How "baby bonds" could help close the wealth gap | Darrick Hamilton

Traducteur: Gwendoline LE LOUTRE Relecteur: Guillaume Rouy

There is a narrative,

On raconte souvent

an idea that with resilience, grit and personal responsibility

qu'avec de la ténacité, du cran et une responsabilité individuelle,

people can pull themselves up and achieve economic success.

un individu peut s'en sortir et réussir sa vie.

In the United States we call it the American dream.

Aux États-Unis, on appelle cela le rêve américain.

A similar narrative exists all over the world.

L'histoire se répète dans le monde entier.

But the truth is that the challenges of making this happen

La vérité, c'est que les défis rencontrés avant de l'atteindre

have less to do with what we do

dépendent moins de nos actions

and more to do with the wealth position in which we are born.

que de notre situation financière à notre naissance.

So I'm going to make the case that the United States government,

Je vais démontrer que le gouvernement américain,

actually that any government,

que tout gouvernement à vrai dire,

should create a trust account for every newborn

devrait ouvrir un compte en fiducie pour chaque nouveau-né

of up to 60,000 dollars,

d'un montant pouvant atteindre jusqu'à 60 000 dollars,

calibrated to the wealth of the family in which they are born.

en fonction de la situation financière familiale à sa naissance.

I'm talking about an endowment.

Je parle de dotation.

Personal seed capital, a publicly established baby trust,

Un capital d'amorçage personnel, une fiducie publique pour bébé,

what my colleague William Darity at Duke University and I

ce que mon collègue de l'université de Duke, William Darity, et moi

have referred to as baby bonds,

appelons des « baby bonds »,

a term that was coined by the late historian from Columbia University,

un terme inventé par un historien de l'Université de Columbia,

Manning Marable.

Manning Marable.

The reason why we should create these trusts is simple.

La raison pour laquelle nous devons créer ces fiducies est simple.

Wealth is the paramount indicator of economic security and well-being.

La richesse est un indicateur essentiel de la sécurité économique et du bien-être.

It provides financial agency, economic security to take risk

Elle fournit un pouvoir financier et une sécurité économique

afin de prendre des risques et de se protéger en cas d'échec.

and shield against loss.

Without capital, inequality is locked in.

Sans capital, les inégalités persistent.

We use words like choice, freedom to describe the benefits of the market,

On parle de choix et de liberté pour décrire les avantages du marché

but it is literally wealth that gives us choice, freedom and optionality.

mais c'est la richesse qui nous offre le choix, la liberté et des options.

Wealthier families are better positioned to finance an elite, independent school

Les familles les plus riches peuvent financer une grande école indépendante

and college education,

et des études à l'université,

access capital to start a business,

accéder à des capitaux pour créer une entreprise,

finance expensive medical procedures,

financer des interventions médicales coûteuses,

reside in neighborhoods with higher amenities,

habiter dans des quartiers aux infrastructures développées,

exert political influence through campaign finance,

exercer une influence politique à travers le financement d'une campagne,

purchase better legal counsel

s'offrir les services d'un conseiller juridique

if confronted with an expensive criminal justice system,

si elles doivent faire face aux coûts élevés du système de justice pénale,

leave a bequest

faire un legs,

and/or withstand financial hardship resulting from any number of emergencies.

et/ou faire face aux difficultés financières suite à des crises.

Basically, when it comes to economic security,

Lorsqu'il s'agit de sécurité économique,

wealth is both the beginning and the end.

tout repose sur la richesse.

I will frame this conversation in the context of the United States,

Je vais construire mon discours au regard du contexte américain

but this discussion applies virtually to any country

mais il peut s'appliquer à n'importe quel pays

facing increasing inequality.

faisant face à des inégalités croissantes.

In the US, the top 10 percent of households

Aux États-Unis, les 10 % des foyers les plus aisés

hold about 80 percent of the nation's wealth

détiennent environ 80 % de la richesse nationale,

while the bottom 60 percent owns only about one percent.

tandis que les 60 % des foyers les moins aisés n'en détiennent que 1 %.

But when it comes to wealth,

Lorsqu'il s'agit de richesse,

race is an even stronger predictor than class itself.

l'ethnie devient un indicateur plus important que la classe sociale.

Blacks and Latinos collectively make up 30 percent

Les Noirs et les Latinos représentent 30 %

of the United States population,

de la population américaine,

but collectively own about seven percent of the nation's wealth.

mais ne détiennent qu'environ 7 % de la richesse nationale.

The 2016 survey of consumer finance

Un sondage datant de 2016 sur les crédits à la consommation

indicates that the typical black family has about 17,000 dollars in wealth,

montre qu'une famille noire type possède un capital de 17 000 dollars,

and that's inclusive of home equity,

comprenant la valeur nette du patrimoine,

while the typical white family has about 170,000.

tandis que celui d'une famille blanche s'élève à 170 000 dollars.

