Stephanie Kelton: The big myth of government deficits | TED

翻訳: 更紗 宮本 校正: Eriko Tsukamoto

状況が変わるとき 私たちは機会を得るのです

破片を拾い旧式の方法で戻すか

When things break, we have an opportunity.

よりよい構築方法を探すか

We can pick up the pieces and put them back together the old way,

コロナはすべてを変えました

コロナは多くの分野でその財政赤字を 表出させました

or we can look for better ways to build.

Covid broke everything.

雇用 教育 医療 住宅―

It put a spotlight on the many deficits in our economy --

そして不平等が どう物事を悪化させるのかが 明らかになりました

in employment, education, health care, housing --

米国で 世界中で 各国政府は例外的措置を行ってきました

and it showed how inequality made it all worse.

食料購入や家賃の支払いに充てるよう 人々に直接給付金を配り

Here in the US and around the world, governments did some extraordinary things.

無償のコロナ検査を提供し

They sent money to people directly to help them buy food and pay rent.

より多くの人に医療を提供するため 医療の拡大をしました

事業が継続できるように資金提供をしました

They provided free Covid testing

経済活動の大部分が一時的に 休止状態となった間のことです

and expanded health care to cover more of the population.

They gave money to businesses to help keep them afloat

また多くの人に債務免除を提供しました

大学資金を借金で賄った人たちのために

while much of the economy was temporarily shut down.

こうした支出を 政府は増税せずに

They offered debt relief to millions of people

who borrowed money to go to college.

また長々と揉めることもなく行いました

They did all of this and more without raising taxes

通常なら論点になる どう支払うかについても 論争しませんでした

私にとって これは非常に興味深い話です

or having a prolonged battle

over the usual question of how to pay for it.

私は経済学者であり あまりそういった発言はしません

（笑）

To me, this was exciting,

しかし人々の考え方を 変えようとしてきた人にとっては

and I'm an economist, so I don't say that a lot.

財政赤字と政府支出に関して

(Laughter)

これは好機であると考えています

But as someone who's been trying to change the way we think

政府予算と家計予算の違いについて理解するのに

about deficits and government spending,

なぜ政府赤字は民間の黒字なのか

I saw this as an opportunity

to show why government budgets don't work like household budgets.

なぜ政府は必要な投資のために 支出し続けることができるのか

Why all of their red ink is really our black ink.

なぜ何兆ドルも パンデミックとの戦いに 支出した後でも続けられるのか

And why our nation can afford to keep investing in the things we need

しばらくの間 米国と他の国は

even after spending trillions to fight the pandemic.

古い考えを捨て始めたようにみえました

For a while, it looked like the US and other countries

財政赤字と税についての古い考えを

しかし今日では

were starting to break the mold on the old way of thinking

わずか数カ月の大胆な行動を経て

about deficits and taxes.

私たちは古い考えに戻りつつあります

But now here we are,

just a handful of months after all of that bold action,

低所得者層向け持ち家政策の維持や 老朽化インフラの修復は可能なのだろうか？

and we're sliding back into our old habits of thought.

高齢者医療制度の対象を歯科 眼科 耳鼻科にも 拡大できるだろうか？

Can we build affordable housing and fix crumbling infrastructure?

気候変動問題に対応できるだろうか？

Can we expand Medicare to include dental, vision and hearing?

議会がこれらの疑問に取り組む間 こうも考えるようになりました

Can we tackle our climate crisis?

どうやって支払えばいいのだろう？

As Congress debates these questions, everyone is back to asking,

この疑問は間違いです

正しくは お金は全く関係ありません

how will you pay for it?

資金繰りについて心配するよりも

It's the wrong question.

In fact, the right questions don't involve money at all.

もっと重要なことを問うべきです

必要なリソース 人材 設備があるのか

Instead of worrying about where the financing will come from,

we should be asking, are these things worth doing

資源 技術があるのか問うべきです

and do we have the real resources, the people, the equipment,

そうすると社会はよりよくなるでしょう

そして 私たちには実行する 政治的意思はあるか？ということです

the raw materials and the technology to do them?

私はMMT学説支持派の

Well, they make society better off.

数少ない経済学者です

And do we have the political will to act?

