Stephanie Kelton: The big myth of government deficits | TED

Traduttore: Anna Cristiana Minoli

When things break, we have an opportunity.

Quando qualcosa si rompe, abbiamo un’opportunità.

We can pick up the pieces and put them back together the old way,

Possiamo raccogliere i pezzi e rimetterli insieme alla vecchia maniera,

or we can look for better ways to build.

o possiamo cercare una soluzione migliore di ricostruire.

Covid broke everything.

La Covid ha rotto tutto.

It put a spotlight on the many deficits in our economy --

Ha acceso i riflettori sui tanti deficit della nostra economia --

in employment, education, health care, housing --

nell’impiego, nell’istruzione, nella salute, nell’abitazione --

and it showed how inequality made it all worse.

ha mostrato come l’ineguaglianza ha peggiorato tutto.

Here in the US and around the world, governments did some extraordinary things.

Qui negli Stati Uniti e nel mondo, i governi hanno fatto cose straordinarie.

They sent money to people directly to help them buy food and pay rent.

Hanno dato soldi direttamente alla gente per aiutarla mangiare e pagare l’affitto.

They provided free Covid testing

Hanno fornito test Covid gratuiti

and expanded health care to cover more of the population.

hanno allargato le cure mediche per coprire più popolazione.

They gave money to businesses to help keep them afloat

Hanno dato soldi alle aziende per tenerle a galla

while much of the economy was temporarily shut down.

mentre l’economia era temporaneamente ferma.

They offered debt relief to millions of people

Hanno alleggerito il debito di milioni di persone

who borrowed money to go to college.

che hanno preso a prestito per andare all’università.

They did all of this and more without raising taxes

Hanno fatto tutto questo e altro senza aumentare le tasse

or having a prolonged battle

o dover prolungare la battaglia

over the usual question of how to pay for it.

sulla solita domanda su come pagare.

To me, this was exciting,

Per me, è appassionante,

and I'm an economist, so I don't say that a lot.

e sono un’economista, non lo dico spesso.

(Laughter)

(Risate)

But as someone who's been trying to change the way we think

Per qualcuno che ha tentato di cambiare il nostro modo di pensare

about deficits and government spending,

sul deficit e sulla spesa dei governi,

I saw this as an opportunity

la vedo come un’opportunità

to show why government budgets don't work like household budgets.

per mostrare perché i budget statali non funzionano come i budget domestici.

Why all of their red ink is really our black ink.

Perché i loro numeri in rosso sono i nostri numeri in nero.

And why our nation can afford to keep investing in the things we need

Perché i nostri paesi possono permettersi di investire nelle cose che servono

even after spending trillions to fight the pandemic.

anche dopo aver speso trilioni per combattere la pandemia.

For a while, it looked like the US and other countries

Per un po’, sembrava che gli Stati Uniti e altri paesi

were starting to break the mold on the old way of thinking

stessero per cambiare definitivamente il modo di pensare

about deficits and taxes.

a debito pubblico e tasse.

But now here we are,

Invece eccoci qua,

just a handful of months after all of that bold action,

qualche mese dopo le grandi manovre,

and we're sliding back into our old habits of thought.

e stiamo tornando al nostro vecchio modo di pensare.

Can we build affordable housing and fix crumbling infrastructure?

Possiamo costruire case abbordabili e sistemare infrastrutture fatiscenti?

Can we expand Medicare to include dental, vision and hearing?

Possiamo allargare Medicare a lle cure dentistiche, la vista e l’udito?

Can we tackle our climate crisis?

Possiamo affrontare la crisi climatica?

As Congress debates these questions, everyone is back to asking,

Mentre il Congresso ne discute, tutti tornano a chiedersi,

how will you pay for it?

come pagheremo tutto questo?

It's the wrong question.

È la domanda sbagliata.

In fact, the right questions don't involve money at all.

Le domande giuste non riguardano affatto i soldi.

Instead of worrying about where the financing will come from,

Invece di preoccuparci di come finanziare,

we should be asking, are these things worth doing

dovremmo chiederci se vale la pena fare queste cose

and do we have the real resources, the people, the equipment,

e se abbiamo le risorse reali, le persone, l’attrezzatura,

the raw materials and the technology to do them?

le materie prime e la tecnologia per farle.

Well, they make society better off.

La società se la passerebbe meglio.

And do we have the political will to act?

Abbiamo la volontà politica di agire?

