Doritos!

Gli orsi amano le patatine!

(Laughter)

(Risate)

Activists like money.

Gli attivisti amano i soldi.

Some activists also like Doritos, but they definitely want money.

Alcuni attivisti amano anche le patatine, ma di sicuro vogliono i soldi.

And the way they make money, the way they create value,

E il modo in cui fanno soldi, in cui creano valore,

is by getting management of corporations

è ottenere la gestione delle imprese,

to make changes.

per fare cambiamenti.

Now, some will argue that the changes they create,

Ora, qualcuno direbbe che i cambiamenti che creano,

the value they create, is too short-term in nature.

il valore che creano, è di natura troppo breve.

And others will say the tactics they use are egregious.

E altri direbbero che le tattiche che usano sono eccellenti.

I agree.

Sono d'accordo.

Long, drawn-out lawsuits,

Lunghe azioni legali, pubbliche campagne diffamatorie,

public smear campaigns --

there is no need for that.

non servono.

But I must say, there's a small handful of activists,

Ma devo dire che c'è un gruppetto di attivisti, molto piccolo,

very small,

that go to great lengths to be constructive and collaborative.

che fanno di tutto per essere costruttivi e collaborativi.

E in definitiva, dobbiamo dare a Cesare quel che è di Cesare.

And overall, we have to give credit where credit is due.

As a group, they have managed to catalyze large-scale change

Come gruppo, sono riusciti a catalizzare il cambiamento su vasta scala,

in large corporations,

in grandi società,

and that's no small feat.

e non è cosa da poco.

Now, imagine a world

Ora, immaginate un mondo

where all investors were working with management to make change,

dove gli investitori lavorano con la dirigenza per cambiare,

not just to make more money,

non solo per fare soldi,

but to improve the environment and society.

ma per migliorare l'ambiente e la società.

Imagine what a greener and better world this would be.

Immaginate che mondo più verde e migliore sarebbe.

Now, why? Why would an investor bother?

Perché a un investitore dovrebbe importare?

And at first, blush I'm with you: Why would an investor care?

E innanzitutto, sono con voi: perché dovrebbe importargli?

Because if doing well on ESG issues --

Perché se lavorare bene sui problemi ESG -

environmental, social and governance issues --

problemi ambientali, sociali e governativi -

was just an act of good corporate citizenship,

fosse solo un atto di buona cittadinanza,

then I agree, investors would not care.

allora agli investitori non importerebbe.

But the good news,

Ma la buona notizia,

and perhaps the saving grace for our collective futures,

e forse la salvezza per il nostro futuro collettivo,

is that it's so much more than an act of good corporate citizenship.

è che è molto più di un atto di buona cittadinanza.

It's good business.

È un buon affare.

There's now enough evidence that shows a clear correlation

Ci sono prove sufficienti che mostrano la correlazione

between ESG performance and financial performance.

tra le prestazioni ESG e quelle finanziarie.

Companies that do good for the environment and society

Le aziende che fanno del bene per l'ambiente e la società

also do well financially.

vanno bene anche economicamente.

And some of the best companies are catching on.

E molte delle migliori aziende l'hanno capito.

Like Adidas:

Come Adidas:

Adidas is cleaning up the ocean and making money in the process.

Adidas sta pulendo gli oceani e guadagna soldi nel farlo.

Adidas teamed up with an organization called Parley for the Oceans.

Adidas collabora con un'organizzazione chiamata Parley for the Oceans.

Parley goes out and collects plastic waste from the ocean.

Parley raccoglie i rifiuti di plastica dagli oceani.

Adidas uses the plastic waste to make shoes.

Adidas usa i rifiuti di plastica per fare scarpe.

Shoes made with plastic from the ocean:

Scarpe fatte con la plastica presa dagli oceani:

good for the environment and good for business.

giusto per l'ambiente e giusto per gli affari.

Se sapete che quella parte di consumatori in rapida crescita, gli hipster...

Because if you know that rapidly growing consumer segment known as hipsters --

and I know you know hipsters --

e sapete chi sono gli hipster--

then you know that a hipster faced with the choice between a no-name shoe

allora capite che un hipster, dovendo scegliere tra una scarpa anonima

e una Adidas fatta con la plastica degli oceani

and an Adidas made with plastic from the ocean

will pick the Adidas every day of the week and twice on Sunday,

sceglierà Adidas tutti i giorni e due volte la domenica,

and then walk around like it's no big deal

e andrà in giro come se non gli importasse

but look for every opportunity to talk about them.

ma cercherà ogni occasione per parlarne.