MMTとは現代貨幣理論のことです

I'm one of a handful of economists

who contributed to the body of academic scholarship

MMTは説明してくれます

米ドルや英ポンドなど不換紙幣が 実際はどのような働きをしているのかを

known as MMT or Modern Monetary Theory.

MMT provides an accurate description

of how a fiat currency like the US dollar or the British pound actually works.

そしてもう金本位制でないことを 思い出させてくれます

必要な物に対する資金繰りは

米国や英国などの国では問題になりません

It reminds us that we're no longer on a gold standard,

so finding the money to pay for the things we need

私たちの経済において壊れたものを 修復しようとするとき

is never an issue for countries like the US or the UK.

政府支出を制限しようとする 私たちの考え方を見直す必要があります

If we're going to fix what's broken in our economy,

例を挙げてみましょう

we have to fix the way we think about the limits on government spending.

金本位制が壊れているという例を

金本位制思想はいまだ私たちの 考え方に影響を与えています

Let me give you an example

1983年 英国の首相 マーガレット・サッチャーは

of the kind of broken gold standard thinking

that still permeates our discourse.

次のようなことを言いました

「国家が支出を拡大したいとき―

Back in 1983, the prime minister of Great Britain, Margaret Thatcher,

国民の貯蓄の借り入れや 増税によって可能になるため

said these words:

"If the state wishes to spend more,

他の誰かが払うだろうという考え方は よくありません

it can do so only by borrowing your savings or by taxing you more,

他の誰か とはあなたのことなのです

公共のお金というものはありません

and it is no good thinking that someone else will pay.

あるのは納税者の税金だけです

That someone else is you.

There is no such thing as public money.

サッチャーの意見を現代風に言い換えたものを 聞いたこともあるでしょう

There is only taxpayers' money."

「魔法のお金の木などありません」

Maybe you've heard the contemporary version of Thatcher's dictum.

これは別の表現で すべての物は支払いが必要であり

それは納税者が支払うことになると 言いたいのです

"There is no magic money tree."

It's just another way of saying that everything must be paid for

支出目的が何であろうと です

これは厄介に思えます

and that the taxpayer is ultimately on the hook

個人が お金を借りる場合

for whatever the government spends.

大学へ行くため 起業するため 家を買うためであれ

It sounds worrying.

As individuals, we know that when we borrow money

個人として借金を背負うことになります

返済用の資金を工面しなくてはいけません

to go to college, start a business or buy a home,

個人が過剰な借金を抱えると 様々な問題につながります

we're personally saddled with that debt.

We have to find the money to pay it back.

小事業でも 大企業でも

Taking on too much personal debt can lead to all sorts of problems.

借金に関しては適正ラインを 守らないといけません

しかし 連邦政府は前提からして異る存在です

Even small businesses and large corporations

have to walk a fine line when it comes to debt.

個人や企業とは異なり

議会は銀行で残高を調べて

But the federal government is fundamentally different.

支出を拡大しても大丈夫か 確認する必要はありません

Unlike the rest of us,

Congress never has to check the balance in its bank account

通貨の発行者であるため

to figure out whether it can afford to spend more.

連邦政府はお金が尽きる ということがありません

自国通貨で入手可能で販売されているものは 何であれ購入することができます

As the issuer of the currency,

the federal government can never run out of money.

支払いとしては道路や橋や

It can afford to buy whatever is available and for sale in its own currency.

軍備や医療や教育などがあるでしょう

Now that might mean spending on roads and bridges,

予算案を通すための票集めは 容易ではありませんが

a military arsenal or hospitals and schools.

資金繰りについて

Finding the votes to pass a spending bill can be hard,

問題となることはありません

ただ作ればいいのです

その仕組みを説明します

but finding the money

is never a problem.

議会と大統領が支出の拡大に合意すると

They just create it.

中央銀行である連邦準備制度が

So here's how it works.

金融政策について検討し

Whenever Congress and the president agree to spend more,

お金が私たちの口座に入るようにします

the government's bank, the Federal Reserve,

すべてが電子技術を使って行われ

works with the rest of the financial system

物質としてのお金が 増刷されるわけではありません

to get that money into our accounts.

1,400ドルの小切手を 政府から受けとっていたとします

Everything's done electronically,

so there's no physical printing of money involved.