That is indicative of an absolute racial wealth gap

Cela démontre un écart de richesse significatif selon l'ethnie.

where the typical black household has about 10 cents for every dollar

Là où un foyer noir type possède 10 cents, un foyer blanc possède un dollar.

held by the typical white family.

But regardless of race,

Indépendamment de l'ethnie,

the market alone has been inadequate to address these inequalities.

le marché lui-même ne permet pas de résoudre ces inégalités.

Even in times of economic expansion, inequality grows.

Même en temps de croissance économique, les inégalités s'accroissent.

Over the last 45 years,

Ces 45 dernières années,

wealth disparity has increased dramatically,

les disparités de richesse n'ont cessé d'augmenter

and essentially, all the economic gains from America's increase in productivity

et les avantages économiques découlant de la productivité croissante américaine

have gone to the elite or the upper middle class.

n'ont profité qu'à l'élite ou à la classe moyenne supérieure.

Yet, much of the framing around economic disparity

Pourtant, l'encadrement autour de la disparité économique

focuses on the poor choices

se concentre sur les mauvais choix

of black, Latino and poor borrowers.

des emprunteurs noirs, latinos et pauvres.

This framing is wrong.

Cet encadrement est injuste.

The directional emphasis is wrong.

On met l'accent sur les mauvaises choses.

It is more likely that meager economic circumstance,

Il est plus probable qu'une faible situation économique,

not poor decision making or deficient knowledge,

et non des mauvaises décisions ou un manque de connaissances,

constrains choice itself and leaves people with no options

limite les choix et ne laisse aux gens aucune autre option

but to turn to predatory finance.

que celle de se tourner vers de la finance abusive.

In essence, education is not the magic antidote

Dans l'absolu, l'éducation n'est pas le remède miracle

for the enormous inherited disparities

contre les grandes disparités dont on hérite,

that result from laws, policies and economic arrangement.

qui découlent de lois, de politiques et d'accords économiques.

This does not diminish the value of education.

L'éducation n'en reste pas moins importante.

Indeed, I'm a university professor.

En effet, je suis professeur à l'université.

There are clear intrinsic values to education,

L'éducation possède des valeurs intrinsèques indéniables

along with a public responsibility

et la responsabilité publique

to expose everyone to a high-quality education,

d'offrir à chacun une éducation de qualité,

from grade school all the way through college.

de l'école primaire à l'université.

But education is not the panacea.

Mais l'éducation n'est pas une panacée.

In fact, blacks who live in families where the head graduated from college

Au contraire, une famille noire dont le père est diplômé

typically have less wealth

est généralement moins riche

than white families where the head dropped out of high school.

qu'une famille blanche dont le père a arrêté l'école.

Perhaps we overstate the functional role of education

Peut-être surestimons-nous le rôle de l'éducation

at the detriment of understanding the functional role of wealth.

au détriment de la compréhension du rôle de la richesse.

Basically, it is wealth that begets more wealth.

Dans le fond, la richesse engendre toujours plus de richesse.

That's why we advocate for baby trust.

C'est pourquoi on défend les fiducies pour bébé.

An economic birthright to capital for everyone.

Un droit à la naissance offrant un capital à chacun.

These accounts would be held in public trust

Ces comptes en fiducie seraient contrôlés par l'État

to be used as a foundation to an economically secure life.

et seraient la base d'une vie sûre d'un point de vue économique.

The concept of economic rights is not new nor is it radical.

Le concept de droits économiques n'est ni nouveau, ni radical.

In 1944, President Franklin Roosevelt

En 1944, le président Franklin Roosevelt

introduced the idea of an economic Bill of Rights.

a introduit l'idée d'une déclaration des droits de l'économie.

Roosevelt called for physical security,

Roosevelt a plaidé en faveur de la sécurité physique,

economic security, social security and moral security.

économique, sociale et morale.

Unfortunately, since the Nixon administration,

Malheureusement, depuis l'administration Nixon,

the political sentiment regarding social mobility

l'opinion politique à l'égard de la mobilité sociale

has radically shifted away from government mandates to economic security

a basculé des mandats offrant la sécurité économique

to a neoliberal approach

à une approche néolibérale

in which the market is presumed to be the solution for all our problems,

selon laquelle le marché est censé être la solution à tous nos problèmes,

economic or otherwise.

qu'ils soient économiques ou autres.

As a result, the onus of social mobility has shifted on to the individual.

Ainsi, la responsabilité de la mobilité sociale est devenue individuelle.

The pervasive narrative is that even if your lot in life is subpar,

Il existe cette idée répandue que même si votre niveau de vie est faible,

with perseverance and hard work and the virtues of the free market,

avec de la persévérance et du travail et grâce aux avantages du marché,

you can turn your proverbial rags into riches.

vous pouvez passer de la misère à la richesse.