Like, in an Uber Pool.

Per esempio in una corsa di Uber.

(Laughter)

(Risate)

"Hey, I noticed you looking at my feet."

"Ehi, ho notato che mi stavi guardando i piedi."

"What? Dude, no, I'm just making slides. I'm a consultant. I make slides.

"Cosa? No, amico, sto solo facendo slide. Sono un consulente, faccio slide.

I'm making PowerPoint slides, I'm not looking --"

Slide con PowerPoint, non guardavo --"

"No, it's fine.

"No, va bene.

I get why you'd be looking.

So perché stavi guardando.

The plastic on my shoe must be bothering you.

La plastica delle mie scarpe ti da fastidio.

Well, let me talk about it for the rest of this ride.

Bene, lascia che ti spieghi per il resto della corsa.

Sai, la plastica delle mie scarpe viene dall'oceano.

You see, the plastic on my shoe is from the ocean,

on my feet, not in your fish,

Sui miei piedi, non nel tuo pesce.

being walked on, not being munched on.

Per camminarci, non per essere mangiata.

Happy feet. Happy fish. Happy ocean.

Piedi felici. Pesce felice. Oceano felice.

Doing my part. I got eco-shoes. I got eco-shoes.

Faccio la mia parte. Sono eco-scarpe.

You need some eco-shoes?"

Ti servono delle eco-scarpe?"

And so on, just cornering him. We've all been there.

Così via, per incastrarlo. Ci siamo passati tutti.

"Hey, pass me your cell phone. I'll give you a discount code.

"Ehi, passami il telefono. Ti do un codice sconto.

Let me give you a discount code."

Fatti dare un codice sconto".

We've all been --

Tutti ci siamo--

Folks, I have jumped out of moving Uber Pools.

Io sono saltato da un'Uber in corsa, gente.

(Laughter)

(Risate)

Così, in corsa, sull'autostrada, esco. Me ne vado.

Just, moving, highway, I'm out. I'm out.

But we've got to forgive the hipsters, we need to love the hipsters.

Ma dobbiamo perdonare gli hipster, abbiamo bisogno di amarli.

We need hipsters, and we need companies like Adidas,

Gli hipster sono necessari, e anche le compagnie come Adidas,

and what we need most is for investors to convince other companies

e sono ancora più necessari investitori che convincano altre imprese

to behave like Adidas.

a comportarsi come Adidas.

And herein lies the challenge.

E qui sta la sfida.

There's a growing group of investors, call them "conscious investors."

C'è un crescente gruppo di investitori, chiamati "investitori consapevoli".

Conscious investors care about ESG issues.

Gli investitori consapevoli si interessano di ESG.

And they talk a lot about engaging management on ESG issues.

E parlano molto di coinvolgere la dirigenza negli ESG.

Ma in realtà, non dirigono per fare dei cambiamenti

But they don't actually get management to make changes

that will improve the environment and society.

che miglioreranno l'ambiente e la società.

And this is where conscious investors can take a page from the playbook

Ed è qui che gli investitori consapevoli

prendono spunto dagli schemi degli investitori attivisti,

of the activist investors,

because the activist investors have no issues getting management to make changes.

perché questi non hanno problemi a far sì che la direzione faccia cambiamenti.

They have no issues turning up the heat.

Non hanno problemi ad alzare la temperatura.

Take Paul Singer.

Prendete Paul Singer.

He's an old-school Wall Street OG,

Uno vecchia scuola a guardia di Wall Street

now in his 70s, loves Doritos, loves making money.

ora settantenne, ama le patatine e fare soldi.

Argentina owed Paul 600 million dollars

L'Argentina doveva a Paul 600 milioni di dollari

and would not pay.

e non avrebbe pagato.

Big mistake.

Grosso errore.

You can't take money from an OG and not pay it back.

Non puoi prendere i soldi da un guardiano e non restituirli.

Paul went to war with Argentina.

Paul è entrato in guerra contro l'Argentina.

I am not inventing.

Non me lo sto inventando.

