A Playbook for Financing Climate Solutions | Nili Gilbert and David Blood | TED

Traductor: Sebastian Betti Revisor: Anna Sobota

Nili Gilbert: The reality is that while financial capital has been moving

Nili Gilbert: La realidad es que, si bien el capital financiero ha estado avanzando

towards addressing the climate transition,

para abordar la transición climática,

it’s not moving fast enough,

no lo hace con la suficiente rapidez

and it’s not moving at the scale that we need.

ni a la escala que necesitamos.

So it's really great to be here with you today

Así que es un placer estar aquí con Ud. el día de hoy

para hablar sobre por qué creemos que está sucediendo esto,

to talk about why we think that's happening,

what we think some of the challenges are

cuáles creemos que son algunos de los desafíos

and how to address it.

y cómo abordarlos.

So what are you seeing?

Entonces, ¿qué estás viendo?

David Blood: Well, maybe we'll start with a little bit of background.

David Blood: Bueno, empecemos con un poco de historia.

The United Nations estimates

Las Naciones Unidas estiman

that we will need something in the order of three to four trillion dollars per year

que necesitaremos entre tres y cuatro billones de dólares al año

para descarbonizar nuestra economía a nivel mundial de aquí a 2050.

to globally decarbonize our economy through 2050.

This shift -- and I know you’ve talked about this as well --

Este cambio, sé que también has abordado el tema,

will be the most significant shift in economic history.

será el cambio más significativo de la historia económica.

We think it will be more extensive than the industrial revolution

Creemos que será más amplio que la Revolución Industrial

and probably faster than the digital revolution.

y probablemente más rápido que la revolución digital.

And the good news is we are seeing funds flowing to climate solutions.

Y la buena noticia es

que estamos viendo cómo los fondos se destinan a soluciones climáticas.

The different news is that, as you said, it's not nearly enough.

La otra noticia es que, como ya has mencionado,

no es suficiente y no va a parar a los sectores difíciles de reducir.

It's not going to the hard-to-abate sectors.

And importantly, it is not going to the Global South.

Y lo que es más importante, no va al Sur Global.

In fact, we think that we will likely miss

De hecho, creemos que es probable que no cumplamos con todos

every single one of the 17 Sustainable Development Goals.

y cada uno de los 17 Objetivos de Desarrollo Sostenible.

We’ve been at this problem for almost 20 years,

Llevamos casi 20 años enfrentándonos a este problema

y hemos sido testigos de un enorme cambio gradual.

and we've seen enormous incremental change.

But we need now transformational change in our economies,

Pero ahora necesitamos un cambio transformador en nuestras economías,

in our businesses and our financial institutions.

en nuestras empresas y en nuestras instituciones financieras.

NG: Why has this been so hard?

NG: ¿Por qué ha sido tan difícil?

DB: Well, it's a good question, and it's complicated for one thing.

DB: Bueno, es una buena pregunta y, por un lado, es complicada.

But I think there's probably four fundamental points.

Pero creo que probablemente haya cuatro puntos fundamentales.

The first is the finance sector is critical,

El primero es que el sector financiero es fundamental,

but it does rely on businesses and entrepreneurs to lead the way.

pero depende de que las empresas y los empresarios marquen el camino.

We are financing their ideas and their businesses.

Estamos financiando sus ideas y sus negocios.

Secondly, we do need change in public policy

En segundo lugar, necesitamos un cambio en las políticas públicas

and change in regulation.

y un cambio en la regulación.

Thirdly, with the investment community,

En tercer lugar, con la comunidad inversora, todavía no tenemos

we don't yet have the tools to truly evaluate

las herramientas para evaluar realmente

whether a company or an industry is decarbonizing.

si una empresa o una industria se está descarbonizando.

We're making progress, but there's still work that we need to do.

Estamos progresando, pero aún queda trabajo por hacer.

And lastly, we need to fundamentally change

Y, por último, necesitamos cambiar radicalmente

la forma en que las personas

the way people think about capital allocation.

piensan acerca de la asignación de capital.