今年の初頭に

また あなたの会社が給料などの支出を賄う 支援金を受給していたとします

If you got a 1,400-dollar check from the federal government

それは新しくデジタルに作られたドルの 一部を受け取ったということです

earlier this year,

or if your company received money to help cover payroll and other expenses,

経済を支えるために作られたお金を です

then you received some of the newly minted digital dollars

納税者はこの過程に関与しません

that were created to support our economy.

使われるのはパソコンのキーボードだけです

No taxpayers were involved in that process.

よく耳にする 増税の必要性が

It was all done using nothing more than a computer keyboard.

インフラへの支出や経済への投資と 絡めて説かれるのはなぜでしょう？

So why are we hearing so much about the need to raise taxes

この言葉

「赤字」

to pay for infrastructure and make other investments in our economy?

長らく赤字を懸念してきたので

In a word,

政治家は支出拡大を

deficits.

We've all been conditioned to worry about deficits,

赤字の拡大なしで行おうとしてきました

これが支出の駆け引きの根底にあるものです

so lawmakers are looking for ways to spend more

without adding to the deficit.

残念ながら 赤字は誤解されてきました

That's what this whole pay-for game is about.

長らく否定的にとらえられてきました

Unfortunately, deficits have gotten a bad rap.

私はこの考え方を変えたいのです

「赤字」という言葉を聞いた時

They're almost always seen in a negative light.

「欠損」や「不足」を 思い浮かべることでしょう

And I would like to change that.

赤字はいつも不吉な印象を伴います

When we hear the word "deficit,"

そのため 政府が

we probably think of a deficiency or shortfall.

30兆ドルの赤字だと耳にしたとき

A deficit always sounds ominous.

これは厄介なことのように思えます

So when we hear that the federal government

怒る人もいるでしょう

just ran a three-trillion-dollar budget deficit,

しかし 政府の赤字については 他の見方ができます

it can sound worrying.

視点を変えると ただ６が９になるだけだと

And it can even anger people.

But there's another way to think about government deficits.

政府赤字は民間黒字になると

Just as a six becomes a nine when we view it from a different angle,

視点を変えるとこう考えることができます

財政健全化論者はこの絵図が見えていて

a government deficit becomes a financial surplus

ただ不安にさせるだけの赤字の海だと 眺めているのでしょう

when we look at it from another perspective.

しかし私の考え方は違います

A deficit hawk might look at this picture

私の考えはこうです

and see nothing but a sea of worrying red ink.

私が見ているのは

政府の台帳の反対がどうなるのかです

That's not how I look at it.

政府が納税額以上に支出すると

Here's what I see.

I see what's happening

on the other side of the government's ledger.

経済の他の部分に財政的に寄与するのです

When the government spends more than it taxes away from us,

政府赤字は民間黒字です

it makes a financial contribution to some other part of the economy.

この視点からだと

赤字は誰かの利益になることが よくおわかりいただけるでしょう

Their red ink is our black ink.

When you look at it this way,

問題となるのは 誰のために

it becomes clear that every deficit is good for someone.

何のために赤字が使われるのか？です

The question is for whom

どのようにお金が使われるのか

誰が生じる黒字を受け取るのか が問題なのです

and what are those deficits being used to accomplish?

減税は上流層に対して大いに利益となりますが

It matters how the money is spent

and who ends up with the resulting surplus.

投資や活性化が

中・下流層には及ばないので

Tax cuts that deliver huge windfalls for those at the top

赤字の使い道としてはよくありません

without sparking investment and opportunity

一方で

パンデミックの間 経済を支えるため 何兆も支出したことは

for the rest of the population

don't make good use of deficits.

赤字の良い使い道です

On the other hand,

今回の不況は 米国史上最短で終わりました

spending trillions to support the economy during the pandemic

put the deficit to good use.

私は これが財政責任の在り方だと思います

We just had the shortest recession in US history.

責任 の意味は国家財政の運用と

To me, that was fiscally responsible.

家計管理では異なります

赤字の抑制をしようとするよりも

Being responsible shouldn't mean running the government's finances

議会はインフレの抑制に集中すべきです

like a household.

