Stephanie Kelton: The big myth of government deficits | TED

Tradutor: Andrea Portela Revisor: Leonardo Silva

Quando as coisas se quebram, nós temos uma oportunidade.

Podemos juntar os cacos e colocá-los de volta da maneira antiga,

ou podemos procurar formas melhores de construir.

When things break, we have an opportunity.

A Covid transformou tudo.

Lançou luz sobre os muitos déficits da nossa economia -

We can pick up the pieces and put them back together the old way,

no emprego, educação, saúde, habitação -

or we can look for better ways to build.

Covid broke everything.

e mostrou como a desigualdade tornou tudo pior.

It put a spotlight on the many deficits in our economy --

Aqui nos EUA e em todo o mundo, governos fizeram coisas extraordinárias.

in employment, education, health care, housing --

Enviaram dinheiro para que as pessoas comprassem comida e pagassem o aluguel.

and it showed how inequality made it all worse.

Here in the US and around the world, governments did some extraordinary things.

Forneceram testes gratuitos para a Covid

e expandiram os serviços de saúde para uma parte maior da população.

They sent money to people directly to help them buy food and pay rent.

Deram dinheiro para que as empresas ficassem no azul

enquanto grande parte da economia foi temporariamente paralisada.

They provided free Covid testing

and expanded health care to cover more of the population.

Ofereceram alívio para as dívidas de milhões de pessoas

que pediram dinheiro emprestado para ir para a faculdade.

They gave money to businesses to help keep them afloat

Fizeram tudo isso e muito mais, sem aumentar impostos

while much of the economy was temporarily shut down.

ou sem longos conflitos

They offered debt relief to millions of people

sobre a mesma pergunta de como pagar por isso.

who borrowed money to go to college.

They did all of this and more without raising taxes

Para mim, isso foi emocionante,

e eu sou economista, então não digo isso com frequência.

or having a prolonged battle

(Risos)

over the usual question of how to pay for it.

Mas como alguém que vem tentando mudar a maneira como pensamos

To me, this was exciting,

sobre déficits e gastos governamentais,

and I'm an economist, so I don't say that a lot.

encarei isso como uma oportunidade

(Laughter)

para mostrar por que orçamentos do governo não funcionam como orçamentos domésticos,

But as someone who's been trying to change the way we think

por que o déficit do governo pode significar ganhos para nós

about deficits and government spending,

I saw this as an opportunity

e por que podemos manter o investimento no que precisamos

to show why government budgets don't work like household budgets.

mesmo após trilhões gastos no combate à pandemia.

Why all of their red ink is really our black ink.

Por um tempo, parecia que os EUA e outros países

And why our nation can afford to keep investing in the things we need

começavam a quebrar o molde da velha maneira de pensar

even after spending trillions to fight the pandemic.

sobre déficits e impostos.

Mas, agora, aqui estamos nós,

For a while, it looked like the US and other countries

poucos meses após todas aquelas medidas ousadas,

were starting to break the mold on the old way of thinking

e estamos retornando à nossa velha forma de pensar.

about deficits and taxes.

But now here we are,

Podemos construir moradias populares e consertar infraestrutura em ruínas?

just a handful of months after all of that bold action,

Podemos expandir o Medicare para incluir odontologia, visão e audição?

and we're sliding back into our old habits of thought.

Podemos enfrentar nossa crise climática?

Can we build affordable housing and fix crumbling infrastructure?

Enquanto o Congresso debate isso, todos voltaram a perguntar:

Can we expand Medicare to include dental, vision and hearing?

“Como vamos pagar por isso?”

Can we tackle our climate crisis?

Essa é a pergunta errada.

Na verdade, as perguntas certas não envolvem dinheiro.

As Congress debates these questions, everyone is back to asking,

Em vez de nos preocuparmos com a origem do dinheiro,

how will you pay for it?

deveríamos estar perguntando se vale a pena fazer essas coisas

It's the wrong question.

In fact, the right questions don't involve money at all.

e se temos os verdadeiros recursos, as pessoas, o equipamento,

Instead of worrying about where the financing will come from,

as matérias-primas e a tecnologia para fazê-las.

we should be asking, are these things worth doing

Bem, elas tornam a socidedade melhor.

E temos a vontade política para agir?

and do we have the real resources, the people, the equipment,

Sou uma dentre um punhado de economistas

the raw materials and the technology to do them?

que contribuíram para o corpo de conhecimento acadêmico

Well, they make society better off.

conhecido como TMM, ou Teoria Monetária Moderna.

And do we have the political will to act?