And by that, we mean we need to create the capabilities

Con eso queremos decir que necesitamos crear las capacidades

for investors to understand the impact of their investments

para que los inversores comprendan el impacto de sus inversiones

within a traditional risk and return framework.

dentro de un marco tradicional de riesgo y rentabilidad.

NG: All of this sounds really challenging. Is there any good news?

NG: Todo esto suena realmente difícil. ¿Hay alguna buena noticia?

DB: There is. And we're both optimists.

DB: La hay. Y los dos somos optimistas.

NG: That's right. DB: That's a good thing.

NG: Así es. DB: Eso es bueno.

A good place to be.

Un buen lugar para estar.

First of all, there’s no question there’s enough capital.

En primer lugar, no hay duda de que hay suficiente capital.

There's something in the order of 150 trillion dollars of institutions

Hay alrededor de 150 billones de dólares en instituciones

que se han comprometido a alcanzar cero emisiones netas.

who've committed to net zero.

Now, we know that that's an overstatement,

Sabemos que es una exageración,

but the point is 150 trillion, 100 trillion, that's a lot of money.

pero el punto es que 150 billones, 100 billones, es mucho dinero.

We have the money to make the transition.

Tenemos el dinero para hacer la transición.

Secondly, there are no legal barriers --

En segundo lugar, no existen barreras legales,

we'll come back to this in a little bit --

volveremos sobre este tema en un momento,

for investors to allocate capital to sustainable solutions.

para que los inversores asignen capital a soluciones sostenibles.

Thirdly -- and we're seeing it yesterday, we're seeing it today --

En tercer lugar, y lo vimos ayer, lo estamos viendo hoy,

there are amazing entrepreneurs,

hay emprendedores increíbles, gente de negocios increíble,

amazing business people,

and the technology cost downcurves are happening even as we speak.

y la tendencia a la baja de los costos de la tecnología

se está produciendo en estos momentos.

And as Al [Gore] mentioned yesterday, public policy is also on the move.

Y como mencionó ayer Al [Gore],

las políticas públicas también están en movimiento.

We have seen the Inflation Reduction Act.

Hemos visto la Ley de Reducción de la Inflación.

It is the most significant climate legislation in the United States

Es la legislación climática más importante de EE. U.U.

and indeed probably the world.

y probablemente del mundo.

And the Europeans are responding aggressively

Y los europeos están respondiendo agresivamente

to decarbonize their economy

para descarbonizar su economía

because of the tragic war in Ukraine.

debido a la trágica guerra en Ucrania.

And lastly, as we both know, finance can change.

Y, por último, como ambos sabemos, las finanzas pueden cambiar.

Cuando mi padre era gestor de carteras en Ford Motor Company

When my dad was a portfolio manager at Ford Motor Company

in the late 60s, early 70s,

a finales de los 60 y principios de los 70,

se hacía inversiones con base en limitar el riesgo.

the way he made investments was based upon limiting risk.

Ese era su trabajo.

That was their job.

Pero luego, con el paso del tiempo,

But then as time went on,

la gente empezó a darse cuenta de que si se le pudiera pagar por el riesgo,

people began to realize that if you could be paid for risk,

perhaps that would be a better way to deploy capital.

tal vez sería una mejor manera de usar el capital.

And so whole industries developed,

Y así se desarrollaron industrias enteras,

like the venture capital industry, like the growth equity industry

como la industria del capital de riesgo,

la de acciones de crecimiento

and, of course, the high-yield marketplace.

y el mercado de alto rendimiento.

So finance can change,

Por lo tanto, las finanzas pueden cambiar,

and that's going to be a very important part of the of the solution.

y esa será una parte muy importante de la solución.

Now we've been talking about sort of the macro picture.

Ya hablamos del panorama macroeconómico.

You're working on the ground. What are you seeing?

Estás trabajando en el terreno. ¿Qué estás viendo?

NG: Well, you know, one of the reasons that I think

NG: Bueno, una de las razones por las que creo

that the finance pathway towards net zero is so challenging

que el camino de las finanzas hacia el cero neto es tan difícil

is because it touches every other pathway,

es porque afecta a todos los demás caminos,

because finance encompasses the whole global economy.

porque las finanzas abarcan toda la economía mundial.