I'm one of a handful of economists

Sono una delle poche economiste

who contributed to the body of academic scholarship

che contribuiscono al corpo accademico

known as MMT or Modern Monetary Theory.

noto come MMT Teoria Monetaria Moderna.

MMT provides an accurate description

La MMT fornisce un’accurata descrizione

of how a fiat currency like the US dollar or the British pound actually works.

di come funziona una moneta a corso legale come il Dollaro o la Sterlina

It reminds us that we're no longer on a gold standard,

Ci ricorda che non ci basiamo più sul sistema aureo,

so finding the money to pay for the things we need

quindi trovare i soldi per pagare

is never an issue for countries like the US or the UK.

non è mai un problema per paesi come gli Stati Uniti o il Regno Unito.

If we're going to fix what's broken in our economy,

Se vogliamo riparare un’economia a pezzi,

we have to fix the way we think about the limits on government spending.

dobbiamo riparare il modo di pensare dei limiti della spesa statale.

Let me give you an example

Vi faccio un esempio

of the kind of broken gold standard thinking

di un pensiero basato sul sistema aureo che non funziona

that still permeates our discourse.

e che ancora permea i nostri discorsi.

Back in 1983, the prime minister of Great Britain, Margaret Thatcher,

Nel 1983, il primo ministro della Gran Bretagna, Margaret Thatcher,

said these words:

disse queste parole:

"If the state wishes to spend more,

“Se lo stato vuole spendere di più,

it can do so only by borrowing your savings or by taxing you more,

può farlo solo prendendo a prestito i vostri risparmi o tassando di più,

and it is no good thinking that someone else will pay.

e non c’è niente di buono nel far pagare ad altri.

That someone else is you.

Gli altri siete voi.

There is no such thing as public money.

Non esistono i soldi pubblici.

There is only taxpayers' money."

Ci sono solo i soldi dei contribuenti.”

Maybe you've heard the contemporary version of Thatcher's dictum.

Magari avete sentito la versione moderna del detto della Thatcher.

"There is no magic money tree."

“I soldi non crescono sugli alberi.”

It's just another way of saying that everything must be paid for

È solo un altro modo di dire che tutto deve essere pagato

and that the taxpayer is ultimately on the hook

e sono i contribuenti a pagare

for whatever the government spends.

in qualunque modo spenda il governo.

It sounds worrying.

Sembra preoccupante.

As individuals, we know that when we borrow money

Come individui, sappiamo che quando prendiamo soldi a prestito

to go to college, start a business or buy a home,

per andare all’università, avviare un’impresa o comprare casa,

we're personally saddled with that debt.

siamo personalmente responsabili di quel debito.

We have to find the money to pay it back.

Dobbiamo trovare i soldi per rimborsare.

Taking on too much personal debt can lead to all sorts of problems.

Farsi carico di troppi debiti personali può portare a tanti problemi.

Even small businesses and large corporations

Anche le piccole e grandi aziende

have to walk a fine line when it comes to debt.

sono sul filo del rasoio con i debiti.

But the federal government is fundamentally different.

Ma il governo federale è diverso.

Unlike the rest of us,

Contrariamente a tutti noi,

Congress never has to check the balance in its bank account

il Congresso non deve mai controllare il saldo del conto in banca

to figure out whether it can afford to spend more.

per capire se può spendere di più.

As the issuer of the currency,

In quanto emittente della moneta,

the federal government can never run out of money.

il governo federale non può mai rimanere senza soldi.

It can afford to buy whatever is available and for sale in its own currency.

Può permettersi di comprare qualunque cosa in vendita con la sua moneta.

Now that might mean spending on roads and bridges,

Potrebbe essere spendere per strade e ponti,

a military arsenal or hospitals and schools.

un arsenale militare o ospedali e scuole.

Finding the votes to pass a spending bill can be hard,

Trovare i voti per passare una legge finanziaria è difficile,

but finding the money

ma trovare i soldi

is never a problem.

non è mai un problema.

They just create it.

Basta crearlo.

So here's how it works.

Ecco come funziona.

Whenever Congress and the president agree to spend more,

Ogni volta che Congresso e presidente decidono di spendere di più,

the government's bank, the Federal Reserve,

la banca nazionale, la Federal Reserve,

works with the rest of the financial system

lavora con il resto del sistema finanziario

to get that money into our accounts.

per far arrivare quei soldi nei nostri conti.

Everything's done electronically,

Viene fatto tutto elettronicamente,

so there's no physical printing of money involved.

non si stampano soldi.