A TMM fornece uma descrição precisa

I'm one of a handful of economists

de como moedas estáveis, como o dólar ou a libra, funcionam.

who contributed to the body of academic scholarship

known as MMT or Modern Monetary Theory.

Isso nos faz lembrar que não estamos mais no padrão ouro

MMT provides an accurate description

of how a fiat currency like the US dollar or the British pound actually works.

e, portanto, achar dinheiro para pagar pelas coisas de que precisamos

nunca é um problema para países como EUA ou Reino Unido.

It reminds us that we're no longer on a gold standard,

Se vamos consertar o que está errado em nossa economia,

so finding the money to pay for the things we need

temos que consertar a forma como pensamos sobre os limites do gasto governamental.

is never an issue for countries like the US or the UK.

Vou dar um exemplo

If we're going to fix what's broken in our economy,

do tipo de pensamento ultrapassado sobre reserva de valor

we have to fix the way we think about the limits on government spending.

que ainda permeia nosso discurso.

Em 1983, a primeira-ministra da Grã-Bretanha, Margaret Thatcher,

Let me give you an example

of the kind of broken gold standard thinking

disse estas palavras:

“Se o Estado deseja gastar mais,

that still permeates our discourse.

pode fazer isso apenas tomando emprestado suas poupanças ou aumentando impostos,

Back in 1983, the prime minister of Great Britain, Margaret Thatcher,

said these words:

e não é bom pensar que outra pessoa irá pagar.

"If the state wishes to spend more,

Essa outra pessoa é você.

it can do so only by borrowing your savings or by taxing you more,

Dinheiro público não existe.

Só existe dinheiro dos contribuintes.”

and it is no good thinking that someone else will pay.

That someone else is you.

Talvez você tenha ouvido a versão contemporânea do ditado de Thatcher:

There is no such thing as public money.

“Não existe uma árvore mágica de dinheiro.”

There is only taxpayers' money."

É só outra maneira de dizer que tudo deve ser pago

Maybe you've heard the contemporary version of Thatcher's dictum.

e que o contribuinte fica pendurado, no final das contas,

por qualquer gasto do governo.

"There is no magic money tree."

It's just another way of saying that everything must be paid for

Parece preocupante.

Como indivíduos, sabemos que quando contraímos um empréstimo

and that the taxpayer is ultimately on the hook

para ir para a faculdade, começar um negócio ou comprar uma casa,

for whatever the government spends.

estamos comprometidos com aquela dívida.

It sounds worrying.

As individuals, we know that when we borrow money

Temos que ter o dinheiro para pagar de volta.

Assumir muitas dívidas pessoais pode levar a todo tipo de problemas.

to go to college, start a business or buy a home,

Mesmo pequenas empresas e grandes corporações

we're personally saddled with that debt.

têm que andar sob uma linha tênue quando se trata de dívidas.

We have to find the money to pay it back.

Taking on too much personal debt can lead to all sorts of problems.

Mas o governo federal é totalmente diferente.

Even small businesses and large corporations

Ao contrário do resto de nós,

o Congresso nunca tem que verificar o saldo em sua conta bancária

have to walk a fine line when it comes to debt.

para saber se pode gastar mais.

But the federal government is fundamentally different.

Como emissor da moeda,

Unlike the rest of us,

Congress never has to check the balance in its bank account

o governo federal nunca fica sem dinheiro.

to figure out whether it can afford to spend more.

Ele pode comprar o que estiver disponível e à venda na sua própria moeda.

As the issuer of the currency,

Isso pode significar gastos em estradas e pontes,

the federal government can never run out of money.

um arsenal militar, ou hospitais e escolas.

It can afford to buy whatever is available and for sale in its own currency.

Pode ser difícil conseguir votos para aprovar um projeto de lei de gastos,

Now that might mean spending on roads and bridges,

mas achar o dinheiro

a military arsenal or hospitals and schools.

nunca é um problema.

Eles apenas o criam.

Finding the votes to pass a spending bill can be hard,

Então, é assim que funciona.

Sempre que o Congresso e o presidente concordam em gastar mais,

but finding the money

is never a problem.

o banco central do governo, o Federal Reserve,

They just create it.

trabalha com o resto do sistema financeiro

So here's how it works.

para colocar esse dinheiro dentro das nossas contas.