This is big. This was huge.

Questa è bella. Fu davvero bella.

This was bigger than Tyson vs Holyfield,

Più grossa di Tyson contro Holyfield,

Ali vs Foreman.

di Ali contro Foreman.

This was man vs country.

Questo è stato un uomo contro un Paese.

Paul Singer started going around the world trying to seize up Argentinian assets.

Paul Singer è andato in giro per il mondo, per prendere i beni dell'Argentina.

At one point, he tried to seize an Argentinian navy vessel

Ad un certo punto, ha provato a confiscare una nave della marina argentina

off the coast of Ghana.

al largo del Ghana.

He tried to take over a 350-foot ship

Ha provato a prendere il controllo di una nave lunga 106 metri

while big navy officers with big guns were on the ship.

mentre grossi ufficiali, con grosse pistole, erano a bordo.

He got the police in Ghana to show up with a crane

Ha fatto arrivare la polizia del Ghana con una gru

and threaten to board the ship,

minacciando di abbordarli,

and it wasn't until the navy officers drew their weapons

e solo quando gli ufficiali hanno abbassato le armi

that they called off the operation.

hanno annullato l'operazione.

That's what I call turning up the heat.

Questo è quello che chiamo alzare la temperatura.

Now, you may say

Ora, potreste dire

Paul lost the battle.

che Paul ha perso la battaglia.

And I'll say, Paul won the war,

Dico che Paul ha vinto la guerra,

because Paul didn't get paid one time,

perché non è stato ripagato una volta,

he got paid 20 times his original investment.

è stato ripagato 20 volte il suo investimento iniziale.

Then you have Barry Rosenstein.

Poi c'è Barry Rosenstein.

His fund, Jana Partners,

Il suo fondo Jana Partners,

started stealth-mode buying up stock in Whole Foods,

iniziò a comprare segretamente azioni Whole Foods,

at a time when Whole Foods was struggling.

in un periodo in cui la Whole Foods era in crisi.

They got to eight percent, came out,

Sono arrivati all' 8 %, sono usciti,

and pushed Whole Foods to sell itself to Amazon,

e hanno spinto la Whole Foods a vendersi ad Amazon,

and not because Barry wanted same-day delivery of his organic Doritos.

e non perché Barry volesse la consegna in giornata delle sue patatine biologiche.

(Laughter)

(Risate)

He wanted to make some money.

Voleva fare un po' di soldi.

Ora, l' AD della Wole Foods, John Mackey, e il CdA

Now, the CEO of Whole Foods, John Mackey, and the board

did not want to sell themselves to Amazon,

non volevano vendersi ad Amazon,

because that would be the prime example of selling out.

perché sarebbe stato il peggior esempio di svendita.

But in the end, they caved.

Ma alla fine, hanno ceduto.

Why? Because Barry turned up the heat,

Perché? Perché Barry ha alzato la temperatura,

and he made 300 million dollars in the process.

e ha guadagnato 300 milioni di dollari nell'operazione.

And he did not leave a very nice impression on John.

E non ha lasciato una buona impressione su John.

"Sono avidi bastardi"

You're not going to see John and Barry just hugging it out

Non vedrete John e Barry abbracciarsi

at the Whole Foods café.

al bar della Whole Foods.

Let's take a very different example now:

Facciamo ora un esempio molto diverso:

the Chicago Teachers' Pension Fund,

il Fondo Pensione degli Insegnanti di Chicago,

a $10 billion conscious investor.

un investitore consapevole da 10 miliardi di dollari.

They recently came out hard against private prisons in the US,

Di recente, hanno protestato per le prigioni private negli USA,

and good for them.

e buon per loro.

As a new parent, I tell you, I am troubled by devastating images

Come nuovo genitore, vi dirò, sono turbato dalle immagini devastanti

of young children being ripped out of the arms of their parents

di bambini strappati dalle braccia dei loro genitori

at the US border

al confine americano

and being placed in private detention facilities that did too little

e messi in strutture private che hanno fatto davvero poco

to help the kids maintain contact with their parents.

per aiutare i bambini a mantenere i contatti con i genitori.

So what did the Chicago teachers do?

Che hanno fatto gli insegnanti di Chicago?

Did they get management to make changes?

Sono riusciti a fare dei cambiamenti?