Instead of trying to keep the deficit in check,

これが支出の本当の限界で

Congress should be focused on keeping inflation in check.

本当に気を付けるべきものです

何兆ドルもの支出を

That's the real limit on spending

インフラ 医療 高等教育の無償化について 検討するときに考えるべきことです

and it's the thing to watch out for

「どのように支払うか？」ではなく

if you're thinking about spending trillions

on things like infrastructure, health care and free college.

「リソースはどうすべきか？」 を議会は問うべきです

Instead of asking, "How will we pay for it?,"

この質問に答えるには

人材 工場 設備 木や鉄などの素材について 考える必要があります

Congress should be asking, "How will we resource it?"

To answer that question,

高速鉄道の建築や

think of people, factories, equipment and raw materials like wood and iron.

老朽化したインフラの修繕や 経済における環境問題対策には

コンクリート 鉄 木材が必要になります

If we're going to build high-speed rail,

fix crumbling infrastructure and green our economy,

建設作業員 建築家 技術者が必要になります

何千もの太陽光パネルや

then we'll need concrete, steel and lumber.

We'll need construction workers, architects and engineers.

EV充電所や電動スクールバスを 納品できる会社が必要になります

We'll need companies that can fill thousands of orders for solar panels,

こうした物を即時供給できる生産能力が 私たちの経済にあれば

EV charging stations and electric school buses.

リソースの確保は簡単にできます

If our economy has the productive capacity to quickly supply all of those things,

あるいは医療や高等教育の無償化について

高齢者医療制度の対象を

then we can easily resource it.

歯科 眼科 耳鼻科に拡大するのは簡単です

Or take health care or free college.

Paying the bills to expand Medicare,

ここで課題となるのは

歯科医 眼科医 耳鼻科医が

to include dental, vision and hearing is easy.

治療が必要な人の分だけ確保できるかです

The challenge is making sure

高等教育の無償化の リソースを確保したいときには

we have enough dentists, optometrists and audiologists

教職員や

to treat everyone who needs care.

教室や寮が 学生数を増員するのに十分あるのか

And if you want to resource free college,

完全雇用経済においては

then you need the faculty,

the classrooms and the dormitories to teach and house more students.

必要となるすべてのリソースは

完全に活用された状態となります

In a full-employment economy,

システム上余分な生産能力は存在しません

all of the resources you need are, well,

政府が突如こうした投資を 一度に行おうとすると

fully employed.

There's no spare capacity anywhere in the system.

すぐに気付くことでしょう 必要な人材も

So if the government suddenly tried to make all of these investments at once,

建築資材も 足りないということに

必要なリソースを確保するためには

it would quickly discover that it doesn't have the people

民間と競合する必要があります

or the building materials to do the work.

賃金や価格を競り上げる必要があります

To get the resources it needs,

これはインフレを誘発する恐れがあり 財政的に無責任です

it would have to compete with the private sector,

bidding up wages and prices.

完全雇用への道のりは遠いものです

That would be inflationary and it would be fiscally irresponsible.

私たちには壊れたシステムの修繕を 始めるためのリソースが十分あります

We are a long way from full employment.

しかし私たちには可能だと 信じなくてはいけません

We have the resources we need to begin repairing our broken systems.

借金や赤字という言葉で ためらうわけにはいきません

公共のお金についてより理解を

But we have to believe it's possible.

We can't let words like debt and deficits hold us back.

どこからくるのか どのように働くのか

このお金を私たちが背負う現実の借金として 非難することは可能です

With a better understanding of public money,

where it comes from and how it works

どのような危機にも好機となりえます

we can take aim at the many real deficits that are bearing down on us.

私たちはかけらをあつめ

パンデミック前に存在した脆弱なシステムの 再構築を試みることができます

In every crisis lies an opportunity.

あるいは新しく構築することができます

We can pick up the pieces

豊富なリソースを用いて 私たちが生きたい世界をつくるために

and try to reassemble the fragile systems that were in place before the pandemic

人々をいつくしみ この星をいつくしむために

or we can build anew,

shaping our bountiful resources into the kind of world we want to live in,

私は 皆が大胆となることを望みます

one that cares for our people and our planet.

ありがとうございました

I truly hope we choose to be bold.

Thank you.