Whenever Congress and the president agree to spend more,

Tudo é feito eletronicamente.

the government's bank, the Federal Reserve,

Não há nenhuma impressão física de dinheiro.

works with the rest of the financial system

Se você recebeu um cheque de US$ 1,4 mil do governo federal

to get that money into our accounts.

no início deste ano,

Everything's done electronically,

ou se sua empresa recebeu dinheiro para cobrir a folha de pagamentos,

so there's no physical printing of money involved.

então você recebeu alguns dos dólares recém-cunhados

If you got a 1,400-dollar check from the federal government

earlier this year,

que foram criados para apoiar nossa economia.

or if your company received money to help cover payroll and other expenses,

Nenhum contribuinte foi envolvido nesse processo.

then you received some of the newly minted digital dollars

Tudo foi feito usando nada mais do que um teclado de computador.

that were created to support our economy.

Então por que estamos ouvindo tanto sobre a necessidade de aumentar impostos

No taxpayers were involved in that process.

para pegar pela infraestrutura e outros investimentos na nossa economia?

It was all done using nothing more than a computer keyboard.

Em uma palavra:

So why are we hearing so much about the need to raise taxes

déficits.

Todos fomos condicionados a nos preocuparmos com déficits,

to pay for infrastructure and make other investments in our economy?

então os legisladores estão buscando maneiras de gastar mais

In a word,

sem aumentar o déficit.

deficits.

We've all been conditioned to worry about deficits,

É tudo sobre isso.

so lawmakers are looking for ways to spend more

Infelizmente, os déficits têm má reputação.

without adding to the deficit.

São quase sempre vistos sob uma perspectiva negativa.

That's what this whole pay-for game is about.

E eu gostaria de mudar isso.

Unfortunately, deficits have gotten a bad rap.

Quando ouvimos a palavra “déficit”,

provavelmente pensamos em uma deficiência ou escassez.

They're almost always seen in a negative light.

Um déficit sempre soa ameaçador.

And I would like to change that.

Quando ouvimos que o governo federal

When we hear the word "deficit,"

tem um orçamento deficitário de três trilhões de dólares,

we probably think of a deficiency or shortfall.

pode parecer preocupante.

A deficit always sounds ominous.

Pode até enfurecer as pessoas.

So when we hear that the federal government

Mas há outro jeito de pensar sobre déficits do governo.

just ran a three-trillion-dollar budget deficit,

Assim como um seis se transforma em nove quando olhamos de um ângulo diferente,

it can sound worrying.

And it can even anger people.

um déficit governamental torna-se um superávit financeiro

But there's another way to think about government deficits.

quando olhamos para ele de outra perspectiva.

Just as a six becomes a nine when we view it from a different angle,

Aqueles que só se preocupam com o déficit podem olhar para essa figura

e não ver nada além de um cenário preocupante de perdas.

a government deficit becomes a financial surplus

Não é assim que vejo as coisas.

when we look at it from another perspective.

Aqui está o que vejo.

A deficit hawk might look at this picture

Vejo o que está acontecendo

pelo outro lado da contabilidade governamental.

and see nothing but a sea of worrying red ink.

Quando o governo gasta mais do que tributa,

That's not how I look at it.

ele faz uma contribuição financeira para algum outro setor da economia.

Here's what I see.

I see what's happening

on the other side of the government's ledger.

Nesse caso, o governo entra em déficit, mas todos nós temos ganhos.

When the government spends more than it taxes away from us,

Quando você olha dessa maneira,

it makes a financial contribution to some other part of the economy.

fica claro que todo déficit é bom para alguém.

Their red ink is our black ink.

A questão é: para quem

When you look at it this way,

e para que realizações esses déficits estão sendo usados?

it becomes clear that every deficit is good for someone.

É importante a forma como o dinheiro é gasto

e com quem fica o excedente resultante.

The question is for whom

Cortes de impostos que geram lucros inesperados para os que estão no topo,

and what are those deficits being used to accomplish?

It matters how the money is spent

sem gerar investimento e oportunidade

and who ends up with the resulting surplus.

para o resto da população,

não são um bom uso dos déficits.

Tax cuts that deliver huge windfalls for those at the top

Por outro lado,

gastar trilhões para apoiar a economia durante a pandemia

without sparking investment and opportunity

for the rest of the population

é um bom uso do déficit.

don't make good use of deficits.

Acabamos de ter a recessão mais curta da história dos EUA.

On the other hand,

spending trillions to support the economy during the pandemic

Para mim, ela foi fiscalmente responsável.

put the deficit to good use.

Ser responsável não deveria significar administrar as finanças do governo

We just had the shortest recession in US history.

como um orçamento familiar.

Em vez de tentar manter o déficit sob controle,

To me, that was fiscally responsible.

o Congresso deveria estar focado em manter a inflação sob controle.