Did they turn up the heat?

Alzano la temperatura?

Did they look management in the eye and say,

Hanno guardato la direzione negli occhi dicendo,

"This is no way to run a business.

"Non è così che si fanno affari.

There's a different way to do things. Let me show you"?

C'è un modo diverso di fare. Lasciatecelo mostrare"?

No. They just sold their stock.

No. Hanno solo venduto le loro azioni.

Selling did nothing.

Vendere non ha prodotto nulla.

It's not like management woke up the next day

La Direzione non si è alzata il giorno dopo

and had an epiphany and said,

con un'epifania e ha detto,

"Gosh, the teachers sold their stock. We'd better be nice to the kids."

"Dio, questi hanno venduto le azioni. Meglio essere carini con i bimbi"

No. That didn't happen.

No. Non è successo.

And despite a decade of several high-profile divestitures

E nonostante un decennio di molteplici cessioni di alto profilo

in private prison stock in the US,

delle azioni di prigioni private USA,

the stock has continued to climb.

le azioni sono salite ancora.

The stock over that same period has outperformed the market.

Le azioni in quello stesso periodo sono migliorate rispetto al mercato.

And the biggest issue is,

E il problema più grande,

we went from a set of conscious investors owning the stock

è che siamo passati da una serie di investitori consapevoli delle azioni

to it potentially being owned by investors who don't care about these issues

all'essere forse posseduti da investitori non interessati a questi problemi

and don't care what you think about these issues.

e a cui non importa cosa ne pensate.

And this is my issue with conscious investors.

Questo è il mio problema con questi investitori.

Their MO is to divest

Il loro modus operanti di svendere

or divert money into ESG-focused funds.

o di spostare denaro ai fondi focalizzati sugli ESG.

You can't divest your way to a greener world.

Non si può disinvestire il tuo modo di rendere il mondo più verde.

Puoi disinvestire per avere un portafoglio più verde,

You can divest your way to a greener portfolio,

not to a greener world.

ma non un mondo più verde.

So what's it going to take?

Quindi, cosa ci serve?

What's it going to take to flip the script,

Cosa ci serve per voltare pagina,

perché questi investitori passino dalla svendita all'impegno,

to get conscious investors to go from divesting to engaging,

to go from talking about engaging to actually working with management

dal parlare di impegno a lavorare davvero con la Direzione

to make changes that will improve their ESG performance?

per fare cambiamenti che miglioreranno le loro prestazioni ESG?

Because there's a lot suggesting they should and they could.

Perché ci sono molte cose che potrebbero e dovrebbero fare.

They should, given the clear correlation between ESG performance

Dovrebbero, vista la chiara correlazione

tra le prestazioni ESG e le prestazioni finanziarie.

and financial performance.

They could because the activists have shown us they could.

Potrebbero perché gli attivisti ci hanno dimostrato che è possibile.

A shareholder can drive change in a company.

Un azionista può far cambiare una società.

The difference is, Paul and Barry do what they do to make money.

La differenza è che Paul e Barry fanno quel che fanno per soldi.

The conscious investors would do it to improve society and the environment

L'investitore consapevole lo dovrebbe fare per migliorare la società e l'ambiente,

and make money in the process

e intanto fare soldi.

and do it a little more collaboratively and constructively.

e lo farebbe in un modo un po' più collaborativo e costruttivo.

And they have the backing of the some of the largest investors.

E hanno il sostegno di alcuni dei più grandi investitori.

Vanguard and BlackRock -- together, they manage trillions.

Vanguard e BlackRock-- insieme, gestiscono trilioni.

They've been increasingly vocal about the importance of ESG.

Sostengono con sempre maggiore forza l'importanza degli ESG.

The CEO of BlackRock has been increasingly vocal in his annual letters

L' AD di BlackRock

è stato sempre più esplicito, nelle sue comunicazioni annuali,

about this issue.

su questo argomento.

Even Jana Partners, the same OGs that John called "greedy bastards,"

Persino la Jana Partners, gli stessi che John ha definito "avidi bastardi",

recently co-wrote an open letter to the board of Apple,

di recente ha scritto una lettera aperta alla Apple,

saying, "Hey, your smartphones are addictive for children.

dicendo "Ehi, i vostri smartphone causano dipendenza ai bambini.