Of course, the flip side is that the virtues of the market

L'inconvénient, évidemment, c'est que les avantages du marché

will likewise sanction those that are not astute,

sanctionneront probablement ceux qui ne sont pas ingénieux,

those that lack motivation or those that are simply lazy.

ceux qui manquent de motivation ou qui sont simplement fainéants.

In other words, the deserving poor will receive their just rewards.

En d'autres termes, les pauvres méritants seront justement récompensés.

What is glaringly missing from this narrative

Ce qui n'est pas pris en compte dans cette idée,

is the role of power and capital,

c'est le rôle du pouvoir et du capital

and how that power and capital

et la manière dont le pouvoir et le capital

can be used to alter the rules and structure of transactions and markets

peuvent changer les lois et la structure des transactions et des marchés

in the first place.

en premier lieu.

Power and capital become self-reinforcing.

Le pouvoir et le capital se renforcent mutuellement.

And without government intervention,

Sans l'intervention du gouvernement,

they generate an iterative cycle of both stratification and inequality.

ils provoquent un cycle itératif de stratifications et d'inégalités.

The capital finance provided by baby trust

Le financement du capital prévu par les fiducies pour bébé

is intended to deliver a more egalitarian and an authentic pathway

est destiné à offrir une voie authentique et plus égalitaire

to economic security,

vers la sécurité économique,

independent of the family financial position

indépendamment de la situation financière familiale

in which individuals are born.

dans laquelle on se trouve à la naissance.

The program would complement the economic rights to old-age pensions

Ce concept compléterait les droits économiques aux pensions de vieillesse

and provide a more comprehensive social security program,

et offrirait un programme de sécurité sociale plus complet,

designed to provide capital finance from cradle all the way through grave.

conçu pour permettre le financement du capital de la naissance à la mort.

We envision endowing American newborns with an average account of 25,000 dollars

Nous envisageons l'ouverture d'un compte de 25 000 $ aux nouveau-nés américains

that gradually rises upwards to 60,000 dollars

pouvant aller jusqu'à 60 000 dollars

for babies born into the poorest families.

pour les bébés nés dans des familles pauvres.

Babies born into the wealthiest families

Les bébés nés dans les familles les plus riches

would be included as well in the social contract,

seraient également inclus dans le contrat social,

but they would receive a more nominal account of about 500 dollars.

mais ils bénéficieraient d'un compte d'environ 500 dollars symboliques.

The accounts would be federally managed,

Les comptes, gérés par le gouvernement,

and they would grow at a guaranteed annual interest rate

augmenteraient selon un taux d'intérêt annuel garanti

of about two percent per year in order to curtail inflation cost,

d'environ 2 % par an afin de limiter le coût de l'inflation.

and be used when the child reaches adulthood

Ils pourraient être utilisés au moment du passage à l'âge adulte

for some asset-enhancing activity,

à des fins d'accroissement d'actifs

like financing a debt-free university education,

tels que le financement d'études sans endettement,

a down payment to purchase a home,

un acompte pour l'achat d'une maison

or some seed capital to start a business.

ou un capital d'amorçage pour créer une entreprise.

With approximately four million babies born each year in the US,

Avec environ quatre millions de naissances par an aux États-Unis,

if the average endowment of a baby trust is set at 25,000 dollars,

si la dotation moyenne d'une fiducie pour bébé s'élève à 25 000 dollars,

the program would crudely cost about 100 billion dollars a year.

le programme coûterait environ 100 milliards de dollars par an.

This would constitute

Cela représenterait

only about two percent of current federal expenditures

seulement 2 % des dépenses fédérales actuelles environ,

and be far less than the 500-plus billion dollars

ce qui serait moins élevé que les plus de 500 milliards de dollars

that's already being spent by the federal government

déjà dépensés par le gouvernement fédéral

on asset promotion through tax credits and subsidies.

sur la valorisation des actifs à travers des crédits d'impôts et des subventions.

At issue is not the amount of that allocation

Le problème n'est pas le montant de cette allocation,

but to whom it's distributed.

mais à qui elle est attribuée.

Currently, the top one percent of households,

Actuellement, le 1 % des foyers les plus riches,

those earning above 100 million dollars,

ceux qui gagnent plus de 100 millions de dollars,

receive only about one third of this entire allocation,

reçoit environ un tiers de cette allocation,

while the bottom 60 percent receive only five percent.

tandis que les 60 % les moins riches n'en reçoivent que 5 %.

If the federal asset-promoting budget

Si le budget alloué à la valorisation d'actifs

were allocated in a more progressive manner,

était réparti de manière plus progressive,

federal policies could be transformative for all Americans.

les politiques fédérales pourraient transformer le quotidien des Américains.