Being responsible shouldn't mean running the government's finances

Esse é o limite real de gastos

like a household.

e é com ele que devemos ter cuidado,

Instead of trying to keep the deficit in check,

se estivermos pensando em gastar trilhões

Congress should be focused on keeping inflation in check.

em coisas como infraestrutura, saúde e faculdade gratuita.

That's the real limit on spending

Em vez de perguntar “Como vamos pagar por isso?“,

and it's the thing to watch out for

o Congresso deveria estar perguntando: “Como vamos fornecer recursos?”

if you're thinking about spending trillions

on things like infrastructure, health care and free college.

Para responder a essa pergunta,

Instead of asking, "How will we pay for it?,"

pense em pessoas, fábricas, equipamentos e matérias-primas como madeira e ferro.

Congress should be asking, "How will we resource it?"

Se vamos construir ferrovias de alta velocidade,

To answer that question,

melhorar a inraestrutura ou tornar nossa economia mais verde,

think of people, factories, equipment and raw materials like wood and iron.

então vamos precisar de concreto, aço e madeira.

Precisaremos de trabalhadores da construção, arquitetos e engenheiros.

If we're going to build high-speed rail,

fix crumbling infrastructure and green our economy,

Precisaremos de empresas que aceitem milhares de pedidos de painéis solares,

then we'll need concrete, steel and lumber.

estações de carga EV e ônibus escolares elétricos.

We'll need construction workers, architects and engineers.

Se nossa economia tiver capacidade para produzir rapidamente essas coisas,

We'll need companies that can fill thousands of orders for solar panels,

então podemos facilmente fornecer recursos.

EV charging stations and electric school buses.

Ou, por exemplo, serviços de saúde ou faculdades gratuitas.

If our economy has the productive capacity to quickly supply all of those things,

É fácil pagar as contas para expandir o Medicare,

para que inclua odontologia, visão e audição.

then we can easily resource it.

Or take health care or free college.

O desafio é garantir

que tenhamos dentistas, oftalmologistas e fonoaudiólogos suficientes

Paying the bills to expand Medicare,

to include dental, vision and hearing is easy.

para tratar todos que precisam de atendimento.

E se você quer ofertar faculdade gratuita,

The challenge is making sure

você precisa de corpo docente,

we have enough dentists, optometrists and audiologists

salas de aulas e dormitórios para abrigar e ensinar a mais alunos.

to treat everyone who needs care.

Em uma economia de pleno emprego,

And if you want to resource free college,

todos os recursos de que você precisa

then you need the faculty,

the classrooms and the dormitories to teach and house more students.

estão totalmente utilizados.

Não há capacidade não utilizada em lugar algum do sistema.

In a full-employment economy,

Se o governo de repente tentasse fazer esses investimentos de uma vez,

all of the resources you need are, well,

descobriria que não tem pessoal

fully employed.

There's no spare capacity anywhere in the system.

ou material de cnstrução para o trabalho.

So if the government suddenly tried to make all of these investments at once,

Para ter os recursos de que necessita,

teria que competir com o setor privado,

it would quickly discover that it doesn't have the people

aumentando salários e preços.

or the building materials to do the work.

Isso seria inflacionário e fiscalmente irresponsável.

To get the resources it needs,

it would have to compete with the private sector,

Estamos muito longe do pleno emprego.

bidding up wages and prices.

That would be inflationary and it would be fiscally irresponsible.

Temos os recursos de que precisamos para começar a reparar nossos sistemas.

Mas temos que acreditar que é possível.

We are a long way from full employment.

Não podemos deixar que palavras como “dívida” e “déficit” nos impeçam.

We have the resources we need to begin repairing our broken systems.

Com uma melhor compreensão do dinheiro público,

de onde vem e como funciona,

But we have to believe it's possible.

podemos mirar nos vários déficits reais que estão se abatendo sobre nós.

We can't let words like debt and deficits hold us back.

With a better understanding of public money,

Em toda crise há uma oportunidade.

where it comes from and how it works

Podemos juntar as peças

we can take aim at the many real deficits that are bearing down on us.

e tentar remontar os frágeis sistemas que existiam antes da pandemia

In every crisis lies an opportunity.

ou podemos construir mais uma vez,

usando nossos recursos abundantes para criar o mundo no qual queremos viver,

We can pick up the pieces

and try to reassemble the fragile systems that were in place before the pandemic

um que cuida de nosso povo e do nosso planeta.

or we can build anew,

Eu realmente espero que escolhamos ser ousados.

shaping our bountiful resources into the kind of world we want to live in,

Obrigada.

one that cares for our people and our planet.

I truly hope we choose to be bold.

Thank you.