If you got a 1,400-dollar check from the federal government

Se avete ricevuto un assegno da 1400 dollari dal governo federale

earlier this year,

all’inizio dell’anno,

or if your company received money to help cover payroll and other expenses,

o se la vostra azienda ha ricevuto soldi

per aiutare a coprire gli stipendi e altre spese,

then you received some of the newly minted digital dollars

allora avete ricevuto un po’ di quei nuovi dollari digitali

that were created to support our economy.

creati per sostenere l’economia.

No taxpayers were involved in that process.

Nessun contribuente è stato coinvolto.

It was all done using nothing more than a computer keyboard.

È stato fatto tutto usando la tastiera di un computer.

So why are we hearing so much about the need to raise taxes

Allora perché sentiamo tanto parlare di necessità di aumentare le tasse

to pay for infrastructure and make other investments in our economy?

per pagare le infrastrutture e fare altri investimenti?

In a word,

In una parola,

deficits.

debito pubblico.

We've all been conditioned to worry about deficits,

Siamo tutti condizionati dalla preoccupazione per il debito,

so lawmakers are looking for ways to spend more

quindi i legislatori cercano modi per spendere di più

without adding to the deficit.

senza aumentare il debito.

That's what this whole pay-for game is about.

Ecco di cosa si tratta.

Unfortunately, deficits have gotten a bad rap.

Sfortunatamente, i deficit hanno una cattiva reputazione.

They're almost always seen in a negative light.

Sono sempre visti in modo negativo.

And I would like to change that.

Io vorrei cambiare questo visione.

When we hear the word "deficit,"

Quando sentiamo la parola “deficit”,

we probably think of a deficiency or shortfall.

probabilmente pensiamo a una carenza o mancanza.

A deficit always sounds ominous.

Un deficit sa sempre di sinistro.

So when we hear that the federal government

Quando sentiamo che il governo federale

just ran a three-trillion-dollar budget deficit,

è in deficit di tre milioni di dollari,

it can sound worrying.

sembra preoccupante.

And it can even anger people.

Fa anche arrabbiare.

But there's another way to think about government deficits.

Ma c’è un altro modo di vedere i deficit governativi.

Just as a six becomes a nine when we view it from a different angle,

Così come un sei diventa nove visto da un angolatura diversa,

a government deficit becomes a financial surplus

un deficit diventa un surplus finanziario

when we look at it from another perspective.

visto da un’altra prospettiva.

A deficit hawk might look at this picture

Un detrattore dei deficit guarderebbe questa foto

and see nothing but a sea of worrying red ink.

e vedrebbe solo un mare di inchiostro rosso.

That's not how I look at it.

Io non lo vedo così.

Here's what I see.

Ecco cosa vedo.

I see what's happening

Vedo quel che succede

on the other side of the government's ledger.

dall’altro lato del libro contabile statale.

When the government spends more than it taxes away from us,

Quando il governo spende più di quanto non ci chieda di tasse,

it makes a financial contribution to some other part of the economy.

contribuisce finanziariamente ad altre parti dell’economia.

Their red ink is our black ink.

Il suo inchiostro rosso è il nostro inchiostro nero.

When you look at it this way,

Guardandolo da questa prospettiva,

it becomes clear that every deficit is good for someone.

diventa chiaro che tutti i deficit sono positivi per qualcuno.

The question is for whom

La domanda è per chi

and what are those deficits being used to accomplish?

e per cosa vengono usati questi deficit.

It matters how the money is spent

È importante come vengono spesi i soldi

and who ends up with the resulting surplus.

e a chi finisce il surplus.

Tax cuts that deliver huge windfalls for those at the top

Il taglio delle tasse che avvantaggia chi sta in alto

without sparking investment and opportunity

senza stimolare investimenti e opportunità

for the rest of the population

per il resto della popolazione

don't make good use of deficits.

non fa buon uso del deficit.

On the other hand,

D’altro canto,

spending trillions to support the economy during the pandemic

spendere trilioni per sostenere l’economia durante la pandemia

put the deficit to good use.

fa buon uso del deficit.

We just had the shortest recession in US history.

Abbiamo appena passato la più breve recessione

della storia degli USA.

To me, that was fiscally responsible.

A mio parere, è stato fiscalmente responsabile.

Being responsible shouldn't mean running the government's finances

Essere responsabile non dovrebbe significare

gestire le finanze dello stato

like a household.

come quelle di una famiglia.

Instead of trying to keep the deficit in check,

Invece di cercare di tenere sotto controllo il debito,

Congress should be focused on keeping inflation in check.

il Congresso dovrebbe tenere sotto controllo l’inflazione.