Fix it."

Fate qualcosa."

Apple is working on it.

La Apple ci sta lavorando.

So what it's going to take is some pressure.

Quindi quello che serve è un po' di pressione.

It's going to take some pressure on conscious investors

Bisogna mettere pressione agli investitori consapevoli

to, in turn, put some pressure on management

e di conseguenza, mettere pressione alla Direzione,

to make changes that will improve the environment and society.

per fare cambiamenti che miglioreranno l'ambiente e la società.

And where do they start?

E da dove cominciano?

They start by picking an issue that matters to them

Iniziando a scegliere un problema che gli sta a cuore

and taking a stand on it.

e prendere posizione.

Take a stand on an issue that lines up with your purpose:

Prendete posizione su un problema in linea con il vostro proposito:

water preservation, labor rights, diversity.

conservazione delle acque, diritti del lavoro, diversità.

As long as it lines up with your purpose, you are golden.

Finché è in linea con il vostro scopo, siete preziosi.

E il miglior modo di sbloccare la situazione?

And the biggest unlock?

Get the senior-most investment professionals focused on this.

Fate concentrare su questo i funzionari esperti d'investimento.

Today, when an activist shows up to a campaign,

Oggi, quando un attivista si presenta ad una campagna,

it's the senior investment professional talking to the CEO and the board

è il funzionario esperto d'investimenti che parla con l'AD e il CdA

and everyone hears about it.

e tutti ne vengono a conoscenza.

When a conscious investor shows up to talk about an ESG issue,

Se un investitore consapevole si presenta per discutere un tema ESG,

it's some junior person in the risk department

c'è un neo-assunto nel Dipartimento Rischi

talking to some junior person in the investor relations department,

che parla con un neo-assunto

del Dipartimento Relazioni con gli Investitori,

and nobody hears about it, and that needs to change.

e nessuno ne sente parlare.

E questo deve cambiare.

And it's not some massive leap.

E non è un salto enorme.

Today, when a company underperforms financially,

Oggi, se una compagnia ha scarsi risultati economici

who is on the hook?

chi paga le conseguenze?

The senior investment professional.

Il funzionario esperto d'investimenti.

So what do they do?

Quindi cosa fanno?

They drop everything and work with management,

Mollano tutto e lavorano con la Direzione,

collaborando in modo costruttivo,

collaboratively and constructively,

to make changes to improve the company's financial performance.

per fare cambiamenti che migliorino le prestazioni economiche.

The same should be true when the company underperforms on ESG issues.

Dovrebbe essere così anche quando le aziende non raggiungono obiettivi ESG.

And yes, that requires standardization on how we measure ESG,

E sì, questo richiede una standardizzazione per misurare gli ESG,

but we're on it.

ma ci stiamo lavorando.

So folks, here's my call to action:

Gente, questo è il mio invito all'azione.

it's your money.

Sono i vostri soldi.

It's your pension fund,

È il vostro fondo pensione,

it's your sovereign wealth fund.

è il vostro fondo sovrano

it's your university's endowment.

sono i vostri fondi universitari.

It's your money.

Sono i vostri soldi.

And it's your right to have your money managed in line with your values.

Ed è vostro diritto che siano gestiti secondo i vostri valori.

So use your voice

Allora usate la vostra voce -

and trust that it matters.

è importante, credetemi.

It was your voice that got the investors more conscious in the first place.

È stata la vostra voce a rendere più consapevoli gli investitori.

You protested for years,

Avete protestato per anni,

because you didn't feel right about your money being invested

perché non vi sentivate a posto con i vostri soldi investiti

in companies whose values don't line up with yours.

in aziende i cui valori non erano in linea con i vostri.

It's time to use that voice again.

È tempo di usare quella voce di nuovo.

But this time, instead of pushing them to divest,

Ma stavolta, invece di spingerli a svendere,

push them to engage, truly engage, truly work with management

spingeteli a impegnarsi, per davvero, a lavorare davvero con la Direzione

to make changes that will improve their ESG performance.

per fare cambiamenti perché migliorino le loro prestazioni ESG.

You made them aware of the issues.

Li avete messi a conoscenza dei problemi.

You can now focus them on fixing them.

Ora fateli impegnare per risolverli.

Thank you.

Grazie.

(Applause)

(Applauso)