And so the finance transition means supporting the transitions

Por lo tanto, la transición financiera significa apoyar las transiciones

of individual sectors

de los sectores individuales

of every country

de cada país

and always paying attention

y prestar siempre atención

to the needs of individual communities

a las necesidades de las comunidades individuales

as we get this done.

a medida que lo hagamos.

But while we're doing and supporting this work on the ground,

Sin embargo, mientras hacemos y apoyamos este trabajo sobre el terreno,

our pathway still has to add back up to a Paris-aligned pathway

nuestro camino todavía tiene que volver a sumarse a un camino alineado con París,

at the end of the day.

al final del día.

And so bringing together this top-down and bottom-up effort

Por lo tanto, reunir este esfuerzo

de arriba hacia abajo y de abajo hacia arriba

is extremely challenging.

es extremadamente difícil.

But I think that the energy sector itself,

Sin embargo, creo que el propio sector energético,

which as you know,

que como saben,

is in many ways the other key sector for driving the transition,

es en muchos sentidos el otro sector clave para impulsar la transición,

provides a really good example of this framework in practice.

ofrece un muy buen ejemplo de este marco en la práctica.

So the International Energy Agency, the IEA,

Por eso, la Agencia Internacional de la Energía, la AIE,

has told us that, as of last year,

nos ha dicho que, desde el año pasado,

finance for clean energy is actually equal with finance for fossil fuels,

la financiación de la energía limpia

es en realidad igual a la financiación de los combustibles fósiles,

which sounds like good news, right?

lo que parece una buena noticia, ¿verdad?

Pero el desafío es que, de aquí a 2030, realmente

But the challenge is that by 2030,

necesitamos financiación para que la energía limpia

we actually need finance for clean energy

alcance cuatro veces más que la que se destina

to reach four times what's going into traditional fossil fuels.

a los combustibles fósiles tradicionales.

So we need massive scale, massive change in a short amount of time,

Por lo tanto, necesitamos cambios masivos a gran escala en corto tiempo,

and we need even more than that

e incluso más que eso

to go into financing transitions

para financiar las transiciones

for individual sectors on the ground,

de los sectores individuales en el terreno,

for breaking down the demand for fossil fuels

a fin de desglosar la demanda de combustibles

as a way ultimately to break down the supply.

fósiles y, en última instancia, reducir la oferta.

So when you think about these three buckets,

Si pensamos en estos tres grupos,

limiting finance for fossil fuels,

limitar la financiación para los combustibles fósiles,

scaling up finance for clean energy

aumentar la financiación para la energía limpia

and then investing to end the demand for fossil fuels,

y, luego, invertir para acabar con la demanda de combustibles fósiles,

I actually think that one of the greatest untapped --

creo que una de las mayores oportunidades sin explotar...

it’s being tapped, but one of the greatest forward-looking opportunities

se está aprovechando,

pero una de las mayores oportunidades con visión de futuro

is actually in that third bucket, where we break down the demand.

está en ese tercer grupo, en el que desglosamos la demanda.

And when we think about that bucket,

Y si pensamos en ese balde,

one of the places where we need to act much more quickly

uno de los lugares en los que debemos actuar con mucha más rapidez

es centrarnos en los sectores difíciles de reducir.

is in focusing on hard-to-abate sectors.

These are the most energy-intensive sectors

Estos son los sectores

que consumen más energía y que no podrán funcionar

that won't be able to run on solar and wind.

con energía solar y eólica.

Things like cement, steel, aviation, shipping,

Cosas como el cemento, el acero, la aviación y el transporte marítimo,

which actually make up almost a third of global emissions in total.

que en realidad representan casi un tercio de las emisiones globales en total.

So we really need to work to address these.

Así que realmente necesitamos trabajar para abordarlas.

But the good news is that we actually have a lot of the solutions

Pero la buena noticia es que, de hecho, tenemos muchas de las soluciones

to be able to get these sectors to their goals.

para lograr que estos sectores alcancen sus objetivos.