That's the real limit on spending

Quello è il vero limite di spesa

and it's the thing to watch out for

ed è la cosa da controllare

if you're thinking about spending trillions

se si pensa di spendere trilioni

on things like infrastructure, health care and free college.

in infrastrutture, salute e istruzione gratuita.

Instead of asking, "How will we pay for it?,"

Invece di chiedersi, “Come pagheremo?“,

Congress should be asking, "How will we resource it?"

il Congresso dovrebbe chiedersi, “Come lo finanzieremo?”

To answer that question,

Per rispondere a questa domanda,

think of people, factories, equipment and raw materials like wood and iron.

pensate a persone, fabbriche, attrezzature e materie prime come legno e ferro.

If we're going to build high-speed rail,

Se costruiamo una linea ferroviaria ad alta velocità,

fix crumbling infrastructure and green our economy,

ripariamo infrastrutture decadenti e rendiamo sostenibile l’economia,

then we'll need concrete, steel and lumber.

ci servono cemento, acciaio e legname.

We'll need construction workers, architects and engineers.

Serviranno operai, architetti e ingegneri.

We'll need companies that can fill thousands of orders for solar panels,

Serviranno aziende che fanno migliaia di ordini di pannelli solari,

EV charging stations and electric school buses.

stazioni di ricarica elettriche e scuolabus elettrici.

If our economy has the productive capacity to quickly supply all of those things,

Se la nostra economia ha la capacità produttiva

per fornire rapidamente tutte queste cose,

then we can easily resource it.

allora possiamo trovarle facilmente.

Or take health care or free college.

Prendete la sanità o l’università gratuita.

Paying the bills to expand Medicare,

Pagare per ampliare l’assistenza sanitaria,

to include dental, vision and hearing is easy.

che includa l’odontoiatria, la vista e l’udito è facile.

The challenge is making sure

La sfida è assicurarsi

we have enough dentists, optometrists and audiologists

che abbiamo abbastanza dentisti, oculisti e otorini

to treat everyone who needs care.

per curare chi ne ha bisogno.

And if you want to resource free college,

E se vogliamo finanziare l’università gratuita,

then you need the faculty,

servono la facoltà,

the classrooms and the dormitories to teach and house more students.

le classi e i dormitori per insegnare e più abitazioni per gli studenti.

In a full-employment economy,

In un’economia di piena occupazione,

all of the resources you need are, well,

tutte le risorse

fully employed.

sono pienamente impiegate.

There's no spare capacity anywhere in the system.

Non c’è capacità disponibile nel sistema.

So if the government suddenly tried to make all of these investments at once,

Se il governo tentasse improvvisamente di fare tutti questi investimenti insieme,

it would quickly discover that it doesn't have the people

scoprirebbe rapidamente che non ha le persone

or the building materials to do the work.

o i materiali per farlo.

To get the resources it needs,

Per trovare le risorse necessarie,

it would have to compete with the private sector,

dovrebbe competere con il settore privato,

bidding up wages and prices.

facendo salire salari e prezzi.

That would be inflationary and it would be fiscally irresponsible.

Sarebbe inflazionistico e sarebbe fiscalmente irresponsabile.

We are a long way from full employment.

Siamo lontani dalla piena occupazione.

We have the resources we need to begin repairing our broken systems.

Abbiamo le risorse per iniziare a sistemare un sistema debole.

But we have to believe it's possible.

Ma dobbiamo credere che sia possibile.

We can't let words like debt and deficits hold us back.

Non possiamo lasciare che parole come debito e deficit ci trattengano.

With a better understanding of public money,

Con una migliore comprensione del denaro pubblico,

where it comes from and how it works

da dove viene e come funziona

we can take aim at the many real deficits that are bearing down on us.

possiamo mirare ai veri deficit che ci affliggono.

In every crisis lies an opportunity.

In ogni crisi c’è un’opportunità.

We can pick up the pieces

Possiamo raccogliere i pezzi,

and try to reassemble the fragile systems that were in place before the pandemic

cercare di riassemblare i sistemi fragili che c’erano prima della pandemia

or we can build anew,

o possiamo costruirne uno nuovo,

shaping our bountiful resources into the kind of world we want to live in,

trasformare le nostre abbondanti risorse nel mondo in cui vogliamo vivere,

one that cares for our people and our planet.

un mondo che abbia a cuore le persone e il pianeta.

I truly hope we choose to be bold.

Spero che sceglieremo di essere coraggiosi.

Thank you.

Grazie.