This is a work in progress.

C'est un travail en cours.

There are obviously many details to be worked out,

Il y a évidemment encore de nombreux aspects à régler

but it is a policy proposal grounded in the functional roles

mais c'est une proposition politique fondée sur les rôles fonctionnels

and the inherited advantages of wealth

de la richesse et de ses avantages

that moves us away from the reinforcing status quo

qui nous éloigne de la dégradation de la situation actuelle,

behavioral explanations for inequality

des explications comportementales des inégalités

towards more structural solutions.

et nous rapproche de solutions plus structurelles.

Our existing tax policy that privileges existing wealth

Notre politique fiscale actuelle privilégie la richesse déjà existante

rather than establishing new wealth is a choice.

plutôt qu'une nouvelle richesse résultant d'un choix.

The extent of our dramatic inequality is at least as much a problem of politics

L'étendue de ces tristes inégalités est aussi bien un problème politique

as it is a problem of economics.

qu'économique.

It is time to get beyond the false narratives

Il est temps d'aller au-delà de ces fausses idées

that attribute inequality to individual personal deficits

qui imputent les inégalités aux déficits individuels

while largely ignoring the advantages of wealth.

tout en niant amplement les avantages de la richesse.

Instead, public provisions of a baby trust

Les dispositions portant sur les fiducies pour bébé

could go a long way towards eliminating

pourraient contribuer à la suppression

the transmission of economic advantage or disadvantage across generations

d'un héritage économique, positif ou négatif, d'une génération à l'autre

and establishing a more moral and decent economy

et à la mise en place d'une économie plus morale et plus décente

that facilitates assets, economic security

qui facilite la gestion des actifs, la sécurité économique

and social mobility for all its citizens.

et la mobilité sociale pour tous les citoyens.

Regardless of the race

Peu importe leur origine

and the family positions in which they are born.

et leur situation familiale à la naissance.

Thank you very much.

Merci beaucoup.

(Applause)

(Applaudissements)

Chris Anderson: Darrick.

Chris Anderson : Darrick.

I mean, there's so much to like in this idea.

Cette idée est très intéressante.

There's one piece of branding around it that I worry about,

Il y a une image autour de celle-ci qui m'inquiète,

which is just that right now, trust-fund kids have a really bad rap.

c'est qu'actuellement, les enfants bénéficiant d'une fiducie sont mal vus.

You know, they're the sort of eyeball-rolling poster children

Ils sont l'archétype des enfants oisifs,

for how money, kind of, takes away motivation.

car l'argent leur retire toute motivation.

So, these trusts are different.

Ces fiducies sont différentes.

So how do you show people in this proposal that it's not going to do that?

Comment démontrer aux gens que cette proposition n'aura pas le même effet ?

Darrick Hamilton: If you know you have limited resources

DH : Si vous savez que vos ressources sont limitées

or you're going to face discrimination,

ou que vous êtes discriminés,

there's a narrative that, well,

il y a cette idée, vous savez,

the economic returns to investing in myself

qu'investir pour soi ne rapporte pas autant que pour les autres,

are lower than that of someone else,

so I might as well enjoy my leisure.

donc autant profiter et faire ce que j'aime.

Of course, there's another narrative as well,

Évidemment, il y a une autre idée,

so we shouldn't get caught up on that,

donc on devrait oublier la précédente,

you know, somebody who's poor and going to face discrimination,

celle qu'une personne pauvre et victime de discrimination

they also might pursue a resume-building strategy.

peut aussi adapter une stratégie pour étoffer son CV.

The old adage, "I have to be twice as good as someone else."

Ne dit-on pas qu'il faut être deux fois plus compétent que les autres.

Now, when we say that, we never ask at what cost,

On ne se demande par contre jamais à quel prix

are there health costs associated with that.

ou si des coûts de santé y sont associés.

I haven't answered your question, but coming back to you question,

Je n'ai pas répondu à votre question, mais pour y revenir,

if you know you're going to receive a transfer at a later point in life,

si vous savez que vous allez percevoir une somme d'argent à un moment donné,

that only increases the incentive for you to invest in yourself

cela vous motive à investir en vous-même

so that you can better use that trust.

afin de mieux utiliser cette fiducie.

CA: You're giving people possibilities of life

CA : Vous donnez aux gens des perspectives de vie

they currently cannot imagine having.

qu'ils n'oseraient imaginer actuellement.

And therefore the motivation to do that.

Et ainsi la motivation pour le faire.

I could talk with you for hours about this.

Je pourrais en parler des heures avec vous.

Je suis ravi que vous travailliez dessus.

I'm really glad you're working on this.

Thank you.

Merci.

(Applause)

(Applaudissements)