And thanks to policy,

Y gracias a las políticas,

thanks to rising demand for these solutions,

al aumento de la demanda de estas soluciones

bringing down their costs,

a la reducción de sus costos

and thanks to technological improvements,

y a las mejoras tecnológicas, ahora

we now see that the cost for the clean solutions is approaching,

vemos que el costo de las soluciones limpias se acerca,

or in some cases is even lower than,

o en algunos casos es incluso inferior,

the costs for the high-emitting alternatives.

al de las alternativas con altas emisiones.

So what finance needs to do is partner with science,

Por lo tanto, la financiación debe asociarse con la ciencia,

continue to engage with policy

seguir comprometiéndose con las políticas

and work with engineers

y trabajar con los ingenieros

to be able to bring these solutions online at scale.

para poder poner estas soluciones en línea a gran escala.

DB: Well, we agree with you about the hard-to-abate sectors.

DB: Estamos de acuerdo con usted respecto

a los sectores difíciles de eliminar.

Do you have any favorite ones to talk about?

¿Tienes algunos favoritos de los que hablar?

(Laughter)

(Risas)

NG: Well, I can't play favorites.

NG: No puedo jugar a los favoritos.

DB: But if you were ...

DB: Pero si estuvieras...

NG: But one sector that I'm really excited about right now

NG: Pero un sector que me entusiasma mucho en este momento

is aviation,

es el de la aviación,

because sustainable aviation looks ready to scale.

porque la aviación sostenible parece estar lista para crecer.

One of the things that we're seeing is

Una de las cosas que estamos viendo es

that there's a rising amount of corporate demand

que hay una creciente demanda empresarial

to buy sustainable aviation fuel,

para comprar combustible de aviación sostenible,

which is the key unlock for decarbonizing this sector.

que es la clave para descarbonizar este sector.

But what we're also seeing

Pero lo que también estamos viendo

is that the supply of sustainable aviation fuel

es que el suministro de combustible de aviación sostenible no

is not nearly enough to meet that demand

es suficiente para satisfacer esa demanda

or to meet the goals for the sector,

ni para cumplir los objetivos del sector,

even for 2030.

ni siquiera para 2030.

Forget about 2040 or 2050.

Olvídate de 2040 o 2050.

And so what we need to do to make a difference here

Por eso, lo que debemos hacer para marcar la diferencia

is focus on multiple production pathways

es centrarnos en múltiples vías de producción de combustible

for sustainable aviation fuel.

de aviación sostenible.

Today, most of the fuel is being produced using biofuels,

En la actualidad, la mayor parte del combustible

se produce con biocombustibles,

que simplemente no son aptos para la producción a gran escala.

which just isn't fit to scale.

So what we need to do is look at pathways which exist.

Por lo tanto, lo que tenemos que hacer es analizar las vías que existen.

Like we can make this fuel out of ethanol,

Del mismo modo que podemos fabricar este combustible con etanol,

we can make it out of carbon,

podemos hacerlo con carbono,

even carbon dioxide

incluso con dióxido de carbono

that's been captured from the atmosphere.

que ha sido capturado de la atmósfera.

We can make this stuff out of municipal solid waste,

Podemos hacer estas cosas a partir de residuos sólidos municipales, para que

not to be trashy.

no sean basura.

(Laughter)

(Risas)

And so the example of aviation shows a map

Así pues, el ejemplo de la aviación muestra un mapa

for how finance needs to partner with individual sectors to get this done.

de cómo las finanzas deben asociarse con sectores individuales para lograrlo.

Yes, we need to invest with airlines

Sí, necesitamos invertir en las compañías aéreas

and give them long-term capital to achieve their goals.

y darles capital a largo plazo para alcanzar sus objetivos.

But also separately, we need to invest in the solutions that they need

Pero también por separado,

necesitamos invertir en las soluciones que necesitan

to reach those goals.

para alcanzar esos objetivos.

Y creo que el sector de la aviación

And I think that the aviation sector also paints a picture

también nos muestra hacia dónde debemos ir

of where we need to go in this transition as a whole,

en esta transición en su conjunto,

why it’s hard and why I’m optimistic.

por qué es difícil y por qué soy optimista.

Because the truth is that there is a lot

Porque la verdad es que hay muchas cosas

that we're going to have to let go in this transition,

que tendremos que dejar de lado en esta transición,

and that's challenging.

y eso es un desafío.

We need to do it in a just way.

Tenemos que hacerlo de una manera justa.

But the other truth is that there's also so much

Pero la otra verdad es que también hay mucho

that we get to create.

que podemos crear.

Tenemos que dejar de lado el combustible para aviones,

We need to let go of jet fuel,

but we also get to invest in all of these sustainable fuels.

pero también podemos invertir en todos estos combustibles sostenibles.

So what I see is a massive multigenerational opportunity for growth,

Así que lo que veo es una enorme oportunidad multigeneracional

sustainable growth.

de crecimiento sostenible.

Just imagine creating a transition that is greater in scale

Imagínese crear una transición

than the industrial revolution

de mayor escala que la revolución industrial

to be delivered in less than 30 years.

que se realizará en menos de 30 años.

It's an unprecedented opportunity for impact.

Es una oportunidad de impacto sin precedentes.

So I'm excited.

Así que estoy entusiasmado.

I don't know, David. Do you think that we can do this?

No lo sé, David. ¿Crees que podemos hacerlo?

DB: Well, we both are optimists.

DB: Bueno, ambos somos optimistas.

And I think we both have said it's going to be difficult,

Y creo que ambos hemos dicho que va a ser difícil,

pero podemos hacerlo.

but we can do it.

We need transformational change in our industries,

Necesitamos un cambio transformador en nuestras industrias,

en nuestras instituciones financieras,

in our financial institutions,

en la sociedad civil

in civil society and certainly in public policy.

y, ciertamente, en las políticas públicas.

But we have to remember and understand,

Pero tenemos que recordar y entender,

and we're seeing it very vividly now,

y ahora lo estamos viendo con mucha claridad,

the impacts of climate change are with us now

los impactos del cambio climático están con nosotros

and will get more accelerated

y se acelerarán en el

over the course of the next couple of years.

transcurso de los próximos dos años.

Al [Gore] y yo publicamos un artículo de opinión

Al [Gore] and I published an op-ed in the “Wall Street Journal”

en «Wall Street Journal» en noviembre del año pasado

in November of last year

en el que hablábamos del deber fiduciario.

talking about fiduciary duty.

And let us be very clear:

Y seamos muy claros:

investors who do not consider climate

los inversores que no tienen en cuenta el clima

are running significant risks in their portfolios

corren riesgos importantes en sus carteras

and are not fulfilling their fiduciary duty.

y no cumplen con su deber fiduciario.

(Applause)

(Aplausos)

A pensioner living in a 5.5-degree Fahrenheit --

Un pensionista que viva en un mundo de 5,5 °F,

as opposed Celsius --

a diferencia de los grados Celsius,

5.5-degree Fahrenheit world

5,5 grados Fahrenheit,

with degraded biosystems and rampant inequality

con biosistemas degradados y una desigualdad desenfrenada

will not enjoy the fruits of their retirement.

no disfrutará de los frutos de su jubilación.

Now we know finance can change.

Ahora sabemos que las finanzas pueden cambiar.

It's not static.

No es estático.

We believe very strongly that the role of finance

Creemos firmemente que el papel de las finanzas

is to provide the means for society to achieve its ambitions.

es proporcionar los medios para que la sociedad logre sus ambiciones.

And the good news is climate-led investing is happening.

Y la buena noticia es que se están realizando inversiones

It is becoming an asset class.

impulsadas por el clima.

Se está convirtiendo en una clase de activos.

And so by creating situations

Por lo tanto,

crear situaciones en las que los mercados de capital

where capital markets can expand what they value,

puedan ampliar lo que valoran,

to take account of sustainability impacts,

teniendo en cuenta los impactos en la sostenibilidad,

will allow us as investors to, in fact, provide the means

nos permitirá, como inversores, proporcionar los medios

for society to achieve its objectives on the planet, on people and on nature.

para que la sociedad alcance sus objetivos

en el planeta, las personas y la naturaleza.

NG: Sounds good. I say let's go out there and do it.

NG: Suena bien. Yo digo que salgamos y lo hagamos.

Thank you, David.

Gracias, David.

Thank you.

Gracias.

(Applause)

(Aplausos)